اثر سرایت: کدامیک از اقتصادهای آمریکای لاتین بیشتر در معرض افزایش نرخ‌ها در ایالات متحده هستند

بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده در روز چهارشنبه دوباره افزایش یافت و به بالاترین سطحی که از سال 2002 ثبت نشده بود، رسید، که این امر به دلیل افزایش قیمت نفت و ترس از تداوم تورم است. این دینامیک، سناریوی مالی بین‌المللی را سخت‌تر کرده و آسیب‌پذیری اقتصادهای آمریکای لاتین را افزایش می‌دهد.

نرخ خزانه‌داری 10 ساله از 5.30% فراتر رفت، در حالی که نرخ 30 ساله به 5.72% رسید و بالاترین سطح خود را از سال 2002 ثبت کرد. حملات جدید ایران در تنگه هرمز باعث شد قیمت نفت برنت به بالای 101 دلار برای هر بشکه برسد و انتظارات را تقویت کرد که فدرال رزرو سیاست پولی محدودکننده‌ای را حفظ خواهد کرد.

این سطح فشار را که سیتی برای منطقه تحلیل می‌کند، حفظ می‌کند. دولت‌های آمریکای لاتین به ارز محلی و دلار تأمین مالی می‌کنند و منحنی‌های آن‌ها به‌طور مستقیم یا غیرمستقیم نرخ‌های ایالات متحده را به عنوان مرجع در نظر می‌گیرند، اگرچه شدت انتقال بین کشورها به‌طور قابل توجهی متفاوت است.

کلمبیا، برزیل و مکزیک بیشترین تأثیر را احساس می‌کنند

بر اساس یک مطالعه از سیتی با افق تحلیلی 24 ماهه، مکزیک، کلمبیا و برزیل اقتصادهای منطقه‌ای هستند که بالاترین و پایدارترین انتقال نرخ‌های ایالات متحده را به اوراق قرضه دولتی 10 ساله خود که به ارز محلی صادر شده‌اند، تجربه می‌کنند.

مکزیک، کلمبیا و برزیل اقتصادهای منطقه‌ای هستند که بالاترین و پایدارترین انتقال نرخ‌های ایالات متحده را به اوراق قرضه دولتی 10 ساله خود که به ارز محلی صادر شده‌اند، تجربه می‌کنند.

این مطالعه جزئیات می‌دهد که به ازای هر افزایش 100 واحد پایه در اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده 10 ساله، بازدهی در مکزیک، کلمبیا و برزیل بین 100 تا 170 واحد پایه افزایش می‌یابد، با تأثیری که در سال اول انباشته می‌شود و در سال دوم ادامه می‌یابد.

در مقابل، پرو انتقال ملایم‌تری را تجربه می‌کند، که به دلیل ثبات مالی بیشتر و سطح بدهی کمتر آن است، در حالی که در شیلی و کاستاریکا انتقال به‌طور قابل توجهی کمتر و از نظر آماری کمتر قاطع است.

در شیلی، عوامل داخلی بیشتر از نرخ‌های ایالات متحده در شکل‌گیری منحنی تأثیر می‌گذارند. پاسخ تخمینی آن تنها 0.1 واحد درصد است، در حالی که نوارهای اطمینان در طول دوره‌های طولانی در سال دوم از صفر عبور می‌کنند.

صورت‌حساب داخلی

کلمبیا و برزیل به دلیل اینکه مؤلفه باقی‌مانده آن‌ها بالا و مثبت باقی مانده است، در حال حاضر بین 4 تا 7 واحد درصد برجسته هستند. این گزارش آن را با شرایط داخلی مانند وخامت مالی، انتظارات تورمی و نقدینگی بازار محلی مرتبط می‌داند.

کلمبیا و برزیل به دلیل اینکه مؤلفه باقی‌مانده آن‌ها بالا و مثبت باقی مانده است، در حال حاضر بین 4 تا 7 واحد درصد برجسته هستند.

شیلی رفتار معکوس را نشان می‌دهد. مؤلفه باقی‌مانده آن به تازگی منفی شده است، به طوری که بازدهی اوراق قرضه 10 ساله آن کمتر از آن چیزی است که نرخ ایالات متحده، حق بیمه به‌دلیل زمان و تفاوت CDS خود به‌طور مشترک پیشنهاد می‌کنند.

"کلمبیا و برزیل به عنوان آسیب‌پذیرترین کشورها در میان کشورهایی که داده‌های قابل اعتمادی از حساسیت بازده‌های محلی دارند، ظاهر می‌شوند"، ریویلا و جونکال می‌گویند.

پرو و شیلی مقاومت بیشتری نشان می‌دهند، با مورد متفاوت آرژانتین

بر اساس معیارهای این مطالعه، پرو به عنوان کشوری با کمترین خطر سرایت قرار می‌گیرد، زیرا تنها 21 امتیاز از 100 را به دلیل حساسیت متوسط خود به نرخ‌های خارجی، مازاد حساب جاری و کمترین نسبت بدهی عمومی در نمونه (28% از تولید ناخالص داخلی) به دست می‌آورد.

پرو و شیلی مقاومت بیشتری در برابر سرایت به دلیل عوامل مالی و بدهی نشان می‌دهند.

از سوی دیگر، شیلی 43 امتیاز را به دست می‌آورد که به دلیل پاسخ حداقلی منحنی دولتی آن و بدهی در سطوح میانه است، در حالی که مکزیک نزدیک به میانگین منطقه‌ای قرار دارد و واکنش قوی نرخ‌های محلی خود را با حجم بدهی کنترل شده تعدیل می‌کند.

آرژانتین نیاز به یک خوانش متفاوت دارد. امتیاز 93 آن، بالاترین در نمونه، عمدتاً به تنش‌های نقدینگی خارجی و نه به انتقال نرخ‌های بلندمدت مربوط می‌شود، زیرا فاقد منحنی قابل مقایسه‌ای از بازده‌ها به ارز محلی است.

سیتی هشدار می‌دهد که نرخ‌های بالای ایالات متحده می‌توانند به یک تخصیص مجدد از اوراق قرضه با ریسک بالاتر به دارایی‌های امن با بازده‌های جذاب‌تر منجر شوند، یک متغیر مهم برای آرژانتین در سال انتخاباتی و برای تلاش‌های تثبیت آن.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.