در آستانه صد روزه شدن Robinhood Chain: Meme دوران اودیسه رمزنگاری است

نویسنده: زوایه وای بر کوه کج

Meme در انتظار لحظه AMM خود

در آستانه صد روزه شدن Robinhood Chain، ما شاهد بهار دوم PONS نیستیم، داستان Meme / سهام متوقف شده است، در حالی که این باید بزرگترین نوآوری پس از صدور ارز TRUMP در سال 2024 باشد.

پس از صدور ارز توسط رئیس‌جمهور ایالات متحده، مسیر Meme نباید دیگر اوج جدیدی داشته باشد، تا زمانی که بازار سهام آمریکا ظهور کرد، این باید فرصتی برای bStock در بایننس باشد تا به عنوان کارگزار اصلی تبدیل شود، تا اینکه Meme / سهام ظهور کرد و دوباره بر روی زنجیره جان گرفت.

وضعیت فعلی Meme متوقف شده است، بازار سهام آینده ممکن Meme است، هر قدمی که برداشته می‌شود، هزینه‌بر است.

این نگرش متضاد، صنعت رمزنگاری را در سردرگمی قرار داده است، Meme و سهام می‌توانند به طرز غیرمنتظره‌ای ترکیب شوند. پس از صد روز انرژی، سهام، استیبل‌کوین‌ها و معاملات همچنان در حال بلعیدن پول واقعی هستند، در حالی که پرتاب‌کننده‌ها، پایانه‌های معاملاتی و استخرهای Hook در حال تقسیم سود Meme هستند.

احساس بیرون ماندن از این بازی بسیار گران است، بیایید به سنگر برویم و راه نجات را جستجو کنیم.

ظهور مالی وحشی

"سلاح‌های شیمیایی بمب اتمی فقرا هستند، Meme پرپ سومین جهان است.

کنفرانس بیت‌کوین در هنگ‌کنگ، هیچ ارتباطی با بیت‌کوین ندارد و حتی با CZ که سال‌هاست به هنگ‌کنگ برگشته نیز ارتباطی ندارد، مانند Token2049 که دیگر ارتباطی با Crypto ندارد، اگرچه آلت‌کوین‌ها دوباره زنده شده‌اند، اما همه به طور یکسان سهام و Meme را انتخاب می‌کنند، Trust Wallet نیز HyperLiquid را به خاطر RWA انتخاب کرده است، در حالی که در صحنه صحبت از چگونگی تبدیل شدن به وال‌استریت است، در زیر زمین چیزهایی را معامله می‌کنند که وال‌استریت نمی‌خواهد.

امروزه رمزنگاری و غیرمتمرکز بودن نیز ارتباطی ندارد، اما زمان کافی برای ترکیدن حباب دلار وجود دارد، به اندازه‌ای که یک صنعت را برای ده‌ها سال حمایت کند، پول همیشه وجود دارد، تنها تفاوت در این است که به سمت نیروهای منظم می‌رود یا به سمت مسیرهای وحشی.

مسیر نیروهای منظم پر شده است، حساب ترامپ به Robinhood منتقل شده است، مراکز جمع‌آوری خون، نرخ پس‌انداز، دوربین‌های نظارتی Flock همه به انتخابات میان‌دوره‌ای مربوط می‌شوند، حتی Meme صد روزه نیز تنها بخشی از استراتژی انتخاباتی ترامپ است، مزایای سیاست ابتدا به پلتفرم‌های قانونی می‌رسد و سپس نوبت به زنجیره می‌رسد.

خارج از مالیات سنتی، پر شده از چینی‌های ثروتمند رمزنگاری که می‌خواهند به سمت قانونی شدن بروند، قدرت منقضی شده است، عفو ترامپ فوری است، اما نسل Z که به Coinbase و Kraken نگاه می‌کند، به دلیل عدم تناسب، ناگزیر به سمت حوزه‌های وحشی‌تر رانده می‌شود، رمزنگاری نسبت به TradFi، Meme نسبت به صرافی‌ها، تنها یک چرخه دیگر است.

کنفرانس متعلق به دیگران است، مجوز متعلق به دیگران است، اما پول در حباب برای همه وجود دارد.

من Meme را مالی وحشی می‌نامم، نزدیک‌تر به ذات دنیای رمزنگاری نسبت به Web3 قابل خواندن، قابل نوشتن و قابل مالکیت.

چرا مالی وحشی در این زمان با بازار سهام برخورد می‌کند؟

پس از یک دوره طولانی سازگاری، دولت ایالات متحده بیشتر صرافی‌های خارج از کشور را کنترل کرده است، بایننس به خاورمیانه رسیده است، OKX به دنبال IPO با ICE است، اما صرافی‌های آمریکایی، فرصتی جدید برای "آربیتراژ نظارتی" پیدا کرده‌اند.

دولت ایالات متحده رفتارهای انتشار و معامله زنجیره‌ای را معاف کرده است، در حالی که صرافی‌های خارج از کشور خود را محدود کرده‌اند، بنابراین Coinbase و Circle با هم به Hyperliquid USDC کمک می‌کنند، و Robinhood Chain معامله Meme/سهام را راه‌اندازی می‌کند، به نوعی، مزیت قانونی خود را به اوج می‌رساند------ مطابق با قوانین آمریکا، و از منافع جهانی بهره‌برداری می‌کند.

به ویژه برای جوانان و سرمایه‌گذاران کوچک در سرتاسر جهان، آنها نه توانایی خرید سهام آمریکایی را دارند و نه سرمایه لازم برای شرط‌بندی دارند، اما YGG و StepN قبلاً ثابت کرده‌اند که آنها پرانرژی هستند و مایلند در بازی‌های مالی با سرمایه کم شرکت کنند.

به طور تصادفی، نبرد سرمایه‌گذاران خرد در سال 2021 با وال‌استریت، میدان اصلی آن Robinhood بود، فقط GME به AMC در سال 2026 تبدیل شده است.

بلیط ایستاده مختل‌کننده

"کسانی که نمی‌توانند صندلی بگیرند، مجبورند میز را برگردانند.

توضیح تصویر: استخراج طلا در بازار سهام

منبع تصویر: @zuoyeweb3

Robinhood برای اولین بار به طور مستقیم از بازار ثانویه قیمت‌گذاری مجدد سهام را انجام می‌دهد، که به اندازه Pre-IPO اهمیت دارد، زیرا بازار سهام اکنون بسیار تقسیم شده است، از یک سو، تعداد فزاینده‌ای از شرکت‌ها در دوره‌های طولانی مالکیت خصوصی گرفتار شده‌اند، و از سوی دیگر، تعداد کمی از غول‌ها به طور مداوم اکثریت نقدینگی بازار ثانویه را در اختیار دارند.

به عبارت دیگر، توانایی ایجاد نقدینگی در دوره مالکیت خصوصی به سمت Pre-IPO Perp، و از سوی دیگر، توانایی قیمت‌گذاری مجدد سهام "کم، صفر، پراکنده" در بازار ثانویه، نقدینگی آن را بازیابی می‌کند و به سمت سهام Meme هدایت می‌کند.

و در دنیای رمزنگاری، اثرات لیست‌گذاری، آلت‌کوین‌ها و ارزهای VC همزمان به طور ناگهانی از بین رفته‌اند، چگونه نوآوری در روش‌های صدور دارایی، تاج‌گذاری پلتفرم فوق‌العاده بعدی خواهد بود، این به وضوح از تقسیم قرارداد، بازارهای نقدی و Meme فراتر خواهد رفت، در حالی که Hyperliquid می‌توانست با Pre-IPO Perp جنگ را به پایان برساند، اما در برابر بازار ثانویه غول‌پیکر بازار سهام، آنها در برابر قدرت چانه‌زنی Anthropic بسیار ضعیف هستند.

این وضعیت دشواری است که Robinhood با آن مواجه است، هم باید کسب و کار سهام بازار ثانویه را انجام دهد و هم باید به دنبال تماس با تحت پوشش IPO قبل و بعد باشد، در حالی که Perp و بازارهای پیش‌بینی قبلاً توسط دیگران اشغال شده‌اند.

اگر همه به یاد داشته باشند، در ابتدای راه‌اندازی Robinhood Chain، حجم معاملات آن چندان چشمگیر نبود، ورود تیم dYdX برای توسعه Arcus به طور ناگهانی موفقیت‌آمیز نبود، Uniswap همچنین تلاش کرد تا مکانیزم صدور توکن CCA (ارز جدی) و Pools Trade (Meme) خود را ترویج کند، و دیگر غول‌های DeFi نیز همین نتیجه را داشتند، یعنی هیچ نتیجه‌ای.

سپس Vlad با تقلید از Meme محبوب بنیان‌گذاران Solana در سال 2024، به طور فعال با جامعه برای ایجاد $Cashcat همکاری کرد و اولین موج Meme را در Robinhood شعله‌ور کرد، اما Robinhood همچنان می‌خواهد در تجارت سهام فعالیت کند و از PFOF کمیسیون‌های آشنا کسب کند.

همه می‌دانند که باید در سهام فعالیت کنند، بایننس بارها بنیان‌گذاران خود را به میدان آورده تا جریان Meme را منفجر کند، Coinbase به سمت سهام توکنیزه شده می‌رود، اما Robinhood ابتدا آزمایش سهام توکنیزه شده را انجام داد و سپس RWA Perp را راه‌اندازی کرد، موفقیت $Cashcat باعث شد که آنها در بازار سهام Meme جایی پیدا کنند.

Robinhood بازار را یکپارچه نکرد، نه Meme را آغاز کرد و نه سهام را به پایان رساند، بلکه نقش مختل‌کننده را ایفا کرد و به سختی یک بلیط ایستاده برای خود به دست آورد.

در این دو طرفه، معاملات جفت Meme و سهام به طور منطقی انجام می‌شود، این به هیچ وجه رنگ نوآوری آن را کاهش نمی‌دهد، تقلید شرم‌آور نیست، می‌تواند از محبوبیت قبلی خود فراتر رود و آن را به سمت معاملات سهام هدایت کند، اگرچه شکست خورده است، اما هنوز هم افتخارآمیز است.

در کجا شکست خورد

"تابلو از آنِ دیگران است، مهمانان را نمی‌توان برد.

Meme در صد روز گذشته، سعی کرده است ابزارهای قیمت‌گذاری سهام را شبیه‌سازی کند، چه نامه‌های وکیل رئیس AMC و چه معافیت SEC برای Uniswap AMM، هیچ‌کدام نتوانسته‌اند این روند را ادامه دهند.

SEC در صنعت رمزنگاری به چرخه معیوب "یک کنترل، همه چیز می‌میرد، یک رها، همه چیز به هم می‌ریزد" گرفتار شده است، اینجا یک پارادوکس طبیعی وجود دارد، آمریکایی‌ها برای خرید سهام آمریکایی نیازی به زنجیره ندارند، اما خارجی‌ها برای خرید سهام آمریکایی نمی‌توانند تحت کنترل SEC باشند و تنها می‌توانند پلتفرم‌های معاملاتی را مجازات کنند.

توضیح تصویر: بازگشت به خرده‌فروشی معاملات

منبع تصویر: @zuoyeweb3

یک موج آرام نشده، Robinhood نتوانسته است معاملات Meme را به سمت معاملات سهام توکنیزه شده هدایت کند، یک موج دیگر نیز نتوانسته است نقدینگی زنجیره‌ای را به Robinhood منتقل کند، وضعیت مشابه گذشته است، $UNI افزایش یافته و $HOOD آرام است، خرده‌فروشی معاملات همچنان در حال انجام است.

با این حال، حتی در اوج موج Meme/سهام در اوایل سپتامبر، جفت‌های معاملاتی اصلی همچنان Meme/USDG بودند، Meme سهام عمدتاً به عنوان یک ترفند و تابلو وجود دارد، و به محض کاهش دما، باید به دوره آماده‌سازی دما بعدی بروید.

اگر می‌خواهید در بازار مالی از هزینه‌های روزمره DeFi درآمد کسب کنید، به یاد داشته باشید که تنوع درآمد DeFi اتریوم گاهی کمتر از یک استیبل‌کوین واحد در ترون است.

در اینجا قضاوت بعدی، U بر اساس موفقیت از صرافی به DEX، از بازار نقدی به Perp و بازار پیش‌بینی، Meme/سهام به طور حتم نمی‌تواند برای مدت طولانی حفظ شود، عملکرد اصلی Meme هنوز هم ایجاد جو و تبلیغ است و باید به عنوان بخشی از استراتژی بازار در نظر گرفته شود.

مسیر Meme با ویژگی‌های دنیای رمزنگاری

"سرمایه‌گذاران خرد از صفر شدن نمی‌ترسند، بلکه از این می‌ترسند که حتی صلاحیت شرط‌بندی را نداشته باشند.

Meme در سال 2024 پس از $TRUMP و موج جفت‌سازی سهام در سال 2026، در کنار پرتاب‌کننده PumpFun و پایانه معاملاتی GMGN، محصولاتی مانند FOMO را توسعه داده است که به وضوح نشان می‌دهد Meme هنوز دارای اصول بنیادی موج نوآوری سوم است.

تنها سوال این است که پس از داستان بزرگ رئیس‌جمهور و بازار سهام، چه مکانیزم و عناصری می‌توانند احساسات را تحریک کنند.

توضیح تصویر: دنیای رمزنگاری به بازار سیاست تبدیل می‌شود

ما به ساختار بازارهای بسیار ریز نگاه می‌کنیم، اکنون ساخت یک زنجیره یا L2 دیگر مسئله‌ای نیست، نکته اصلی توجه به جریان‌های سرمایه و توجه است، با توجه به موفقیت‌های جزئی Robinhood Chain و مقایسه با مرگ Arc، Meme پیشرو است، DEX دنبال می‌کند، DeFi پذیرش می‌کند، RWA و AI داستان و چشم‌انداز را حمایت می‌کنند، در درازمدت درآمدی از هزینه‌ها کسب خواهد کرد، این قطعاً به این سمت خواهد رفت.

اما این تنها "هنر" آتش زدن است، نه "راه" طولانی، اگرچه صدای مؤسسه‌ها بلند است، اما واقعاً بازار را کسانی که خرده‌فروشی هستند، یا به اصطلاح Robinhood، بازار خرده‌فروشی می‌سازند.

اجازه دهید بیشتر سرمایه‌گذاران خرد به طور مکرر و با مبالغ کم معامله کنند، به اندازه کافی برای مقابله با معاملات حرفه‌ای IBKR، یک جمله، هنر تجارت در عصر الکترونیکی NFT نیست، بلکه حس مشارکت در بازی‌های آنلاین بزرگ است، چه در بازار نقدی و چه در بازار اهرمی، مهم نیست، مهم این است که انسان‌های اتمی نیاز به همراهی دارند، هزینه کردن برای Meme، مشابه با دیوانگی طرفداران ستاره‌ها است.

Robinhood به قهرمان سرمایه‌گذاران خرد در برابر وال‌استریت تبدیل نشده است، اما ایده Meme فراتر از بیت‌کوین رفته و به یک شریک جدایی‌ناپذیر برای سهام تبدیل شده است، حتی اگر سهام چندان داغ نباشد، Meme همچنان زنده خواهد ماند.

صرافی‌ها به سمت کارگزاری حرکت می‌کنند، خدمات VIP را کاهش می‌دهند، این تنها ظاهر این جابجایی وحشی است، اما واقعاً اثر Meme بر هویت نسل جوان است، پس از اینکه BTC قیمت‌گذاری خود را به ETF واگذار کرد، Zcash داستان حریم خصوصی را به عهده می‌گیرد، اما با $1000 می‌توان 100 Meme منتشر کرد، به شرطی که یکی از آنها بازده هزار برابری داشته باشد، می‌تواند برتر از ارزهای قدیمی باشد.

نوسانات قیمت یک داستان خطی است، اما نرخ بازگشت سرمایه یک مقیاس لگاریتمی است، وجه دیگر مؤسسه‌گرایی بازار سهام خرید و فروش گزینه‌ها به جای خود سهام است، بازی‌های پیچیده‌تر، باعث می‌شود افراد عادی از سیستم مالی سرمایه‌داری کنار گذاشته شوند.

توضیح تصویر: نرخ پس‌انداز تاریخی پایین در آمریکا

چه در سال 2021 که پول به همه داده شد، منبع مهمی برای نبرد سرمایه‌گذاران خرد با وال‌استریت بود، چه پاداش 5000 دلاری رأی‌گیری ترامپ، حتی حساب‌های سهام کودکانه، مالی‌سازی آمریکا و جهانی‌سازی تورم اجتناب‌ناپذیر است، نقدینگی قطعاً در حال پمپاژ به بازار مالی است، و بچه‌های عصبانی و بی‌تفاوت، بیشتر دوست دارند که یک بار Meme را تجربه کنند.

لحظه AMM Meme

"کارایی مالی به کارایی شما در محروم کردن دیگران از نقدینگی بستگی دارد.

انسان‌ها و پول‌ها در اینجا هستند، اما یک چیز دیگر مانع است.

می‌خواهم بگویم، Base به سمت DeFi سهام حرکت می‌کند، از معاملات، وام‌دهی تا Perp، قطعاً نمی‌تواند موج سوم Meme را ایجاد کند، زیرا کارایی مالی نمی‌تواند افزایش یابد، نقدینگی طرف مقابل به محض شروع برداشت شما بلافاصله متوقف می‌شود، هیچ مصرفی از سرمایه‌های صعودی و نزولی وجود ندارد، جوانان با روحیه خوب به سرعت برداشت می‌کنند، و اگر خوب نباشد، نیز برداشت می‌کنند.

بازار بسیار پراکنده، چگونه می‌توان نقدینگی را سازماندهی کرد؟

در Hyperliquid، من قبلاً نوشته‌ام که حساسیت قیمت Perp و کنترل دقیق CLOB به طور کامل مطابقت دارد، دارایی‌ها تغییرات قیمت را تعیین می‌کنند، تغییرات قیمت نیاز به ساختار فنی متناسب دارد، و ساختارهای فنی مختلف، مکانیزم‌های بازارسازی متفاوتی را ایجاد می‌کنند، قیمت Meme یک پالس است، به سرعت می‌آید و سریع‌تر می‌رود، AMM طراحی شده برای دارایی‌های بلندمدت، ممکن است بهترین راه‌حل نقدینگی Meme نباشد.

CEX می‌تواند همه چیز را با دفتر سفارش مدیریت کند، اما AMM DEX نمی‌تواند Meme را بزرگ کند، تنها می‌تواند پس از پرتاب به آرامش برسد، تا کنون هیچ DOGE دومی وجود ندارد، CLOB قرارداد یا RFQ متغیر نمی‌تواند به شدت تکه‌تکه Meme سازگار شود.

همه فقط می‌توانند HYPE، BNB و حتی $UNI بخرند، اما هیچ‌کس $PUMP را برای مدت طولانی نگه نمی‌دارد، در نهایت، نارضایتی از نحوه سازماندهی نقدینگی Meme وجود دارد، و به عنوان تنها پاسخ در مسیر Meme شناخته نمی‌شود.

عمق استخر، سقف Meme را تعیین می‌کند، استخر کم عمق به معنای لغزش بزرگ است، پول بزرگ نمی‌تواند وارد شود و ارزش بازار نیز بزرگ نمی‌شود، به اصطلاح آرامش، قیمت و دما در حال حرکت است، اما عمق هیچ‌کس به آن توجه نمی‌کند. سازندگان بازار حرفه‌ای نمی‌آیند، ابزارهای پوشش ریسک وجود ندارد، ارزها زیاد و کوتاه‌مدت هستند، دم بلند ارزش پوشش ندارد. اما گردش و نرخ Meme در کل بازار بالاترین است، ریسک دارای قیمت است، فقط انتخاب استخر، انتخاب محدوده، نظارت بر بازار و خروج، مانع از ورود اکثریت مردم است. انتشار با پرتاب‌کننده، معاملات با پایانه، اما حلقه بازارسازی هنوز محصولی برای خرده‌فروشی ندارد.

رقابت برای نقدینگی Meme نیاز به اختراعات جدید و پارادایمی دارد، AMM برای DeFi، CLOB برای Perp، Meme نیز در انتظار لحظه AMM خود است.

نتیجه‌گیری

تقسیم مالی تخصصی با ویژگی‌های دنیای رمزنگاری در حال انجام است، اما Meme همچنان به عنوان نوآوری جدید دارایی شناخته نمی‌شود، مردم ممکن است بحث کنند که آیا بازار پیش‌بینی یک کازینو است، اما همه معتقدند که Meme یک PVP پولی پوچ است.

اما با مشاهده تاریخچه کارآفرینی Robinhood، قدرت خرده‌فروشی بسیار قوی است، هر کسی می‌خواهد با انواع ابزارهای مالی در پایین‌ترین سطح سرمایه‌داری بازی کند، این یک سردرگمی طولانی است، در سال 2008 ما BTC را شاهد بودیم، آیا در سال 2026 می‌توانیم خرده‌فروشی Jane Street را ببینیم؟

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.