Fables Punkteprogramm endet im Oktober: Ist das „kurz und schnell“ Marktprotokoll für US-Aktien eine Teilnahme wert?

Fables ist ein dynamisches Gebührenmarktprotokoll, das auf Uniswap v4 Hook auf der Robinhood Chain basiert und Gebühren an LPs über drei autonome Modelle verteilt. Die Punktevergabe wird voraussichtlich am 5. Oktober enden, gefolgt von TGE und Airdrop.

Verfasser: Sanqing, Foresight News

Fables ist eine tokenisierte US-Aktien-Liquiditätsmarktoberfläche, die auf Uniswap v4 läuft und im August 2026 online gehen soll. Nach TGE wird ein ve(3,3) Mechanismus verwendet. Benutzer können Vermögenswerte einzahlen, Preisbereiche auswählen, Gebühren verdienen und jederzeit abheben. Das Produkt gehört zu einem nicht verwalteten Mechanismus, wobei die zugrunde liegenden Vermögenswerte im offiziellen PoolManager von Uniswap v4 verwaltet werden.

Das Punkteprogramm von Fables endet am 5. Oktober. In einer am 22. August auf der X-Plattform veröffentlichten Ankündigung heißt es: „Am 5. Oktober wird das Punkteprogramm mit dem Fables TGE abgeschlossen, Token, Gauge, Abstimmung und Staking werden an diesem Tag online gehen.“ Die Dokumentationsseite der Website fables.fi kennzeichnet dieses Datum jedoch als unbestätigt und weist darauf hin, dass frühere öffentliche Informationen den 5. Oktober erwähnt haben, was durch die neuesten offiziellen Kanäle mit Datum bestätigt werden muss. Es gibt Diskrepanzen zwischen den beiden offiziellen Quellen.

Projektmechanismus

Fables deckt derzeit Handelspaare wie ETH, GLD, SPY, AAPL und NVDA ab, die in der stabilen Währung USDG bewertet sind.

Jeder Fables-Markt besteht aus einem Uniswap v4 Pool und einem nicht aktualisierbaren Fables Hook, der die Gebühren in Echtzeit berechnet und den Marktanteil aufzeichnet.

Die Gebühren werden durch eines der drei autonomen Modelle bestimmt: Das Kalender-Modell bezieht sich auf die Eröffnungs- und Schlusskurse des Basiswerts sowie auf Übernacht- und Wochenendzeiten; das feste Basis-Modell ist für rund um die Uhr handelbare Vermögenswerte geeignet; das richtungsweisende Modell bezieht sich auf die Handelsrichtung selbst. Diese drei Modelle sollen das Risiko der Informationsasymmetrie verringern, das durch die 24-Stunden-On-Chain-Handelszeiten tokenisierter Vermögenswerte und die traditionellen Handelszeiten der US-Aktienmärkte entsteht.

Über den autonomen Modellen können autorisierte Off-Chain-Keeper-Programme die Gebühren vorübergehend innerhalb eines begrenzten Rahmens anpassen. Jede Anpassung darf die autonome Gebühr um maximal 50 % senken und verfällt automatisch nach maximal 72 Stunden. Die absolute Obergrenze ist im Bytecode des Vertrags festgeschrieben, und der Keeper kann die Vermögenswerte der Benutzer nicht übertragen. Größere Parameteranpassungen müssen über den AccessManager und mit fester Verzögerung erfolgen.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hat Fables insgesamt etwa 8,4 Millionen US-Dollar eingezahlt, und das gesamte Handelsvolumen des Protokolls beträgt etwa 75,3 Millionen US-Dollar.

Teamhintergrund

Der technische Leiter des Protokolls ist Yanis Berkani, der über einen Hintergrund in Informatik an der ETH Lausanne (EPFL) und in Cybersicherheit an der ETH Zürich verfügt.

Berkani war zuvor Leiter der Smart Contracts bei APWine (später umbenannt in Spectra Finance) und dann Mitgründer und technischer Leiter von Alphix. Alphix ist ein weiteres Marktprotokoll, das dynamische Gebühren auf der Grundlage von Uniswap v4 Hook implementiert und auf den Netzwerken Arbitrum und Base läuft.

Ein weiteres Kernmitglied, das häufig unter dem Pseudonym cs361 auftritt, konnte in öffentlichen Kanälen nicht identifiziert werden. Das von ihm gemeinsam mit Yanis Berkani entwickelte Projekt Canary wurde unter die Top Ten des ETHGlobal New York 2026 gewählt und ist ein parametrisierter Versicherungsmechanismus, der auf Preismärkten basiert.

In öffentlichen Kanälen konnten keine Aufzeichnungen über die Finanzierung des Teams, die Teamgröße oder die Eigentümerstruktur gefunden werden. In Bezug auf die Sicherheit wurden während des Entwicklungsprozesses Unit-Tests, Fuzz-Tests, Invariant-Tests sowie automatisierte Prüfwerkzeuge wie Olympix, Sherlock AI und pashov Sicherheitsprozesse verwendet. Bislang hat die offizielle Seite keinen unabhängigen Prüfbericht veröffentlicht, der Prüfer, Code-Hash, Prüfungsumfang und spezifische Schlussfolgerungen enthält.

Aktuelle Daten und Token-Anordnung

Fables führt ein sechs Wochen dauerndes Punkteprogramm (vom 24. August 2026 bis 5. Oktober 2026) durch, mit einer Gesamtzahl von 1 Milliarde Punkten, von denen 900 Millionen an Market Maker und 100 Millionen als Empfehlungsprämie reserviert sind. Der Anteil der Market Maker wird wöchentlich um 8 %, 11,5 %, 15 %, 18,5 %, 22 % und 25 % erhöht, basierend auf den tatsächlich anfallenden effektiven Gebühren des Tages, nicht basierend auf der gesperrten Kapitalmenge.

Es gibt auch einen separaten Mechanismus für die Gebühren der Ersteller, dessen Mittel aus den Gebühren des PROLOGUE/ETH-Handelspools stammen, die nach der Umwandlung in USDG vom Projektteam wöchentlich verteilt werden: In der ersten Woche 600 USDG (31. August), in der zweiten Woche 3000 USDG (7. September).

Für die nachfolgenden Wochen wurden keine Beträge veröffentlicht, und es werden keine jährlichen Erstellerprämien oder angenommenen Übertragungsbeträge gezahlt. Die Pools PROLOGUE/ETH und ETH/USDG nehmen nicht an dieser Verteilung teil, während die übrigen gemäß dem tatsächlichen Gebührenverhältnis der Märkte berechnet werden, nicht basierend auf dem Punktegewicht.

Die Punkte sind lediglich interne Buchhaltungsbelege des Protokolls, stellen kein Vermögen dar und begründen keine Umtauschverpflichtungen. Die offizielle Seite hat keinen Umrechnungsweg zu PROLOGUE oder FABLES veröffentlicht.

FABLES ist der offizielle Governance-Token des Protokolls. Derzeit gibt es nur einen vorgeschlagenen Verteilungsplan mit einer Gesamtzahl von 1 Milliarde Token, von denen 50 % (500 Millionen Token, die bei der Ausgabe nicht im Umlauf sind) ausgegeben werden, 12 % (120 Millionen Token, von denen maximal 60 Millionen bei der Ausgabe im Umlauf sein können) an die Gemeinschaft verteilt werden; 8 % für das Team, 8 % für das Ökosystem, 7,5 % für strategische Reserven, 5 % für Zuschüsse und 4 % für den Betrieb (alle fünf Punkte sind bei der Ausgabe nicht im Umlauf); FABLES/USDG Liquidität 3 % (30 Millionen Token, die bei der Ausgabe im Umlauf sind), PROLOGUE Reserve 2,5 % (25 Millionen Token, die bei der Ausgabe im Umlauf sind, also der zuvor erwähnte Umtauschpool). Die spezifische Zuordnung, der Ausgabetermin und die Emissionskurve sind noch nicht festgelegt, das Projekt hat keinen Umtauschvertrag implementiert und keine Berechtigungs-Snapshots aktiviert.

PROLOGUE ist der bereits auf pools.trade öffentlich gehandelte Pre-Governance-Token. pools.trade ist die Token-Launch-Plattform, die Uniswap speziell für die Robinhood Chain entwickelt hat. Offiziell gibt es einen Vorschlag für eine Umtauschregelung zwischen PROLOGUE und dem zukünftigen Token FABLES: Der vorgeschlagene Plan legt ein Mindestverhältnis von 40 PROLOGUE zu 1 FABLES fest, wobei dauerhaft gesperrte Teile nicht in die Umtauschberechtigung einfließen, das tatsächliche Verhältnis könnte besser sein.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung steht PROLOGUE auf der „Beliebte Token“-Liste von pools.trade nach Bewertung an zweiter Stelle, mit einer FDV von etwa 10 Millionen US-Dollar und etwa 7300 Inhabern. Die Gemeinschaft schätzt den impliziten Wert von FABLES auf etwa 400 Millionen US-Dollar, basierend auf dem Preis von PROLOGUE auf dem Sekundärmarkt und dem vorgeschlagenen Verhältnis von mindestens 40 zu 1. Da der Umtauschplan noch nicht festgelegt ist und der Preis von PROLOGUE stark schwankt, kann diese Schätzung nicht den TGE-Preis darstellen.

Risiko-Hinweis:

Starke Preisschwankungen können das Verhältnis der Bestände ändern, und die verdienten Gebühren decken möglicherweise nicht die Verluste des Kapitals; Der Hook-Vertragscode ist auf der Blockchain festgeschrieben, und wenn es Schwachstellen gibt, die nicht behoben werden können, könnte dies alle Marktmittel im Pool betreffen; Obwohl es Code-Obergrenzen und Zeitverriegelungen gibt, können dennoch kurzfristige Preisfehler auftreten; Punkte und Gebühren der Ersteller hängen von Off-Chain-Statistiken ab, und die offizielle Seite kann aufgrund von Regeländerungen rückwirkend Änderungen vornehmen, was nicht umkehrbare Vermögenswerte auf der Blockchain betrifft; Die zugrunde liegenden Vermögenswerte sind keine echten US-Aktien, der Emittent hat das Recht, Adressen einzufrieren, den Handel auszusetzen und Regeln anzupassen; Die Robinhood Chain hat Infrastruktur-Risiken wie Netzwerküberlastung, Datenverzögerungen oder Frontend-Zugriffsprobleme; Das aktuelle Handelsvolumen wird hauptsächlich durch das sechs Wochen dauernde Punkteprogramm angetrieben, und ob das tatsächliche Handelsvolumen nach dem Ende der Anreize aufrechterhalten werden kann, hängt von der Marktnachfrage ab.

Es ist auch zu beachten, dass es auf der Blockchain eine gleichnamige unabhängige Meme-Währung namens „fable“ gibt, die nicht mit dem Fables-Protokoll verbunden ist.

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