کریپتو: آوه V4 از مرز یک میلیارد دلار عبور کرد، با مدیریت چند امضایی

در پایان مارس، آوه نسخه V4 خود را راه‌اندازی کرد، نسخه جدید پروتکل وام‌دهی خود با رویکردی ساده، ابتدا با مقادیر کوچک شروع کرده و سپس به تدریج گسترش می‌یابد. شش ماه بعد، به نظر می‌رسد که پذیرش خوبی وجود دارد. در واقع، نسخه V4 پروتکل به یک میلیارد دلار در سپرده‌ها دست یافته است.

در پروتکلی مانند آوه، نمی‌توان هر مقدار از هر دارایی را سپرده‌گذاری کرد. هر بازار یک سقف دارد و فراتر از آن، سپرده‌ها رد می‌شوند. این سقف‌ها عمداً پایین شروع می‌شوند و افزایش آن‌ها به معنای اجازه دادن به رشد است. در واقع، آوه V4 رویکرد جدیدی در مدیریت ظرفیت‌های حداکثری استخرهای خود معرفی می‌کند.

نکات کلیدی

• V4 از 30 مارس 2026 فعال است. طبق شمارش‌ها، این نسخه در حدود یک میلیارد دلار سپرده‌گذاری شده است؛ رقم دقیق از یک منبع به منبع دیگر متفاوت است.
• این افزایش پس از یک سری افزایش سقف‌ها رخ داده است، نه یک هجوم ناگهانی.
• بیشتر این افزایش‌ها به صورت جداگانه توسط دارندگان AAVE رأی‌گیری نشده است.
• آن‌ها توسط یک گروه کوچک که یک خزانه چند امضایی را کنترل می‌کند، پس از یک توصیه عمومی از ریسک، اجرا شده‌اند.
• یک رأی‌گیری کلاسیک حدود دو هفته طول می‌کشد. این کمیته می‌تواند در عرض چند ساعت اقدام کند.

حدود یک میلیارد، بسته به نحوه شمارش

این نسخه که در سال 2024 توسط استانی کوله‌چوف اعلام شد و سپس به تأخیر افتاد، در 30 مارس 2026 بر روی اتریوم راه‌اندازی شد. معماری آن به نام Hub and Spoke شناخته می‌شود. این معماری شامل یک ذخیره‌سازی مرکزی نقدینگی (هاب) است که به بازارهای وام‌دهی مجزا (اسپوک‌ها) تغذیه می‌کند، هر کدام با قوانین وثیقه خاص خود. ایده این است که پول را به جای اینکه در تعداد زیادی سیلو بخوابد، تجمیع کنیم. رویکردی متمرکز بر کارایی سرمایه.

در اواسط سپتامبر، چندین شمارش باعث شد که V4 از یک میلیارد دلار دارایی سپرده‌گذاری شده عبور کند. این محاسبات توسط Sumcap.xyz ارائه شده است که به دقت روند V4 را از زمان راه‌اندازی آن دنبال کرده است. V3 همچنان بیش از 30 میلیارد دلار تأمین شده را نشان می‌دهد.

این رشد یک عامل شناخته شده دارد. در V4، سقف‌های قبلی << supply caps >> و << borrow caps >> تقریباً به << add caps >> (آنچه یک اسپوک مجاز به سپرده‌گذاری در هاب است) و << draw caps >> (آنچه مجاز به وام‌گیری از آن است) تبدیل می‌شوند. یک سقف اشباع شده سپرده‌های جدید را رد می‌کند. همچنین، در معرض قرار گرفتن آوه به یک دارایی را محدود می‌کند. بنابراین، اگر قیمت آن کاهش یابد یا نقدینگی آن از بین برود، حجم مطالبات غیرقابل وصول ممکن محدود باقی می‌ماند.

نه رأی‌گیری برای هر افزایش

تا V4، افزایش سقف‌ها، به طور واقعی، به پروتکل اجازه می‌داد که مقدار بیشتری از یک دارایی را بپذیرد، از طریق رأی‌گیری حاکمیتی تصمیم‌گیری می‌شد. اکنون، LlamaRisk، یک ارائه‌دهنده ریسک منصوب شده توسط DAO، << دورها >>ی افزایش سقف را در انجمن منتشر می‌کند. تغییرات اکنون از طریق Security Council، یک چند امضایی، اعمال می‌شود که تنها در صورتی یک تراکنش را اجرا می‌کند که چندین کلید امضا کنند. دارندگان AAVE به هر افزایش از 10,000 به 15,000 ETH رأی مثبت یا منفی نداده‌اند. آن‌ها به اقدامات سنگین رأی می‌دهند: فعال کردن V4، فهرست کردن یک بازار، راه‌اندازی یک زنجیره، اعطای یک مأموریت. در روزمره، سقف‌ها به عهده LlamaRisk و Security Council است.

بنابراین، بیشتر افزایش‌هایی که این رشد را ممکن کرده‌اند، توسط یک چند امضایی امضا شده‌اند تا اینکه به صورت رأی‌گیری زنجیره‌ای تصویب شوند. به عبارت دیگر، این مجمع دارندگان توکن نبود که به تدریج شیرها را باز کرد.

سرپرستان ریسک

رژیمی که DAO از V3 به تصویب رسانده است به نام Risk Stewards شناخته می‌شود. این رژیم به یک کمیته ریسک اجازه می‌دهد تا برخی پارامترها را بدون فراخواندن همه دارندگان AAVE تنظیم کند. دامنه به وسیله کد قفل شده است: حداکثر دامنه به‌روزرسانی، زمان قبل از تغییر مجدد همان دارایی، ممنوعیت فهرست کردن یک دارایی جدید یا خروج از مرزها. این مدل به این صورت است که << DAO کریدور را تعیین می‌کند، کمیته درون آن هدایت می‌کند >>.

در V4، هنوز این ابزار نیست که مسیر اصلی را طی کرده است. یک ARFC از اوت 2026، سپس یک Snapshot و یک AIP (پیشنهاد 523)، به هدف اتصال Stewardها به Ethereum و Avalanche طراحی شده‌اند. در پایان سپتامبر، LlamaRisk هنوز اعلام کرد که تنظیمات Ethereum و Avalanche از طریق شورای امنیت انجام می‌شود، به جز در Arc که قبلاً از طریق Stewardها مورد بررسی قرار گرفته است.

توصیه‌ها امروز عمدتاً از LlamaRisk با همکاری Aave Labs می‌آید. Chaos Labs در بهار 2026 از این سیستم خارج شد.

سود عمدتاً زمانی است. فروم، Snapshot حدود پنج روز، رأی‌گیری زنجیره‌ای، زمان اجرای تأخیر، کل این روند قبلاً حدود دو هفته طول می‌کشید. شورای امنیت یا Stewardها این زمان را به چند ساعت کاهش می‌دهند.

تنش همان است، قرارداد متفاوت است

یک دسته کلید که نمایندگی یک بازار هدف یک میلیارد را می‌کند، با تصویر یک پروتکل حاکمیتی غیرمتمرکز سازگار نیست. به طور تاریخی، Aave Chan Initiative، که مدت‌ها یکی از نمایندگان اصلی بود و توسط مارک زلر تأسیس شد، از این تقسیم کار دفاع کرده است. ACI در مارس 2026 اعلام کرد که تمدید نمی‌کند و از این کار کنار رفت. استدلال، با این حال، با تیم نرفته است. حامیان رأی‌گیری سیستماتیک پاسخ می‌دهند که یک مأموریت بسیار وسیع در نهایت صندوق رأی را از محتوا خالی می‌کند.

واگذاری همچنین هزینه امنیتی دارد. یک multisig، کلیدهای خصوصی است.. یک Steward محدود به کد، آسیب را محدود می‌کند، حتی در صورت نقض، نمی‌تواند یک دارایی خیالی را فهرست کند و یا یک سقف را به یکباره ده برابر کند. شورای امنیت در مرحله راه‌اندازی مأموریت وسیع‌تری دارد، زیرا V4 درهای خود را به طور خالی باز می‌کرد و باید سریعاً باز می‌شد. این یک پروفایل ریسک متفاوت است، حتی اگر هر افزایش یک معامله عمومی باشد که با یک توصیه تاریخ‌دار در فروم پیش می‌رود.

در یک بانک، این نوع کمیته محدودیت‌های خود را در پشت درهای بسته تعیین می‌کند. در Aave، می‌توان معامله را دوباره خواند. دارندگان AAVE می‌توانند یک مأموریت را از طریق رأی‌گیری لغو کنند. از V3، آنها به جای آن، آن را گسترش داده‌اند. در V4، آنها فقط شروع به انتقال آن به قرارداد پیش‌بینی شده برای این کار می‌کنند.

بنابراین، کشش بین سرعت و کنترل از بین نرفته است. این کشش شکل خود را تغییر داده است، شش ماه از V4 با یک شورای راه‌اندازی نوشته شده است. ادامه این روند بستگی به این دارد که DAO واقعاً چه چیزی را به Stewardها واگذار می‌کند، زمانی که نقش‌های آنها به طور واقعی متصل شده است. در کنار این، پروتکل چندین بلاک‌چین و دارایی‌های خیالی را از پیشنهاد خود حذف کرده است.