Kalshi lève 1 milliard de dollars, mais le temps lui est compté

La société a révélé que le nombre de ses comptes a dépassé 30 millions, mais les bénéfices des élections intermédiaires américaines atteignent un plafond, et les restrictions sur les jeux d'argent dans les États sont imminentes.

Rédaction : Maher, Foresight News

Récemment, la plateforme de marché prédictif conforme aux États-Unis, Kalshi, a complété un financement de 1 milliard de dollars lors de sa série G, portant sa valorisation post-financement à 40 milliards de dollars. Ce tour de financement a été dirigé par Sequoia Capital et Wellington Management. D'autres investisseurs ayant participé à ce tour incluent Baillie Gifford, Morgan Stanley Investment Management, Coatue Management et a16z.

Le fondateur de la société, Tarek Mansour, a refusé de commenter si et quand l'entreprise serait cotée en bourse, se contentant de dire qu'il y avait eu des discussions à ce sujet. Cependant, son tweet a révélé que cette valorisation est ancrée sur un chiffre d'affaires annuel d'environ 4 milliards de dollars, correspondant à un multiple de 10 fois le chiffre d'affaires. Mansour a également écrit que l'orientation principale des fonds levés est : contrats d'événements à effet de levier, contrats perpétuels sur actions et marché des prix de calcul.

C'est le deuxième tour de financement d'un milliard de dollars que Kalshi a complété en moins de six mois. En mai de cette année, la société a terminé une série F dirigée par Coatue, levant 1 milliard de dollars, avec une valorisation post-financement de 22 milliards de dollars. La valorisation est passée de 22 milliards de dollars à 40 milliards de dollars, soit une augmentation d'environ 82 % en environ cinq mois.

Le volume de transactions annualisé a déjà dépassé 1 trillion de dollars, avec plus de 30 millions de comptes

Kalshi a également divulgué les dernières données commerciales dans son annonce.

La société a déclaré que le volume total des transactions annualisé a dépassé 1 trillion de dollars, couvrant plusieurs catégories telles que les marchés prédictifs, les matières premières, les cryptomonnaies et les contrats perpétuels ; le chiffre d'affaires annualisé des catégories non sportives a franchi le cap des 1 milliard de dollars, avec plus de 30 millions de comptes enregistrés, représentant plus de 75 % de la part de liquidité du marché prédictif américain.

L'activité de Kalshi sur les matières premières a été lancée il y a seulement trois mois, avec des frais de transaction annualisés dépassant 100 millions de dollars ; le volume des transactions annualisé en cryptomonnaies a atteint 140 milliards de dollars, et le volume des transactions en politique a dépassé 8 milliards de dollars. L'activité de contrats perpétuels de Kalshi a atteint un volume total de 83 milliards de dollars depuis son lancement il y a quelques mois, avec plus de 500 000 traders.

Du côté des institutions, environ 500 entités institutionnelles étaient actives sur la plateforme Kalshi en septembre de cette année, représentant environ 25 % du volume total des transactions de la plateforme après exclusion des teneurs de marché. Son activité de vente au détail internationale a été lancée il y a environ un an, couvrant plus de 140 pays, avec des frais de transaction annualisés proches de 100 millions de dollars.

La rupture des indicateurs opérationnels clés pourrait marquer le fait que Kalshi est en train de se défaire de l'étiquette légère des paris sportifs et des jeux politiques, et de se frayer un chemin vers une bourse de dérivés multi-actifs entièrement agréée.

Cette année, la société a lancé des contrats perpétuels sur des cryptomonnaies, des indices boursiers et des métaux, et a collaboré avec des institutions comme S&P pour élargir les produits liés aux indices. La société a déclaré qu'elle lancera à l'avenir des contrats perpétuels sur des actions individuelles, des marchés de calcul, et renforcera ses capacités de vente et de distribution auprès des fonds spéculatifs, des traders à compte propre et des institutions financières. L'expansion internationale se concentre sur l'Amérique latine et l'Europe.

Cependant, derrière le financement massif et l'expansion de Kalshi, se cache une controverse non négligeable.

Controverse sur les données et guerre commerciale

Selon les dernières données de The Block, au cours des 30 derniers jours, le volume mensuel des transactions de Kalshi a largement dépassé Polymarket avec 93,6 milliards de dollars.

De plus, d'autres données sur les contrats non réglés montrent également que Kalshi surpasse largement Polymarket en termes de volume de transactions.

Il est à noter que certaines données de Kalshi ont été remises en question auparavant.

Le 20 septembre, le responsable des cryptomonnaies de Kalshi, IcoBeast.eth, a publié un graphique montrant que le volume des transactions en cryptomonnaies de Kalshi représentait 3,639 milliards de dollars, occupant 96,7 % de la part de marché, largement devant les 12,3 millions de dollars de Polymarket.

Rapidement, Beni, qui se présente comme un ancien quant et co-fondateur de Stealth Neolab, a publié un long post, dont le cœur était une phrase forte : Kalshi falsifie le volume des transactions en cryptomonnaies, et il peut le prouver. Le volume des transactions des contrats perpétuels sur l'ETH a atteint 539 millions de dollars en 24 heures, mais le volume des contrats non réglés (OI) n'était que de 3,1 millions de dollars, avec un ratio de volume de 174 fois, et les transactions répétées de 5 500 dollars représentaient 58 % du volume total sur quatre jours.

Kalshi a répondu que le marché prédictif et les contrats perpétuels en cryptomonnaies sont deux choses différentes, mais la tempête n'a pas apaisé, s'étendant même aux contrats d'événements.

Le marché actif quotidien de Kalshi est tombé dans l'impasse.

Bien que Kalshi se positionne comme conforme, son nombre d'utilisateurs actifs quotidiens a été en hausse en septembre de cette année, mais a été en fluctuation répétée au cours de l'année passée, restant légèrement au-dessus de 400 000, un chiffre similaire à celui de janvier de cette année.

Polymarket est également en train de préparer un nouveau tour de financement.

Début septembre de cette année, Bloomberg a rapporté que Polymarket avait engagé son premier directeur financier, Warren Jenson. De plus, Polymarket vise à lever 1 milliard de dollars lors de ce nouveau tour de financement, dirigé par la société de capital-risque 1789 Capital, ce qui porterait sa valorisation à 21 milliards de dollars. Donald Trump Jr. est partenaire chez 1789 Capital et est également conseiller pour Polymarket et Kalshi.

En juin de cette année, le New York Times a également rapporté sur la guerre commerciale intense entre les deux parties.

Polymarket avait compilé un dossier interne documentant une douzaine de cas qu'ils considéraient comme des

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