La crescita dell'M2 nelle principali economie globali supera quella del PIL, suscitando preoccupazioni per i rischi

I dati mostrano che, dal gennaio 2004, la crescita della massa monetaria globale (M2) nelle principali economie sviluppate ha superato significativamente la crescita del PIL nominale. I dati specifici sono i seguenti: la crescita dell'M2 in Canada è del 368%, mentre la crescita del PIL nominale è del 159%; negli Stati Uniti, l'M2 cresce del 279%, mentre il PIL cresce del 171%; in Francia, l'M2 cresce del 258%, mentre il PIL cresce dell'84%; nell'Eurozona, l'M2 cresce del 211%, mentre il PIL cresce del 102%; in Giappone, l'M2 cresce del 90%, mentre il PIL cresce del 25%. Gli analisti ritengono che, negli ultimi 20 anni, i tassi di interesse bassi, il quantitative easing e i massicci stimoli fiscali tra il 2020 e il 2021 abbiano spinto l'espansione della liquidità globale. L'aumento dell'offerta monetaria da parte delle banche centrali, l'espansione del deficit governativo e l'espansione del credito bancario hanno creato un ambiente di eccesso di moneta a lungo termine. Alcuni economisti sottolineano che la diminuzione della velocità di circolazione della moneta e il flusso di capitali verso i mercati degli attivi hanno fatto sì che la liquidità in eccesso si riflettesse maggiormente nell'aumento dei prezzi degli attivi, piuttosto che nell'aumento diretto dei prezzi al consumo. Tuttavia, a lungo termine, la crescita della moneta che continua a superare la produzione economica potrebbe portare a inflazione degli attivi, svalutazione della moneta o pressioni inflazionistiche sui consumi futuri. Il Giappone è visto come un caso estremo, con un forte aumento dell'offerta monetaria ma una crescita del PIL a lungo termine molto bassa e livelli di inflazione persistentemente bassi; mentre il Canada mostra una correlazione elevata tra l'espansione monetaria e la prosperità del mercato immobiliare, con un aumento dell'indebitamento delle famiglie.

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