Les paires de trading de corrélation aideront l'AMM à entrer sur un plus grand marché, le fondateur s'exprime

Odaily Planet Daily rapporte que le fondateur Hayden a déclaré sur la plateforme X qu'il ne pouvait ignorer la théorie des paires de trading de corrélation en observant diverses choses, et a noté que le deuxième plus grand pool de liquidités sur Base est la paire de trading SOL/BTC de Jito, ce qui correspond à la logique des paires de trading de corrélation.

Dans un article intitulé "Paires de trading de corrélation : comment l'AMM peut conquérir le plus grand marché", Hayden a déclaré que l'AMM a le potentiel de devenir le moteur central de tous les marchés financiers, la tokenisation rendant le marché programmable, modifiant les types de marché, les teneurs de marché et les actifs échangés.

Il a indiqué qu'il fonctionne de manière autonome depuis son lancement en 2018, avec un volume de transactions total dépassant 46 000 milliards de dollars, et a contribué à faire passer la part des échanges décentralisés dans le volume des échanges au comptant centralisés de moins de 1 % à plus de 20 %. À mesure que l'AMM se développe, sa liquidité forme progressivement une structure de paires de trading de corrélation.

Il a souligné que l'AMM a d'abord réalisé un ajustement produit-marché sur le marché des actifs à longue traîne, suivi du développement des paires de trading de stablecoins. En raison des coûts de capital relativement bas des stratégies passives, la demande de teneurs de marché professionnels pour les paires de trading de stablecoins a été comprimée.

Hayden a déclaré que les marchés financiers traditionnels sont dominés par des sociétés de tenue de marché qui intègrent le capital, les stratégies de trading, les techniques d'exécution, le règlement et la distribution dans une activité verticale. Ces sociétés traitent environ 25 % du volume des transactions boursières américaines, avec un revenu net de trading de 12,2 milliards de dollars l'année dernière et un capital de trading d'environ 21 milliards de dollars.

Il estime que la blockchain peut décomposer les différentes étapes des activités de tenue de marché traditionnelles, le code étant responsable de l'exécution, les services partagés fournissant la garde et le règlement, et les logiciels open source remplaçant les infrastructures propriétaires. L'élément de rareté du capital dans l'AMM est le capital lui-même, et les participants capables de détenir des stocks à un coût inférieur ont un avantage.

Hayden a déclaré que les fournisseurs de liquidité ont un risque de stock plus faible lorsqu'ils détiennent des actifs avec des tendances de prix similaires, ce qui approfondit également la liquidité. Les actifs de l'écosystème Ethereum sont généralement échangés avec l'ETH, les actifs de l'écosystème Solana sont généralement échangés avec le SOL, et les stablecoins forment des paires de trading entre eux, tandis que quelques paires de trading à forte liquidité sont responsables de la connexion entre différents groupes d'actifs.

Il a noté qu'une fois que les actifs tokenisés partagent le même niveau de règlement, tout actif peut être échangé directement avec un autre actif. Par exemple, Nvidia/USD peut se transformer en Nvidia/SPY et se connecter au dollar via SPY/USD ; les sociétés pétrolières peuvent échanger avec des ETF pétroliers ou du pétrole tokenisé, et le crédit privé peut échanger avec des fonds de bons du Trésor américain tokenisés.

Hayden a déclaré que les teneurs de marché traditionnels recherchent généralement une neutralité Delta, réduisant le risque en se couvrant contre le risque non dollar, ce qui augmente les coûts de tenue de marché. La structure du marché composée de paires de trading de corrélation à faible volatilité et de quelques paires de trading de pont à forte volatilité devrait améliorer l'efficacité de la tenue de marché et réduire les coûts.

Il a déclaré que la DeFi a déjà démontré ce modèle, l'ETH/USDC étant l'un des marchés les plus profonds sur la chaîne, car différents groupes d'actifs passent par cette paire de trading pour le routage. Les fournisseurs de liquidité passifs sont responsables des paires de trading de corrélation, tandis que les fournisseurs de liquidité actifs rivalisent sur les paires de trading de pont.

Hayden a déclaré que le marché des actions tokenisées a déjà émergé, avec actuellement 10 actions tokenisées échangées avec le SPY dans les pools de liquidités sur la chaîne. Douze jours avant leur lancement, le volume de transactions de ces pools a atteint 33 millions de dollars, avec plus de 11 000 utilisateurs participant aux transactions, dont beaucoup ont eu lieu pendant la fermeture du marché américain, certaines transactions étant effectuées directement entre différentes actions sans passer par le dollar.

Il a également déclaré que les v4 Hooks soutiennent la personnalisation du marché, ce qui peut améliorer les rendements des fournisseurs de liquidité. Le DualPool Hook récemment lancé utilisera les fonds AMM passifs pour générer des revenus d'emprunt lorsque les fonds ne sont pas utilisés pour des échanges.

Hayden estime que l'AMM est encore à ses débuts et qu'elle continuera à améliorer les rendements des fournisseurs de liquidité et la compétitivité du marché de plusieurs manières à l'avenir. Il a déclaré que la liquidité passive se développera de manière similaire aux fonds indiciels, abaissant le seuil d'entrée et de participation au marché.

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