Ранковий огляд Уолл-стріт: Неочікуване зниження кількості робочих місць підштовхує до зниження ставок, Light Interconnect починає відбирати увагу у сектору зберігання, "короткі позиції на зберігання, довгі на світло" стають новою ареною

Щопонеділка по п’ятницю вранці, зосереджуючи увагу на макроекономіці, американському ринку акцій, штучному інтелекті, дорогоцінних металах та нафті, ми аналізуємо ринок на основі даних і використовуємо тенденції для отримання переваги, підготовлено PANews.

Неочікуване зниження робочих місць вплинуло на очікування підвищення ставок, ситуація в Ормузькій протоці знову підвищує ціну на нафту

Минулої п’ятниці кількість робочих місць у США в липні несподівано зменшилася на 23 тисячі, що значно нижче від очікуваного зростання на 80 тисяч. Дані за травень та червень були переглянуті вниз на 103 тисячі. Рівень участі в робочій силі знизився до найнижчого рівня за більше ніж п’ять років. Після публікації даних ринок швидко зменшив ймовірність підвищення ставок ФРС у вересні з приблизно 55% до 40%, і американський ринок акцій одразу ж почав сильний відскок.

На закритті минулої п’ятниці індекс Доу-Джонса зріс на 0.28%, Nasdaq на 1.30%, а S&P 500 на 0.62%, досягнувши нового історичного максимуму. Головний економіст AE Wealth Management Том Сіомадес вважає, що слабка зайнятість повинна була б викликати занепокоєння на ринку, але сильні фінансові звіти стають домінуючою силою в поточному ціноутворенні.

Після даних про зайнятість усі погляди звернені на публікацію індексу споживчих цін (CPI) у США за липень, яка відбудеться в середу. За прогнозами Reuters, загальний CPI в річному вимірі знизиться з 3.5% у червні до 3.4%, а базовий CPI з 2.6% до 2.5%; прогнози FactSet також вказують на подібний напрямок. Citi вважає, що якщо базова інфляція знову знизиться протягом другого місяця, підвищення ставок у вересні можна буде практично виключити; однак Bank of America попереджає, що базова інфляція послуг може зрости на 0.3% в місячному вимірі, тому варіант підвищення ставок все ще не можна повністю виключити.

На вихідних переговори між США та Іраном не призвели до остаточної угоди. Іран і Оман заявили, що створення нових морських маршрутів вже "дуже близьке", але Іран пов’язує відновлення доступу до протоки з зняттям санкцій, звільненням активів, закінченням блокади, усуненням військових загроз та компенсацією збитків. Трамп заявив Axios, що американська сторона "обробляє ситуацію стримано", зосереджуючи увагу на економічному тиску та напівпереговорах, не поспішайте з військовою ескалацією. Зміни в секретаріаті Ради національної безпеки Ірану, атака Хуситів на нафтопереробний завод у Джизані, атака на нафтовий танкер в ОАЕ підвищили ціни на нафту в понеділок. Brent зріс більш ніж на 2% до понад 84 доларів, WTI торгується близько 78 доларів. Goldman Sachs все ще вважає, що розумний діапазон для Brent становить 80-90 доларів, але до офіційного укладення угоди ціни на нафту, ймовірно, продовжать коливатися навколо геополітичних новин.

Золото продовжує демонструвати силу, спотова ціна золота минулої п’ятниці зросла на 2.3%, перевищивши 4300 доларів, під час торгів ціна навіть перевищила 4370 доларів; за тиждень зростання перевищило 7%, що стало найкращим тижневим показником цього року. Срібло зросло приблизно на 3% за день, а тижневе зростання досягло 10%. З 20 липня глобальні активи золота ETF зросли на 24 тонни, UBS навіть прогнозує, що ціна золота може досягти 5000 доларів у першій половині 2027 року.

Дискусії про "короткі позиції на зберігання, довгі на світло" загострюються, емоції в секторі інфраструктури AI сильно коливаються

Минулого тижня інвестиції в AI почали знову вибирати переможців, програмне забезпечення, оптичний зв’язок та інфраструктура AI помітно зміцнилися, тоді як сектор зберігання зазнав корекції. Coherent зріс на 13.44%, AAOI на 9.2%, Credo на 8.45%, Lumentum на 6.22%, Corning на 5.4%; в той же час Seagate впав на 4.71%, Western Digital на 3.8%, SanDisk на 3.68%, SK Hynix на 3.9%, Micron на 0.44%.

На ринку навіть виникли дискусії про "короткі позиції на зберігання, довгі на світло". Бичачий на зберігання Jukan став більш обережним у короткостроковій перспективі, посилаючись на тиск на викуп корейських важелів ETF, можливе зниження конфігурації HBM для Rubin Ultra, а також занепокоєння ринку щодо досягнення піку цін на зберігання в найближчі два квартали; "білосніжний акціонер" Serenity вважає, що фундаментальні показники зберігання не зазнали кардинальних змін, ринок просто переходить від одного "вузького місця" до іншого.

Трейдер Goldman Sachs TMT Петер Каллахан далі визначив цю зміну як структурну переоцінку в інфраструктурі AI: мережевий трафік, що генерується AI-агентами, перевищує людський трафік, оптичні пристрої випереджають зберігання, а бюджет підприємств на AI продовжує розширюватися. Минулого тижня Nasdaq 100 зріс на 5%, VIX знизився до 14, ринковий ризик знову підвищився.

Сектор програмного забезпечення також демонструє сильний відскок, акції Atlassian після звіту зросли на 35%, Palantir за тиждень зросла майже на 40%, а сектор програмного забезпечення за два тижні зріс на 19%, що стало найсильнішим двотижневим показником з 2020 року. У S&P 500 вже 436 компаній оприлюднили фінансові звіти, з яких 85.1% компаній перевищили очікування аналітиків, що значно вище за довгострокове історичне середнє значення. GPU, оптичні модулі, електрика, мережеве обладнання та програмні додатки стають новими секторами перевірки прибутковості.

Конкретні проекти та коливання цін на акції:

• SpaceX минулої п’ятниці зріс на 15.83%, за два дні зростання приблизно на 23%. Велике розблокування акцій, яке раніше вважалося потенційним тиском на продаж, насправді перетворилося на ринок короткого покриття. Кількість акцій, що торгуються, зросла з приблизно 639 мільйонів до 1.55 мільярда, а ціна акцій знову наблизилася до 135 доларів, ціни IPO; на ринку все ще більше 250 мільйонів акцій, що коротко продаються, обсяги опціонів досягли 2.24 мільйона, з яких 1.3 мільйона були колл-опціонами, що стало історичним максимумом.

• Palantir зріс на 10.32%, за тиждень зростання майже на 40%. Бізнес у США зріс на 149% в річному вимірі, загальна вартість контрактів у США у другому кварталі перевищила 2 мільярди доларів, зростання на 153%, Deutsche Bank підвищив рейтинг до "Купити", позицію AI визнали інституції.

• NVIDIA зросла на 2.27%, за тиждень зростання перевищило 11%. NVIDIA продовжує вигравати від циклу капітальних витрат на AI, а також повідомляється, що вона інвестує 2 мільярди доларів у розробника електроенергії для AI-центрів даних Lancium, і після досягнення додаткових етапів доступу до електроенергії додатково інвестує 1 мільярд доларів, потенційна загальна сума інвестицій досягає 3 мільярдів доларів. Lancium вже закріпила 4 ГВт електричних ресурсів у Техасі, і цей крок NVIDIA показує, що конкуренція в AI виходить за межі чіпів до електричної інфраструктури.

• Оптичний зв’язок стає новою основною лінією AI-апаратного забезпечення: Coherent зріс на 13.44%, AAOI на 9.2%, Credo на 8.45%, Lumentum на 6.22%, Corning на 5.4%. Торговельна логіка на ринку переходить від розширення ємності HBM до високошвидкісного з’єднання між шасі та оптичного зв’язку 800G/1.6T. Петер Каллахан з Goldman Sachs зазначив, що з третього кварталу акції оптики перевищили акції зберігання більш ніж на 20 відсотків, Coherent зростала протягом 7 днів поспіль, загальний приріст склав 73%. Цього тижня звіти Lumentum та Coherent стануть ключовим тестом для попиту на оптичні модулі AI.

• Сектор зберігання явно під тиском, Seagate впав на 4.71%, Western Digital на 3.8%, SanDisk на 3.68%, SK Hynix на 3.9%, Micron на 0.44%. Ринок стурбований тим, що цикл цін на зберігання наближається до піку, а також можливе подальше зростання тиску на постачання чіпів через зниження важелів ETF у Південній Кореї. Citi знизила цільову ціну на Micron, що посилило занепокоєння щодо досягнення піку цін на DRAM та NAND у майбутньому.

• Apple зросла на 0.29%, концепція Changxin Technology набирає популярності: The Wall Street Journal повідомляє, що Apple тестує чіпи пам’яті Changxin для iPhone та MacBook, щоб пом’якшити дефіцит пам’яті, викликаний бумом AI. Повідомляється також, що Apple вже розпочала попередні переговори з Changxin Technology щодо постачання компонентів, з метою використання відповідних чіпів у частині пристроїв, що продаються в Китаї.

• Berkshire Hathaway відновила чисті покупки акцій, у другому кварталі Berkshire купила акцій на 23.5 мільярда доларів і продала на 3.7 мільярда доларів, що стало першим чистим купівлею акцій за більше ніж три роки; станом на 30 червня Alphabet стала найбільшим активом у портфелі, за нею йдуть American Express, Apple, Bank of America та Coca-Cola. Ринок розглядає цей крок як важливий сигнал про те, що система Баффета знову підвищує ризик акцій.

• Інші гіганти: Google впав на 0.96% через значні внутрішні реформи, CEO DeepMind Хасабіс став головою правління, повсякденне управління передано для прискорення комерціалізації Gemini, що викликало внутрішні культурні потрясіння; Tesla зросла на 2.83%, спільно з SpaceX запустила проект Terafab на 16.8 мільярда доларів.

Цього тижня в центрі уваги:

10 серпня (понеділок)

• Подання заявки на IPO UTree Technology на STAR Market: один з найбільш очікуваних IPO роботів у цьому році, онлайн та офлайн заявки стартують одночасно. Попит на заявки безпосередньо відобразить ризиковий апетит у секторі робототехніки на A-shares, можливі емоційні каталізатори в напрямках редукторів, сервомоторів, сенсорів, контролерів тощо.

• Включення Changxin Technology до MSCI China All Shares Index: Changxin Technology включена до індексу через IPO, ринок стежить за пасивним розподілом капіталу та емоційним розширенням у секторі вітчизняного зберігання. У поєднанні з новинами про тестування чіпів пам’яті Changxin Apple, інтерес до вітчизняних DRAM, упаковки, обладнання та матеріалів може зрости.

11 серпня (вівторок)

• 12:30 Рішення щодо процентної ставки РБ Австралії; 13:30 Пресконференція голови РБ Австралії Лоука: Ринок загалом очікує, що облікова ставка залишиться незмінною на рівні 4.35%, основна увага буде приділена зниженню інфляції, ослабленню зайнятості та ризикам на ринку нерухомості, які можуть спонукати РБ Австралії дати сигнал про можливе зниження ставок у майбутньому.

12 серпня (середа)

• Звіти Lumentum, CoreWeave, Supermicro після закриття американського ринку: результати Lumentum, лідера ринку оптичних модулів, та CoreWeave, лідера з оренди обчислювальних потужностей, безпосередньо перевірять реальне споживання інфраструктури AI; очікувана маржа прибутку Supermicro (15-17%) та швидкість конверсії замовлень визначать емоції в секторі серверів обчислювальної потужності.

• Публікація щомісячних звітів EIA, OPEC, IEA: три основні енергетичні звіти перевірять глобальну пропозицію та попит на нафту, запаси, дисципліну виробництва OPEC+ та перспективи попиту. Якщо звіти покажуть, що пропозиція стає більш обмеженою або ризики в Ормузькій протоці зростають, ціни на нафту можуть продовжити зростати, підвищуючи очікування інфляції; якщо очікування попиту знизяться, потенціал для відскоку цін на нафту може бути обмежений.

• 20:30 CPI США за липень: ринок очікує, що загальний CPI в річному вимірі знизиться з 3.5% до 3.4%, а базовий CPI з 2.6% до 2.5%; якщо дані будуть нижчими за очікування, ставки на підвищення у вересні продовжать знижуватися, дохідність облігацій США та долар можуть знизитися, Nasdaq, золото, довгострокові облігації та акції з високою оцінкою можуть виграти; якщо CPI буде високим, ринок знову оцінить ризики жорсткої політики, оцінка акцій, особливо акцій технологій AI, може бути під тиском.

• 20:00 Телефонна конференція з фінансовими звітами Tencent за другий квартал: основний фінансовий звіт тижня на Гонконгському ринку. Ринок зосередиться на відновленні бізнесу ігор, комерціалізації реклами на відеоплатформі, прибутковості фінансових технологій, капітальних витратах на AI, прогресі в моделі Mix Yuan, Yuanbao та функціях AI WeChat.

• Подання платежів за виграш UTree Technology: як IPO з високою увагою до роботів, ситуація з платежами та ринковий інтерес продовжать впливати на емоції в секторі робототехніки.

13 серпня (четвер)

• Звіти Cisco, Coherent, Cerebras після закриття американського ринку: Cisco перевірить попит на мережеве обладнання для AI, Coherent перевірить стан ринку високошвидкісного оптичного зв’язку та модулів 800G/1.6T. Якщо замовлення, маржа прибутку та прогнози будуть сильними, торгівля "багато світла" може продовжитися; якщо не виправдають очікування, сектор оптичних модулів, який нещодавно зріс, може зіткнутися з фіксацією прибутку.

• 06:00 Презентація новинок Google: очікується запуск серії Pixel 11, Pixel Watch 5 та Pixel Buds Pro, основна увага буде приділена глибокій інтеграції Tensor G6 та екосистеми Gemini. Якщо досвід AI на пристроях перевищить очікування, це може стимулювати ринок AI-смартфонів, моделей на краю, сенсорів та екосистеми Android.

• 20:30 PPI США за липень: PPI відповість на питання, чи продовжують витрати підприємств передаватися кінцевим споживачам. Якщо PPI буде високим, навіть якщо CPI буде помірним, ринок може занепокоїтися повторенням інфляції; якщо PPI також знизиться, торгівля "зниження інфляції + пом’якшення політики" ще більше зміцниться.

• 21:00 День інвестора SanDisk: ринок стежитиме за попитом на NAND, корпоративні SSD, капітальні витрати, дорожні карти високошвидкісної флеш-пам’яті та довгострокові цілі прибутковості. Оскільки акції зберігання нещодавно під тиском, позиція SanDisk безпосередньо вплине на емоції акцій Micron, Western Digital, SK Hynix та A-shares.

• Телефонна конференція з фінансовими звітами JD Group за другий квартал, звіти SMIC, Hua Hong Semiconductor.

14 серпня (п’ятниця)

• Кінцевий термін подання квартальних звітів SEC 13F: документ розкриє довгі позиції акцій хедж-фондів та інших установ станом на 30 червня. Ринок зосередиться на тому, чи збільшать великі установи свої інвестиції в акції AI, оптичного зв’язку, електрики, енергетики, золота та фінансових акцій; слід зазначити, що 13F має затримку приблизно в півтора місяця і охоплює лише довгі позиції, але все ще є важливим вікном для оцінки зміни стилю інвестування установ.

• Звіти Applied Materials після закриття американського ринку: ринок стежитиме за попитом на DRAM, передові упаковки, обладнання для виробництва напівпровідників та змінами замовлень у Китаї.

• Візит Білла Гейтса до Південної Кореї та обговорення співпраці з SK Group та HD Hyundai щодо малих модульних реакторів: ринок стежитиме за поєднанням ядерної енергії, малих модульних реакторів та попиту на електрику для AI-центрів даних. Якщо деталі співпраці просунуться, це зміцнить логіку торгівлі "AI-електрична інфраструктура".

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.