Handel mit realen Vermögenswerten erreicht 1,45 Billionen Dollar und wird zu einer neuen Säule on-chain

Im ersten Halbjahr 2026 hat der Handel mit realen Vermögenswerten (RWA) und traditionellen Finanzanlagen on-chain im Kryptomarkt an Bedeutung gewonnen. Während die Liquidität in AI-Aktien strömt, wächst die Nachfrage nach dem Handel mit traditionellen Vermögenswerten wie Aktien, Rohstoffen und Wechselkursen im Kryptobereich schnell.

ArkStream Capital hat in einem Marktbericht zum Ende des zweiten Quartals 2026 die Hintergründe des Kryptomarktes im ersten Halbjahr als die hawkish Wende der Fed, die Konflikte zwischen den USA und Iran sowie die Variablen im Persischen Golf identifiziert. Der Bericht stellte fest, dass das Volumen der on-chain RWA von etwa 21,6 Milliarden Dollar (ca. 29,94 Billionen Won) zu Beginn des Jahres auf 33 Milliarden Dollar (ca. 45,73 Billionen Won) gestiegen ist, während das Volumen tokenisierter Aktien von 291 Millionen Dollar (ca. 403,3 Milliarden Won) auf 1,816 Milliarden Dollar (ca. 2,517 Billionen Won) angewachsen ist.

Der Schlüssel zu diesem Trend liegt darin, dass das Kapital nicht in die Coins selbst, sondern über die Krypto-Infrastruktur in den Handel mit traditionellen Vermögenswerten fließt. Während Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) von makroökonomischen Faktoren beeinflusst werden, haben einige Börsen den 24-Stunden-Handel und schnelle Zahlungen hervorgehoben, um den Zugang zu traditionellen Finanzprodukten on-chain zu erweitern.

CoinGecko berichtete in seinem "TradFi on Crypto Exchanges Report 2026", dass das Handelsvolumen von RWA-Derivaten im Mai 2026 347,17 Milliarden Dollar (ca. 481,18 Billionen Won) erreicht hat. Das kumulierte Handelsvolumen traditioneller Finanzderivate über das Jahr 2026 überschritt 1,32 Billionen Dollar (ca. 1829,52 Billionen Won), während das Handelsvolumen tokenisierter Aktien-Derivate im Mai 34 Milliarden Dollar (ca. 47,12 Billionen Won) betrug.

Ein separater Bericht von CoinGecko bestätigte denselben Trend. Im ersten Halbjahr 2026 betrug das Handelsvolumen traditioneller Finanzanlagen an Krypto-Börsen 1,45 Billionen Dollar (ca. 2009,7 Billionen Won), und der Marktwert in diesem Bereich belief sich zum 30. Juni 2026 auf 6,59 Milliarden Dollar (ca. 9,13 Billionen Won). Die offenen Positionen in traditionellen Finanzderivaten stiegen bis zum Ende des ersten Halbjahres auf 4,67 Milliarden Dollar (ca. 6,47 Billionen Won).

Binance ist ebenfalls ein Teil dieses Trends. CoinDesk Research analysierte, dass Binance am 1. Juni 2026 über 7000 US-Aktien und ETFs für qualifizierte nicht-amerikanische Nutzer zugänglich machte und in den ersten 9 Tagen einen Handelsumsatz von etwa 143 Millionen Dollar (ca. 198,2 Milliarden Won) erzielte. Dies überstieg das tägliche Handelsvolumen des tokenisierten Spotmarktes, das zu diesem Zeitpunkt zwischen 35 und 40 Millionen Dollar (ca. 48,5 bis 55,4 Milliarden Won) lag.

Tokenisierte Aktien und Aktien-Derivate sind Wege, traditionelle Finanzprodukte in einer blockchain-basierten Handelsumgebung zu behandeln. Je nach Produkt können sie mit der tatsächlichen Aktienbesitzstruktur verbunden sein, aber auch eine einfache Preisexposition bieten. Daher variieren die Rechte der Investoren, die Sicherheitenstruktur und die rechtlichen Beschränkungen je nach Produkt, auch wenn sie denselben Namen "tokenisierte Aktien" tragen.

Das offizielle Dokument von Binance beschreibt bStocks als 1:1 besicherte tokenisierte Wertpapiere und hebt den 24-Stunden-Handel, sofortige Zahlungen und den Zugang mit kleinen Beträgen hervor. In einem separaten Dokument wird darauf hingewiesen, dass Aktien-Derivate Zahlungen in Tether (USDT) und 24-Stunden-Handel sowie bis zu 10-fache Hebelwirkung bieten. Mit der Erhöhung der Handelsfreundlichkeit steigen jedoch auch die Hebel- und Liquidationsrisiken.

Es ist jedoch schwierig, die Expansion von RWA direkt als eine Erweiterung der DeFi-Nutzung zu interpretieren. DefiLlama schätzte am 2. Juni 2026 die Marktkapitalisierung der on-chain RWA auf über 29 Milliarden Dollar (ca. 40,19 Billionen Won), während die tatsächlich in DeFi-Protokollen platzierten Vermögenswerte 2,5 Milliarden Dollar (ca. 3,47 Billionen Won) betrugen, was 9,4 % der aktiven RWA-Marktkapitalisierung entspricht. Die DeFi-Nutzungsrate öffentlicher Aktien lag bei 1,6 %.

Dies bedeutet, dass der RWA-Markt zwar gewachsen ist, sich jedoch noch in einer Phase befindet, in der traditionelle Vermögenswerte auf der Blockchain angezeigt oder gehandelt werden. Die DeFi-ähnliche Nutzung, bei der Vermögenswerte als Sicherheiten hinterlegt, für Kredite verwendet und mit anderen Protokollen kombiniert werden, ist begrenzt. Dies ist der Grund, warum das Wachstum des Handelsvolumens und der Übergang zur Finanzinfrastruktur nicht im gleichen Tempo betrachtet werden können.

Die Reaktionen in der Branche sind gemischt zwischen Erwartungen und Vorbehalten. Börsen und Datenanbieter sehen, dass die Kanäle für den 24-Stunden-Handel mit Aktien, ETFs, Rohstoffen und Wechselkursen wachsen. Andererseits wird darauf hingewiesen, dass, wenn Regulierung, Investorenrechte, Preisgestaltung, Orakel und Liquidationsstrukturen nicht klar sind, die Risiken im Vergleich zu bestehenden Finanzprodukten steigen können.

Für koreanische Investoren hat diese Veränderung eine Bedeutung, die über die bloße Erweiterung von Produkten auf ausländischen Börsen hinausgeht. RWA und traditionelle Finanzprodukte on-chain zeigen, dass der Kryptomarkt nicht nur von den Preisbewegungen von Bitcoin und Altcoins abhängt, sondern auch die Nachfrage nach dem Handel mit traditionellen Vermögenswerten absorbiert. Gleichzeitig bleiben Einschränkungen beim Zugang zu ausländischen Börsen, Derivatehebel und die Bestätigung der tatsächlichen Rechtsstruktur bestehen.

In einem früheren Bericht wurde festgestellt, dass der Handel mit RWA-gebundenen Derivaten bei Hyperliquid vom 13. bis 19. Juli 52 % des gesamten wöchentlichen Handelsvolumens ausmachte. Zu diesem Zeitpunkt übertrafen Verträge, die den Preis von Aktien, Indizes und Rohstoffen verfolgten, erstmals die Kryptopaare wie Bitcoin und Ethereum, was mit dem Trend im ersten Halbjahr übereinstimmt.

Bei der Zahlenvergleiche ist Vorsicht geboten. Die regionalen und sektorspezifischen Renditen von ArkStream Capital basieren auf internen Korbberichten und sind keine offiziell bestätigten Zahlen, sodass sie nicht verallgemeinert werden können. Auch die Gesamtsumme der RWA variiert je nach Erhebungsstelle hinsichtlich der Einbeziehung von Stablecoins, der Reichweite der on-chain angezeigten Vermögenswerte und der tatsächlichen DeFi-Nutzung, was einen einfachen Vergleich der Zahlen erschwert.

Letztendlich lässt sich die Schwäche des Kryptomarktes im ersten Halbjahr 2026 nicht nur durch interne Zusammenbrüche erklären. Auf der einen Seite fließt die Liquidität in AI-Aktien und die Halbleiter-Lieferkette, während auf der anderen Seite der Markt für den Handel mit traditionellen Vermögenswerten über die Krypto-Handelsinfrastruktur wächst. Die Expansion des RWA-Handels ist eher ein Signal dafür, dass ein Teil des Handels mit traditionellen Finanzprodukten die Krypto-Infrastruktur testet, als dass Krypto die traditionelle Finanzwelt ersetzt.

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