Uniswap lança Pools Permitidos para negociação em conformidade na blockchain

Uniswap Labs lançou os Pools Permitidos no Uniswap v4, adicionando verificações de acesso na blockchain para ativos regulamentados que não podem ser negociados livremente entre todas as carteiras.

Resumo

• Os Pools Permitidos verificam listas de permissões gerenciadas pelo emissor antes que as trocas ou ações de liquidez possam prosseguir através do Uniswap v4.
• Superstate, Securitize e Dowgo ajudaram a construir a infraestrutura de negociação em conformidade para fundos tokenizados, ações e valores mobiliários.
• Os pools regulares do Uniswap v4 permanecem sem permissão, oferecendo aos desenvolvedores uma opção separada para ativos regulamentados restritos.

O padrão de hook de código aberto permite que usuários aprovados troquem fundos tokenizados, valores mobiliários, ações e outros ativos restritos através de pools de formadores de mercado automatizados. A Uniswap anunciou o produto em 23 de julho de 2026, após trabalhar com empresas que emitem e gerenciam ativos regulamentados na blockchain. Ele mantém os controles de conformidade do emissor visíveis e aplicáveis na blockchain.

Os parceiros de lançamento incluem Superstate, Securitize e Dowgo. Cada parceiro ajudou a moldar partes do padrão ou seus links de conformidade. O lançamento não altera os pools regulares do Uniswap v4. Esses pools permanecem sem permissão, enquanto os emissores podem escolher o formato restrito quando um ativo requer verificações de identidade, regras de transferência ou controles de elegibilidade do investidor.

Como funcionam os Pools Permitidos do Uniswap

Os Pools Permitidos verificam uma lista de permissões gerenciada pelo emissor antes de cada troca. O hook também verifica a lista antes que um usuário crie uma posição de provedor de liquidez. Quando uma carteira não tem aprovação, a transação não pode continuar. O emissor controla a lista e suas regras, em vez do Uniswap ou de uma interface pública. A Uniswap afirmou que as verificações ocorrem "no nível do protocolo, não na interface frontal", o que torna a restrição parte do processo do contrato inteligente do pool.

O design utiliza hooks do Uniswap v4, que permitem que os desenvolvedores adicionem instruções personalizadas a um pool em pontos definidos em uma transação. Ele também utiliza contabilidade virtual v4 para calcular trocas enquanto os ativos regulamentados permanecem dentro de um contrato permitido. Os traders aprovados ainda usam um AMM em vez de um livro de ordens tradicional. Os provedores de liquidez fornecem os ativos, enquanto o código do pool lida com preços e liquidações sob as regras de acesso do emissor.

Parceiros de lançamento conectam ativos regulamentados a AMMs

A Superstate se juntou como um parceiro de design inicial e ajudou a desenvolver o formato para ações e fundos tokenizados. A empresa emite produtos financeiros na blockchain e opera serviços para fundos tokenizados e ações de empresas. Sua atualização de 23 de julho disse que o padrão poderia conectar ações tokenizadas elegíveis com AMMs, mercados de empréstimos e outras aplicações financeiras aprovadas.

A Securitize trabalhou com a Uniswap Labs antes do lançamento mais amplo do padrão. As empresas se concentraram em tornar os ativos emitidos através do DS Protocol da Securitize compatíveis com a negociação em conformidade na blockchain. A Dowgo contribuiu com uma integração ERC-3643, um padrão de token que suporta verificações de identidade e controles de transferência. A Uniswap disse que a Dowgo planeja usar os Pools Permitidos após receber autorização DLT TSS sob o Regime Piloto DLT da União Europeia. A Dowgo afirma que sua aplicação ainda está sob revisão pela ACPR da França.

Os pools regulares do Uniswap v4 permanecem sem permissão

O novo sistema se aplica apenas quando um emissor ou desenvolvedor implanta um Pool Permitido para um ativo selecionado. Ele não adiciona uma verificação de identidade geral ao Uniswap v4. Os desenvolvedores podem continuar criando pools padrão sem pedir aprovação à Uniswap Labs, e os usuários podem continuar acessando esses pools sob as regras existentes do protocolo.

Essa divisão oferece aos emissores regulamentados uma rota separada para liquidez AMM sem transformar o protocolo mais amplo em um local de negociação fechado. A Uniswap afirmou que os desenvolvedores podem escolher qualquer modelo: construir sem permissão no v4 ou implantar um pool restrito para um ativo com condições de transferência legal. O emissor continua responsável pela lista de permissões e pelo acesso dos investidores, enquanto o hook aplica essas decisões durante as trocas e ações de liquidez.

O crescimento de ativos tokenizados aumenta a demanda por controles de conformidade

Os Pools Permitidos seguem o lançamento de junho da Uniswap de valores mobiliários tokenizados em seu aplicativo web, carteira e API. Essa atualização anterior deu aos usuários elegíveis acesso a produtos baseados em blockchain vinculados a empresas como Apple, Nvidia e Tesla. A Uniswap alertou que alguns produtos podem não representar propriedade direta e podem enfrentar restrições de KYC, transferência ou geográficas. O novo padrão de pool oferece aos emissores outra maneira de aplicar tais regras diretamente na infraestrutura de negociação.

A Uniswap citou uma estimativa de que o mercado de ativos tokenizados poderia alcançar $11 trilhões até 2030. Os números atuais permanecem muito abaixo dessa previsão. Como relatado pela crypto.news, os ativos do mundo real tokenizados estavam perto de $34 bilhões em maio de 2026, incluindo cerca de $1,55 bilhão em ações tokenizadas. Coberturas relacionadas também descobriram que agentes de transferência frequentemente controlam listas de permissões de carteiras e os registros oficiais de propriedade por trás de valores mobiliários tokenizados.

Os reguladores continuam a examinar como esses produtos protegem a propriedade e os direitos dos acionistas. Como relatado anteriormente, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA adiou uma proposta de isenção para ações tokenizadas após as bolsas levantarem questões sobre salvaguardas para investidores e manutenção de registros. O CEO da Securitize, Carlos Domingo, disse que qualquer estrutura deve "se aplicar aos instrumentos corretos". Os Pools Permitidos abordam o acesso a transações no nível do contrato inteligente, mas cada emissor ainda deve seguir as leis de valores mobiliários e as regras de licenciamento que se aplicam ao seu produto e mercado.