El índice de miedo VIX cae a su nivel más bajo del año, el S&P 500 registra 12 semanas consecutivas de entradas netas de capital, pero las instituciones advierten sobre el aumento del riesgo de venta en otoño

El 17 de agosto, el índice de volatilidad de la Bolsa de Opciones de Chicago (VIX) cayó drásticamente a 14.2, alcanzando su nivel más bajo desde 2026. En el contexto de la caída del "índice de miedo", el índice S&P 500 ha acumulado un aumento de aproximadamente 16% en lo que va del año, y los fondos de acciones han registrado entradas netas de capital durante 12 semanas consecutivas, impulsando al mercado estadounidense a subir durante tres semanas seguidas y a alcanzar múltiples máximos históricos.

El analista técnico jefe del mercado, Jonathan Krinsky, señaló que desde octubre del año pasado, el mercado no ha experimentado una venta extrema en un solo día, donde el volumen de acciones en baja alcanzara el 80%, siendo el promedio histórico de 21 veces al año, y nunca ha habido un año con menos de 5 veces. Describió la actual reducción de la volatilidad como una disminución "sustancial", pero al mismo tiempo señaló que la volatilidad implícita a dos meses ha aumentado ligeramente hasta el 13.5%, acercándose a los niveles previos al estallido del conflicto en Irán.

El analista técnico jefe Axel Rudolph enfatizó que, a pesar de que la situación en Oriente Medio no muestra signos de relajación y la tensión en el estrecho de Ormuz continúa, la volatilidad general sigue disminuyendo, mientras que la caída inesperada del 0.6% en las ventas minoristas de julio indica que los consumidores ya sienten presión financiera. Las instituciones de Wall Street generalmente consideran el período de mediados de agosto a mediados de octubre como un período histórico de turbulencia en el mercado. Los modelos estadísticos muestran que, desde 1990, en cada año de elecciones intermedias, el índice S&P 500 ponderado por igual ha experimentado una caída de al menos el 7% desde el pico promedio del 18 de agosto hasta mediados de octubre.

Krinsky afirmó: "Estamos en un período históricamente propenso a la volatilidad a la baja, y el punto de partida para entrar en este período es el máximo histórico y el mínimo del VIX en el año". Sugirió a los inversores que reduzcan su exposición al riesgo o que cubran sus posiciones en acciones de amplio espectro, "la experiencia histórica nos dice que no debemos ser demasiado complacientes al entrar en el peor período del calendario del año electoral intermedio". Rudolph también advirtió que, en un entorno de volatilidad extremadamente baja y acumulación continua de riesgos, los inversores podrían subestimar gravemente la vulnerabilidad de un rebote ante nuevos impactos negativos. El panorama económico real reflejado por los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo, que se mantienen cerca de los máximos cíclicos, contrasta marcadamente con las expectativas optimistas insinuadas por el rebote del mercado de valores.