Cos'è il VWAP? Il trading minuto per minuto
Il prezzo è ciò che paghi. Il valore è ciò che ottieni. In un ordine di mercato, il prezzo visualizzato al momento T non è mai il prezzo effettivamente pagato una volta che l'ordine è stato elaborato dal libro ordini. Il VWAP (Volume Weighted Average Price, prezzo medio ponderato per il volume) risolve questo problema in modo diverso: calcola, su un periodo di tempo specifico, il prezzo medio al quale un'attività è stata scambiata, ponderato per i volumi trattati a ciascun livello.
Una sola linea, ricalcolata continuamente, che funge da riferimento. Sopra, gli acquirenti hanno generalmente pagato di più rispetto alla media. Sotto, di meno. Una riferimento neutro, difficile da manipolare, che i desk professionali trattano come un giudice imparziale.
Una media mobile classica pondera ogni chiusura in modo uguale, che sia stata formata su un volume enorme o su tre ordini isolati alle 3 del mattino. Il VWAP, invece, pondera solo ciò che è realmente cambiato di mano, e in quantità.
È per questo motivo che i gestori che devono liquidare o costruire una grande posizione lo usano come standard di esecuzione: un ordine eseguito al di sotto del VWAP su un acquisto, o al di sopra su una vendita, è considerato una buona esecuzione. Non c'è nulla di speculativo in questo, è uno strumento di misurazione della qualità di esecuzione, non un segnale di acquisto di per sé. Nel mercato delle criptovalute, dove il mercato non chiude mai e il libro ordini è attivo 24 ore su 24, i trader generalmente utilizzano un VWAP mobile su 24 ore o ancorato a un punto di partenza specifico, poiché non c'è una sessione di mercato per reimpostarlo ogni mattina.
L'illustrazione più significativa risale a un livello rimasto famoso tra gli analisti tecnici. Per diversi mesi, il bitcoin ha sistematicamente incontrato il suo VWAP annuale senza mai riuscire a mantenervisi stabilmente.
L'8 febbraio 2022, CoinDesk riportava che questo muro aveva finalmente ceduto: il prezzo si aggirava attorno ai 42.500 dollari, superando la linea dopo diversi tentativi falliti. Gli analisti di Delphi Digital riassumevano l'evento così: << il VWAP annuale del 2022 ha agito come una resistenza chiave. Con il bitcoin attorno ai 42.500 dollari, il VWAP è stato superato in modo convincente venerdì, dopo diversi tentativi di rottura falliti. >> Il livello, fino ad allora un tetto, si è poi comportato come un pavimento, esattamente il ruolo che ci si aspetta da un VWAP una volta superato nel tempo.
Il VWAP funziona meglio come filtro che come segnale isolato. Un prezzo che rimane attaccato sopra, seduta dopo seduta, indica una pressione d'acquisto strutturale. Un prezzo che torna sotto dopo averlo testato più volte segnala l'opposto.
Il vero valore dello strumento, per un trader individuale, risiede meno nella sua capacità di prevedere un movimento che nella sua capacità di valutare, a posteriori, se un'esecuzione fosse buona o cattiva, un riflesso direttamente legato alla questione dello slippage trattata in questa serie. Piattaforme come TradingView lo mostrano nativamente su tutte le temporalità, gratuitamente, accanto al VWAP ancorato, senza richiedere alcun abbonamento a un terminal professionale. Questo rende uno strumento a lungo riservato ai desk istituzionali accessibile a qualsiasi trader dotato di un semplice grafico.
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