Cosa Guardare Dopo la Riunione del FOMC?

Attualmente, il mercato è sostenuto non da nuovi acquirenti, ma da detentori esistenti che scelgono di non vendere.

Scritto da: Blockchain Knight

Nelle prime ore, la Federal Reserve ha annunciato i risultati della riunione del FOMC di luglio, decidendo di mantenere il tasso dei fondi federali invariato nella fascia del 3,5%-3,75%, in linea con le aspettative di mercato.

Più degno di nota della decisione sui tassi è lo stile comunicativo della Fed. La dichiarazione di questa riunione era sostanzialmente simile a quella precedente, con solo cambiamenti nei rapporti di voto e nei membri dissenzienti del comitato, e non sono stati rilasciati nuovi segnali di politica, continuando la tendenza a fornire meno indicazioni future e meno direttive da quando Waller è entrato in carica.

Sebbene questo approccio aumenti la flessibilità della politica, rende anche più difficile per il mercato giudicare il futuro percorso dei tassi di interesse. Prima della riunione, alcuni analisti avevano scommesso su un possibile aumento dei tassi a luglio, ma ciò non è avvenuto, alleviando così il rischio politico a breve termine del mercato.

Per Bitcoin, questa riunione del FOMC non ha fornito alcuno stimolo direzionale significativo. L'inazione della Fed significa che l'ambiente di liquidità non si è ulteriormente inasprito, il che è un risultato neutro per gli asset a rischio, ma non ha nemmeno rilasciato segnali per tagli ai tassi o allentamenti, rendendo improbabile che agisca come un catalizzatore per la rinascita di Bitcoin.

Attualmente, la contraddizione principale nel mercato è passata dalla politica macroeconomica alla situazione di finanziamento. Se Bitcoin riuscirà a uscire dalle sue fluttuazioni dipende maggiormente dal ritorno di nuovi fondi.

L'ETF Bitcoin spot negli Stati Uniti ha registrato deflussi netti per cinque giorni di trading consecutivi, con un deflusso totale superiore a 500 milioni di dollari.

Gli ETF sono stati una delle fonti più importanti di fondi incrementali in questo ciclo di attività di mercato. I deflussi continui indicano che alcuni fondi istituzionali stanno iniziando a ridurre l'esposizione al rischio a breve termine, ma questo riflette più un aggiustamento di posizione e non significa che le istituzioni siano ribassiste su Bitcoin.

I dati di Glassnode mostrano che il tasso di finanziamento per i contratti perpetui continua a diminuire, con una riduzione evidente nella volontà dei tori di inseguire prezzi più alti. Sebbene l'interesse aperto non sia diminuito in modo significativo, il sentimento di leva di mercato si sta raffreddando e gli investitori stanno diventando più cauti.

Allo stesso tempo, i flussi on-chain di nuovi fondi sono stagnati. Gli indirizzi attivi rimangono stabili, ma l'attività di trading e i flussi di fondi non sono migliorati in modo significativo, indicando che i fondi off-market stanno ancora mantenendo un atteggiamento di attesa.

In assenza di nuovi acquisti, Bitcoin è attualmente in grado di mantenersi intorno ai 64.000 dollari principalmente grazie al supporto dei detentori a lungo termine.

Il rapporto settimanale di Glassnode suggerisce che i detentori a lungo termine mantengono ancora una forte fiducia nel mantenere le loro monete, con perdite realizzate che non si stanno ampliando significativamente e senza vendite su larga scala. Questo è anche un motivo chiave per cui Bitcoin non ha ulteriormente rotto sotto il supporto critico.

In altre parole, il mercato è attualmente sostenuto non da nuovi acquisti, ma da detentori esistenti che scelgono di non vendere.

Per Bitcoin, l'impatto a breve termine riguarda più l'eliminazione dell'incertezza portata dalle aspettative di aumento dei tassi di interesse. Se i fondi ETF possono riprendere i flussi netti, unito al fatto che non ci saranno ulteriori riunioni del FOMC fino a metà settembre, Bitcoin è atteso a ricostruire slancio verso l'alto.

Naturalmente, si dovrebbe prestare attenzione alla conferenza di Jackson Hole alla fine di agosto, dove Waller parlerà. Negli anni precedenti, questo ha avuto un certo impatto sul mercato, ma se Waller continuerà con il suo attuale stile, quest'anno potrebbe essere diverso, trasformandosi probabilmente in una ripetizione di “vecchi cliché”.

È degno di nota che i recenti afflussi negli ETF ETH hanno mostrato una certa energia positiva. È questo un segno che le istituzioni stanno riequilibrando i loro portafogli?

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