Predicción de Delphi Ventures para la próxima década: La IA/automatización, la multipolaridad global y el envejecimiento de la población están remodelando el mundo

Autor: Delphi Ventures

Compilado por: Shenchao TechFlow

Introducción de Shenchao: La IA está reescribiendo la lógica subyacente de la economía global, el envejecimiento de la población está acelerando la automatización, y Estados Unidos está retirándose activamente del sistema hegemónico. Estas tres fuerzas se refuerzan mutuamente, y la mayor oportunidad de riqueza en la próxima década no será trabajar o emprender, sino "invertir con convicción utilizando el modelo mundial correcto".

Automatización, multipolaridad y estructura demográfica {#article-toc-32472-2}

Estas son las tres grandes fuerzas macroeconómicas en las que apostamos para la inversión en la próxima década. El valor de la mano de obra humana está siendo reemplazado por la inteligencia sintética. Los hegemones que establecieron el orden mundial actual están destruyéndolo activamente. La tasa de natalidad y la curva de vida de la humanidad están evolucionando.

Estas tendencias gigantescas se superponen y se refuerzan entre sí. La disminución de la tasa de natalidad y el envejecimiento de la población proporcionan un incentivo natural para una mayor automatización. La automatización mejora la autosuficiencia y reduce la necesidad de más interconexiones en un mundo multipolar. La disminución de hombres jóvenes significa guerras más automatizadas. A corto plazo, la inversión en automatización, autosuficiencia, rearme y el aumento constante de los costos de atención médica apunta a unas finanzas gubernamentales insostenibles, que solo pueden ser salvadas por un aumento más radical de la productividad impulsada por la automatización...

Aunque la volatilidad trimestral puede ser alta, estas son fuerzas estructurales que probablemente no se desacelerarán. En un horizonte de diez años, es mejor verlas como vientos de cola continuos.

A medida que el capital reemplaza gradualmente la mano de obra, tener el modelo mundial correcto y, en consecuencia, invertir con convicción se está convirtiendo en la principal forma de preservar y aumentar la riqueza. Anteriormente, la riqueza ayudaba a las personas a disfrutar de un tiempo limitado. En las próximas décadas, podría ser canjeada directamente por tiempo mismo.

Estamos a menos de cuatro años de la mayor revolución tecnológica de la historia de la humanidad. Pronto nos encontraremos con miles de millones de nuevos actores económicos en forma de agentes, seguidos de sus contrapartes materializadas. La aceleración de la producción, el descubrimiento científico y la disrupción laboral será sin precedentes.

A medida que esta ola se avecina, las instituciones existentes están al límite: más del 85% de los votantes estadounidenses se sienten frustrados con los partidos opuestos. La deuda global supera el 300% del PIB. La cadena de suministro global ahora es un bug y no una característica. La desigualdad interna se está intensificando. La moneda fiduciaria es un experimento de cincuenta años. Estados Unidos está saliendo de su papel de hegemonía global.

Sin embargo, como inversores, jóvenes y padres, nunca hemos sido tan optimistas. Las posibilidades económicas de nuestras generaciones futuras pueden ser más brillantes que nunca. Los sueños de los emprendedores de la década de 2020 ya no son el mercado de SaaS B2B y el internet de consumo, sino centros de datos espaciales, viajes interestelares, energía limpia, reversión del envejecimiento y máquinas divinas.

La historia comienza a moverse nuevamente. Las ambiciones avanzan en sincronía. Nuestras instituciones de la era industrial están tambaleándose, mientras que la era de las máquinas está naciendo con dificultad.

No se puede predecir cómo será el mundo en 2035, pero promete ser más extraño. Más impredecible. Más asombroso.

Ocurriendo simultáneamente.

1. IA y automatización {#article-toc-32472-3}

En tres palabras: "Leopold tiene razón". Básicamente, en cada punto clave, aquellos que apostaron "no tenemos suficiente capacidad de cálculo" han estado ganando. Una y otra vez.

El arbitraje desde Silicon Valley a Nueva York sigue siendo efectivo.

Ahora podemos convertir silicio y energía en inteligencia. Los cuellos de botella aparecerán------capacidad de cálculo, datos, electricidad------y luego serán superados, cada vez más con la ayuda de los contrincantes sintéticos que se están cultivando.

La capacidad sigue acelerándose......

Mientras tanto, la capacidad de cálculo sigue creciendo......

Mientras los costos de inferencia siguen cayendo en picado......

Mientras la tracción está en un punto de inflexión......

El TAM objetivo es una gran parte de todos los servicios de oficina en el mundo......

Probablemente se expandirá a trabajos manuales...... (quizás demasiado conservador)......

Quizás una forma concisa de decirlo es: "La demanda de inteligencia parece no tener límites".

Esta es la parte que los bajistas nunca han valorado correctamente: la eficiencia debería haber estrangulado este trato. DeepSeek debería haber sido el momento en que la música se detuvo. En cambio, cada colapso en el costo del token no reduce el mercado, sino que lo inunda. Cada vez que el precio cae un orden de magnitud, arrastra mil cargas de trabajo que antes no eran económicas por encima de la línea de flotación. No tenemos un exceso de capacidad de cálculo. Tenemos una función de demanda que, cada vez que la alimentamos, se despierta más hambrienta.

Los ganadores relativos pueden cambiar, pero la tracción se mantiene constante.

Obteniendo fe

Cada vez más, el rendimiento de la inversión depende de cuán pronto los asignadores realmente "se convencen de la AGI".

Hay un pequeño círculo cuyo epicentro se encuentra en San Francisco en 2022, pero que ha estado (sorprendentemente lentamente) expandiéndose hacia afuera. La comunidad de neurodiversidad de Hayes Valley, los lurkers del foro Less Wrong, el anfitrión OpenClaw de Liangzhu, y cada vez más juntas directivas de las empresas más grandes del mundo que primero "obtuvieron la fe". Las recompensas son abundantes.

Los escépticos se ven cada vez más obligados a ceder.

Industria tras industria será llevada ante la máquina divina, siendo juzgada como digna o no digna. Convertirse en combustible para la aceleración del modelo o estar preparado para ser devorado.

Sin embargo, el apetito de la máquina divina está en constante evolución, requiriendo más y diferentes insumos para satisfacer sus crecientes ambiciones. Los LLM han exprimido décadas de texto de internet. Los modelos de difusión han exprimido fotos. Los modelos de video son el siguiente paso obvio. Los flujos de trabajo verdaderamente agenticos están ensamblando todo esto, requiriendo entornos multimodales en tiempo real, donde se puede realizar el aprendizaje reforzado para entregar cada vez más tareas de largo plazo.

Aun así, esta primera ola de IA digital principal se siente atrapada. Demasiado dependiente del lenguaje. Demasiado digitalizada. Encerrada en centros de datos.

La próxima fase de la IA promete realizar más completamente la promesa original del IoT. Un internet inteligente. Una red interactiva de IA ambiental y distribuida, en la nube híbrida y en el borde, digital y física, razonamiento y latencia, rendimiento y costo. Aprendizaje continuo.

La próxima fase de la IA se parece más a Jarvis, pero a escala global. Inyectando capacidades de IA no solo en flujos de trabajo de oficina, sino en toda la cadena de valor de producción.

La torre de silicio de Babel continuará su herejía hacia el cielo, pero será complementada por redes distribuidas más ligeras, flexibles e interactivas, que son recíprocas en el ciclo de retroalimentación de datos → rendimiento del modelo. La computación ambiental y el aprendizaje continuo se convertirán en tendencias populares.

2035 se verá menos como RL agentico, más como Elon-pilled: SpaceX x xAI x Tesla x Optimus x Neuralink x Starlink, todos coordinados y complementarios, idealmente en una parte más amplia de la economía en forma de redes modularizadas.

Temas de inversión orientadores

La economía de agentes está a punto de llegar. Internet se está remodelando rápidamente para los agentes.

Índices, descubrimientos, pagos y comercio serán rediseñados rápidamente para que los agentes se conviertan en los principales consumidores y productores de información digital.

Las redes que coordinen de manera más efectiva los datos, la capacidad de cálculo y la inteligencia serán extremadamente valiosas------desde empresas de integración vertical hasta redes completamente distribuidas y pilas híbridas intermedias.

La demanda de inteligencia seguirá superando la oferta en el futuro previsible.

La capacidad de fabricación de TSMC sigue siendo el cuello de botella del optimismo, limitando la oferta, lo que hace que el peor exceso de fibra óptica parezca poco probable.

Suponiendo que la ley de escalamiento se mantenga, hasta que se demuestre que es incorrecta. Más capacidad de cálculo = más capacidad, lo que = más demanda de capacidad de cálculo ha demostrado ser efectivo. Inversiones en cuellos de botella de rendimiento centralizados: memoria, electricidad, EUV, capacidad de fabricación, fotónica, redes basadas en el espacio, etc.

Los mejores ahora tienen un mayor apalancamiento.

El capital, el talento y la ley de potencias de captura/creación de valor solo aumentarán, y el precio que se pagará a los pocos que puedan movilizarlos aumentará drásticamente.

Estrategia de barra: el mejor momento para invertir es en fundadores e ideas, o en empresas de 100 mil millones que se dirigen a billones, apostando por el mayor espacio de subida o el interés compuesto más probable.

La API del mundo real es la próxima frontera lógica.

El lenguaje no es suficiente para comprender y actuar correctamente en un mundo complejo. Los billones de gastos de capital en centros de datos se desviarán cada vez más para ayudar a la inteligencia digital nativa a comprender el mundo atómico y tener agencia en él.

La próxima fase de la IA se inclinará hacia el borde: redes híbridas de borde-nube, reconociendo las compensaciones sustanciales entre costo, latencia y privacidad necesarias para que la IA escape de los centros de datos.

Impresión 3D

Nuevos materiales

Fabricación de precisión

Reducir la dependencia de la cadena de suministro ampliada en categorías especializadas

Impacto macroeconómico

La escasez de capital vuelve a ser un problema: las tasas de interés se mantienen altas recientemente

La polarización continúa: la economía en forma de K se agudiza, ya que la mayoría de las personas son golpeadas por la dopamina barata, mientras que unos pocos superan.

Se debe tener cuidado con los activos apalancados en el gasto de consumo basado en la mano de obra del sector servicios (hipotecas, créditos, consumo, etc.).

Un giro político hacia la izquierda, el aumento de la desigualdad y el aumento del sentimiento anti-AI han llevado a mayores impuestos, más vigilancia y controles de capital más estrictos.

La inflación inicial de los insumos fue seguida de una gran deflación en el sector servicios, y luego de la deflación de bienes.

La reversión del "crecimiento por captura" impulsado por la globalización: los ganadores de la AI comienzan a distanciarse; China podría ser el último de los emergentes que asciende a una relativa prosperidad a través de un camino dominado por la manufactura.

Impacto macroeconómico:

La escasez de capital vuelve a ser un problema: las tasas de interés se mantienen altas a corto plazo.

La polarización persiste: la economía en forma de K se agudiza, la mayoría de las personas son golpeadas por la dopamina barata, y unos pocos logran superar.

Se debe tener cuidado con los activos apalancados en el gasto de consumo basado en la mano de obra del sector servicios (hipotecas, créditos, consumo, etc.).

Un giro político hacia la izquierda, el aumento de la desigualdad y el aumento del sentimiento anti-AI han llevado a mayores impuestos, más vigilancia y controles de capital más estrictos.

La inflación inicial de los insumos fue seguida de una gran deflación en el sector servicios, y luego de la deflación de bienes.

La reversión del "crecimiento por captura" impulsado por la globalización: los ganadores de la AI comienzan a distanciarse; China podría ser el último de los emergentes que asciende a una relativa prosperidad a través de un camino dominado por la manufactura.

Puntos dulces de inversión en semillas potenciales

El juicio macroeconómico es bastante consensuado; los puntos de entrada no lo son. Buscar ventajas de interés compuesto que los modelos no pueden absorber:

Fábricas de datos verticales: a medida que los costos de razonamiento se acercan a cero, los insumos escasos se convierten en validación: aquellos datos y entornos de aprendizaje reforzado que son costosos de establecer la verdad. Buscar categorías que son difíciles de etiquetar en la realidad (biología, robótica, hardware/EDA, legal, materiales).

Cumplimiento de agentes: todos están lanzando "agentes". El desafío central son las acciones que tienen consecuencias graves, legales y aseguradas: mover fondos, prescribir, presentar documentos, despachar, firmar: lograrlo a través de algún tipo de licencia, garantía o seguro.

Transformación de la red eléctrica: energía posterior a la medición, entrenamiento interrumpible como carga, calor de centros de datos, y la fragmentación de retorno, de doble uso de cola larga: empaquetado avanzado, interconexión de chips, materiales especiales, etc.

El volante de datos de la AI encarnada. Apostar por aquellos líderes que envían cantidades reales tempranas e internalizan componentes clave: el volante se beneficiará de uno de los TAM más grandes de la historia con un rápido interés compuesto.

En resumen, prepárate para un mundo así: no tendremos exceso de capacidad de cálculo, pero aún estaremos limitados por la inteligencia. Un mundo donde el software se vuelve abundante. Un mundo donde un agente, en lugar de un humano, se convierte en el principal actor económico. Un mundo donde la AI penetra el mundo físico a través de redes mixtas. Un mundo donde los descubrimientos científicos se aceleran, las enfermedades son curadas, el PIB crece cerca de dos dígitos, y regresamos al espacio: sin embargo, la agitación política aumenta, la estructura demográfica alcanza niveles críticos, la confiscación de activos y la nacionalización se convierten en la norma, y el coeficiente de inteligencia medido disminuye...

En cualquier trimestre dado, las expectativas pueden adelantarse a la realidad. En una perspectiva de diez años, el mundo ha cambiado fundamentalmente, pero muy pocos son conscientes de todos los impactos.

En resumen, ¿y si esto no es una burbuja?

2. Multipolaridad

La reelección de Donald Trump en 2024 es un referéndum del pueblo estadounidense sobre el orden mundial actual. Este orden apareció por primera vez en 1945 y entró en un estado de aceleración con la victoria del liberalismo estadounidense en 1989, reconfigurando el mundo a su imagen. Cadenas de suministro globales, libre flujo de capital, un templo dedicado a un único dios omnipotente: el consumidor estadounidense.

Ahora ha sido rechazado.

Los dividendos de paz y riqueza material traídos por el sistema posterior a Bretton Woods son innegables, pero su propia estructura sembró las semillas de su eventual desaparición. La inevitable tensión entre el liberalismo y los intereses nacionales. El sistema de élite y la desigualdad. Capital global y mano de obra nacional. La trampa de Triffin demuestra que no se puede escapar: una sociedad democrática con estatus de moneda de reserva, que vacía su producción industrial nacional con pagarés, se despierta décadas después para encontrar un rival cercano con una visión diferente de la prosperidad social, que sostiene la producción de bienes materiales a la que ya está adicta. Sosteniendo la cadena de suministro de sus corporaciones multinacionales. Impulsando las fábricas que alimentan su poder militar. Haciendo posible a los prestamistas que permiten su déficit fiscal.

La vulnerabilidad de la seguridad nacional y la relativa estancamiento de la clase media estadounidense son los dos pilares que han iniciado la cuenta regresiva para este orden mundial de ochenta años.

Entonces... ¿qué hacemos ahora?

El que estableció el orden mundial de la globalización posterior a la Guerra Fría ahora lo está traicionando. El que mantenía la seguridad marítima, cultivaba cadenas de suministro globales, aseguraba los pasajes de energía y bienes, alimentaba el consumo interminable de la máquina a través del déficit, y abría los mercados de capital al mundo como un puerto seguro para esos superávits comerciales, ahora... los países compiten por compensar las vulnerabilidades evidentes que han surgido. Este renovado enfoque en la redundancia, la seguridad energética, la soberanía tecnológica y la reestructuración militar, en un mundo multipolar más hostil, sin duda beneficia a los defensores del déficit fiscal, las materias primas y los teóricos de la inflación a largo plazo, todo esto ocurre de manera inoportuna en un momento de deuda global sin precedentes.

La oportunidad de inversión tan evidente es posicionarse antes de que cada polo se apresure a consolidar su propio campo en medio de la separación.

Pero los efectos de segundo orden pueden no ser tan evidentes.

El final del mundo es solo el comienzo

Como Peter Zeihan describe en su libro homónimo: la globalización es frágil. Las cadenas de suministro optimizadas globalmente, el libre flujo de energía, los bajos costos de seguros, la falta de conflictos militares, la capacidad de aprovechar la mano de obra de bajo costo: todo esto se combinó bajo el dominio estadounidense, formando una relación simbiótica donde los países ricos podían seguir consumiendo bienes antiinflacionarios, mientras que los países más pobres podían escalar hacia un mayor bienestar material a lo largo de la escalera de agricultura → manufactura de bajo costo → urbanización → servicios.

Este sistema está siendo desmantelado.

Cuando los países compiten por compensar su dependencia de las cadenas de suministro globales... cuando rearman en medio de la contracción de Estados Unidos... cuando diversifican sus tenencias de deuda estadounidense... cuando buscan consolidar sus reservas de energía... cuando el superciclo de gasto de capital en AI está en marcha... la mala valoración de las materias primas, la energía y las monedas fuertes en una perspectiva de diez años es evidente.

Sin embargo, el país que facilitó este sistema: Estados Unidos, también es el que tiene más capacidad para salir con las menores consecuencias. Estados Unidos está rodeado de vecinos amistosos. Tiene el ejército más poderoso del mundo. Es independiente en energía. Es independiente en alimentos. Está liderando la revolución de la AI. Necesita reducir el consumo para reindustrializar adecuadamente, pero eso es incómodo, no catastrófico.

La retirada de Estados Unidos del orden mundial actual es un problema mayor para todos los demás, casi nadie—excepto quizás China—se ha estado preparando para ello. Lo hemos visto en el problema del gas europeo tras la guerra de Ucrania. Lo hemos visto en la crisis energética que se desarrolló en el este y sudeste asiático tras el cierre del estrecho de Ormuz. Lo hemos visto en la huida de los expatriados de Medio Oriente en un conflicto prolongado e inesperado.

En el juego moderno del mercantilismo, Estados Unidos tiene la mayor capacidad para volverse más autosuficiente. China, por otro lado, se encuentra en una posición claramente peor: rodeada de fuerzas hostiles, dependiente de la energía, dependiente de los alimentos, dependiente de la tecnología; pero es precisamente por eso que ha estado invirtiendo de manera casi existencial en energía renovable, semiconductores, construcción militar y seguridad alimentaria durante décadas. China ha mantenido artificialmente bajo su tipo de cambio durante décadas, reinvirtiendo superávits en áreas estratégicamente vulnerables, preparándose para un mundo multipolar.

Otros países no lo han hecho.

Bajo un paradigma industrial masivo, el mayor activo de muchas economías en desarrollo es su mano de obra abundante y de bajo costo, ya que el capital busca insumos más baratos a nivel global. En un mundo donde las rutas marítimas son hostiles, los precios de los seguros están en aumento y los precios de la energía se mantienen altos, los países ricos en capital y capacidad de cálculo invertirán en producción automatizada nacional. El dividendo demográfico se convierte en una carga demográfica.

Mientras que la década de 2000 a 2020 fue una década de globalización, aprovechando la abundante mano de obra y la convergencia, donde las economías "en desarrollo" "alcanzaban" a sus contrapartes "desarrolladas", la próxima década promete revertir estas grandes tendencias. Los países con abundante capital, talento tecnológico de élite, escala y la voluntad política de implementar AI y robótica se acelerarán nuevamente. El resto del mundo podría dividirse en dos: aquellos con recursos naturales relevantes o procesos industriales de nicho que sirven a los superciclos de AI, robótica y militar, y aquellos que quedan con una gran cantidad de mano de obra que se deprecia rápidamente.

Las operaciones de emparejamiento son bastante claras.

Puntos dulces de inversión en semillas potenciales

El macro grita "comprar materias primas, vender bonos"—pero estos no son cheques de semillas. Sin embargo, la separación ha lanzado un montón de problemas que pueden ser financiados y moldeados por fundadores:

Repatriación de procesamiento: separación de tierras raras y fabricación de imanes (China posee alrededor del 90%), enriquecimiento de uranio y HALEU (dominado por Rusia, cada SMR startup depende silenciosamente de ello), y la des-DJI-ización de la pila de drones occidentales: motores, controladores de vuelo, dispositivos ópticos.

Herramientas para repatriadores: cada repatriador ahora tiene un problema de "proveedor secundario certificado". Mapeo de la cadena de suministro de subniveles, inteligencia sobre cuellos de botella expuestos, mercado de adquisiciones de amigables en la costa, software de certificación de proveedores. Un stack de software que asista en el trabajo de repatriación a gran escala.

El peso abierto se está convirtiendo en la base predeterminada del mundo no estadounidense. Los servicios, middleware y capas de herramientas en torno a modelos abiertos son un stack obvio para el sur global sensible a los costos y cualquier empresa alérgica al bloqueo de vanguardia estadounidense.

Revalorización del riesgo en sí mismo. A medida que Estados Unidos deja de asegurar las rutas marítimas, las primas de seguros del mundo aumentan. Tecnología de seguros paramétricos y de riesgo de guerra/político, seguros de interrupción de la cadena de suministro, inteligencia de precios de riesgo geopolítico. Todos están acudiendo a nuevos gigantes de defensa, pero las empresas que revalorizan este riesgo se beneficiarán sustancialmente.

Agricultura vertical y productos agrícolas editados genéticamente: el modelo holandés ha ganado atención global; variedades de cultivos resistentes a condiciones climáticas extremas.

La paradoja de Triffin tiene una capa de tubería. A medida que la recuperación de dólares por parte de los sectores oficiales se invierte, la demanda de dólares en las calles de los mercados emergentes aumenta paradójicamente: desdolarización de los bancos centrales, dolarización en las esquinas. Las vías de obtención de dólares estables y financiamiento comercial continúan expandiéndose.

3. Estructura demográfica (y longevidad)

En 1950, cuatro países tenían tasas de natalidad por debajo del nivel de reemplazo. En 2024, este número es de 136 (71% del total mundial). La tasa de fecundidad total de China ha caído a aproximadamente 1.0, lo que indica que para 2100 la población se reducirá a unos pocos cientos de millones. En Italia, Portugal, Grecia, Japón y Corea del Sur, más de un tercio de la población tendrá más de 65 años para 2050. Cada día, 10,000 baby boomers estadounidenses cumplen 65 años, y se espera que el fondo fiduciario de la Seguridad Social quiebre a principios de la década de 2030.

Vivimos más tiempo, pero tenemos menos hijos.

El impacto en los presupuestos fiscales, el cuidado de ancianos, la proporción de costos de atención médica sobre el PIB y la tasa de participación laboral es evidente. El estado de bienestar de la era industrial se construyó sobre la premisa de mantener tasas de natalidad por encima del nivel de reemplazo; un esquema Ponzi impulsado por las contribuciones de un número cada vez mayor de jóvenes participantes. A medida que la modernidad trae una rápida inversión de la estructura demográfica, el modelo se ha roto.

Entonces... ¿quién pagará por estas deudas no saldadas?

La solución más obvia y probable es una combinación de devaluación monetaria y aceleración de la automatización. Un cóctel compuesto de impresión de dinero, aumento de impuestos, productividad de agentes inteligentes y robots.

Sin embargo, está surgiendo una situación más optimista. La prolongación de la vida humana permite a las personas tener más años productivos y saludables. Los factores en la montaña muestran signos claros de reversión del envejecimiento celular. Desde NewLimit hasta Altos Labs y Life Biosciences, las empresas centradas en la longevidad están recibiendo miles de millones en financiamiento. Dado el marco de la FDA, cada empresa se dirige a enfermedades específicas de órganos, pero la gran visión es tratar el envejecimiento en sí.

En comparación con la gran inversión de capital y el aumento de valor en el campo de la IA y los robots, el entusiasmo del mercado en el campo de la intersección de IA y biología había sido sorprendentemente bajo hasta hace poco. La caída de la industria desde su pico en 2021 ha sido especialmente severa, pero la enorme potencia de cálculo que se está poniendo en línea está proporcionando nuevas perspectivas sobre los misterios moleculares que antes estaban bloqueados: el plegamiento de proteínas, los rasgos poligénicos, los mecanismos celulares, que están siendo cada vez más comprendidos.

Parafraseando a Demis Hassabis: "Si las matemáticas son el lenguaje de la física, entonces el aprendizaje automático es el lenguaje de la biología."

Es un gran pastel.

A medida que nuestra comprensión de los mecanismos biológicos se vuelve más precisa, es difícil no pensar que estas cifras aumentarán significativamente. GLP-1 es solo la punta del iceberg.

Una vez que puedas editar el genoma y revertir el envejecimiento celular, es probable que la mayor parte del ingreso disponible de la era posterior a la escasez fluya en esta dirección. En el gran sistema de la economía, la única verdadera moneda es el tiempo. Al entrenar millones de GPU para investigar las unidades más atómicas de la vida, el mayor logro del siglo XXI podría ser que aprendamos a crear más tiempo.

A medio plazo, espero que el mayor regalo que la IA le dé a la humanidad sea la prolongación de la vida, lo que aumentará significativamente la productividad en la vejez y nos ayudará a mantener el equilibrio demográfico antes del despliegue masivo de robots humanoides.

A largo plazo, espero que la deflación que trae la IA conduzca a un aumento en la tasa de natalidad. Cribado de embriones. Avances en tecnología reproductiva. Úteros artificiales. Reducción de los costos de crianza. Reducción de la jornada laboral en un 50%. Sospecho que el siglo XXI será testigo de un cambio sustancial, pasando de construir identidades en torno al trabajo a construir identidades en torno a pasiones personales y familia.

Esperamos que nuestras inversiones puedan desempeñar un pequeño papel en impulsar la llegada de este futuro.

Áreas potenciales de inversión en la ronda de semillas

El campo de la longevidad carece de datos: el reloj del envejecimiento necesita datos multi-ómicos longitudinales, que son escasos. Biomarcadores y empresas de edad biológica, muestreo multi-ómico en el hogar, y finalmente, biosensores implantables, estos puntos de entrada al consumidor pueden crear silenciosamente conjuntos de entrenamiento.

Mejoras humanas: mejora/asistencia en visión, voz, movilidad, etc.

Interfaces cerebro-máquina: interfaces hombre-máquina que evitan barreras de piel y lenguaje, logrando retroalimentación más estrecha y comunicación de mayor ancho de banda.

IA orientada a oficios: reindustrialización + construcción de redes eléctricas + colapso demográfico, los tres apuntan a la escasez de electricistas, fontaneros, técnicos de HVAC y trabajadores de líneas.

Frontera de la fertilidad: los úteros artificiales aún están en una etapa temprana, pero la generación de gametos in vitro, la automatización de la FIV y el cribado de embriones poligénicos presentan oportunidades reales.

Dividendo demográfico: el grupo de 60 a 80 años es el mercado de consumo más rico pero desatendido de la historia. Fintech de reducción de capital, productos de riesgo de longevidad y herramientas de productividad en la vejez parecen ser categorías poco exploradas.

La paradoja de la aceleración tecnológica

Así que parece que estamos atrapados en un dilema. Sin la aceleración tecnológica, nos quedaríamos atrapados en un ciclo de infortunio demográfico, déficit y decrecimiento. Con la aceleración tecnológica, enfrentamos una mayor probabilidad de apocalipsis y una desigualdad descontrolada que agudiza la polarización.

Nuestra perspectiva es que la aceleración tecnológica es la única verdadera opción; esto requiere una gestión cuidadosa y un esfuerzo proactivo para difundir los beneficios, asegurando el apoyo social.

La deuda/GDP ya ha superado el 300%. La pirámide poblacional está invertida. El déficit fiscal es alto y se espera que solo aumente. En casi todas las dimensiones, la reindustrialización, la seguridad nacional, la transición climática, la capacidad de la red eléctrica, etc., requieren inversiones masivas.

Como nos recuerda Ray Dalio, en cada crisis de deuda denominada en moneda local, el gobierno inevitablemente imprimirá dinero. Entre la contracción, el aumento de la deuda y el aumento de los rendimientos, la salida inevitable es la moneda.

Citando a Keynes al citar a Lenin: "No hay medio más sutil y más seguro de subvertir las bases existentes de la sociedad que la devaluación de la moneda."

Estas insatisfacciones están estallando en tiempo real.

El populismo político está en auge en todo el mundo. El aumento del costo de vida es el principal culpable. La velocidad de creación de dinero supera a la producción. Dada la reversión de la globalización, el costo de la rearmamentización en un mundo multipolar y el aumento de los costos de atención médica en una sociedad envejecida, el déficit solo seguirá aumentando.

La contradicción es que la automatización es la única verdadera salida para la mayoría de las naciones para escapar del ciclo de infortunio fiscal, pero la desigualdad estructural que trae casi seguramente provocará una reacción en contra, dificultando su implementación. Ahora, el mayor obstáculo es político.

La pregunta obvia es: ¿qué ritmo de aceleración puede tolerar la sociedad? ¿Cómo aseguramos que los beneficios se distribuyan más ampliamente? Dado que la creación de valor se concentra cada vez más en grandes entidades corporativas, parece poco probable que la pura fuerza del mercado conduzca a resultados políticamente tolerables.

Para mí, se despliegan cuatro futuros dinámicos e interrelacionados ante Occidente:

Feudalismo tecnológico: continuar la trayectoria actual sin ajustes: el capital se convierte rápidamente en agentes y en inteligencia encarnada, con enormes beneficios concentrados en los estrechos bolsillos de San Francisco y Nueva York. Tener una pequeña parte del volante de potencia y datos es la respuesta, pero puede llevar a una resistencia política, como...

Maximización de la sinización: el descontento político tiende a ser respaldado por estados autoritarios apoyados por tecnología avanzada: controles de capital más estrictos, impuestos más altos, más vigilancia, a cambio de mayor seguridad, conveniencia, estabilidad y obras públicas. Sin embargo, este exceso puede provocar una reacción de los creadores en un mundo de movilidad de capital y talento, alimentando...

Huida hacia la red: el liberalismo al estilo Balaji que desmantela las instituciones de la era industrial: el capital huye a jurisdicciones más amigables, billeteras criptográficas, IA distribuida, y aquellos que se quedan enfrentan presiones fiscales. O...

Apenas logramos salir adelante. Encontramos el camino a través del pasillo estrecho, acelerando lo suficiente para evitar el ciclo de infortunio, distribuyendo/reasignando lo suficiente para obtener un apoyo social más amplio, logrando una era dorada dentro del marco institucional existente, en lugar de una reforma radical.

Antes de la prosperidad inteligente, los escenarios dos y tres parecen tener probabilidades sorprendentemente altas. Por lo tanto, el argumento de Delphi Ventures depende en gran medida de la criptografía: construir un sistema paralelo de intercambio, colaboración y preservación de la riqueza que sea mejor y no corrupto, mientras se enfrentan a las realidades estructurales de la inversión demográfica invertida, el aumento del déficit, la polarización política y la devaluación monetaria.

La estrategia de barra de pesas entre activos duros y almacenamiento de valor alternativo basado en Internet sigue siendo una forma poderosa de cubrir estas grandes tendencias: posicionarse antes de que los países consoliden sus dependencias: ir largo en materias primas, energía y defensa, y corto en monedas fiduciarias y bonos. Responder proactivamente a la devaluación y la confiscación en Bitcoin, Zcash y la economía de agentes distribuidos, cubriendo mercados emergentes no G2 y autoridades municipales en quiebra.

Sin embargo, con la aparición de la revolución inteligente en noviembre de 2022, parece que hemos encontrado un billete dorado: la prosperidad de la productividad de la próxima década puede aplastar la espada de Damocles que traen la inversión demográfica, el aumento del déficit y la devaluación.

Hasta ahora, hemos apoyado a los emprendedores que innovan fuera del sistema existente. Continuaremos haciéndolo. Sin embargo, dado esta evolución, también invertiremos en los mejores talentos dentro del paradigma existente, ya que está renaciendo ante nuestros ojos.

Sí, los desafíos son desalentadores. Nos enfrentamos a una enorme deuda, un déficit en espiral, polarización política, una crisis global del costo de vida, el regreso de la guerra y la política de grandes potencias, y riesgos de IA descontrolados. Al mirar las noticias o el flujo de información de X, es difícil no sentirse desesperanzado.

No caigas en la trampa.

Para 2035, todo el mundo y la órbita baja de la Tierra estarán llenos de potencia de cálculo acelerada. Estamos viendo puntos de inflexión en capacidades de agentes, robótica, lanzamientos de cohetes, materiales avanzados, nuevas terapias, etc.

El futuro pertenece a los optimistas. Invierta en consecuencia.

Por supuesto que lo haremos.

Agradecimientos a @ZeMariaMacedo por las ideas iniciales de este artículo, a @cannngurel por los comentarios, y a Neco de @Delphi_Design por la elaboración de gráficos.

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