Meinung: Binance beendet den Wohlstandseffekt von Handelsplattformen, Trump startet eine neue Welle der Vermögensbildung

Originaltitel: "Binance beendet den Wohlstandseffekt von Handelsplattformen, Trump startet eine neue Welle der Vermögensbildung"
Originalquelle: Zuo Ye web3

Vielfältige Vermögensklassen ≠ starker Wohlstandseffekt

Im Jahr 2021 erklärte CZ feierlich: „Zentralisierte Handelsplattformen sind nur ein Zwischenschritt hin zu On-Chain DeFi“.

Im Jahr 2026, im Jahr seines Schicksals, setzt CZ alles auf eine Karte und versucht gewaltsam, eine zweite Blütezeit des Meme-Handels einzuleiten.

Moralische Kritik ist angesichts eines Vermögens von 73,7 Milliarden Dollar machtlos, aber das von Satoshi Nakamoto erträumte P2P-Überweisungssystem wird unvermeidlich zum großflächigen Hintergrund von PVP.

Wenn man die Geschichte der Handelsplattformen als Linie betrachtet, ist 2026 das Jahr mit der schlechtesten Liquidität und Reputation. BitMEX, das Perpetuals erfunden hat, scheiterte beim Verkauf und wurde schließlich geschlossen, AB Finance starb, bevor es richtig anfangen konnte, und OKX versinkt in der Compliance und ignoriert allmählich sein eigenes Dasein. Ganz zu schweigen von einem Gründer, der mehr an seinen Mitbewerbern interessiert ist als an sich selbst.

Das Universum Binance sieht den US-Aktienmarkt als Rettungsanker, aber die Hauptaufgabe besteht darin, TradeXYZ, das Hyperliquid übertrifft, zu übertreffen.

Alleskönner-Brokerage oder On-Chain-All-in, es ist kein ideologischer Kampf mehr, sondern wird direkt darüber entscheiden, ob das Unternehmen weiterhin überleben kann.

Niemand weiß, ob eine Krypto-Welt ohne CEX darauf angewiesen ist, das traditionelle Finanzwesen zu revolutionieren, oder ob sie, ähnlich wie Mentougou und FTX, das gesamte Vertrauen verlieren wird.

Aber zumindest ist jetzt der richtige Zeitpunkt, um ernsthaft über eine Zwischenbilanz für Handelsplattformen nachzudenken. Die Entscheidung an diesem Wendepunkt wird konkrete Vermögensmöglichkeiten aus dem Großen ableiten.

Wird Robin Hood die Liquidität retten?

„Coinbase wird wie Alibaba, große Übernahmen konnten keine zweite Wachstumswelle einleiten“

Die Geschichte des Alleskönner-Brokerage, die 2025 begann, trifft 2026 auf Perp DEX/PM/Stock/Pre-IPO, während der US-Aktienmarkt, der südkoreanische Aktienmarkt und sogar der A-Aktienmarkt von CEX verschlungen werden.

Aber die Vielfalt der SKU kann niemals einen Gewinn-Effekt erzeugen. Der ausländische Mönch Sam und der lokale Pang Donglai beweisen, dass nur durch Überprüfungsstandards Vertrauen geschaffen werden kann, auf dessen Grundlage überdurchschnittliche Gewinne erzielt werden.

In dieser Hinsicht sind Coinbase und Robinhood einander entgegengesetzte Kontrollgruppen.

Coinbase hat alle Anstrengungen unternommen, um sich selbst zu retten, sei es durch die Stärkung der Base-Chain für „Web 3 Meme Social“ oder durch die Übernahme von Deribit, Opyn und anderen Optionsprodukten.

Aber so laut der Slogan „Everything Exchange“ auch ist, die Realität ist umso grausamer.

Bildbeschreibung: Kampfgeist kann man nicht kaufen
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Wenn man die Finanzdaten von Coinbase ruhig analysiert, bleibt man dem Lending-Protokoll gegenüber, das von Institutionen im DeFi-Bereich hochgelobt wird, mit Ehrfurcht gegenüber. Das Geld der Banken, das Geld der Pensionsfonds, summiert sich schnell auf mehrere Billionen Dollar, aber wie viel Liquidität kann das bringen? Schaut euch Coinbase an.

Was die Wette zwischen Institutionen und den Prognosemärkten betrifft oder die Teilnahme an Stock Perp-Punkterennen, so ist das eher eine Art Fantasie-Moment.

Alle sollten sich bewusst sein, dass die Wiederbelebung der Wall Street-Allianz-Chain Canton, Robinhoods Meme, NFT, DeFi und sogar die Einführung von dYdX als neues Produkt Arcus für Perp DEX, offensichtlich mehr auf die Spielweise der Krypto-Community angewiesen ist, um zu überleben.

Sich anderen anzupassen, ist niemals besser, als sich selbst treu zu bleiben.

Die westlichen CB und RH beginnen, sich gegenseitig herauszufordern, was seit dem Aufstieg von Binance im Jahr 2017 eine der größten Veränderungen seit einem Jahrzehnt darstellt.

Aber das basiert nicht auf der Iteration und dem Upgrade der Produktkraft von US-Finanzinstituten, sondern auf der schwachen Wachstumsdynamik von Offshore-Börsen wie Binance.

Es bedarf keiner Daten, um die Schwierigkeiten von Binance zu belegen; man muss nur wissen, dass die Standards für Binance VIP immer weiter gesenkt werden und die BTC-Handelsvolumina von Binance mehrfach zum Stillstand gekommen sind.

Natürlich gibt es auch Überraschungen. Der langfristig von Deribit monopolierte Optionsmarkt zeigt neue Veränderungen.

Bitget versucht, FCN-Festzinsanleihen und andere Geschäftsbereiche zu entwickeln, was im Grunde genommen eine Umwandlung in Dual-Coin-Gewinne darstellt. Ähnlich dazu entwickelt sich die Optionsproduktlinie von Bybit rasant, während Deribit sogar von Coinbase belastet wird, was zu einem immer geringeren Marktanteil führt.

Aber das ist keine gute Geschichte von Ost nach West. Komplexe Derivate wie Optionen haben im Vergleich zu den einfacheren Perpetuals einen Marktanteil, der seit Jahren unter 5% liegt. Wir müssen darüber nachdenken, ob die einfache Verteilung komplexer Finanzprodukte die nächste Phase der Handelsplattform unterstützen kann?

Das ist keine Frage, die man sofort entscheiden kann, aber es könnte eine rationale Wahl für die zweite Linie in der nach-krypto-Ära sein.

Das sogenannte Alleskönner-Brokerage ist ein Geschäft, das Binance in Betracht ziehen muss. Die meisten kleinen und mittleren Börsen müssen sich auf die Vielfalt der SKU verlassen, um überlebensfähige regionale Märkte zu finden und sich mühsam ein paar Gebühren zu verdienen.

Wenn bStock hinter Alpaca als Mini-Partner zählt, dann könnte das Bitget Stock+-Geschäft hinter dem Kanal Atomic Vaults weniger als 10 Personen haben. Willkommen in der realen Geschäftswelt.

Getrennt und doch vereint, wie stehen die Identitätswechsel?

„Dual-Coin-Gewinne und Perpetuals beweisen, dass Ertragsprodukte und Handelsprodukte sich gegenseitig umwandeln können“

Derzeit durchläuft CEX eine Runde der Seelenumwandlung:

· DeFi und CEX, TGE-Geschäfte sind zum Stillstand gekommen, On-Chain-DeFi muss durch CEX echte Geschäfte vertreiben, wie R25, das über Binance Phraos-Token vertreibt, wobei es sich um Verbraucherkredite aus Südostasien handelt;

· CEX und TradeFi, RWA Perp/Stock Perp sind nur die auffälligsten Vertreter. TradFi auf der Blockchain ist bereits im Gange, aber CEX hat nicht viel Geschäftswachstum gegenüber ihnen.

Das unterscheidet sich von CZs Überzeugung im Jahr 2021, dass Binance letztendlich auch DEX werden würde. Der aktuelle DeFi-Finanzstapel lässt sich längst nicht mehr nur durch DEX Lending und andere wenige Formen zusammenfassen.

Bildbeschreibung: Der Wohlstandseffekt verschwindet
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Für Handelsplattformen beweist Coinbase, dass der Einzelhandel unverzichtbar ist, während Binance beweist, dass neue Vermögenswerte nicht auf alte Plattformen angewiesen sind.

Das Wachstum von CEX konzentriert sich hauptsächlich auf einige wenige Geschäfte wie Aktien, aber abgesehen von KOL-Tweets und kostenpflichtigen Berichten ist das gesamte Handelsvolumen der Plattformen fast halbiert. In einem rückläufigen Markt zu dominieren, kann den kollektiven Blutverlust nicht ausgleichen.

Sogar die Millionen-BD-Marketing von Bitget ist im Grunde genommen auch eine Übertragung der Kälte. Die Abteilungen, die Menschen anwerben, müssen sich selbst beweisen, dass sie Geld verdienen, ähnlich wie die Spieler, die den Umsatz in den VIP-Hallen von Macau aufrechterhalten.

Hier wird nicht analysiert, warum Handelsplattformen für Pre-IPO und Stock Perp zum Scheitern verurteilt sind, die Eroberung nicht börsennotierter Vermögenswerte: Der Pre-IPO-Kampf um die Preisgestaltung hat bereits in der PB-Geschäftsstrategie der Handelsplattformen Erwähnung gefunden.

Der Grund lässt sich in einem Satz zusammenfassen: Handelsplattformen haben keine Preisgestaltungsmacht über neue Vermögenswerte wie Aktien.

Das bedeutet jedoch nicht, dass die Krypto-Community vollständig die Möglichkeit zur Preisgestaltung verliert. Wir sind von der Logik der Handelsplattformen besessen und wagen oft nicht, andere Möglichkeiten in Betracht zu ziehen.

Aber genau die, die Speicher machen, wurden von TradeXYZ bei der Preisgestaltung überholt. Können die Roboter von Yushu Technology erneut zu einem angemessenen Preis weltweit gehandelt werden? Das können wir beobachten.

Die Frage wird dadurch nicht kompliziert: Wie können wir die von Wall Street „gestohlenen“ Preisgestaltungsrechte zurückgewinnen? Das wird zum Ausgangspunkt aller Wettkämpfe, Pre-IPO ist nur der Anfang des großen Tests.

Das bedeutet nicht, dass Pre-IPO und Stock Perp unwichtig sind, aber bitte beachten Sie, dass die Underwriting-Verkäufe, Neuemissionen, der Handel und die PB-Dienste von IPOs nach wie vor vollständig im traditionellen Finanzsystem kontrolliert werden. Gelegentliches Aufschalten ist nur ein Spiel von linker Hand zu rechter Hand.

Sprechen wir nicht von Handelsplattformen, auch öffentliche Blockchains und Stablecoins haben nicht viel davon profitiert. Robinhood Chain wird nach dem kalten Start durch Meme weiterhin auf echte Finanzgeschäfte zusteuern.

Aber Handelsplattformen können das nicht tun. Was Handelsplattformen tatsächlich bieten, ist der „Wohlstandseffekt“, oder um es direkter zu sagen, die Multiplikation des Preises. Nur unter dieser Voraussetzung können Perp/Dogecoin und PumpFun Gemeinsamkeiten finden.

Aber im Rückgang des TGE-Systems haben Handelsplattformen keinen Spielraum mehr, um gewaltsam zu pumpen, sondern müssen passiv die Reste genießen, die Wall Street nach der Verteilung übrig gelassen hat.

Es muss etwas verkauft worden sein, das eine Besonderheit der Krypto-Community an den Massenmarkt verkauft, und nicht umgekehrt. Der Markt der Krypto-Community ist zu klein, um solchen Konsum zu unterstützen, was zu einem Mangel an Innovation führt, die dann an den Massenmarkt verkauft wird.

Getrennt und doch vereint, das traditionelle Handelssystem stehlen

„24-Stunden-Handel zieht Handelsplattformen in ein vertrautes Schlachtfeld“

Die vorherige Diskussion über die Schwierigkeiten der Handelsplattformen basiert hauptsächlich auf der Wette, dass institutionelles DeFi ein toter Weg ist. Hier möchte ich hinzufügen, dass CB sagt, dass institutionelles DeFi sinnvoll ist, das ist eine Geschichte, die Wall Street versteht.

Zusätzlich zur natürlichen Kontrolle der US-amerikanischen Öffentlichkeit über die Medien hat sich dies nahtlos zu einem Branchenkonsens entwickelt. Wir haben in dieser Umgebung viele Jahre überlebt, und es ist nicht kompliziert zu verstehen.

Ein eindimensionaler Mensch kann sich nicht vorstellen, dass es eine Geschichte ohne Handelsplattformen gibt. Wenn es Wall Street nicht gäbe, hätten wir nicht einmal eine Vorstellung.

Wenn wir all dem entfliehen, wie können wir uns einen Überlebensweg ohne den amerikanischen Konsens vorstellen? Das wäre schwer zu fassen, also lasst uns mit der grundlegendsten Liquidität beginnen.

Bildbeschreibung: Handelsplattformen verdienen immer noch Geld
Bildquelle: @LorenzoARK

Korrigieren wir ein Missverständnis: Die Schwierigkeiten der Handelsplattformen liegen nicht daran, dass sie kein Geld verdienen, sondern daran, dass sie weiterhin keine übermäßigen Gewinne erzielen können. Im gesamten Gewinnverteilungsmuster der Branche verdienen Handelsplattformen immer noch mehr als DeFi und Stablecoins zusammen.

Man könnte sogar weiter argumentieren, dass die Institutionalisierung der US-Finanzmärkte ein festgelegter Weg ist und dass Krypto nur den Schritten des US-Aktienmarktes folgt. Das ist nicht überraschend.

Im Austausch zwischen CEX und TradFi plant die Nasdaq den Handel in der Nacht und hat sogar freundlich die asiatischen Tageszeiten berücksichtigt, um 5X23 h den Bedürfnissen asiatischer Investoren gerecht zu werden. Der neue Kalte Krieg ist ein technologischer (Aktien-)Krieg, und der Wettbewerb um gegenseitige oder internationale Liquidität wird viele neue Chancen schaffen.

Infolgedessen hat Binance die Verträge von Changxin übernommen, aber die Nachfrage asiatischer Investoren war nie auf Hebel ausgelegt. A-Aktien erlauben kein Leerverkauf, was nie zu einem Boom oder einer Flaute führt.

Daher ist das oberflächliche Stehlen das Umkehren der Handelsplattformen gegenüber Wall Street, indem Pre-IPO und Super-Brokerage an US-Institutionen verkauft werden. Aber das wahre Stehlen liegt darin, wie man in einem regulierten Finanzmarkt global arbitrage betreibt.

Schlussfolgerung

Handelsplattformen ziehen sich allmählich in die zweite Reihe zurück und übernehmen die Rolle des Verbindungs- und Dokumentationsdienstes. Letztendlich werden sie zu den ersten Stationen für verschiedene Pre-IPO und Stock Perp und bilden zusammen mit dem Aktienmarkt und DeFi einen neuen Finanzstapel.

Die historische Mission der Handelsplattformen endet nicht mit der Compliance von OKX, noch mit dem verspäteten C2C von Bitget, sondern mit CZs Marktmanipulation, die immer noch auf Memes basiert. Die Handelsplattformen sind nicht mehr in der Lage, neue Paradigmen für die Vermögensausgabe zu schaffen.

Eine Ära ist zu Ende gegangen. Was wir jetzt sehen, ist nur der verzweifelte Kampf eines gestrandeten Schiffes. Schaut nach vorne, schaut nicht zurück und sucht nach neuen Wegen zur Vermögensausgabe.

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