L'ISM PMI manufacturier américain de juillet atteint 55,6 %... la plus forte expansion en quatre ans

[Mexique = Correspondant Shim Young-jae] L'économie manufacturière américaine continue de croître pour le septième mois consécutif, enregistrant la plus forte croissance en plus de quatre ans. Les nouvelles commandes et la production ont augmenté, et l'emploi est également repassé en phase d'expansion après 33 mois. La demande liée à l'intelligence artificielle (IA) et aux semi-conducteurs a soutenu le secteur manufacturier, tandis que les pressions sur les coûts dues aux droits de douane et aux conflits au Moyen-Orient persistent.

Selon l'Institute for Supply Management (ISM), l'indice des directeurs d'achat (PMI) manufacturier de juillet s'élève à 55,6 %, en hausse de 2,3 points par rapport à 53,3 % en juin. C'est le niveau le plus élevé depuis mai 2022, où il était de 55,9 %. L'ISM a déclaré que l'activité manufacturière aux États-Unis s'est étendue pendant sept mois consécutifs et que l'économie dans son ensemble a connu une croissance pendant 21 mois consécutifs.

Production en forte hausse de 6,3 %... L'emploi passe également en phase d'expansion

Selon l'ISM, tous les cinq sous-indices qui composent le PMI manufacturier, à savoir les nouvelles commandes, la production, l'emploi, les délais de livraison des fournisseurs et les stocks, sont entrés dans la zone d'expansion en juillet.

L'indice des nouvelles commandes a augmenté de 0,7 point pour atteindre 56,7 %, contre 56 % en juin. Les nouvelles commandes continuent de croître après quatre mois de contraction, atteignant ainsi sept mois d'expansion.

L'augmentation de l'indice de production a été encore plus marquée. En juillet, l'indice de production a atteint 58,5 %, en hausse de 6,3 points par rapport à 52,2 % en juin. C'est le chiffre le plus élevé depuis novembre 2021, où il était de 60,5 %. La production a connu une expansion pendant neuf mois consécutifs.

L'indice de l'emploi a augmenté de 3,1 points pour atteindre 52,8 %, contre 49,7 % en juin. C'est le niveau le plus élevé depuis août 2022, où il était de 54,2 %, et c'est la première fois en 33 mois qu'il entre dans la zone d'expansion.

Susan Spence, présidente du comité d'enquête sur l'économie manufacturière de l'ISM, a déclaré que 60 % des entreprises interrogées ont répondu qu'elles embauchaient, tandis que 40 % ont indiqué que la gestion de la taille de la main-d'œuvre reste une situation courante.

L'indice des délais de livraison des fournisseurs a augmenté de 1,5 point pour atteindre 58,9 %, contre 57,4 % le mois précédent. L'indice des délais de livraison est un indicateur dont la direction est interprétée à l'envers dans le PMI de l'ISM. Un chiffre supérieur à 50 % signifie que la vitesse de livraison ralentit. Jusqu'en juillet, la vitesse de livraison a ralenti pendant huit mois consécutifs.

L'indice des stocks a légèrement diminué de 0,2 point pour atteindre 51,2 %, contre 51,4 % en juin, mais reste dans la zone d'expansion. L'indice des stocks des clients est tombé de 42,3 % à 40,7 %, restant à un niveau "trop bas".

L'ISM a expliqué que le maintien d'un faible niveau des stocks des clients est généralement interprété comme un signal positif pour la production future.

Augmentation simultanée des exportations et des importations... Les pressions sur les prix persistent

Les indicateurs de demande se sont également globalement améliorés. L'indice des commandes en attente a augmenté de 4,5 points pour atteindre 55 %, contre 50,5 % en juin.

L'indice des nouvelles commandes à l'exportation a augmenté de 4,5 points pour atteindre 53 %, passant de 48,5 % à la zone d'expansion. C'est le niveau le plus élevé depuis mars 2022, où il était de 53,2 %.

L'indice des importations a également augmenté de 2,8 points pour atteindre 55,7 %, contre 52,9 %. C'est le chiffre le plus élevé depuis juin 2021, où il était de 61 %.

Les pressions sur les prix des matières premières se poursuivent. L'indice des prix a diminué de 1,9 point pour atteindre 71,1 %, contre 73 % en juin, mais reste dans la zone de hausse des prix pendant 22 mois consécutifs. L'indice des prix a baissé pendant trois mois consécutifs par rapport au mois précédent.

Selon la présidente Spence, l'indice des prix est influencé par la hausse des prix de l'acier et de l'aluminium, les droits de douane appliqués à de nombreux produits importés et la hausse des prix des produits pétroliers en raison des conflits au Moyen-Orient.

Le pourcentage d'entreprises ayant répondu que les prix des matières premières avaient augmenté en juillet était de 50,2 %, soit 4,9 points de moins qu'en juin, où il était de 55,1 %.

Les évaluations des entreprises montrent une préoccupation marquée concernant la volatilité des prix et les risques géopolitiques. Selon l'ISM, en juillet, 38 % des réponses des entreprises étaient positives, tandis que 62 % étaient négatives. Le ratio des opinions positives et négatives était de 1 à 1,6.

Parmi les opinions négatives, 57 % ont mentionné la volatilité des prix. Le pourcentage mentionnant la guerre en Iran était de 43 %, tandis que ceux mentionnant l'augmentation des délais de livraison et des droits de douane étaient respectivement de 22 % et 18 %.

Forte demande en IA et semi-conducteurs... Les droits de douane et le Moyen-Orient sont des fardeaux

Par secteur, 15 des 18 secteurs manufacturiers ont connu une croissance en juillet, selon l'ISM. Seul le secteur des produits chimiques a connu une contraction.

Parmi les six principaux secteurs manufacturiers américains, quatre secteurs, à savoir les équipements de transport, les machines, les produits informatiques et électroniques, ainsi que les produits alimentaires, de boissons et de tabac, ont connu une expansion. En particulier, la demande liée à l'IA et aux semi-conducteurs a soutenu la croissance de certains fabricants.

Un répondant du secteur des produits informatiques et électroniques a déclaré que la demande favorable se poursuit grâce à la croissance des semi-conducteurs, de l'IA, de l'emballage avancé et du marché de l'informatique haute performance. Il a expliqué que l'augmentation des revenus des entreprises et les investissements continus dans les capacités de fabrication, la technologie et le soutien aux clients soutiennent des perspectives commerciales positives.

Un répondant du secteur des machines a déclaré que la construction d'infrastructures d'IA à l'échelle mondiale est proche d'une phase opérationnelle, ce qui entraîne une expansion rapide de l'approvisionnement et de la production des produits destinés aux centres de données. En conséquence, la demande pour les produits finis en semi-conducteurs, ainsi que pour les produits de connexion en électricité, en réseau et en photonique, a fortement augmenté. Il a également ajouté que la demande dans le secteur de la défense est à son plus haut niveau historique.

En revanche, le secteur des équipements de transport a identifié les risques géopolitiques au Moyen-Orient et les droits de douane comme des fardeaux. Un répondant a déclaré que les conflits dans la mer Rouge, le détroit d'Hormuz et le canal de Suez ont modifié les routes de transport, augmentant ainsi les coûts et les délais de livraison.

Dans le secteur des équipements électriques, des appareils et des pièces, des opinions ont également été exprimées selon lesquelles les problèmes de prix et de délais de livraison sont plus graves qu'au cours de la pandémie de COVID-19. Ce répondant a déclaré que les prix des composants d'assemblage de circuits imprimés avaient augmenté de 5 à 25 %, et que les prix des cartes de circuits imprimés avaient augmenté de 15 à 45 %, ce qui a un impact négatif sur les prévisions de demande des clients pour l'année prochaine.

L'ISM a expliqué qu'en juillet, les secteurs représentant 20 % du PIB manufacturier ont connu une contraction. C'était une augmentation par rapport à 5 % en juin. Cependant, il n'y avait pas de secteur manufacturier dont la part du PIB était dans un état de forte contraction, correspondant à un PMI global inférieur à 45 %. En juin, ce chiffre était de 3 %.

L'ISM a expliqué que lorsque le PMI manufacturier dépasse 47,5 % pendant une certaine période, cela signifie généralement une expansion de l'ensemble de l'économie américaine. En appliquant la relation historique entre le PMI manufacturier et l'économie américaine, le PMI de juillet de 55,6 % correspond à une augmentation du PIB réel de 2,8 % sur une base annuelle.

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