Il SPAC di asset digitali rinvia il voto cruciale sulla fusione, lasciando la sottocapitalizzata Old Glory Bank in attesa di un aiuto da 50 milioni di dollari

Digital Asset Acquisition Corp., lo SPAC che cerca di unirsi alla società madre della banca regolamentata Old Glory Bank, ha rinviato il voto degli azionisti sull'accordo alle 10:00 ora orientale del 14 agosto, rispetto al 31 luglio.

La data originale dell'incontro cadeva due giorni dopo la scadenza per il riscatto del 29 luglio. DAAQ ha dichiarato in un deposito del 31 luglio che continuerà a sollecitare le deleghe, ma non ha fornito motivazioni per il rinvio.

Il rinvio non ha riaperto automaticamente i riscatti. Il prospetto finale di DAAQ afferma che gli investitori possono ritirare una richiesta di riscatto entro la scadenza e successivamente solo con il consenso dell'azienda prima della chiusura. Il deposito non specifica se DAAQ ha approvato eventuali ritiri post-scadenza.

Il divario di capitale incontra il test di liquidità
La società madre al centro dell'accordo è Old Glory Holding Company. La banca era al di sotto di due distinti parametri di capitale entrando nella finestra di voto. Il prospetto finale ha dichiarato che il suo rapporto di leva Tier 1 rimane al di sotto della soglia ordinaria del 4% di adeguatezza di capitale al 29 giugno, mettendo Old Glory in non conformità tecnica con un covenant dell'accordo di fusione. Old Glory ha considerato tale non conformità non materiale, secondo il deposito.

Un ordine di consenso del maggio 2024 della Federal Deposit Insurance Corp. e del Dipartimento Bancario dello Stato dell'Oklahoma stabilisce un requisito molto più elevato. Richiede un rapporto di leva Tier 1 del 14% mentre l'ordine rimane in vigore, insieme a piani di capitale e di business revisionati dai regolatori e consenso preventivo per dividendi e bonus. Separatamente, le regole di azione correttiva immediata limitano la crescita, le distribuzioni di capitale, le acquisizioni, le filiali e le nuove linee di business mentre la banca è sottocapitalizzata.

Le divulgazioni finanziarie consolidate della holding affermano che il suo capitale non è previsto coprire le perdite operative e le esigenze minime di capitale regolamentare nei prossimi 12 mesi, creando notevoli dubbi sulla sua capacità di continuare come entità operativa.

La direzione identifica il denaro proveniente dalla fusione come una mitigazione, ma afferma che la chiusura dipende da altre parti e dalle condizioni di mercato e non è garantita. L'avviso non è una dichiarazione che la banca sia insolvente o stia per chiudere.

L'accordo di fusione richiede almeno 50 milioni di dollari di liquidità aggregata alla chiusura, calcolata in base al denaro fiduciario rimanente dopo i riscatti, ai proventi PIPE effettivamente ricevuti e ai proventi da ricevere da altri finanziamenti per la transazione. La parte beneficiaria della condizione può rinunciare ad essa in forma scritta firmata dove consentito.

DAAQ ha riportato 178,58 milioni di dollari di titoli fiduciari e 17,25 milioni di azioni pubbliche riscattabili al 31 marzo. Quel saldo storico non mostra cosa sarà disponibile alla chiusura. Il deposito di rinvio non ha rivelato né il conteggio dei riscatti di luglio né il denaro fiduciario rimanente.

Il prospetto del 7 luglio ha anche affermato che non erano stati stipulati o ottenuti finanziamenti PIPE o altre transazioni. Un deposito di giugno ha dichiarato che DAAQ intendeva negoziare accordi di non riscatto, ma il modulo allegato non ha identificato alcun investitore esecutivo o importo di azioni impegnato.

Il tempismo dell'approvazione rimane incerto. Al momento del prospetto finale, una domanda alla Federal Reserve era in attesa e l'approvazione di Nasdaq per la quotazione iniziale della società combinata rimaneva una condizione di chiusura. Il deposito del 31 luglio non ha annunciato alcuna approvazione, sebbene il suo silenzio non stabilisca il loro stato attuale.

DAAQ ha ora due settimane in più per cercare voti, mentre la situazione finanziaria dell'accordo rimane poco chiara. Gli investitori hanno bisogno del conteggio dei riscatti e di impegni di finanziamento solidi per vedere se possono superare il test di chiusura di 50 milioni di dollari, oltre a un nuovo rapporto di capitale per valutare il deficit di Old Glory Bank.

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