Ethereum come layer di pagamento neutrale, previsioni di Tom Lee | WebX2026

Ethereum come layer di pagamento neutrale, previsioni di Tom Lee

Tom Lee × David Walsh

Durante il WebX2026, si è tenuto un fireside chat tra Tom Lee, presidente del consiglio di Bitmine Immersion Technologies, e David Walsh, co-fondatore di Ethereum Institutional. Hanno discusso ampiamente sull'uso di Ethereum nella finanza aziendale, toccando temi come lo staking, l'ascesa di Robinhood Chain, la fusione tra AI e criptovalute, e le aspettative per il mercato giapponese.

Contesto della fondazione di Bitmine e il cambiamento di atteggiamento verso ETH

Walsh ha chiesto a Lee cosa lo avesse attratto inizialmente come presidente di una delle più grandi aziende di tesoreria Ethereum.
Tom Lee
Ho iniziato a scrivere su Bitcoin circa dieci anni fa, quando il prezzo era inferiore a 1.000 dollari, e ho scritto un white paper credendo nella storia del "gold digitale". Pensavo che gli investitori istituzionali dovessero allocare circa l'1-2% in Bitcoin, e quella storia ha guadagnato molta fiducia in questi dieci anni.
Guardando il mondo, ho iniziato a pensare che tutte le infrastrutture finanziarie, come i pagamenti, l'erogazione di credito, la valutazione e il trasferimento di beni, alla fine saranno ricostruite sulla blockchain. Con questa visione, il nostro team è diventato rialzista su Ethereum e ha deciso di creare un veicolo di tesoreria che detiene una grande quantità di Ethereum. È simile a quello di Strategas, ma con un tocco in più. Volevo sostenere la crescita dell'ecosistema attraverso il mio ruolo in Fundstrat e le relazioni con molte istituzioni finanziarie.

Staking di ETH e l'idea di "produttività"

Walsh, che in passato ha lavorato per la fondazione Ethereum nel settore dello staking, ha chiesto quanto lo staking avesse influenzato le decisioni di investimento in Ethereum.
Tom Lee
Il meccanismo dello staking è stato molto attraente per noi. Con il proof of stake, a differenza del proof of work, le persone che verificano le transazioni mettono a rischio il proprio ETH per fornire uno strato di sicurezza e in cambio ottengono rendimenti. Grazie a questa struttura, abbiamo potuto considerare l'ETH detenuto da Bitmine come un "bene produttivo".
Attualmente, quasi 5 milioni dei 5,7 milioni di ETH detenuti da Bitmine sono stati messi in staking nativo, generando rendimenti tra il 2,7% e il 2,9%.

Il ruolo neutrale di Ethereum Institutional

Walsh ha presentato Ethereum Institutional come un'organizzazione che si è distaccata dal team enterprise della fondazione Ethereum, e ha parlato di come Bitmine sia diventata uno dei principali finanziatori dopo aver dialogato con circa 500 istituzioni finanziarie nell'ultimo anno.
Tom Lee
Quando EthLabs e Ethereum Institutional cercavano finanziamenti, ho pensato che fosse importante che Bitmine diventasse uno dei principali finanziatori. Il nostro capitale è neutrale. La ragione per cui siamo attratti da Ethereum è che è un layer neutrale, e credo che diventerà il futuro layer di pagamento nella finanza.
L'opposto della neutralità è la "centralizzazione". Nel mondo della tecnologia e dei servizi finanziari, essendo un'azienda, tutti vogliono che le persone utilizzino la propria tecnologia o piattaforma, e non possono essere veramente neutrali. Credo che la neutralità di Ethereum sia stata dimostrata dalla scala del suo ecosistema e dalla diversità dei nodi e dei validatori.

L'ascesa di Robinhood Chain e l'espansione dell'ecosistema L2

Walsh ha menzionato il grande successo di Robinhood Chain in termini di volume nelle ultime due settimane e ha chiesto cosa significasse per il mercato nel suo complesso che aziende come Robinhood, Coinbase e Kraken stessero costruendo le proprie chain su Ethereum.
Tom Lee
Penso che Ethereum non stia comunicando abbastanza bene questi risultati, ma è un grande successo. Robinhood è un L2 costruito su Ethereum da Arbitrum, e il volume ha già superato il miliardo di dollari, superando quello di Hyperliquid. Ci sono anche voci che potrebbe presto superare il volume totale di Solana. Le commissioni di transazione sono denominate in ETH, creando un meccanismo in cui ETH viene effettivamente utilizzato e consumato. Questo è un grande vento in poppa per ETH.
La scala dell'ecosistema degli sviluppatori è enormemente grande, sia sulla mainnet di Ethereum che su tutto l'EVM. Ci sono circa 8.000 sviluppatori e ogni giorno un milione di persone utilizzano ETH. J.P. Morgan ha lanciato un fondo del mercato monetario tokenizzato su Ethereum, con 100 milioni di dollari di capitale proprio il primo giorno e ulteriori 100 milioni di dollari investiti, aumentando del 250% nelle settimane successive. Già nove G-SIB hanno prodotti operativi sulla mainnet di Ethereum.

Criptovalute nell'era dell'AI e aspettative per il mercato giapponese

La discussione si è spostata sulla fusione tra AI e criptovalute e sull'importanza del mercato giapponese.
Tom Lee
Molti investitori guardano solo ai rischi e ai rendimenti a breve termine e non vogliono scommettere su un orizzonte di 5 o 10 anni. Tuttavia, l'AI avrà un grande impatto a valle. In un futuro prossimo, l'AI potrebbe gestire transazioni e pagamenti per conto delle persone, e c'è il rischio che l'AI diventi economicamente più forte degli utenti. È possibile immaginare una situazione in cui i sistemi AI costruiscono le proprie ferrovie finanziarie e sistemi di pagamento, escludendo gli esseri umani, simile a una "valle inquietante della ricchezza". Per questo motivo, credo sia necessario un sistema di controllo neutrale come una piattaforma di smart contract con guardrail e kill switch.
Il Giappone è un'economia altamente sviluppata e il patrimonio netto delle famiglie è tra i più alti al mondo. È stato un mercato cauto, concentrato sul mercato obbligazionario a causa dell'inflazione per molti anni, ma la situazione è cambiata drasticamente e le autorità di regolamentazione sono ora favorevoli alle criptovalute. I paesi che beneficeranno del boom dell'AI dovranno avere strategie di criptovaluta equivalenti, e credo che il Giappone sia in una posizione per guidare questa transizione verso una nuova infrastruttura finanziaria.

Riflessioni finali sulla sessione

Tom Lee ha concluso con le seguenti previsioni sulla quota di mercato di Ethereum.

"Nei prossimi dieci anni, credo che tutti i rails finanziari, come l'erogazione di credito, il trasferimento di fondi e i sistemi di transazione, si sposteranno sulla blockchain. Non c'è motivo per cui Ethereum non debba rappresentare il 70% di questo. Attualmente, la dimensione degli asset operativi sulla blockchain è ancora di poche centinaia di miliardi di dollari, ma in futuro dovrebbe crescere fino a diversi trilioni di dollari. Prevedo che anche il prezzo di ETH aumenterà notevolmente di conseguenza.