美国五年期国债拍卖收益率创20年来新高

美国财政部支付了自2006年6月以来最高的五年期国债收益率，这意味着对政府债务的需求正在减弱，即使在所有领域的收益率仍然保持高位的情况下。

收益率的上升导致整个经济的借贷成本上升。此外，这通常会对股票、债券和其他高风险资产施加压力，因为投资者希望获得更高的回报以持有债务。

收益率上升，需求下降

根据道琼斯的报告，周三的700亿美元拍卖以5.033%的利率定价，高于发行时的5.002%水平。与8月份的4.393%收益率相比，这一数字显著上升。

投标覆盖率（Bid-to-cover ratio）显示每售出一张债券有多少个购买提议，降至2.212，为2018年12月以来的最低水平。间接投标者，包括外国中央银行，仅占销售的54.3%。这一比例低于上次拍卖的61.5%，是自2020年3月以来的最低份额。

整个收益率曲线的上升

这种压力不仅限于五年期债务。周三，十年期国债收益率也上升至5.12%，为2007年以来的最高水平，而三十年期债券收益率则达到了5.37%。

CNBC的Rick Santelli将五年期债券拍卖的结果视为疲软，并表示交易者在销售前几乎没有时间调整头寸。根据初步调查数据，商业活动以自2021年7月以来最快的速度加速，这加剧了当天债券收益率的压力。

美联储官员Michael Barr周三表示，为了降低通胀，仍需进一步加息。在这一声明后，交易者将十月份加息的可能性提高到了70%。

Santelli指出，自1980年以来，十年期国债的平均收益率约为5.5%。这一历史数据表明，当前的水平并没有看起来那么不寻常。然而，他预测五年期债券收益率的下一个阻力位在5.19%左右。

这对比特币意味着什么？

长期收益率的上升增加了持有无收益固定资产（如比特币）的机会成本。此前，在经济数据再次强劲发布后，十年期国债收益率超过5%时，比特币曾跌至84,000美元以下。

五年期债券的疲软拍卖进一步加剧了这种压力。比特币越来越多地与科技股同步交易，这使其对利率前景的变化极为敏感。

这种抛售压力发生在全球债券收益率普遍上升至数十年来的最高水平的更广泛模式中，遍及主要经济体。

现在，交易者在等待收益率是否会继续增长。然而，Santelli预测当前的抛售压力是暂时的，并不意味着市场将开始更深的价格下跌。