Wenn Bitcoin sein ATH 2028 nicht überwindet, muss alles neu überdacht werden: Matthew Sigel

• Die Akzeptanz und die strategische Reserve von Bitcoin in den USA sind laut Sigel bullische Katalysatoren.
• Sigel prognostiziert, dass Oktober der Monat sein wird, in dem Bitcoin seinen Tiefpunkt am Markt erreichen wird.

<<Wenn Bitcoin (BTC) nicht über seinem Allzeithoch liegt, wahrscheinlich im ersten Quartal 2028, könnte das vielleicht dazu führen, dass wir die Investmentthese neu überdenken müssen.>> Mit dieser Warnung stellte Matthew Sigel, Direktor für digitale Vermögensforschung bei VanEck, die Gültigkeit des traditionellen vierjährigen Zyklus von Bitcoin während eines Interviews, das am 5. Juli 2026 mit dem Analysten Scott Melker veröffentlicht wurde, in Frage.

Diese Haltung von Sigel beschreibt ein strenges Szenario für das technische Verhalten des Vermögenswerts. In seinem Gespräch mit Melker erläuterte der Analyst, dass das Unternehmen VanEck seine strukturierte Strategie auf Basis der Marktpräzedenzfälle beibehält, nachdem er präzisierte: <<Wir respektieren den vierjährigen Zyklus und das war ein entscheidendes Element, um in diesem Jahr nicht bei jedem Rückgang von Bitcoin zu kaufen.>>

In Übereinstimmung mit diesem saisonalen Ansatz prognostiziert Sigel, dass der Markt im nächsten Monat Oktober seinen tiefsten Kurs erreichen wird, und definiert dies als einen optimalen Zeitraum, um finanzielle Positionen vor einem Trendwechsel aufzubauen.

In diesem Zusammenhang erklärte der Geschäftsführer: <<Was ich den Kunden gesagt habe, ist, dass Sie Ihre Position bis Oktober vollständig haben möchten>>, und schlug vor, monatliche gestaffelte Käufe durchzuführen.

VanEck prognostiziert Tiefststände und misst makroökonomische Risiken

Laut seiner Analyse wirkt die Nähe der Zwischenwahlen in den Vereinigten Staaten, die am 3. November 2026 die Legislative neu definieren werden, als der unmittelbare makroökonomische Faktor, der diese saisonale Prognose antreibt.
Von links nach rechts: Scott Melker und Matthew Sigel. Quelle: The Wolf Of All Streets Podcast.

Die Investoren bewerten, wie die Zusammensetzung des kommenden Kongresses die regulatorische Entwicklung für Bitcoin und Kryptowährungen beeinflussen wird, und erwarten auch die Präsidentschaftswahlen, die am 7. November 2028 stattfinden werden, so der Unternehmer.

Auf technischer Ebene zeigt das Verhalten von Bitcoin einen entscheidenden Widerspruch zwischen den realen Daten und dem Gefühl der Investoren. Sigel weist darauf hin, dass der Verkaufsdruck auf dem Spotmarkt nachlässt, da langfristige Investoren aufgehört haben, ihre Bestände zu verteilen.

Dennoch spiegelt der Derivatemarkt eine tiefe Angst wider. Der Preis für Verkaufsoptionen --- Verträge, die Händler als Versicherung kaufen, um sich abzusichern, falls der Preis von Bitcoin stark fällt --- liegt im 80. Perzentil seiner Geschichte. Das bedeutet, dass es heute teurer ist, sich gegen einen Preisrückgang abzusichern, als an 80 % aller Handelstage, die seit der Existenz von Bitcoin aufgezeichnet wurden, versichert, so der Geschäftsführer von VanEck.

Sigel stellte dieses Panorama in Frage und wies darauf hin, dass trotz der hohen Kosten dieser Versicherungen, "bei diesem Retesting keine ähnlichen Kapitulationssignale in Bezug auf Liquidationen oder Prämien zu verzeichnen waren". Dies impliziert, dass der Markt einen hohen Preis für Absicherung zahlt, aufgrund der weit verbreiteten Angst, aber es gibt keine erzwungenen Verkäufe aus Panik oder massive Verluste auf den aktuellen Unterstützungsniveaus.

Angesichts der optimistischen Prognosen, die auf dem vierjährigen Zyklus basieren, erklärte der Geschäftsführer, dass es Risiken für ein verlängertes kontraktives Szenario gibt, bedingt durch den Wettbewerb um Kapital, der durch die Entwicklung der künstlichen Intelligenz (KI) entsteht.

Diese These stimmt mit der Position von Michael Saylor, dem CEO von Strategy, überein, der den Druck auf Bitcoin einer Kapitalrotation in den KI-Sektor zuschrieb. "Die Kapitalmärkte finanzieren die Expansion der KI in historischer Dimension". Für Saylor ist die Verlangsamung eine vorübergehende Neuzuweisung institutioneller Finanzströme.

Im Einklang mit diesem vorsichtigen makroökonomischen Umfeld warnt Sigel vor dem Fehlen echter Fortschritte in der Strategischen Bitcoin-Reserve der Vereinigten Staaten, einem Projekt, das durch eine präsidiale Exekutivverordnung im März 2025 vorangetrieben wird, und die Möglichkeit eines vollständigen demokratischen Sieges wird die Wachstumsagenda des Sektors beeinflussen.

Um diese Risiken einer Kontraktion zu mindern, bewertet Sigel das Wachstum der souveränen Infrastruktur als Katalysator für die Währung und verzeichnet derzeit 22 Länder, die digitale Mining-Aktivitäten durchführen oder den Vermögenswert in ihren Tresoren halten, so der Geschäftsführer.

Sigel betonte, dass "die souveräne Adoption eine fortlaufende Geschichte ist", die nicht nur von Ländern wie El Salvador und Bhutan unabhängig vorangetrieben wird, sondern auch durch die interne Dynamik wichtiger Mitglieder des BRICS-Blocks (der wirtschaftlichen und politischen Allianz der Schwellenmärkte, die ursprünglich aus Brasilien, Russland, Indien, China und Südafrika bestand und kürzlich erweitert wurde, um das finanzielle Gewicht des Westens auszugleichen).

Obwohl der Block keine einheitliche Politik gegenüber Bitcoin hat, schlägt Sigel vor, dass die individuellen Bemühungen von Ländern wie Russland, Äthiopien und den Vereinigten Arabischen Emiraten im Bereich Infrastruktur und digitales Mining Teil desselben souveränen Trends sind.

Er betonte jedoch, dass "wenn dieser Trend stoppt oder sich umkehrt, dies eine allgemeine Neubewertung" der makroökonomischen Variablen erzwingen würde, die den Preis des Vermögenswerts stützen.

Die traditionelle Bankenlandschaft fördert Konsortien von Stablecoins

Zusätzlich bewertete Sigel auch die Machbarkeit des Projekts Open USD (OUSD), einer Stablecoin, die von einem Makrokonsortium von mehr als 140 traditionellen Finanz-, Bank- und Technologieunternehmen unterstützt wird, wie CriptoNoticias berichtete.

Diese Kryptowährung zielt darauf ab, die Handelsliquidität zu beanspruchen, die derzeit von den Unternehmen Tether und Circle, den absoluten Marktführern im Sektor, die USDT und USDC ausgeben, konzentriert wird.

Dennoch hat Sigel eine negative Einschätzung bezüglich der operativen Machbarkeit dieser gemeinsam von mehreren traditionellen Banken kontrollierten Geschäftsmodelle. Der Spezialist argumentierte, dass, obwohl die technologischen Eintrittsbarrieren für die Ausgabe von dollargebundenen Vermögenswerten minimal sind, die Fragmentierung der Unternehmenskontrolle die wesentlichen geschäftlichen Verantwortlichkeiten verwässert.

In diesem Zusammenhang präzisierte Sigel, dass „ein Produkt auf den Markt zu bringen und Netzwerkeffekte sowie Skalierung zu erreichen, zwei verschiedene Dinge sind“, und stellte klar, dass es einen Unterschied gibt zwischen der Emission des Vermögenswerts und der Erreichung einer breiten Nutzerbasis (Netzwerkeffekt) sowie den erforderlichen Millionenbeträgen an Liquidität (Skalierung), um effektiv konkurrieren zu können. Seiner Meinung nach wird das Fehlen von Führungsfiguren mit individuellen Anreizen, die die tatsächliche Akzeptanz vorantreiben, den Erfolg solcher Konsortien erschweren.

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