۴ بانک مرکزی در هشت روز: بیت‌کوین بر روی پایه‌های خود محکم است

چهار تصمیم سیاست پولی در هشت روز. این مدت زمان طولانی است که چنین چیزی دیده نشده است. بانک مرکزی اروپا (BCE) در تاریخ ۱۰ سپتامبر با افزایش نرخ سپرده به ۲.۵۰٪ آغاز کرد. هشت روز بعد، سه بانک دیگر در عرض ۷۲ ساعت اقدام کردند. فدرال رزرو (Fed) نرخ‌های خود را برای اولین بار از سال ۲۰۲۳ در روز چهارشنبه به ۳.۷۵-۴.۰۰٪ افزایش داد. بانک انگلستان (BoE) روز بعد با حفظ وضعیت موجود به آن پیوست و سپس بانک ژاپن (BoJ) در روز جمعه با افزایش نرخ بهره به ۱.۲۵٪ این زنجیره را به پایان رساند، با دو رأی مخالف که کافی بود تا تفسیر تند بازار را تعدیل کند. ین در پی این تحولات کاهش یافت و بیت‌کوین که از روز چهارشنبه بین ۷۵,۰۰۰ تا ۷۷,۰۰۰ دلار نوسان می‌کند، به همه این تحولات با نگاهی که در ماه‌های اخیر به آن عادت نکرده بود، می‌نگرد.

نکات کلیدی این مقاله:

• چهار بانک مرکزی به طور همزمان در هشت روز اقدام کردند، که یک رویداد نادر و تاریخی است.
• تصمیمات سیاست پولی حرکات قابل توجهی در بازارها ایجاد کرده است، به ویژه برای ین و بیت‌کوین.

BCE، Fed، BoE، BoJ، شمارش هشت روز

این چیزی است که باید از هر تصمیم، به طور جداگانه، به خاطر سپرد:

• بانک مرکزی اروپا (BCE) نرخ سپرده خود را در تاریخ ۱۰ سپتامبر به ۲.۵۰٪ افزایش داد که از ۱۶ سپتامبر اجرایی شد، یک هفته قبل از سه بانک دیگر.
• فدرال رزرو (Fed) نرخ‌های خود را در روز چهارشنبه ۱۶ سپتامبر به میزان ۲۵ واحد پایه افزایش داد، به ۳.۷۵-۴.۰۰٪. این اولین افزایش از سال ۲۰۲۳ بود که به اتفاق آرا رأی‌گیری شد و در بیانیه FOMC تأیید شد.
• بانک انگلستان (BoE) روز پنجشنبه ۱۷ سپتامبر وضعیت موجود را در ۳.۷۵٪ حفظ کرد، با ۶ رأی در مقابل ۳. اندرو بیلی احتیاط را به دلیل افزایش قیمت نفت توجیه کرد، همانطور که در گزارش بانک انگلستان جزئیات آن آمده است.
• بانک ژاپن (BoJ) نرخ بهره خود را در روز جمعه ۱۸ سپتامبر به میزان ۲۵ واحد پایه افزایش داد، به ۱.۲۵٪، که بالاترین سطح از سال ۱۹۹۵ است. رأی‌گیری نزدیک بود با ۷ در مقابل ۲، و دلار در ساعت بعد به سمت ۱۵۷ ین بازگشت.

منبع: بیانیه‌های رسمی BCE، Fed، BoE و BoJ، سپتامبر ۲۰۲۶.

چهار بانک، چهار تقویم، یک جهت. نقدینگی جهانی در حال تنگ شدن است، نه در همه جا با یک سرعت، اما در یک جهت.

معامله Carry در ین، ETF بیت‌کوین تحت فشار

جزئیاتی که اهمیت دارد، Fed به تنهایی نیست. این ترکیب Fed و BoJ است. معامله Carry در ین به این معناست که یک سرمایه‌گذار با نرخ نزدیک به صفر در ژاپن وام می‌گیرد تا پول را در دارایی‌های با بازده بالاتر در جاهای دیگر سرمایه‌گذاری کند: سهام آمریکایی، اوراق قرضه، و گاهی بیت‌کوین. هر افزایش نرخ در ژاپن به طور نظری این تأمین مالی را گران‌تر می‌کند و بخشی از موقعیت‌ها را مجبور به بازگشت می‌کند. ژاپن قبلاً در تابستان امسال این موضوع را آزمایش کرده بود، زمانی که توکیو و واشنگتن به طور مشترک بر روی ین مداخله کردند.

در مورد ارزهای دیجیتال، تأثیر بلافاصله احساس شد. طبق جریانات جمع‌آوری شده توسط Farside Investors، ETF بیت‌کوین در ۴۸ ساعت اطراف تصمیم Fed، روزهای سه‌شنبه و چهارشنبه، ۷۴۶ میلیون دلار از دست دادند. بلک‌راک، بزرگ‌ترین مدیر در این بخش، بخش عمده‌ای از خروج را به دوش می‌کشد. این رقم متمرکز بر روی دو روز است، نه یک خونریزی که از هفته‌ها پیش ادامه دارد.

چرا این یک بازسازی از سقوط اوت ۲۰۲۴ نیست

در اوت ۲۰۲۴، یک افزایش غیرمنتظره از BoJ بازارها را در عرض چند ساعت به هم ریخت. بیت‌کوین در پی آن نزدیک به ۱۵٪ از دست داد. اما اینجا، چنین چیزی وجود ندارد. این افزایش از هفته‌ها قبل پیش‌بینی شده بود و به طور اضطراری انجام نشده بود. نقطه نظر ما در ۱۴ سپتامبر یادآور شد که یک نظرسنجی رویترز قبلاً ۹۷٪ از اقتصاددانان را پیش‌بینی کرده بود که این افزایش قبل از برگزاری جلسه انجام خواهد شد.

به ویژه، ین دوباره به وحشت سال ۲۰۲۴ بازنگشت. دو مخالف در هیئت BoJ به اندازه کافی پیام را مبهم کردند تا دلار به سمت ۱۵۷ ین بازگردد به جای اینکه بیشتر سقوط کند، و بخشی از فشار را که باعث می‌شود معامله Carry به شدت باز شود، کاهش دهند. فرماندار کازو اوئدا در کنفرانس مطبوعاتی خود به نوبه خود بر روی سرعت افزایش‌های بعدی احتیاط کرد. فتیله نسبت به دو سال پیش کوتاه‌تر است. اما این به این معنا نیست که آن ناپدید شده است.

تا آن زمان، معامله Carry در ین به ادامه تأثیرگذاری بر روی جریانات ETF بیت‌کوین ادامه خواهد داد، همانطور که این هفته انجام داد. BoJ برای چند هفته دیگر جلسه‌ای ندارد. Fed، طبق برنامه رسمی خود، در تاریخ‌های ۲۷ و ۲۸ اکتبر دوباره به صحنه برمی‌گردد، قبل از یک جلسه آخر در سال در دسامبر. بانک انگلستان نیز در تاریخ ۵ نوامبر دوباره تصمیم‌گیری خواهد کرد.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.