I mercati ribassisti di bitcoin si stanno accorciando? Ecco cosa dicono i dati storici
- Nel 2011, il bitcoin ha subito un calo superiore al 90% nel suo peggior mercato ribassista.
- Le aziende continuano ad accumulare bitcoin durante le correzioni di mercato.
Forse, per molti lettori di CriptoNoticias, parlare di un mercato ribassista di bitcoin (BTC) può sembrare scontato. Tuttavia, rivedere come si sono evoluti questi cicli nel corso degli anni consente di rispondere a una domanda che oggi torna a essere rilevante: le cadute di bitcoin sono sempre meno profonde?
Prima di continuare, è importante chiarire che un mercato ribassista è un periodo prolungato in cui il prezzo scende da un massimo precedente. Nel caso del bitcoin, questi episodi vengono solitamente misurati tramite il drawdown, un indicatore che riflette la caduta percentuale tra un massimo storico (ATH) e il minimo successivo.
Dal 2010, il bitcoin ha attraversato diversi mercati ribassisti. Anche con fattori scatenanti molto diversi, i dati mostrano una tendenza: le cadute hanno perso intensità e i recuperi si sono accorciati nel tempo. Questo può essere visto nel seguente grafico elaborato da Bitbo: Evoluzione del prezzo di bitcoin (linea bianca) insieme al suo drawdown (area blu). Fonte: Bitbo.
Mentre la linea bianca riflette il prezzo dell'attivo nel tempo, le aree blu indicano quale percentuale il prezzo è sceso rispetto al massimo storico raggiunto fino a quel momento. Più profonda è l'area blu, maggiore è l'entità del mercato ribassista.
Ad esempio, al momento della pubblicazione di questo articolo, il bitcoin viene scambiato a 64.100 dollari, un 49,1% al di sotto del suo massimo storico di 126.000 dollari, raggiunto nell'ottobre del 2025.
Cosa dicono i dati storici? {#h-cosa-dicono-i-dati-storici}
La prima grande caduta è avvenuta nel 2011. Dopo aver raggiunto i 31,9 dollari, il bitcoin ha perso il 93,8% del suo valore in 163 giorni. Il calo si è verificato in un mercato ancora embrionale, con poca liquidità, una forte concentrazione delle operazioni su poche piattaforme e alti livelli di speculazione. Nel giugno di quell'anno, inoltre, Mt. Gox, il maggior exchange dell'epoca, ha subito una violazione della sicurezza che ha minato la fiducia degli utenti. Il recupero fino a un nuovo massimo storico ha richiesto 518 giorni.
Il successivo mercato ribassista è stato più prolungato. Tra la fine del 2013 e l'inizio del 2015, il prezzo è retrocesso dell'85,9%, in un ciclo di quasi tre anni. Il fallimento definitivo di Mt. Gox, dopo aver riconosciuto la perdita di circa 850.000 BTC, è coinciso con le prime restrizioni imposte dalla Cina alle istituzioni finanziarie per operare con bitcoin e con un ecosistema che mancava ancora di infrastrutture sufficienti per assorbire un evento di tale portata.
Nel 2018 è arrivato un altro grande inverno per il bitcoin. Dopo lo scoppio della bolla delle offerte iniziali di monete (ICO), il prezzo è sceso dell'84,2% rispetto al massimo storico dell'anno precedente. Gli attacchi agli exchange, la pressione normativa e il collasso di migliaia di progetti hanno approfondito la correzione, mentre il mercato ha nuovamente impiegato circa tre anni per recuperare il terreno perso.
La situazione è stata diversa durante il ciclo 2021-2022. Bitcoin è sceso del 77,6%, una caduta ancora significativa, sebbene inferiore a quelle dei mercati orso precedenti. Inoltre, il prezzo ha recuperato il suo massimo storico in circa due anni, nonostante abbia affrontato alcuni dei maggiori eventi di stress della sua storia: il crollo dell'ecosistema Terra-Luna, il fallimento del fondo Three Arrows Capital, l'insolvenza di Celsius e la frode che ha provocato il crollo di FTX, il popolare exchange fondato da Sam Bankman-Fried. FonteDati storici di ogni ciclo ribassista di bitcoin. Fonte: CriptoNotizie.
Il comportamento del ciclo attuale riflette anche un cambiamento. Dal minimo registrato nel 2022, nessuna correzione da un massimo storico ha superato il 50%, un comportamento molto diverso da quello osservato nei cicli precedenti, quando i cali superiori al 70% erano comuni.
Cosa è cambiato per bitcoin? {#h-cosa-e-cambiato-per-bitcoin}
Sebbene il ciclo attuale non sia ancora terminato, ci sono differenze importanti rispetto ai mercati ribassisti precedenti. Una delle principali è l'emergere di una domanda istituzionale che solo pochi anni fa non esisteva, come: l'approvazione dei fondi negoziati in borsa (ETF) di bitcoin spot negli Stati Uniti (gennaio 2024), la crescita delle tesorerie aziendali e l'adozione dell'attivo da parte di alcuni Stati hanno rafforzato la domanda.
Per ARK Invest, questa evoluzione riflette la transizione di bitcoin <<verso un'allocazione strategica all'interno dei portafogli e aiuta a spiegare perché i cali e la volatilità siano inferiori rispetto ai cicli precedenti>>.
Questo cambiamento si riflette anche nella composizione della domanda. Gli ETF e le tesorerie aziendali si sono consolidati come acquirenti strutturali dell'attivo, riducendo la quantità di bitcoin disponibile per il trading e attenuando parte della pressione di vendita durante le correzioni.
Uno dei principali esponenti di questa tendenza è Strategy, l'azienda fondata da Michael Saylor, che controlla oltre il 4,2% dell'offerta totale di bitcoin (843.775 BTC). Da parte loro, le aziende pubbliche nel loro insieme hanno già accumulato oltre 1,26 milioni di BTC, equivalenti a circa il 6,3% di tutta l'offerta esistente.
E questa accumulazione continua anche oggi. La prova è che, durante il secondo trimestre del 2026, le aziende hanno incorporato circa 115.000 BTC e i fondi di investimento altri 11.000 BTC, come riportato da CriptoNotizie.
Questo riflette che la ridistribuzione di bitcoin verso attori con orizzonti di investimento più lunghi potrebbe contribuire ad attenuare le vendite durante le correzioni di mercato. Nonostante il calo del prezzo, le istituzioni hanno acquistato bitcoin durante il secondo trimestre del 2026. Fonte: River.
Tuttavia, ciò non significa che bitcoin abbia lasciato alle spalle i mercati ribassisti. Il ciclo attuale è ancora aperto e potrebbe registrare nuovi cali. Tuttavia, il confronto storico mostra una tendenza coerente: ogni mercato ribassista è stato meno profondo del precedente e il tempo necessario per recuperare un nuovo massimo storico si è anche ridotto.
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