Der Großhandelsdollar steigt zu Beginn des Septembers und übersteigt erneut 1.510 $

Der Dollar steht zu Beginn des Septembers erneut im Mittelpunkt der Finanzszene, nachdem er den August mit dem fünften monatlichen Anstieg in Folge abgeschlossen hat und sich über 1.500 $ konsolidiert hat. Die Erwartungen in der Stadt sind, dass der Wechselkurs im neunten Monat des Jahres weiterhin gleiten wird, obwohl die Analysten momentan keinen abrupten Sprung vorhersagen.

Der Großhandelsdollar beendete den August bei 1.508,50 $, nachdem er um 23,50 $ gestiegen ist, was einem monatlichen Anstieg von 1,6 % entspricht. Im laufenden Jahr bleibt der Anstieg des Dollars jedoch weit hinter der kumulierten Inflation zurück.

Die Dynamik im August brachte zudem eine relevante Änderung in der offiziellen Strategie mit sich. Nach mehreren Wochen, in denen die Regierung versuchte, den Großhandelsdollar um 1.500 $ zu halten, begann der Wechselkurs, sich flexibler zu bewegen, parallel zu einer Entspannung der Zinssätze. Die Marktverwaltung setzte jedoch weiterhin durch Interventionen in Futures und Dollar-gebundene Instrumente fort.

Jetzt ist die Frage, die die Geldtische dominiert: Wie weit kann der Dollar im September steigen und wie viel Spielraum ist die Regierung bereit zu gewähren?

Der September bringt in der Regel einige ungünstigere Bedingungen für den Peso mit sich. Die Nachfrage nach lokaler Währung neigt dazu, sich zu schwächen, während in den ersten Tagen des Monats der Kauf von Dollar für die Ansparung zunimmt und Zahlungen von Kreditkarten im Zusammenhang mit Ausgaben im Ausland auftauchen.

Zu diesem saisonalen Faktor kommt in diesem Jahr ein zusätzlicher Faktor hinzu: Der Markt beginnt, das Wahl-Szenario von 2027 intensiver zu berücksichtigen, was die Dolarisierung der Portfolios allmählich beschleunigen könnte.

Andrés Reschini von F2 Finanzlösungen stellte fest, dass die geringere Nachfrage nach Pesos eine Reduzierung des Angebots an Devisen zur Folge haben könnte. Er sieht jedoch momentan keine Anzeichen, die auf einen starken Sprung des Dollars hindeuten, und versteht, dass die Regierung über Werkzeuge verfügt, um mögliche Episoden der Volatilität zu moderieren.

Gustavo Ber lenkte ebenfalls den Fokus auf das politische Szenario. Laut dem Ökonomen könnte die private Nachfrage relativ stabil bleiben, solange keine negativen Signale in diesem Bereich auftauchen, obwohl er warnte, dass die Beschleunigung der Wahlzeiten beginnt, Unsicherheit hinzuzufügen.

Federico Glustein hingegen erwartet, dass die Dolarisierung der Portfolios vor dem Wahljahr vertieft wird. Die höhere Liquidität in Pesos könnte dazu beitragen, die Zinssätze zu senken, aber gleichzeitig die Attraktivität des Carry Trades verringern und die Nachfrage nach Dollar-gebundenen Instrumenten erhöhen.

Die Prognosen der Analysten zeigen Unterschiede, stimmen jedoch darin überein, dass momentan kein Szenario eines unordentlichen Wechselkurs-Sprungs zu erkennen ist.

Reschini ist der Meinung, dass, wenn die Regierung eine größere Aufwertung des Pesos vermeiden kann und keine externen Überraschungen auftreten, der Dollar im September 1.550 $ nicht überschreiten sollte. Unter den externen Variablen, die zu beobachten sind, nannte er insbesondere die Entwicklung in Brasilien, dem wichtigsten Handelspartner Argentiniens.

Glustein prognostiziert einen Großhandelsdollar von zwischen 1.540 und 1.570 $ im Durchschnitt während des Monats, während der Händler Gustavo Quintana einen etwas niedrigeren Bereich von zwischen 1.490 und 1.520 $ vorschlägt.

Die Futures berücksichtigen ebenfalls eine moderate Abwertung. Zum Ende des Augusts platzierte der Markt den Großhandelsdollar bei 1.536,50 $ für Ende September und bei 1.621 $ für Dezember.

Die Schätzungen stimmen in einem Punkt überein: Die Fähigkeit zur offiziellen Intervention wird weiterhin entscheidend sein. Im August ermöglichte die Teilnahme an Futures und Dollar-gebundenen Anleihen, die Bewegung des Spotkurses zu begrenzen, auch wenn die Regierung die Verteidigung der 1.500 $ lockerte.