Google: "Gli investimenti in AI hanno dato i loro frutti"... Crescita del 82% per il cloud, superando le aspettative di Wall Street (aggiornamento)

[Messico=Reporter Sim Young-jae] La società madre di Google, Alphabet, ha annunciato risultati per il secondo trimestre del 2026 superiori alle aspettative del mercato. Con l'effetto degli investimenti nell'infrastruttura AI che inizia a manifestarsi, le entrate del Google Cloud sono aumentate dell'82%, mentre la pubblicità su ricerca e YouTube ha continuato a mostrare una crescita solida. Gli investitori hanno iniziato a vedere l'AI non più come un costo per il futuro, ma come un'attività che genera risultati attuali.

Alphabet ha dichiarato il 22 (ora locale) di aver registrato entrate per il secondo trimestre di 119,8 miliardi di dollari e un utile per azione (EPS) di 9,11 dollari. Questi risultati superano le aspettative del mercato, che prevedeva entrate di 116,9 miliardi di dollari e ricavi del cloud di 24,56 miliardi di dollari. Sebbene il prezzo delle azioni di Alphabet sia sceso dell'1,24% a 341,91 dollari alla chiusura del mercato regolare, è rimbalzato dello 0,13% a 342,35 dollari (al momento della scrittura) nel trading after-hours, suggerendo che il mercato ha interpretato positivamente i risultati.

Gli investimenti in AI si sono dimostrati nei numeri

Questi risultati rappresentano un trimestre che potrebbe cambiare la percezione del mercato sugli investimenti in AI.

Le entrate di Alphabet per il secondo trimestre sono aumentate del 24% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, raggiungendo 119,8 miliardi di dollari. Si tratta di 12 trimestri consecutivi di crescita a doppia cifra. L'utile operativo è aumentato a 40,77 miliardi di dollari, con un incremento del 30%, e il margine operativo è migliorato di 2 punti percentuali, raggiungendo il 34%. L'EPS è salito da 2,31 dollari dell'anno scorso a 9,11 dollari, superando le aspettative di Wall Street.

Tuttavia, guardando solo all'aumento dell'utile netto, c'è una certa illusione. In questo trimestre, altri ricavi hanno raggiunto 97,983 miliardi di dollari, principalmente a causa dei guadagni di valutazione delle partecipazioni. Questo ha contribuito all'impennata dell'utile netto. D'altra parte, ciò che ha attirato maggiormente l'attenzione degli investitori è stata la crescita simultanea delle attività principali nel cloud e nella pubblicità.

Subito dopo l'annuncio dei risultati, il CEO Sundar Pichai ha dichiarato: "Gli investimenti in AI stanno ridefinendo ciò che è possibile in tutto il business" e ha aggiunto che "la domanda di infrastruttura AI e soluzioni AI ha guidato la crescita dell'82% del Google Cloud".

Le sue parole riassumono il cuore di questi risultati. Fino all'anno scorso, l'AI era percepita come un costo di investimento significativo. Tuttavia, a partire da questo trimestre, l'AI ha iniziato a trasformarsi in un'attività che genera effettivamente entrate e profitti.

La pubblicità resiste, il cloud esplode

Il protagonista di questo trimestre è stato senza dubbio Google Cloud.

Le entrate del Google Cloud sono aumentate dell'82%, raggiungendo 24,768 miliardi di dollari rispetto all'anno scorso. Anche le aspettative del mercato sono state superate. L'utile operativo è aumentato da 2,826 miliardi di dollari dell'anno scorso a 8,814 miliardi di dollari, più di tre volte. Con l'adozione dell'AI generativa da parte delle aziende che sta decollando, la domanda per la piattaforma Google Cloud (GCP) e i servizi di infrastruttura AI è aumentata in modo esplosivo.

Fino ad ora, il mercato prevedeva che Microsoft Azure e Amazon Web Services (AWS) avrebbero guidato la competizione nell'infrastruttura AI. Tuttavia, questi risultati dimostrano che Google ha anche consolidato una forte presenza nel mercato del cloud AI.

Il settore pubblicitario non ha mostrato segni di cedimento.

Le entrate pubblicitarie di Google hanno raggiunto 81,629 miliardi di dollari. Le entrate da ricerca (Search & Other) sono state di 63,271 miliardi di dollari e quelle da YouTube di 11,055 miliardi di dollari, tutte superiori alle aspettative del mercato. Contrariamente alle preoccupazioni che la ricerca AI generativa potesse erodere la pubblicità di ricerca esistente, le funzionalità AI hanno portato a un aumento dell'utilizzo della ricerca, mostrando che anche il settore pubblicitario sta crescendo.

Questo dimostra che l'AI non sta sostituendo le attività esistenti, ma sta rafforzando la competitività delle attività stesse.

Gemini, ora è un business, non solo ricerca

Alphabet ha anche rivelato la velocità di diffusione dei servizi AI durante l'annuncio dei risultati.

Il servizio AI generativo per le aziende, Gemini Enterprise, è attualmente utilizzato da circa il 90% delle Fortune 100. Il modello Gemini gestisce 22 miliardi di token API al minuto e gli utenti attivi mensili (MAU) dell'app Gemini hanno raggiunto 950 milioni. Questo significa che l'AI si sta rapidamente diffondendo oltre i laboratori verso i servizi aziendali e consumer.

Anche YouTube ha continuato a crescere basandosi sulla tecnologia di raccomandazione AI. L'azienda ha dichiarato che il numero di spettatori dei video legati alla Coppa del Mondo FIFA ha superato i 1,7 miliardi.

È stata confermata anche la crescita futura. I contratti residui (RPO) hanno raggiunto 514 miliardi di dollari, superando di gran lunga le aspettative di mercato di 488,1 miliardi di dollari. Ciò significa che ci sono contratti accumulati che non sono ancora stati riconosciuti come entrate. Questo è un indicatore che la domanda di infrastruttura AI continuerà in futuro.

La competizione nell'AI non è finita

L'attenzione del mercato si è già spostata sulla prossima competizione nell'AI.

Bloomberg ha recentemente riportato che Google ha ritardato il lancio del Gemini 3.5 Pro per migliorare le prestazioni rispetto ai modelli concorrenti. Google ha risposto dicendo: "Stiamo lanciando rapidamente diversi modelli e attualmente stiamo testando il 3.5 Pro con i nostri partner".

The Information ha riportato che Google sta sviluppando un nuovo chip AI chiamato 'Frozen v2'. L'obiettivo è aumentare la velocità di inferenza AI incorporando alcune funzionalità di Gemini direttamente nel chip. Questo dimostra che la competizione nell'AI si sta ampliando per includere non solo le prestazioni dei modelli, ma anche i data center, i chip AI e l'infrastruttura cloud, in una "competizione AI full-stack".

Dall'investimento in AI al profitto in AI... Cambia la narrativa del mercato

Il significato di questi risultati va oltre le entrate o l'EPS.

Negli ultimi due anni, la domanda centrale che circondava le big tech era: "Non stiamo spendendo troppi soldi per l'AI?" Microsoft, Meta, Amazon e Google hanno tutti investito centinaia di miliardi di dollari nei data center e nell'acquisizione di chip AI, continuando a sorgere dubbi sul momento della monetizzazione.

Tuttavia, in questo trimestre, Alphabet ha fornito una risposta diversa. L'AI ha aumentato l'utilizzo della ricerca e ha mantenuto la crescita pubblicitaria. L'AI ha attratto i clienti aziendali verso il cloud e ha migliorato significativamente la redditività del cloud. Gemini è diventato un servizio per il quale le aziende pagano, non solo un progetto di ricerca.

Certo, la competizione non è finita. OpenAI, Microsoft, Meta e Amazon continuano a investire enormi somme nell'AI. Le tempistiche di lancio della prossima generazione di Gemini e lo sviluppo dei chip AI sono anche variabili importanti.

Tuttavia, questi risultati mostrano chiaramente una cosa.

L'AI non è più un elemento di investimento per il futuro. Almeno per Alphabet, l'AI è già diventata un'attività che genera entrate e profitti attuali. Se l'argomento di discussione del mercato dell'anno scorso era "investimenti in AI", da questo trimestre in poi, "monetizzazione dell'AI" diventa il nuovo punto di partenza della competizione.

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