Ray Dalio bereitet sich auf den nächsten Crash vor und kauft Gold

Gold vor allem. In der Podcast-Episode The Diary of a CEO enthüllte Ray Dalio, dass er etwa 1 % seines Portfolios in BTC hält. Der Gründer von Bridgewater erkennt der Kryptowährung eine grundlegende Eigenschaft zu: Wie das gelbe Metall kann ihr Angebot nicht willkürlich von einer Regierung oder Zentralbank erhöht werden. Der Investor klassifiziert Bitcoin daher als eine der << harten >> Währungen, denen er in der Regel empfiehlt, zwischen 5 und 15 % eines Portfolios zu widmen. Allerdings gilt diese Zuteilung nicht nur für BTC. In diesem defensiven Bereich räumt er Gold einen deutlich größeren Platz ein.

Wichtige Punkte {#h-wichtige-punkte}

• Ray Dalio widmet etwa 1 % seines Portfolios Bitcoin und empfiehlt 5 bis 15 % in << harter Währung >>, überwiegend in Gold.
• Er weist auf drei Risiken hin: Quantencomputer, staatliche Überwachung und Besteuerung.
• Seiner Meinung nach wird keine Zentralbank große Mengen davon halten, als Beispiel die 300 Milliarden Dollar an russischen Reserven, die aufgrund von unantastbarem Gold eingefroren wurden.
• Die tschechische Nationalbank hat jedoch ein Testportfolio eröffnet, das BTC umfasst, und die Vereinigten Staaten halten fast 200.000 Bitcoins.

Bitcoin macht 1 % von Ray Dalios Portfolio aus {#h-bitcoin-macht-1-von-ray-dalios-portfolio-aus}

Für Ray Dalio ist Bitcoin eine Form seltener Währung, die durch die Obergrenze von 21 Millionen Einheiten vor Geldschöpfung geschützt ist. Dennoch gewährt er ihr nur eine begrenzte Exposition.

Gold erscheint ihm aus mehreren Gründen robuster. Es kann physisch gehalten werden, ist keine Schuld eines Unternehmens oder einer Verwaltung und hängt nicht von der Funktionsweise eines Computernetzwerks ab. Er ist auch der Meinung, dass es mehr Privatsphäre bietet und schwieriger zu beschlagnahmen ist, wenn es direkt von seinem Eigentümer aufbewahrt wird.

Bitcoin wäre hingegen den Fortschritten in der Quanteninformatik ausgesetzt, die theoretisch bestimmte kryptografische Signaturen bedrohen könnten. Sein öffentliches Register erleichtert auch die Überwachung von Transaktionen, deren Besteuerung und mögliche Einschränkungen durch die Staaten.

Im Podcast The Diary of a CEO äußert Herr Dalio daher Zweifel, dass Zentralbanken jemals große Mengen BTC halten werden. Diese möchten seiner Meinung nach die Privatsphäre und die Kontrolle über ihre Operationen wahren. Er nennt das Beispiel Russland: Nahezu 300 Milliarden Dollar an im Ausland gehaltenen Reserven wurden nach der Invasion in die Ukraine eingefroren, während sein im Inland gelagertes Gold nicht auf die gleiche Weise immobilisiert werden konnte.

Diese Aussage verdient jedoch eine Nuance. Die tschechische Nationalbank hat ein experimentelles Portfolio von einer Million Dollar geschaffen, das Bitcoin umfasst, obwohl es nicht zu ihren offiziellen Reserven gehört. Die Vereinigten Staaten besitzen ebenfalls eine strategische Reserve an BTC aus Beschlagnahmungen, die vom Finanzministerium und nicht von der Federal Reserve verwaltet wird.

Ray Dalios Überlegungen gehen jedoch weit über das Duell zwischen Bitcoin und Gold hinaus. Der Investor befürchtet die Bildung einer Blase rund um künstliche Intelligenz, die durch hohe Bewertungen und die Inanspruchnahme von Schulden angeheizt wird. Ein Anstieg der Zinsen, ein plötzlicher Liquiditätsbedarf oder ein geopolitischer Schock könnten erzwungene Verkäufe auslösen und mehrere Märkte in den Abgrund reißen.

Gleichzeitig könnte die Ansammlung öffentlicher Defizite einige Staaten zwingen, ihre Schulden umzustrukturieren, mehr Geld zu drucken oder Kapitalverkehrskontrollen einzuführen. Ein Szenario, das das Interesse an seltenen Vermögenswerten verstärken würde, die nicht direkt durch Geldschöpfung abgewertet werden können.

Ray Dalios Antwort besteht jedoch nicht darin, alles auf Gold oder Bitcoin zu setzen. Sein Hauptrat bleibt die Diversifizierung zwischen Aktien, Anleihen, Immobilien und << harten monetären Vermögenswerten >>. Bitcoin findet also seinen Platz in seinem Portfolio, aber als begrenzte Ergänzung. Er stellt einen möglichen Schutz gegen die Geldentwertung dar; Gold bleibt in seinen Augen der Hauptschutz.

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