[Редакційна стаття] Хто б не передбачав, але гроші забирає 0,1%

Хто стане президентом, яка команда виграє футбольний матч, яке слово скаже знаменитість в ефірі — на це ставлять гроші. Замість коефіцієнтів показують ймовірності та додають вікна для купівлі та продажу. Тих, хто ставить гроші, називають "інвесторами" або "трейдерами". Це вигляд швидко зростаючого ринку прогнозів. Екран нагадує додаток для торгівлі цінними паперами, але структура, за якою гроші виграють або втрачають, залишається незмінною.

З'явилася статистика, яка показує, хто заробляє гроші на цьому ринку. За аналізом, опублікованим Wall Street Journal у травні цього року, з приблизно 1,6 мільйона акаунтів на Polymarket, які здійснили торги з листопада 2022 року, 0,1% склали 67% від загального прибутку. Менше ніж 2000 акаунтів отримали близько 500 мільйонів доларів прибутку. Кількість акаунтів не дорівнює кількості реальних людей, і це не означає, що всі інші зазнали збитків. Проте факт, що прибуток зосереджений у дуже невеликої кількості людей, очевидний.

Бізнес швидко зростає. Кількість угод з контрактами на події, які були здійснені на Robinhood у серпні цього року, досягла 4,7 мільярда. Coinbase повідомила, що обсяги торгів контрактами на ринку прогнозів у другому кварталі цього року зросли на 106% у порівнянні з попереднім кварталом. Це перспективний новий бізнес для платформ. Однак це не означає, що для користувачів це також є перспективним способом заробітку.

Причина, чому ринок прогнозів приваблює людей, не є складною. Хоча фінансові звіти акцій можуть бути незнайомими, футбол і політика є звичними. Якщо ви щодня читаєте новини та стежите за матчами, ви можете подумати: "Я знаю про це". Але знати про подію і ставити гроші на цю подію, щоб отримати прибуток, — це різні речі.

Припустимо, ви купили контракт на отримання 1 долара, якщо команда виграє, за 80 центів. Якщо команда виграє, ви заробите 20 центів, а якщо програє — втратите 80 центів. Навіть якщо ви вгадаєте 4 з 5 разів за тих же умов, одна помилка може знищити ваш прибуток. Якщо врахувати комісії, ви зазнаєте збитків. Навіть якщо ви ретельно аналізуєте та досягаєте високого відсотка влучності, ви все ще можете втратити гроші.

На цьому ринку потрібно не лише вміти вгадувати результати. Потрібно мати можливість оцінювати ситуацію точніше, ніж це відображено в поточній ціні. Ось чому ставити гроші на команду, яка, на вашу думку, обов'язково виграє, не є простим способом отримання прибутку.

Також потрібно враховувати контрагента. Calshis залучила в 2024 році першу спеціалізовану компанію з маркет-мейкінгу в своєму підрозділі Susquehanna. Маркет-мейкери пропонують ціни на купівлю та продаж і допомагають здійснювати угоди. Це означає, що професійні фінансові компанії беруть участь у ринку, де особи роблять замовлення через свої смартфони.

Не варто ставити під сумнів участь професійних компаній. Вони також виконують роль у полегшенні угод і зменшенні цінових розривів. Але особи повинні знати, які підготовки робить їхній контрагент. Професійні компанії аналізують дані, розраховують ціни та розподіляють ризики між різними угодами. Коли особа зосереджується на виграші або програші в одній грі, професійна компанія може використовувати стратегію накопичення невеликих прибутків з багатьох угод.

Кнопка участі відкрита для всіх. Але не всі мають однакові інформаційні та аналітичні можливості, швидкість замовлення та фінансові ресурси. Не можна стверджувати, що всі мають однакові шанси лише тому, що можуть увійти на ринок.

Ринок прогнозів не є безкорисним. Він може об'єднати судження багатьох людей і надати інформацію про майбутні події. Це також може стати засобом зменшення ризиків для компаній, які можуть зазнати збитків через певні події. Насправді є рухи, спрямовані на використання контрактів, пов'язаних з погодою, сировинами та фінансовими показниками компаній, для реальних інституційних клієнтів.

Однак не можна порівнювати угоди, спрямовані на зменшення бізнесових ризиків, з ставками на те, чи скаже знаменитість певне слово в ефірі. Не всі ставки, які називаються прогнозами, є продуктивною фінансовою діяльністю. Потрібно бути обережними, щоб не використовувати концепцію управління ризиками як виправдання для перетворення кожного моменту повсякденного життя на об'єкт для ставок.

Відмінності з інвестиціями в акції також очевидні. Акціонери можуть ділитися прибутком у процесі виробництва та збільшення прибутку компанії. У простих контрактах на події сам контракт не створює нових прибутків або дивідендів. Гроші розподіляються між учасниками в залежності від результату, а витрати на угоди зникають. Хоча в акціях також є спекуляції, не можна представляти ці два продукти як однакові засоби формування активів.

Інтереси платформи та користувачів також можуть не збігатися. Компанії, які отримують комісії, мають більше можливостей заробити, коли угоди частішають. Для користувачів зупинка угод може бути шляхом зменшення збитків. Не слід сприймати зростання обсягу угод та доходів, оголошених платформою, як успіх користувачів.

Тепер компанії прогнозів повинні публікувати прибутки та збитки клієнтів поряд з обсягами угод. Потрібно розкрити, скільки акаунтів заробили та втратили гроші за певний період, чи залишився прибуток після вирахування комісій, і де зосереджені збитки. Щоб показати приклади великих прибутків, також потрібно показати результати більшості.

Критерії оцінки результатів та управління конфліктами інтересів також важливі. Потрібно чітко повідомити, що вважається вгаданим, і на яких даних базується оцінка до укладення угоди. Також потрібно пояснити, як запобігти угодам осіб, які можуть знати результати заздалегідь або впливати на них. Отримати довіру, постійно змінюючи правила після зростання ринку та виникнення проблем, буде важко.

Якщо в Україні також розглядають ринок прогнозів як нову галузь зростання, не слід ставити захист користувачів в якості додаткового елемента розширення бізнесу. Необхідно спочатку спроектувати обмеження на збитки, механізми призупинення використання та критерії для реклами, що спонукає до надмірних угод. ЗМІ також повинні утримуватися від подання ймовірностей, зазначених на ринку прогнозів, як майбутніх відповідей.

Технології прогнозування майбутнього можуть розвиватися. Але якщо ці технології використовуються для стимулювання впевненості та нетерпіння людей, щоб змусити їх ставити гроші, то оцінка також повинна змінитися. Інновації не визначаються яскравими вікнами замовлень або обсягами торгів.

Легко дозволити всім ставити гроші. Відповідальність платформи полягає в тому, щоб забезпечити, щоб усі усвідомлювали ризики.