Cedears: na rynek wprowadzone zostaną ETF-y replikujące ceny soi i kukurydzy

Menu Cedears wzbogaci się o dwa nowe instrumenty bezpośrednio powiązane z międzynarodową ceną głównych zbóż. Mowa o certyfikatach ETF Teucrium Corn Fund (CORN) oraz Teucrium Soybean Fund (SOYB), amerykańskich funduszach, które śledzą ewolucję cen kukurydzy i soi za pomocą kontraktów terminowych notowanych w Chicago.{#p-1787867668179-29836}

Nowość ta poszerza możliwości dla inwestorów i firm, które chcą uzyskać ekspozycję finansową na kompleks rolniczy w dolarach, bez bezpośredniego handlu kontraktami terminowymi. Oferuje również nowe narzędzie w porównaniu do dostępnych opcji w A3, choć z istotnymi różnicami w zakresie zabezpieczenia, płynności i traktowania walutowego. W szczególności, ponieważ są to Cedears, nie są kompatybilne z MULC dla osób prawnych, co jest istotnym punktem dla firm rolniczych.{#p-1787867668179-55195}

Jakie są nowe Cedears i jak działają {#p-1787868511269-92850}

Teucrium Corn Fund (CORN) wejdzie na rynek z proporcją 4 Cedears na każdą jednostkę ETF i ma na celu śledzenie ewolucji ceny kukurydzy za pomocą kontraktów terminowych notowanych na Chicago Board of Trade.{#p-1787868511269-55699}

Fundusz nie kupuje fizycznej kukurydzy ani akcji firm rolniczych. Zamiast tego, rozdziela swoją ekspozycję między trzy kontrakty terminowe o różnych terminach wygaśnięcia: około 35% w grudniu 2026, 30% w marcu 2027 i 35% w grudniu 2027, jednocześnie utrzymując gotówkę i ekwiwalenty jako zabezpieczenie tych pozycji. Dzięki temu unika koncentracji wyłącznie na najbliższym kontrakcie i rozprasza ryzyko na różnych punktach krzywej.{#p-1787868511269-58397}

Taka struktura oznacza, że CORN nie replikuje dokładnie ceny spot ziarna. Jego wyniki zależą zarówno od ewolucji kukurydzy, jak i od kształtu krzywej kontraktów terminowych oraz różnicy cen między kontraktami, które posiada, a tymi, które musi odnawiać w miarę zbliżania się terminów wygaśnięcia.{#p-1787868511269-92716}

Teucrium Soybean Fund (SOYB), który wejdzie z proporcją 5 do 1, stosuje podobną logikę, aby śledzić ewolucję soi. Jego portfel również jest rozdzielony między trzy kontrakty terminowe notowane w Chicago, z około 35% w listopadzie 2026, 30% w styczniu 2027 i 35% w listopadzie 2027, oprócz gotówki używanej jako zabezpieczenie tych pozycji.{#p-1787868511269-39221}

W obu przypadkach inwestor uzyskuje ekspozycję finansową na międzynarodową cenę ziarna oraz na różne segmenty jego krzywej kontraktów terminowych, bez potrzeby bezpośredniego handlu instrumentami pochodnymi ani zarządzania zabezpieczeniami wymaganymi na tym rynku.{#p-1787868511269-37556}

Na Wall Street oba fundusze wykazują pozytywne wyniki w ostatnim roku, chociaż z różnicami. CORN zyskał około 15% w ciągu dwunastu miesięcy, podczas gdy SOYB wzrósł o ponad 20%, zgodnie z ruchami zbóż. W dłuższej perspektywie jednak ich wyniki są bardziej umiarkowane, częściowo dlatego, że okresowe odnawianie kontraktów może zwiększać lub zmniejszać wyniki w zależności od tego, jak skonfigurowana jest krzywa kontraktów terminowych.{#p-1787868511269-25977}

Z tego powodu CORN i SOYB pojawiają się głównie jako instrumenty ekspozycji taktycznej, dywersyfikacji lub zabezpieczenia finansowego, a nie jako tradycyjna inwestycja długoterminowa. Ich wyniki nie zależą tylko od tego, w którą stronę zmienia się cena kukurydzy lub soi, ale także od tego, jak rozwijają się różne terminy, które wchodzą w skład każdego portfela.{#p-1787868511269-12419}

CORN i SOYB pozwalają śledzić międzynarodową cenę kukurydzy i soi poprzez portfel kontraktów terminowych o różnych terminach.{#p-1787869233042-28335}

Co się dzieje z soją i kukurydzą {#p-1787869022294-62856}

Pojawienie się tych instrumentów ma miejsce w momencie odzyskiwania cen rolnych, chociaż z różnymi podstawami dla każdego ziarna. Soja odnotowała wzrost o około 20% od początku roku, podczas gdy kukurydza wzrosła o około 13%, według Delphos Investment.{#p-1787869022294-75919}

Według konsultantów, ruch ten wpisuje się w kombinację problemów klimatycznych, napięć geopolitycznych i trudności logistycznych, które również znacznie bardziej wpłynęły na pszenicę.{#p-1787869022294-27565}

W przypadku soi, jednym z głównych czynników wsparcia była przyspieszona popyt z Chin. W tym sensie, Giełda Towarowa w Rosario zauważyła, że Chiny przeszły z zaledwie 7% zobowiązań sojowych na 2026/27 na początku lipca do 48% w połowie sierpnia, z 5,69 miliona ton zakupionych.{#p-1787869022294-6504}

Jednocześnie rynek argentyński przychodzi z prognozowanymi zbiorami na 2025/26, które GEA-BCR szacuje na 51,5 miliona ton, podczas gdy na nadchodzący sezon prognozuje się około 48 milionów.{#p-1787869022294-39096}

W kukurydzy, oferta argentyńska również osiągnęła wysokie poziomy. BCR podniosła swoje prognozy dla kampanii 2025/26 do 70,5 miliona ton, podczas gdy lipiec oznaczał historyczny rekord eksportu. Z kolei na 2026/27, instytucja prognozuje produkcję bliską 66 milionów ton, z redukcją powierzchni zasiewów.{#p-1787869022294-34582}

Równocześnie, ostatnie prognozy USDA (Departament Rolnictwa Stanów Zjednoczonych) wzmocniły różne scenariusze dla każdego z upraw**.** Dla kukurydzy, agencja podniosła prognozy produkcji globalnej, ale obniżyła zapasy końcowe w Stanach Zjednoczonych, co podtrzymało ceny, pokazując bardziej napięty bilans krajowy. W przypadku soi, z kolei, większa prognozowana podaż i wyższy poziom zapasów ograniczyły część wzrostu cen.{#p-1787869022294-1830}

Tak więc, chociaż oba ziarna się odbudowują, kukurydza znajduje dziś wyraźniejsze wsparcie w relacji między podażą a popytem, podczas gdy soja stoi przed większym sufitem z powodu przewidywanej obfitości na kampanię 2026/27.{#p-1787869022294-77606}

A esto se sumaronczynniki klimatyczne w Stanach Zjednoczonych i Europie, junto con las trudności związane z wojną między Rosją a Ukrainą i transportem zbóż z regionu Morza Czarnego. Dla Delphos, kombinacja ta stanowi "kolejny pozytywny zewnętrzny szok dla naszego kraju", ponieważ Argentyna przychodzi z kampanii z wysokimi produkcjami i teraz dodaje lepsze ceny międzynarodowe.{#p-1787869022294-27392}

Zamknięcie Ormuz dodało napięcia do logistyki globalnej i wzmocniło presję na rynki towarowe.{#p-1787925064880-55328}

Pokrycie i inwestycja, alternatywa dla futures i opcji {#p-1787869612901-28016}

Przybycie CORN i SOYB wprowadza nowy sposób zajmowania pozycji na międzynarodowej cenie kukurydzy i soi z rynku lokalnego. W przeciwieństwie do tradycyjnych futures i opcji, te instrumenty pozwalają na dostęp do zbóż poprzez Cedears, z logiką bliższą inwestycjom finansowym niż bezpośredniemu pokryciu produkcyjnemu.{#p-1787869612901-79931}

W Argentynie rynek pochodnych rolnych już ma znaczący rozwój dzięki A3 Mercados. W 2025 roku sprzedano blisko 89,6 miliona ton zbóż za pomocą futures i opcji, co stanowi historyczny rekord i około 35% więcej niż w roku poprzednim. Soja skoncentrowała 51,3 miliona ton, a następnie kukurydza z 27,9 miliona i pszenica z 10,4 miliona.{#p-1787869612901-70137}

Ten wzrost również odzwierciedla się w nowej kampanii. Do połowy sierpnia sprzedaż kukurydzy 2026/27 osiągnęła 2,14 miliona ton, z około 70% już sprzedanym po stałej cenie, podczas gdy kontrakt na kwiecień osiągnął u$s199 za tonę, swój maksymalny poziom od początku negocjacji.{#p-1787869612901-12469}

Główna różnica polega na rodzaju pokrycia, jakie oferuje każdy instrument. Futures i opcje A3 pozwalają na bardziej bezpośrednie pokrycie ceny produkcji argentyńskiej, ponieważ są związane z lokalnymi kontraktami i w niektórych przypadkach przewidują dostawę fizyczną.{#p-1787869612901-75978}

Dla producenta, który chce ustalić wartość przyszłych zbiorów, to dopasowanie między kontraktem finansowym a aktywem, które faktycznie sprzedaje, pozostaje istotną zaletą.{#p-1787869612901-68598}

CORN i SOYB, z drugiej strony, pozwalają na ekspozycję na międzynarodowy rynek zbóż poprzez Cedear. To oznacza, że ich cena w pesos zależy od dwóch zmiennych: z jednej strony od ewolucji ETF na Wall Street, a z drugiej od implikowanego kursu wymiany Cedears.{#p-1787869612901-34962}

W ten sposób, oprócz towarzyszenia ruchom kukurydzy lub soi, mogą zapewnić pewien stopień pokrycia przed wzrostem dolara finansowego.{#p-1787869612901-91336}

Ta podwójna ekspozycja jest jedną z ich głównych cech. Jeśli międzynarodowa cena zboża wzrasta, a jednocześnie rośnie dolar finansowy, oba ruchy mogą zwiększyć wartość Cedear w pesos. W przeciwnym razie spadek ETF może zrekompensować część efektu kursowego, więc nie jest to czyste pokrycie ani towaru, ani dolara.{#p-1787869612901-25073}

Jednocześnie Cedears oferują prostszą operację dla niektórych inwestorów, ponieważ nie wymagają zarządzania zabezpieczeniami ani marginesami codziennymi charakterystycznymi dla rynku futures.{#p-1787869612901-85724}

Dlatego, zamiast konkurować bezpośrednio z A3, CORN i SOYB pojawiają się jako instrumenty komplementarne. Kontrakty futures wciąż są bardziej precyzyjne w zabezpieczaniu lokalnej produkcji, podczas gdy nowe Cedears poszerzają możliwości dla tych, którzy chcą połączyć ekspozycję na towary rolne, międzynarodową dywersyfikację i zabezpieczenie przed dolarem finansowym.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.