Fed Beige Book: "US-Wirtschaft wächst moderat"...Preisdruck bleibt bestehen

[Mexiko-Stadt = Shim Young-jae, Korrespondent] Die US-Wirtschaft hat seit Anfang Juli ein moderates Wachstum fortgesetzt, jedoch waren Konsum und Beschäftigung schwach, und der Preisdruck zeigte sich weiterhin umfassend. Investitionen in Künstliche Intelligenz (KI), Rechenzentren und Verteidigung unterstützten die Industrie und den Bau, während hohe Energiepreise, Zölle und steigende Versicherungsprämien sowohl die Unternehmensausgaben als auch die Haushaltsbelastungen erhöhten.

Die US-Notenbank (Fed) veröffentlichte am 2. August (Ortszeit) das Beige Book für August, das die wirtschaftliche Lage in den 12 regionalen Federal Reserve Banken zusammenfasst. Der Bericht basiert auf den Meinungen von Unternehmen, Gemeinschaften und Wirtschaftsexperten, die bis zum 24. des letzten Monats gesammelt wurden. Die Fed erklärte, dass das Beige Book keine offizielle Sichtweise der Fed-Behörden darstellt, sondern eine Zusammenstellung der Bewertungen von Kontakten in den einzelnen Regionen ist.

10 von 12 Regionen wachsen...Konsum teilt sich in hochpreisige und niedrigpreisige Produkte

Laut dem Beige Book hat die wirtschaftliche Aktivität in den USA seit Anfang Juli insgesamt moderat zugenommen. Von den 12 Fed-Regionen berichteten 10 von einem leichten bis moderaten Wachstum, während 2 Regionen keine wesentlichen Veränderungen verzeichneten.

Die Konsumausgaben stiegen insgesamt leicht, jedoch gab es große Unterschiede zwischen den Regionen und Einkommensgruppen. Die Nachfrage nach hochwertigen Produkten, Reisen und Restaurantbesuchen war bei den einkommensstarken Haushalten relativ stabil, während die Preissensibilität im mittleren und niedrigen Preissegment stark anstieg.

In der New Yorker Region war der Einzelhandel im oberen Preissegment stark, jedoch war der Anstieg der Verkaufszahlen im mittleren Preissegment mehr auf Preiserhöhungen als auf Verkaufsvolumen zurückzuführen. Einige Verbraucher wechselten aufgrund der hohen Preise von teuren Restaurants zu mittleren Preiskategorien.

In der Atlanta-Region war die Nachfrage nach teuren Restaurantbesuchen und Erlebnissen stark, aber die Verbraucher suchten weiterhin nach günstigeren Produkten. Eigenmarken waren stärker als bekannte Marken, und die Ausgaben pro Gast in Restaurants gingen zurück.

In der Chicago-Region suchten sogar einkommensstarke Verbraucher zunehmend Discount-Möbelgeschäfte auf. In der Minneapolis-Region nahm die Nutzung von Kreditkarten im Vergleich zu Bargeld und Debitkarten zu, und einige einkommensschwache Haushalte nutzten sogar 401(k)-Darlehen, um ihren Konsum aufrechtzuerhalten.

In der Kansas City-Region wurde berichtet, dass Haushalte ihre Kreditkarten vermehrt für den Kauf von Lebensnotwendigkeiten zwischen den Gehaltszahlungen nutzen.

Der Automobilmarkt war größtenteils schwach. Eine schwache Verbraucherstimmung, hohe Benzinpreise und hohe Finanzierungskosten drückten auf die Verkäufe. In New York verschoben Verbraucher den Kauf von Neuwagen aufgrund der hohen Preise und ließen stattdessen ihre bestehenden Fahrzeuge reparieren, um sie länger zu nutzen.

Im Gegensatz dazu war die Reiselust relativ stark. Die Fed erklärte, dass trotz hoher Flugpreise die Nachfrage nach Flügen stabil blieb. In New York hielten die Touristen und Hotelzimmerpreise nach der Weltmeisterschaft ein hohes Niveau, und auch in den Regionen Richmond und Atlanta war die Reiselust, insbesondere in hochwertigen Hotels, stark.

Rechenzentren und Verteidigung treiben Industrie und Bau..."Ohne Rechenzentren würde der Bau stagnieren"

Die Industrie verbesserte sich in den meisten Regionen. Insbesondere die Nachfrage nach Rechenzentren und verteidigungsbezogenen Aufträgen wurde in mehreren Regionen als gemeinsamer Wachstumsmotor identifiziert.

In der Cleveland-Region stieg die Nachfrage in der Industrie stark an, unterstützt durch den Bau von Rechenzentren und Verteidigungsausgaben. In New York nahmen die Aufträge in den Bereichen Halbleiter, Netzwerke und Verteidigung zu, und in der Luft- und Raumfahrt sowie im Verteidigungssektor gab es längere Beschaffungszeiten für Rohstoffe.

In der Atlanta-Region war die Nachfrage nach speziellen Metallen für die Luft- und Raumfahrt sowie Verteidigung stark, und ein Schiffsbauer erwartete, dass die Nachfrage in den nächsten 10 Jahren aufgrund der Verteidigungsausgaben anhalten würde.

Auch in der St. Louis-Region wuchs die Industrie im Zusammenhang mit dem Bau von Rechenzentren und Verteidigung. Bei einigen Maschinenbauunternehmen stiegen die Auftragsbestände auf ein Rekordhoch, was dazu führte, dass sie die Auslagerung der Produktion ausweiteten, um die Lieferfristen einzuhalten.

Die Bauwirtschaft war ebenfalls polarisiert, wobei der Schwerpunkt auf Rechenzentren lag. Insgesamt nahm der Wohnungsbau ab, während der Nichtwohnungsbau zunahm.

In der Chicago-Region waren Rechenzentren und große Projekte der Kern des Nichtwohnungsbaus. Ein Kontakt sagte: "Ohne Rechenzentren würde die Bauwirtschaft stagnieren."

In der Minneapolis-Region konzentrierte sich der Nichtwohnungsbau ebenfalls auf Infrastruktur und Rechenzentren. Die Preise für Aluminium und Stahl standen unter zusätzlichem Druck aufgrund der Nachfrage nach Rechenzentrumsbau.

In der Kansas City-Region führte die Entwicklung von Rechenzentren zu einem historisch hohen Strombedarf. Technologieunternehmen schätzten, dass es wichtiger sei, wie schnell sie Strom sichern können, als die Strompreise selbst.

Der Wohnungsmarkt zeigte einen gegenteiligen Trend. Hohe Hypothekenzinsen, Immobilienpreise und Versicherungsprämien behinderten die Transaktionen. In der San Francisco-Region gingen die Verkäufe von Einfamilienhäusern zurück, und einige Entwickler verschoben den Baubeginn genehmigter Projekte, bis die Kreditkosten sinken.

Umfassender Preisdruck...Hohe Energiepreise, Transportkosten, Metallpreise, Zölle und Versicherungsprämien steigen

Der Preisdruck setzte sich in den gesamten USA fort.

Von den 12 Regionen berichteten 8 von einem moderaten Preisanstieg, 2 von einem leichten Anstieg, 1 von einem geringen Anstieg und 1 von einem starken Anstieg.

In mehreren Regionen waren die Kostenbelastungen in der Industrie und im Bauwesen deutlich. Die wiederholte Erwähnung von steigenden Preisen für Energie, Transport, Stahl, Kupfer, Aluminium und petrochemische Produkte war häufig.

Zölle erhöhten ebenfalls die Kostenbelastungen für die Industrie und den Einzelhandel. In der New Yorker Region gaben viele Unternehmen an, dass die Zölle die Kosten erhöht hätten. Auch in der San Francisco-Region wurden Zölle als Faktor genannt, der die Preise im Einzelhandel und in der Industrie in die Höhe trieb.

Die Auswirkungen der steigenden Energiepreise aufgrund von Konflikten im Nahen Osten waren ebenfalls umfassend.

Die Cleveland-Region berichtete, dass der Druck auf die Kosten für nicht-personelle Aufwendungen 10 Mal in Folge auf einem hohen Niveau blieb. Ein Hersteller beschrieb die steigenden Energiepreise aufgrund von Konflikten im Nahen Osten als "Schockwelle" für die gesamte chemische Lieferkette.

In der Atlanta-Region wurde berichtet, dass Störungen in der Straße von Hormus und Umgehungsrouten zu einem Rückgang des Ölangebots führten, was den Druck auf Lagerbestände und Preise erhöhte.

Auch in der Dallas-Region wurde bewertet, dass Konflikte im Nahen Osten die Preise für Treibstoffe, petrochemische Produkte, Düngemittel und Transportkosten in die Höhe trieben. Fluggesellschaften hielten die gestiegenen Ticketpreise aufgrund der hohen Treibstoffpreise aufrecht, da die Nachfrage stabil blieb.

Unternehmen spürten auch eine erhebliche Belastung durch Versicherungs- und Gesundheitskosten. In der Cleveland-Region bewertete ein Unternehmen die Geschwindigkeit des Anstiegs der Gesundheitsversicherungsprämien als "nicht nachhaltig". In den Regionen Atlanta und San Francisco wurden ebenfalls steigende Gesundheits- und Versicherungskosten als Hauptkostenbelastungen genannt.

Allerdings wurde festgestellt, dass der Widerstand der Verbraucher gegen Preiserhöhungen zunahm, was es den Unternehmen erschwerte, die gesamten Kostensteigerungen in den Verkaufspreisen zu reflektieren.

In der New Yorker Region gaben Unternehmen aus der Industrie und dem Dienstleistungssektor an, dass der Widerstand der Verbraucher gegen Preiserhöhungen zunahm, sodass sie einige Kosten selbst tragen mussten. In der Philadelphia-Region berichteten über 90 % der Befragten, dass die Preissensibilität ihrer Hauptkunden gleich geblieben oder gestiegen sei.

Beschäftigungswachstum "sehr gering"...Mangel an Fachkräften und Einfluss von KI überschneiden sich

Die Beschäftigung war eines der schwächsten Glieder in der US-Wirtschaft.

Die Fed bewertete, dass die Gesamtbeschäftigung "sehr leicht" zugenommen hat. Drei Regionen berichteten von einem moderaten Beschäftigungswachstum, vier Regionen von einem leichten Anstieg, während die restlichen fünf Regionen keine Veränderungen verzeichneten.

In der Industrie, im Bauwesen und in einigen Dienstleistungsbereichen war die Nachfrage nach Arbeitskräften gesund, während die Nachfrage im Einzelhandel und in der Gastronomie zurückging.

Der Mangel an qualifizierten Fachkräften trat in mehreren Regionen wiederholt auf.

Ein Bauunternehmen in der Cleveland-Region appellierte, dass junge Fachkräfte "dringend benötigt werden". In der Richmond-Region führte der Bau von Rechenzentren zu einem intensiveren Wettbewerb um Fachkräfte, was dazu führte, dass ein Bauunternehmen aus Maryland die Löhne um 35 % erhöhte, um die Mitarbeiter zu halten.

KI hatte unterschiedliche Auswirkungen auf die Beschäftigung.

In der New Yorker Region war es schwierig, hochqualifizierte Fachkräfte wie KI-Ingenieure zu finden, während die Nachfrage nach neuen Arbeitskräften in den Bereichen Technik und Verwaltung durch KI geschwächt wurde.

In der Cleveland-Region gaben einige Unternehmen an, dass sie Mitarbeiter einstellen, um ihre KI-Kapazitäten zu erweitern, während andere Unternehmen berichteten, dass die Notwendigkeit für Verwaltungsmitarbeiter aufgrund von KI zurückgegangen sei.

In der Richmond-Region überprüfte eine Bank ihre Einstellungspraktiken für neue Mitarbeiter aufgrund der Einführung von KI, und in der San Francisco-Region trug KI zur Produktivitätssteigerung in administrativen und analytischen Aufgaben bei.

Im Gegensatz dazu nutzen die meisten Unternehmen in der Atlanta-Region KI und Automatisierung zur Steigerung der Produktivität, erwarten jedoch nicht, dass dies kurzfristig zu massiven Stellenabbau führen wird.

Kredite relativ stabil...Einige Verbraucherkredite verschlechtern sich

Die finanziellen Bedingungen verbesserten sich insgesamt leicht.

In den meisten Regionen blieb das Kreditvolumen stabil oder nahm zu. In Cleveland stiegen die Nachfrage nach Geschäftskrediten, Fusionen und Übernahmen sowie Transaktionen im gewerblichen Immobilienbereich. Eine Bank erwartete, dass der Unternehmensfinanzierungsbereich ein Rekordjahr verzeichnen könnte.

In der Dallas-Region nahmen sowohl das Kreditvolumen als auch die Nachfrage im August zu, und es gab in allen Kreditarten einen Anstieg.

Es zeigten sich jedoch auch Anzeichen einer Verschlechterung der Verbraucherkredite. In der New Yorker Region stieg die Quote der verspäteten Zahlungen bei den meisten Krediten leicht an. Ein Bankvertreter sagte, dass die Kreditwürdigkeit der Verbraucherkreditnehmer aufgrund der Verschlechterung der finanziellen Lage belastet werde. Auch Autofinanzierungsunternehmen äußerten Bedenken über steigende Zahlungsverzüge und Zahlungsausfälle.

In der Chicago-Region nahm die Zahl der Verbraucher zu, die nur den Mindestbetrag ihrer Kreditkarten zahlen. Die Banken in der Minneapolis-Region erwarteten, dass die Kreditwürdigkeit der Verbraucherkredite aufgrund der Schwäche bei Autokrediten verschlechtert.

In der San Francisco-Region berichteten einige Banken von einem Rückgang der Kontostände der Verbraucher und einem Anstieg der Kreditkartenschulden.

Wirtschaftsausblick positiv, aber Unsicherheit hoch

Die Fed bewertete die allgemeine Aussicht für die US-Wirtschaft in den kommenden Monaten als positiv. Allerdings waren die Stimmungen in den verschiedenen Branchen unterschiedlich.

Unternehmen nannten hohe Energiepreise, Zölle, Zinssätze, Konflikte im Nahen Osten und internationale geopolitische Situationen als Hauptunsicherheiten.

In der Boston-Region wurden Inflation, Konflikte im Nahen Osten, Zölle und langfristige Zinssätze als Hauptgefahren für die zukünftige Wirtschaft identifiziert. Auch die St. Louis-Region stellte fest, dass Störungen in den Lieferketten aufgrund von Konflikten im Nahen Osten und hohe Kraftstoffpreise die Aussichten einschränken.

Die US-Wirtschaft bleibt auf Wachstumskurs, jedoch zeigen sich innerhalb dieser Dynamik sowohl Stärken in den Bereichen Rechenzentren, Verteidigung und Premium-Konsum als auch Schwächen im Wohnungsbau, im mittleren und niedrigen Konsum sowie in einigen Arbeitsmärkten. Das Beige Book erfasste insbesondere die gleichzeitige Erhöhung der Unternehmensausgaben und der Preissensibilität der Haushalte als ein gemeinsames Merkmal der gesamten US-Wirtschaft.

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