Compound abre mercado de USDC con hasta un 87% de LTV

Compound Foundation ha lanzado un mercado de préstamos de USDC con ratios de préstamo a valor (LTV) de hasta el 87% como parte de su plan de 52 millones de dólares para atraer capital institucional. Resumen

• El mercado admite ETH, wstETH, WBTC y cbBTC como colateral para el préstamo de USDC.
• Los ratios de préstamo a valor varían desde el 81% para colateral de Bitcoin hasta el 87% para ETH.
• Compound dijo que DeFi Saver, K3, KPK y Yearn se unieron al lanzamiento sobre suscrito.
• Un delegado de Compound ha cuestionado si la DAO retiene el control final sobre el mercado.

Compound Foundation dijo en un anuncio del 9 de septiembre que su Mercado Institucional funciona en Compound v3 y separa el colateral seleccionado en un fondo de préstamos diseñado en torno a condiciones específicas de liquidez y riesgo.

Los prestatarios pueden utilizar Ether (ETH), Ether en staking envuelto, Bitcoin envuelto o Coinbase Wrapped BTC para acceder a USDC. El mercado otorga a ETH un ratio de préstamo a valor del 87%, mientras que wstETH tiene un ratio del 85%. WBTC y cbBTC tienen cada uno un ratio del 81%.

Cada activo colateral tiene un límite de préstamo de 10 millones de dólares. Los factores de liquidación varían desde el 86% para WBTC y cbBTC hasta el 93% para ETH, mientras que las penalizaciones comienzan en un 5% para ETH y aumentan al 10% para ambos activos respaldados por Bitcoin.

Compound promovió el producto como un mercado exclusivo para instituciones en su anuncio. Sin embargo, su página oficial del mercado indica que cualquier persona puede pedir prestado, mientras que la aprobación se aplica a los proveedores que buscan incentivos adicionales.
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Los pares de mercado de Compound ofrecen LTV más altos con una lista de colaterales reducida

Al limitar el mercado a cuatro activos colaterales líquidos, Compound dijo que puede ofrecer términos basados en sus perfiles individuales de riesgo y liquidez en lugar de aplicar un conjunto de condiciones a un gran grupo de tokens.

Las instituciones a menudo gestionan posiciones más grandes y siguen controles de riesgo internos que difieren de los de los usuarios minoristas, según la fundación. Compound dijo que la nueva estructura proporciona una mayor capacidad de préstamo, parámetros de colateral definidos y soporte operativo directo.

Un contacto dedicado asistirá a las instituciones participantes con la incorporación, actualizaciones del mercado y otros asuntos operativos. Compound también dijo que los proveedores de USDC recibirán el rendimiento estándar del mercado, mientras que los prestamistas aprobados pueden calificar para incentivos adicionales.

El programa de recompensas distribuirá hasta 200,000 USDC de manera proporcional durante tres meses. Los solicitantes deben proporcionar al menos 100,000 USDC, y solo los primeros 20 millones de dólares en depósitos elegibles contarán para el programa.

Compound dijo que el mercado estaba sobre suscrito cuando se abrió, nombrando a DeFi Saver, K3, KPK y Yearn entre los participantes. La fundación no proporcionó la cantidad comprometida ni explicó cuánto excedió la demanda la capacidad disponible.

"Con el lanzamiento del Mercado Institucional de hoy, estamos dando el primer paso hacia la construcción de infraestructura para satisfacer las demandas de los clientes institucionales, incluyendo una mejor eficiencia de capital, riesgo claramente definido y un estándar de servicio mucho más alto", dijo Aaron Schnarch, Director Ejecutivo de Compound Foundation.

Según Schnarch, la demanda temprana alentó a la fundación, que planea lanzar más capacidades en los próximos meses.

El cofundador y CEO de KPK, Marcelo Ruiz de Olano, dijo que el acceso directo a un equipo familiarizado con los requisitos institucionales hizo que el mercado fuera atractivo para su empresa.

"Compound está combinando la eficiencia de capital de los mercados en cadena con el nivel de servicio que los participantes institucionales esperan", dijo Ruiz de Olano.

El mercado institucional sigue el programa de 52 millones de dólares de Compound

Tres semanas antes del lanzamiento del producto, crypto.news informó sobre el nuevo equipo de gestión de Compound y su programa de desarrollo de dos años aprobado por la DAO.

Los titulares de COMP aprobaron $28 millones para operaciones y otros $24 millones para crecimiento e incentivos. El paquete representa la mayor asignación de desarrollo en la historia del protocolo, según la fundación.

Solo se trasladaron $14 millones a la billetera multisig de la fundación al inicio del programa. Los $38 millones restantes permanecieron en reserva, con futuros desembolsos vinculados a objetivos de entrega como la formación de un equipo de ingeniería y la producción de un kit de integración de Compound v3.

Junto a Schnarch, el grupo de gestión incluye al Director de Operaciones Christopher Donovan y al Director de Producto Steven Liu. Los miembros del equipo aportaron experiencia de Coinbase Custody, Anchorage Digital, Near Foundation, Maple Finance, HSBC y Broadridge Financial.

El programa abarca préstamos institucionales, activos del mundo real y herramientas que permiten a las empresas financieras conectarse con la infraestructura de Compound. Mejorar la eficiencia del capital también forma parte del plan, al igual que la construcción de productos de crédito en torno a los requisitos de las finanzas tradicionales.

Fundada en 2018, Compound ayudó a establecer el préstamo y el endeudamiento basados en blockchain a través de mercados sin permisos gobernados por los titulares de COMP y delegados. La fundación dice que el protocolo ha procesado alrededor de $480 mil millones en depósitos y volumen de préstamos acumulativos, aunque la cifra no representa los activos actuales mantenidos en la plataforma.

Los datos citados por The Defiant colocaron el valor total bloqueado de Compound cerca de $1.53 mil millones alrededor del lanzamiento, con aproximadamente $638 millones prestados. Ethereum representó alrededor de $1.42 mil millones, o el 93%, de los activos bloqueados del protocolo.

Las empresas financieras de EE. UU. también están ampliando el crédito respaldado por criptomonedas

Para las instituciones de EE. UU., el uso de USDC y Bitcoin o Ether como colateral por parte de Compound coloca el producto junto a varios programas recientes de préstamos respaldados por criptomonedas, aunque las estructuras legales y los modelos de acceso difieren.

En agosto, se informó que el programa de colateral de JPMorgan permitía a los clientes institucionales ofrecer Bitcoin y Ether a cambio de préstamos en dólares estadounidenses a través de su plataforma de activos digitales Kinexys. Fidelity Digital Assets y Coinbase Custody fueron nombrados entre los custodios que mantienen los activos ofrecidos como colateral.

Kraken y Maple también introdujeron una instalación de préstamos financiada por USDC en junio. Su estructura utiliza un vehículo de propósito especial remoto de quiebra para financiar préstamos sobrecolateralizados respaldados por Bitcoin y Ether, con Maple proporcionando financiamiento senior y Kraken gestionando los préstamos.

El acceso minorista al crédito en cadena también se ha expandido a través de plataformas centralizadas. Coinbase agregó en junio una bóveda de USDC vinculada a Ethena, utilizando mercados de Morpho y asignaciones gestionadas por Steakhouse Financial.

A diferencia de los acuerdos de préstamos de bancos y vehículos de propósito especial, el nuevo mercado de Compound opera a través de su infraestructura de contratos inteligentes v3. La fundación describió Compound v3 como habiendo completado cuatro años de uso en producción sin un exploit, una afirmación de rendimiento hecha por Compound en lugar de un auditor independiente.

Preguntas del delegado de Compound sobre quién controla el mercado

Mientras el producto estaba abierto, el delegado de Compound ugurmersin presentó una propuesta de gobernanza pidiendo que la DAO recibiera la autoridad última sobre el Mercado Institucional.

El delegado dijo que la gobernanza de Compound no parecía haber aprobado la estructura de control actual del mercado. Según la propuesta, el Comité de Gestión del Tesoro administra el producto, mientras que una billetera multisig separada tiene autoridad sobre sus configuraciones de colateral y otros parámetros.

Ugurmersin también dijo que el mandato existente de la DAO del comité cubre la gestión del tesoro en lugar de la operación de un mercado de préstamos. El delegado no pudo identificar un mecanismo que permitiera a los titulares de COMP retirar los permisos de los administradores bajo la configuración actual.

Bajo los cambios propuestos, la fundación y el comité podrían continuar manejando las operaciones diarias del mercado. Los administradores tendrían 10 días hábiles para publicar un mapa completo de sus permisos y 30 días para transferir la autoridad final a la gobernanza de Compound.

La Fundación Compound no había publicado una respuesta pública a la propuesta de gobernanza en el momento de la publicación.
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