Die Reflexion eines Gründers: Mit dem gleichen Ausgangspunkt, warum läuft FOMO weiter als wir?

Originalartikel von Phil Jacobson

Zusammengefasst von Odaily Planet Daily Golem (@web 3_golem)

Vor einigen Jahren entwickelten wir Vector, eine mobile Social-Trading-Anwendung für On-Chain-Assets. Unser Geschäft wuchs schnell und erreichte ein tägliches Handelsvolumen von über 20 Millionen Dollar, nachdem wir von null gestartet waren, mit einem Gesamtvolumen von etwa 1 Milliarde Dollar. In den ersten Monaten nach dem Produktlaunch, als das Wachstum beschleunigte, ähnelte unsere Nutzerbindung eher der eines sozialen Netzwerks als der einer traditionellen Handelsanwendung, was genau das Modell war, das wir schaffen wollten.

Am Ende des Jahres 2025 verkauften wir das Unternehmen an Coinbase.

Seitdem beobachte ich genau, wie FOMO ein Konzept und ein Produkt ähnlich dem unseren in eine andere Richtung entwickelt hat und herausragende Ergebnisse erzielt. Sie haben erfolgreich den CT (Crypto Twitter)-Kreis durchbrochen und eine große Anzahl neuer Nutzer in die On-Chain-Welt gezogen, und kürzlich hat ihr tägliches Handelsvolumen 100 Millionen Dollar überschritten.

Angesichts ihres Erfolgs fühle ich nicht, dass es "unseres hätte sein sollen". Im Gegenteil, ich finde ihre Errungenschaften bemerkenswert. Sie haben die Produktphilosophie übernommen, an die wir einst fest glaubten, und sie auf einen Markt fokussiert, in den wir nie wirklich eingetaucht sind, und diese Vision in einem Maßstab verwirklicht, der weit über unserem liegt.

Der gesamte Prozess fasziniert mich, und ich kann nicht anders, als mir vorzustellen, dass wir in einem parallelen Universum vielleicht einen völlig anderen Weg eingeschlagen hätten...

Alle interessanten Produkte sehen anfangs wie "Spielzeuge" aus

Die Geburt von Vector stammt tatsächlich von der Solana NFT-Handelsplattform Tensor.

Bevor ich als Vice President of Operations zu Tensor kam, war ich als Angel-Investor an der einzigen Finanzierungsrunde von Tensor beteiligt, als das Projekt fast keinen Marktanteil hatte. Als ich offiziell eintrat, war Tensor zur dominierenden NFT-Handelsplattform auf der Solana-Chain geworden, mit einem Marktanteil von über 80 % und Handelsvolumina in Milliardenhöhe.

Etwa am zweiten Tag nach meinem Eintritt kam Ilja auf mich zu und sagte: "Wir sind uns über die zukünftige Richtung des NFT-Bereichs nicht sicher, aber wir glauben, dass die nächste Welle Meme-Coins sein werden, also planen wir, ein Produkt dafür zu entwickeln."

Unser Einblick bestand nicht nur darin, dass wir erkannten, dass Meme-Coins die nächste heiße Anlageklasse werden würden; wir glaubten auch, dass die größere Gelegenheit im "Social Trading" lag.

Handelsverhalten selbst besitzt bereits soziale Attribute. Der GameStop-Vorfall und die WallStreetBets-Community sind offensichtliche Beispiele. Immer mehr Menschen beginnen, unabhängig zu investieren, und ihre Entscheidungen basieren zunehmend auf vertrauenswürdigen Personen online anstelle von traditionellen Finanzberatern oder Institutionen.

Der Kryptowährungsraum hat dieses Verhalten noch verstärkt. Es gibt immer Menschen auf X, die wichtige Handelsmöglichkeiten zuerst ergreifen können; Ansem ist ein großartiges Beispiel, da er sehr optimistisch war und das Projekt förderte, als Solana nur etwa 8 Dollar kostete. Wenn Sie seinem Urteil vertrauen und entsprechend handeln, können Sie erstaunliche Renditen erzielen.

Das Problem ist, dass das Entdecken von Möglichkeiten und das Ausführen von Trades oft völlig getrennte Prozesse sind.

Sie könnten sehen, dass eine vertrauenswürdige Person Informationen über einen bestimmten Token in X oder einer Telegram-Gruppe postet, entscheiden, ob Sie einsteigen möchten, und dann nach der richtigen Vertragsadresse suchen. Auf dem Handy ist die tatsächliche Ausführungserfahrung sehr schlecht; Sie müssen die Phantom-Wallet öffnen, dann einen Browser öffnen, die Jupiter-Plattform finden, die Wallet verbinden, die Vertragsadresse einfügen, den Token verifizieren, die Handelsgröße festlegen und schließlich den Trade ausführen. Für Meme-Coins gilt: Zeit ist Geld. Bis Sie diese Reihe von Operationen abgeschlossen haben, könnte die Gelegenheit bereits entglitten sein.

Deshalb glauben wir fest daran, dass soziale Signale und die Handelsausführung in dasselbe Produkt integriert werden sollten und der Abstand zwischen beiden auf null minimiert werden sollte.

Chris Dixon, Gründer von a16z crypto, machte einmal einen berühmten Punkt: Alle interessanten Produkte sehen anfangs wie "Spielzeuge" aus. So sahen wir Meme-Coins; sie sind die "Spielzeuge", die ein soziales Handelsnetzwerk in Gang setzen können.

Unsere langfristige Vision ging weit über dies hinaus. Wenn mehr Mainstream-Assets On-Chain gehen, wird sich dieses Netzwerk natürlich in diese Vermögensbereiche ausdehnen. Sobald wir Nutzer gewonnen, ein soziales Netzwerk rund um den Handel und überdurchschnittliche Renditen aufgebaut und eine außergewöhnliche Ausführungserfahrung geboten haben, wird die Barriere für den Übergang von Meme-Coins zu Aktien oder anderen Vermögenswerten nicht mehr so hoch sein, insbesondere da sich diese Vermögenswerte selbst zunehmend On-Chain bewegen.

Tatsächlich werden Aktien normalerweise von echten Unternehmen unterstützt, während Meme-Coins oft nicht; aber immer mehr Anzeichen deuten darauf hin, dass die tatsächlichen Handelsmethoden der beiden auffallend ähnlich sind.

Der GameStop-Vorfall ist ein extremes frühes Beispiel, aber ein solches Verhalten wird zunehmend üblich. Schauen Sie sich die Trades in Speicherchips, neuen Cloud-Diensten oder großen Cloud-Anbietern an; diese Trades haben starke soziale Attribute und werden von Erzählungen und Marktimpulsen getrieben.

Leopold Aschenbrenner ist ein aktuelles typisches Beispiel. Mit seinen einzigartigen Einblicken in die Entwicklung von KI hat er ein hohes Maß an Glaubwürdigkeit aufgebaut. Jetzt beobachten und ahmen Investoren seine Positionen in Unternehmen wie Bloom Energy, CoreWeave und Micron genau nach. Sein Ruf und seine festen Überzeugungen sind Teil der Informationen, auf die sich die Menschen beziehen, wenn sie verwandte Trades bewerten und ausführen.

Einige dieser Investitionslogiken werden letztendlich sich als richtig erweisen, während andere es nicht tun; das kann nur im Nachhinein bekannt werden. Aber es ist offensichtlich, dass der Informationsaspekt rund um Investitionen begonnen hat, soziale Eigenschaften zu zeigen.

Wir glauben, dass die extremsten Verhaltensmuster, die im Meme-Coins-Bereich gezeigt werden, nicht einzigartig für Meme-Coins sind; sie sind tatsächlich eine Verstärkung eines breiteren Marktentwicklungstrends.

Wenn man erkennt, wie sich echtes PMF anfühlt

Die einfachste Möglichkeit, Vector oder FOMO zu erklären, besteht darin, es als eine Kombination aus Instagram und Robinhood zu sehen. Das Kernelement von Instagram sind Fotos, TikTok sind kurze Videos, und für Vector ist das Kernelement Diagramme.

Wenn Sie die App öffnen, sehen die Nutzer zuerst den sozialen Informationsfeed. Wenn jemand einen Trade teilt, sehen die Nutzer das Echtzeit-Preischart dieses Tokens, und die Kauf- oder Verkaufsaktionen der Nutzer, die über Vector handeln, werden direkt an den entsprechenden Stellen im Diagramm angezeigt.

Der Informationsfeed wird von Algorithmen gesteuert, die darauf abzielen, die wertvollsten Handelssignale im Netzwerk zu präsentieren. Wenn die Nutzer ein Signal sehen, können sie fast sofort einen Trade abschließen. Unser Ziel ist es, den Weg von "sozialem Signal zur Ausführung eines Trades" von mehreren Minuten auf mehrere Sekunden oder idealerweise auf mehrere Millisekunden zu verkürzen, was im krassen Gegensatz zu dem schlechten Zustand des mobilen Handels zu dieser Zeit steht.

Eine innovative Idee, die wir eingeführt haben, war, Nutzer-Avatare und Handelsdynamiken direkt im Diagramm anzuzeigen. Das hatte vorher niemand gemacht; ich erinnere mich, dass ich dachte, als ich dieses Design intern sah: "Das ist einfach genial." Heute ist dieses UI-Muster zum Standard in verschiedenen Handelsanwendungen geworden, und es ist wirklich großartig, das zu sehen.

Für Product-Market-Fit (PMF) hat unser Gründungsteam eine einfache Definition: PMF bedeutet, dass die Nachfrage der Nutzer nach dem Produkt so stark ist, dass Sie mit dem Angebot nicht Schritt halten können; sie werden darum konkurrieren, das Produkt von Ihnen "zu schnappen". Vor dem offiziellen Launch erkannten wir, dass Vector erfolgreich war, weil diese explosive Szene bereits während der internen Testphase aufgetreten war, als die Nutzer uns ständig nach Einladungscodes fragten, um ihre Freunde einzuladen.

Wir haben Ende November 2024 gelauncht und wurden schnell in der Krypto-Community auf Twitter (jetzt X) populär. Unser tägliches Handelsvolumen erreichte bald etwa 1 Million Dollar; Ende Januar, während der Veröffentlichung von Trump-bezogenen Meme-Coins, überschritt das tägliche Handelsvolumen sogar 20 Millionen Dollar.

Die Nutzerbindung war ebenfalls erstaunlich. Obwohl ich mich nicht an die genauen Zahlen erinnere, weiß ich, dass die 7-Tage-Retention zwischen 60 % und 70 % lag und die 30-Tage-Retention bei etwa 40 % bis 50 % lag. Die Nutzer öffneten Vector häufig, um zu handeln, einander zu folgen, Investmentansichten zu teilen, Freunde einzuladen und basierend auf den Personen, denen sie folgten, zu handeln.

Zu dieser Zeit hatte unser Team weniger als 25 Personen, und der Druck durch dieses explosive Wachstum war überall spürbar: häufige Systemausfälle, gelegentliche Handelsfehler, überlasteter Kundenservice und die zu entwickelnden Funktionen überstiegen immer die verfügbaren Ressourcen.

Diese Erfahrung gab mir ein tiefes Verständnis dafür, wie sich echtes PMF anfühlt; es war die tiefste Lektion, die ich je gelernt habe. Die Nachfrage erzeugte überall Druck und trieb alles schneller voran, als das Unternehmen tatsächlich bewältigen konnte.

Das verstärkte auch meinen festen Glauben an den Aufbau von Unternehmen: Ein kleines Team aus hochqualifizierten Personen kann erstaunliche Ergebnisse erzielen, und nichts ist wichtiger, als engen Kontakt zu den Kunden zu halten. Eine kundenorientierte Kultur muss von der Führung vorgelebt werden; wenn Sie nicht tief mit den Nutzern interagieren, Unterstützung bieten und die Schwächen des Produkts verstehen, ist es leicht, von der Realität abgekoppelt zu werden und die wahren Bedürfnisse des Produkts nicht zu erfassen.

Ein Fehltritt: Wetten auf den professionellen Handelsmarkt

Aber als der Meme-Coins-Markt abkühlte, wurde ein strukturelles Problem zunehmend offensichtlich.

Ordentliche Nutzer verlieren oft den Großteil ihres Kapitals, was zu reduziertem Handel oder sogar vollständigem Rückzug führt; professionelle Trader hingegen können Geld verdienen, weiterhin handeln und signifikante Handelsvolumina beitragen. Diese wirtschaftliche Struktur zeigt eine extreme Konzentration, wobei etwa 5 % der Nutzer ungefähr 95 % des Handelsvolumens beitragen.

Daher trafen wir damals eine rationale Entscheidung, den professionellen Handelsmarkt anzusprechen. Ihre Bedürfnisse unterscheiden sich von denen der normalen Nutzer; sie haben typischerweise mehrere Bildschirme, überwachen verschiedene Diagramme und engagieren sich häufig in schnellen Eröffnungs- und Schließoperationen. Vector ist ein mobiles Produkt, und tatsächlich nutzen viele Profis es, aber für sie ist Mobilität oft nur eine Ergänzung zu ihrer primären Handelsumgebung, nicht der Haupt-Handelsplatz.

Gleichzeitig wurde der Wettbewerb auf dem Markt zunehmend härter. Axiom schuf ein hervorragendes Produkt, und Wettbewerber wie Photon und BullX kämpften ebenfalls um dieselbe Nutzergruppe. Da professionelle Trader den Großteil des Handelsvolumens beitrugen, begannen wir mit der Entwicklung einer Desktop-Version von Vector, die sich als der beste Weg erwies, den Markt als bevorzugte Handelsoberfläche für professionelle Trader zu gewinnen.

Bis heute glaube ich immer noch, dass das eine sehr tragfähige Strategie war. Unser Desktop-Produkt war herausragend, frühe Tester reagierten begeistert, und wir hatten einen selbstbewussten Marketingplan. Allerdings haben wir es letztendlich nicht öffentlich veröffentlicht, sodass wir diese Strategie nie wirklich validieren konnten.

Rückblickend habe ich eine andere Perspektive auf unsere damalige Wahl. Wir konzentrierten uns darauf, den bestehenden Markt zu gewinnen, anstatt zu versuchen, den inkrementellen Markt zu erobern. Wir haben zu wenig Zeit damit verbracht, darüber nachzudenken, ob wir den Markt erheblich vergrößern könnten, indem wir neue Nutzer anziehen, die nie im On-Chain-Handel aktiv waren.

Und das ist der Weg, den FOMO letztendlich gewählt hat.

Der einzigartige Erfolg von FOMO

Was mich an FOMO am meisten interessiert, ist der strategische Fokus. Als wir Desktop-Produkte entwickelten, war die offensichtliche Marktchance, professionelle Trader zu bedienen. Zu dieser Zeit wuchs Axiom schnell, und die Community der professionellen Trader dominierte die wirtschaftlichen Vorteile des Marktes, wobei zahlreiche Produkte um diese Gruppe kämpften, die der Brennpunkt der gesamten Branche war.

FOMO wählte jedoch einen völlig anderen Weg.

Sie richteten ihre Aufmerksamkeit auf Zielgruppen außerhalb von TikTok, Instagram und der Krypto-Community, von denen viele zuvor nie im On-Chain-Handel aktiv waren. Anstatt um erfahrene Trader zu konkurrieren, zielten sie auf einen riesigen Verbrauchermarkt ab, der zu dieser Zeit von anderen Unternehmen in der Branche weitgehend übersehen wurde.

Timing war ebenfalls entscheidend. FOMO entstand, nachdem der Wahnsinn der Meme-Coins nachgelassen hatte, und das Marktumfeld war nicht mehr so verrückt und spekulativ wie zu der Zeit, als wir tätig waren. Ich bin mir nicht sicher, ob die gleiche Strategie während des Höhepunkts des Wahnsinns effektiv gewesen wäre, aber sie zielten zur richtigen Zeit auf eine andere Nutzergruppe ab und führten dies außergewöhnlich gut aus.

Sie fanden Wege, Nutzer außerhalb des traditionellen Kryptowährungs-Kreises zu erreichen, sie zur Nutzung des Produkts zu führen und ihre erste On-Chain-Transaktion zu erleichtern. Das war keine leichte Aufgabe, da es hervorragende Vertriebskanäle und ein großartiges Produkt erforderte, die sich gegenseitig ergänzen, um das Konzept des "On-Chain-Handels" – das für gewöhnliche Menschen ziemlich unbekannt ist – einfach zu gestalten, während sie gleichzeitig erfolgreich Nutzer konvertierten und ihnen Gründe gaben, es weiterhin zu nutzen.

FOMO erfasste genau die Details der Produkterfahrung, die dieses Zielpublikum schätzte. Wenn wir unser Produkt nicht für diese Nutzer angepasst hätten und einfach das ursprüngliche Vector in diese Vertriebskanäle platziert hätten, hätten wir nicht die gleichen Ergebnisse erzielt.

Aber ich denke nicht, dass unsere ursprüngliche Entscheidung, professionelle Trader zu bedienen, falsch war; ich glaube immer noch, dass unsere Desktop-Strategie ein großer Erfolg hätte sein können. Die wertvollere Erkenntnis ist, dass es einen viel größeren Markt außerhalb desjenigen gibt, den wir damals intensiv erkundeten, und wir haben nicht genug Zeit investiert, um ihn zu erkunden, während FOMO dies tat und erfolgreich die Situation öffnete.

Es stellt sich heraus, dass der Markt, der Ihnen hilft, PMF zu erreichen, Sie möglicherweise nicht dabei unterstützt, ein großflächiges Wachstum zu erzielen.

Der erste Zielmarkt, den Unternehmer finden, kann das perfekte "Brückenkopf" sein, aber er kann nur einen kleinen Teil der letztendlichen Marktchance darstellen. Sobald Sie das Produkt gefunden haben, das die Nutzer wirklich wünschen, ist eine weitere Frage, die es wert ist, in Betracht gezogen zu werden: In welchen anderen Bereichen kann dieses Produkt glänzen?

Rückblickend ist es immer einfach, aber es ist viel schwieriger, während der tatsächlichen Operationen Einsichten zu gewinnen. Ihre Daten stammen aus dem Markt, den Sie derzeit bedienen, und während diese Daten Sie stark leiten können, wie Sie den bestehenden Markt gewinnen, ist es schwierig, die Situation von Nutzern, die Sie noch nicht erreicht haben, oder von Vertriebskanälen, die nicht vollständig getestet wurden, zu offenbaren.

In unserem Fall zeigten die Daten zu dieser Zeit, dass professionelle Trader das wirtschaftliche Ökosystem des On-Chain-Meme-Coins-Handels dominierten. Was die Daten jedoch nicht vorhersagen konnten, war, was passieren würde, wenn ein Social-Trading-Produkt einer völlig neuen Nutzergruppe, die zuvor nie im On-Chain-Handel aktiv war, angeboten würde.

FOMO hat bereits die Antwort gegeben.

Ist Social Trading eine Billion-Dollar-Gelegenheit?

Eine Sache, die FOMO mir sicherer gemacht hat, ist, dass die anfänglichen Schlussfolgerungen über Social Trading nicht nur in der Richtung korrekt waren, sondern dass die Wachstumsrate und der Umfang dieser Gelegenheit unsere ursprünglichen Erwartungen bei weitem übertreffen.

Wir leben in einer zunehmend finanzierten Welt, in der immer mehr Menschen beginnen, unabhängig zu investieren und zu handeln. Marktdynamiken sind zu einem heißen Thema der öffentlichen Diskussion geworden, Investitionsphilosophien verbreiten sich über soziale Netzwerke, und Menschen bauen Vertrauen zu bestimmten Tradern, Investoren und Schöpfern auf, während Kapital entlang dieser Netzwerke von Informationen und Konsens fließt.

Handel und Investieren sind im Wesentlichen soziale Aktivitäten geworden. Dies gilt für alle Arten von Vermögenswerten, sei es Meme-Coins, Kryptowährungen, Prognosemärkte oder sogar der Aktienmarkt.

Ich glaube, dass dieser Trend nur beschleunigt werden wird. Die Welt wird zunehmend vernetzt, die Geschwindigkeit der Informationsverbreitung nimmt zu, und KI wird die Fähigkeit zur Entdeckung und Integration von Informationen erheblich verbessern. Gleichzeitig ziehen immer mehr Vermögenswerte On-Chain, einschließlich Aktien, Prognosemärkte, Optionen, reale Vermögenswerte (RWA) und verschiedene Finanzprodukte, die wir noch nicht konzipiert haben, alle auf eine zunehmend globale und rund um die Uhr operierende Finanzinfrastruktur zusammen.

Wenn Sie ein qualitativ hochwertiges soziales Netzwerk rund um Handel und überdurchschnittliche Renditen aufbauen können, unterstützt von hervorragender Ausführung, werden Sie eine äußerst vorteilhafte Position einnehmen. Meme-Coins können als Einstiegspunkt dienen, aber die Produktentwicklung geht weit über dies hinaus. Während die Finanzwelt zunehmend On-Chain migriert, werden die Anlageklassen zunehmend modular.

Das war schon immer Teil von Vectors Vision, aber die Wachstumsreise von FOMO hat mir ein konkreteres Verständnis für deren Umfang und Timing gegeben. Die Menschen sind bereit, sich am On-Chain-Handel zu beteiligen und eine soziale Finanz-Erfahrung zu akzeptieren. FOMO hat bewiesen, dass diese Erfahrung ein breites Publikum jenseits des krypto-nativen Marktes erreichen kann.

Ich glaube, sie befinden sich in einer sehr günstigen Position. Sie haben begonnen, in perpetuelle Verträge vorzudringen, und gehen über das bloße Reich der Meme-Coins hinaus, und wenn sie eine gute Ausführung aufrechterhalten können, werden ihre Wachstumschancen extrem breit sein. Eine typische vergleichbare Entität ist Robinhood, aber FOMO hat von Anfang an ein soziales Netzwerk und ein On-Chain-Assets-System in sein Produkt integriert.

Fazit

Hätten wir durchgehalten, könnte Vector zu einem Unternehmen gewachsen sein, das mit mehreren zehn Milliarden Dollar bewertet wird?

Ich glaube, das ist durchaus möglich. Es könnte sogar weit mehr sein. Wir hatten ein hervorragendes Produkt, ein talentiertes Team und eine Strategie, von der ich glaube, dass sie großes Potenzial für den Erfolg hatte. Vielleicht hätten wir dies als Ausgangspunkt genutzt, um schließlich in einen breiteren Verbrauchermarkt einzutreten; vielleicht würde FOMO uns immer noch besiegen; oder vielleicht würden wir sogar größer wachsen als das heutige FOMO.

Vielleicht wird eines Tages die Quanten-Technologie es uns ermöglichen, diesen Wunsch in einem parallelen Universum zu verwirklichen. Für jetzt interessiert mich am meisten, ein weiteres hervorragendes Team (FOMO) zu beobachten, das einen Weg erkundet, den wir nicht beschritten haben.

Ich bin all dies als Beobachter. Sie haben einen Markt eröffnet, den wir damals nicht wirklich erkundet haben, und haben das soziale Handelsmodell auf Höhen getrieben, die weit über das hinausgehen, was wir erreicht haben. Ich habe großen Respekt vor allem, was sie aufgebaut haben.

Noch wichtiger ist, dass mich dieser Prozess zunehmend von einem Punkt überzeugt hat: Finanzmärkte besitzen von Natur aus eine starke soziale Eigenschaft, und während immer mehr globale Vermögenswerte On-Chain migrieren, wird diese Eigenschaft zweifellos weiter verstärkt.

Ursprünglich versuchten wir, einen frühen Prototyp dieser zukünftigen Form durch Vector zu bauen, und die Entwicklungstrajektorie von FOMO zeigt uns, wie groß das Potenzial dieses Feldes in der Zukunft sein kann.