Warum es besser ist, LPs zu bilden als PvP unter den hohen Gebühren der Robinhood Chain?

Autor: 0xLonglife

Der Graben der Robinhood Chain bleibt heiß. Daten zeigen, dass die Robinhood Chain in den zwei Monaten seit ihrer Einführung insgesamt 463 Millionen Transaktionen verzeichnet hat, mit 12,08 Millionen aktiven Wallets und einem kumulierten Handelsvolumen von 52 Milliarden USD. Die Anzahl der Meme-Coins, die auf der Chain gehandelt werden, liegt bei fast 594.000.

Die Gebühren sind der ehrlichste Indikator für die Emotionen einer Chain: Die kumulierten Gasgebühren auf der Robinhood Chain haben bereits 4274 ETH erreicht; Daten von DefiLlama zeigen, dass die täglichen Gasgebühren der Robinhood Chain vom 23. August mit etwa 56.000 USD auf etwa 3,75 Millionen USD am 1. September gestiegen sind. Die Gewinne resultieren einerseits aus dem hohen Handelsvolumen, andererseits ist diese Chain nicht billig, und die Community beginnt, sich über die "immer teurer werdenden Handelsgebühren" zu beschweren, wobei einige sogar anmerken, dass die Handelsgebühren die des Ethereum-Hauptnetzes übersteigen.

Hohe Handelsgebühren sind für die Handelsnutzer sicherlich schlecht, aber aus einer anderen Perspektive: Ist es nicht eine gute Sache, dass die LPs, die die Landwirte während des DeFi-Sommers vor sechs Jahren am besten kannten, wieder in den Vordergrund rücken?

Deshalb wollen wir untersuchen, ob es in diesem Gebührenumfeld besser ist, weiterhin in den Graben PvP zu gehen oder qualitativ hochwertige Pools für LPs zu wählen, um das beste Preis-Leistungs-Verhältnis zu erzielen.

Warum sind die Gebühren hoch?

Die Robinhood Chain ist eine L2 von Arbitrum, und die Gebühren setzen sich aus zwei Teilen zusammen:

L2-Ausführungsgebühr: Gebühren für die Ausführung auf der Chain;

L1-Datengebühr: Kosten für die Datenverfügbarkeit, um Transaktionsdaten an Ethereum zu senden.

Die offizielle Dokumentation besagt, dass die L1-Datengebühr mit der Überlastung von Ethereum und der Größe der calldata variiert. Daher sind einfache Überweisungen und komplexe Swap/Launchpad-Transaktionen nicht auf demselben Kostenlevel. Transaktionen auf Plattformen wie Pons und long.xyz bringen zudem mehr calldata und Vertragsaufrufe mit sich, wobei Gas nur die erste Kostenebene darstellt. Man kann sagen, dass die Token-Emission-Plattformen als Verstärker für die Ausgaben der Nutzer fungieren.

Nehmen wir Pons als Beispiel: Pons erhebt 0,0005 ETH für die Token-Emission, V1-Swap kostet 1%; die Standardkurve für V2 beträgt 1%, die Creator-Steuer kann bis zu 10% betragen, und nach dem Abschluss des Tokens kann der Uniswap v4 Hook weiterhin 1% erheben. Die Gebühren fließen an Protokolle, Creator, PONS Rückkäufe und -vernichtungen, Meme-Token Rückkäufe und -vernichtungen, Uniswap/LP usw. Sogar Pons selbst hat gestern in einem Beitrag zugegeben, dass Pons in den letzten 24 Stunden die Plattform mit den höchsten Gebühren für Nutzer im Launchpad auf der Chain war.

Daher ist das "teuer" der Robinhood Chain in drei Schichten teuer: On-Chain-Gas, Token-Handelssteuern, Nebenkosten und die ständig wiederkehrenden Kosten für gescheiterte Transaktionen im hochfrequenten PvP.

Nehmen wir microduck als Beispiel: Angenommen, ein Nutzer kauft diesen Token mit ETH im Wert von 1000 USD. Der Handelsweg des Aggregators sollte sein: WETH--USDG--NVDA--microduck. Auf diesem Weg wird der Nutzer bereits in der Kaufphase über 20 USD an Handelskosten zahlen, wobei die Hauptkosten die Pons V2 Hook-Gebühr und die Creator-Steuer (jeweils 1%) sind.

Ähnlich, wenn microduck um 50% steigt und verkauft wird, betragen die Handelskosten über 30 USD. Letztendlich hat eine Transaktion, die auf dem Papier einen Gewinn von 50% zeigt, theoretische Erträge von 500 USD, aber tatsächliche Erträge von 437,3 USD, wobei die Handelskosten etwa 62,7 USD betragen.

So hat der Investor, der sich mühsam einen Goldhund erarbeitet hat, 12,54% seines Gewinns an die Handelsmittler abgegeben.

Die tatsächliche Gewinnrate im Graben PvP

Viele glauben, dass der Graben ein Spiel mit Informationsunterschieden ist. Aber nach dem Anstieg der Gebühren ähnelt es mehr einem Spiel der Kostenkontrolle.

Dune-Daten zeigen: In den letzten 30 Tagen gab es unter den Händlern, die Meme-Coins auf der Robinhood Chain verkauft haben:

Gewinnadressen: 479.514;

Verlustadressen: 716.383;

Verlustquote: etwa 59,9%;

Um ehrlich zu sein, ist das oben genannte Verhältnis von Gewinn und Verlust in einem Marktumfeld, in dem sich der Kryptomarkt noch nicht vollständig erholt hat, bereits bemerkenswert. Aber die aktuellen Daten beinhalten die Gewinn- und Verlustsituation der Robinhood Chain in den ersten 50 Tagen im einfachen Modus. Derzeit strömen Gelder in die rh-Chain, und die Community berichtet, dass die Schwierigkeiten im Graben in den Höllenmodus eingetreten sind, und ausländische Twitter-Accounts berichten täglich von Hacks. Die zukünftigen Verhältnisse von Gewinn- und Verlustadressen könnten sich weiter verschlechtern.

Darüber hinaus hat die hohe On-Chain-Gebühr ein Paradoxon im PvP verschärft: Je höher die Gebühren, desto höher die Gewinnschwelle für kleine Konten; je höher die Steuer, desto größer der Preisanstieg, der für kurzfristige Trades erforderlich ist. Letztendlich gibt es im Graben nicht keine Chancen, sondern es erfordert, dass du früher, schneller und präziser bist als die meisten, während du gleichzeitig immer höhere Reibungskosten zahlst. Im Laufe der Zeit wird es immer schwieriger, mit teureren Gebühren und niedrigen Gewinnraten langfristig zu spekulieren.

Alternativen für LP-Pools

Daher wird die Wahl, qualitativ hochwertige LP-Pools zu finden, zunehmend offensichtlich. Denn PvP verdient das Geld des Gegners, während LP das Geld aus der Handelsordnung selbst verdient.

In Anbetracht der aktuellen Spekulation um Meme-Coins auf der RH-Chain und basierend auf den Pool-Daten der Robinhood Chain habe ich einige Pools ausgewählt, die es wert sind, beobachtet zu werden:

Hier muss die Datenursache erklärt werden: Die meisten Token, die von Plattformen wie Pons ausgegeben werden, sind Aktien-Token, und die meisten Nutzer halten diese Token nicht in großen Mengen. Daher wird im Handelsprozess der Router einen zusätzlichen Schritt machen, und dieser zusätzliche Schritt ist der übermäßige Gewinn, den wir erzielen.

Es ist zu beachten, dass die APRs für AAPL/USDG und WETH/USDG auf UP, dem nativen ve(3,3)-Protokoll der rh-Chain, zwar hoch erscheinen, aber das TVL relativ klein ist, und die Nachhaltigkeit der Erträge weiterhin beobachtet werden muss.

Natürlich ist eine andere Überlegung, langfristig in vielversprechende Infrastrukturprojekte auf der rh-Chain zu investieren und LPs zu bilden. Ich empfehle den Investoren, auf Projekte zu achten, die bereits Produkte geliefert haben, die nativen Protokolle der rh-Chain sind. Zum Beispiel das oben erwähnte ve(3,3)-Protokoll Up, das von der schnellen Wertsteigerung der Token profitiert, hat derzeit eine APR von bis zu 21.950%, wenn es mit WETH gepaart wird.

Darüber hinaus werden Projekte wie das OHM (OlympusDAO)-ähnliche Protokoll NET, das offiziell anerkannte Aktien-Dividenden-Protokoll Index und das native Orderbuch-DEX Mancer der rh-Chain, sofern keine unerwarteten Ereignisse eintreten, langfristig voraussichtlich gut abschneiden. Derzeit liegen die APRs für ihre größten Mainstream-Pools bei 2341%, 1261% und 1059%.

Schließlich gibt es auch clevere On-Chain-Degen, die den "bösen Pfad" gehen. Sie nutzen die hohe Volatilität und die Knappheit von LPs bei beliebten Meme-Coins, um über Uniswap V4 benutzerdefinierte LPs mit hohen Gebühren zu erstellen und die FOMO-Stimmung auf der Chain auszunutzen, um ebenfalls ansehnliche Erträge zu erzielen. Zum Beispiel wurde der Rabbit-Token, der gestern kurzfristig heiß wurde, von jemandem in einen USDG-Pool gepackt, der eine Gebühr von 8% festlegte. Dieser Pool hatte ein TVL von 328.000 USD und erzielte innerhalb von 24 Stunden 239.000 USD Umsatz, was zu einem Gewinn von 19.000 USD führte, und die APR konnte 2124% erreichen. Allerdings ähnelt dies auch einer anderen Form des Meme-Handels, bei dem darauf gewettet wird, dass er nicht schnell auf null zurückfällt.

Zusammenfassend scheint es, dass die Betriebsstrategie auf der Robinhood Chain unter den neuen Bedingungen neu definiert werden sollte. In einer Zeit niedriger Gebühren kann der Graben häufige Fehler tolerieren; in einer Zeit hoher Gebühren wird jeder Klick zu einem Einsatz. Für den durchschnittlichen Nutzer liegt die Gewinnrate im PvP bei nur etwa 40%, während Gas, Plattformgebühren, Slippage und gescheiterte Transaktionen weiterhin schmälern. Im Vergleich dazu ist die Auswahl qualitativ hochwertiger Aktien- oder Index-Token für die Bildung von LPs im Wesentlichen eine Möglichkeit, sich auf die gebührenpflichtige Seite des Handelsflusses zu stellen.

Im Graben verdient man an der Richtung inmitten des Chaos. LP verdient am Chaos selbst.

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