Bitcoin oder Gold: Der Wettstreit der sicheren Werte nimmt wieder Fahrt auf

Der Wettstreit der sicheren Werte wendet sich erneut zugunsten von Bitcoin. Ein BTC wird jetzt für etwas mehr als 18 Unzen Gold gehandelt, dem höchsten Stand seit Januar. Beide Vermögenswerte steigen in Dollar, aber die Kryptowährung wächst derzeit schneller als das edle Metall. Dieser Anstieg erfolgt, während die Sorgen um die öffentlichen Finanzen und den Wert der Währungen gleichzeitig die Nachfrage nach Gold und Bitcoin anheizen. Historisch gesehen bleibt der Anstieg jedoch bescheiden: BTC ist noch immer doppelt so wenig wert wie Gold im Vergleich zu seinem Höchststand im Dezember 2024.

Wichtige Punkte {#h-wichtige-punkte}

• Das Verhältnis BTC/Gold hat etwa 18,17 Unzen pro Bitcoin erreicht, den besten Stand seit Januar.
• Bitcoin bewegt sich um 81.000 Dollar und Gold liegt bei etwa 4.480 Dollar pro Unze.
• Die US-Staatsverschuldung hat 40 Billionen Dollar überschritten, während das Defizit bis 2026 voraussichtlich 5,8 % des BIP erreichen wird.
• Das Verhältnis BTC/Gold liegt etwa 56 % unter dem Rekord von Dezember 2024, nahe 40,9 Unzen.

Das Verhältnis BTC/Gold überschreitet wieder die 18-Unzen-Marke

Der Indikator wird berechnet, indem der Preis eines Bitcoins durch den Preis einer Unze Gold geteilt wird, was etwa 31,1 Gramm entspricht. Mit einem BTC nahe 81.000 Dollar und einem gelben Metall um 4.480 Dollar liegt das Verhältnis leicht über 18.

Laut Daten von TradingView hat es genau 18,17 erreicht, den höchsten Stand seit Januar. Mit anderen Worten, ein Bitcoin ermöglicht theoretisch den Kauf von etwas mehr als 18 Unzen Gold, ohne Gebühren und Preisunterschiede zwischen den Märkten.

Dieser Anstieg bedeutet nicht, dass Gold zurückgeht. Das edle Metall bleibt weiterhin auf hohem Niveau, aber Bitcoin wächst momentan schneller. Beide Vermögenswerte können also gleichzeitig in Dollar steigen, während sich ihr Kräfteverhältnis verändert.

Der Vergleich bleibt jedoch langfristig ungünstig für BTC. Im Dezember 2024, als Bitcoin 106.000 Dollar überschritt und Gold bei etwa 2.650 Dollar lag, hatte das Verhältnis einen Rekord von fast 40,9 Unzen erreicht. Auf dem aktuellen Niveau liegt es etwa 56 % unter diesem Höchststand und müsste um etwa 125 % steigen, um ihn wieder zu erreichen.

Die Schulden unterstützen die gemeinsame Erzählung von Gold und Bitcoin

Gold und Bitcoin werden regelmäßig mit dem debasement trade in Verbindung gebracht, oder der Wette auf die Abwertung der Währung. Diese Strategie besteht darin, Vermögenswerte zu bevorzugen, deren Angebot nicht direkt von den Entscheidungen einer Regierung oder Zentralbank abhängt, aus Angst, dass Inflation oder Geldschöpfung den Wert der Währungen verringern.

Bitcoin hat ein Angebot, das auf 21 Millionen Einheiten begrenzt ist. Gold bleibt seinerseits ein physisches Asset, das schwer schnell zu produzieren ist. Diese Eigenschaften erklären ihre Nutzung als Diversifikationsinstrumente, obwohl Bitcoin deutlich volatiler und anfälliger für Bewegungen an den risikobehafteten Märkten bleibt.

Die öffentlichen Finanzen der USA schüren diese Sorgen. Die Staatsverschuldung überschritt im August 2026 die 40 Billionen Dollar. Das Haushaltsbüro des Kongresses prognostiziert außerdem ein Defizit von 1.900 Milliarden in diesem Jahr, was 5,8 % des BIP entspricht, wobei die Nettokosten für Zinsen etwa 3,3 % des BIP ausmachen.

Die institutionelle Nachfrage unterstützt gleichzeitig beide Vermögenswerte. Laut dem World Gold Council kauften die Zentralbanken zwischen 2022 und 2024 mehr als 1.000 Tonnen Gold pro Jahr und 863 Tonnen im Jahr 2025. Die börsennotierten Unternehmen halten etwa 1,2 Millionen Bitcoins, von denen mehr als 845.000 für Strategy sind.

Die nächste symbolische Schwelle liegt bei 20 Unzen pro Bitcoin. Ein Anstieg von etwa 10 % des BTC gegenüber Gold würde ausreichen, um sie zu erreichen. Der Sprung über 18 markiert also eine relative Erholung, aber noch nicht eine vollständige Rückkehr von „digitalem Gold“ zum physischen Metall.

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