XRP як забезпечення: як позичити RLUSD, не продаючи жодного токена

*Нехай буде зазначено, у разі дефолту, фунт вашої прекрасної плоті.*Тримати XRP, ніколи його не продаючи, отримуючи при цьому ліквідність у доларах: це обіцянка, яку Sentora виконала 3 серпня, додавши FXRP як прийнятне забезпечення у своєму сховищі RLUSD Main на Morpho, протоколі кредитування, який сьогодні має понад 11 мільярдів доларів депозитів. Конкретно, власник XRP тепер може позичити стейблкоїн Ripple, не відмовляючись від своєї експозиції до токена, за умови, що він приймає суворі правила гри з надмірним забезпеченням.
Ключові моменти цієї статті:

• Sentora представила FXRP як прийнятне забезпечення на Morpho, що дозволяє власникам XRP позичати без продажу свого токена.

• FXRP, обгорнута версія XRP, вперше була інтегрована в інституційне сховище на Ethereum mainnet, що стало кроком вперед у DeFi.

FXRP, паспорт XRP до DeFi Ethereum

XRP не працює нативно на Ethereum, де знаходиться Morpho. Тому потрібен посередник: FXRP, обгорнута версія (wrapped, токен, що представляє актив з іншого ланцюга у перевірюваній формі), випущена мережею Flare, слугує шлюзом. Кожен FXRP залишається прив'язаним до фактично заблокованого XRP, без єдиного централізованого депозитарію, архітектура, яку Flare вважає більш надійною, ніж традиційні обгортки, що залежать від одного кастодіана.

Згідно з Decrypt, доступ до сховища залишається некостодіальним і без білого списку, FXRP вже служить забезпеченням на Morpho версії Flare з лютого 2026 року. Ця інтеграція є його першим появою в інституційному сховищі на Ethereum mainnet.

Сховище функціонує відповідно до логіки ізольованих ринків Morpho. Кожен ринок має свої власні параметри: позичений актив (тут RLUSD), забезпечення (FXRP), оракул, що встановлює ціну, і власний коефіцієнт ліквідації. Якщо FXRP впаде або якщо оракул, що його відстежує, вийде з ладу, збитки залишаться в межах цього конкретного ринку, не заражаючи інші сховища протоколу. Архітектура, продумана саме для того, щоб уникнути того, щоб аварія на одному активі похитнула всю платформу.

Позика з надмірним забезпеченням, ні магія, ні безкоштовність

Нічого з цього не працює без надмірного забезпечення. Позичити 100 доларів RLUSD вимагає внести набагато більше ніж 100 доларів FXRP, маржу безпеки, яка захищає кредиторів, якщо ціна XRP різко впаде. Перевищення коефіцієнта ліквідації викликає автоматичний і часто невигідний продаж забезпечення, саме той сценарій, якого боїться кожен позичальник DeFi. Розкіш зберігати свій XRP, отже, вимагає постійної пильності за своєю позицією.

Один деталь заслуговує на увагу перед тим, як кинутися в бій: Ripple, яка випускає RLUSD, і Flare, яка випускає FXRP, обидві є стратегічними інвесторами в Sentora, компанію, яка управляє цим сховищем і сама оцінює якість забезпечення, яке вона приймає. Нічого незаконного чи прихованого в цьому немає, але куратор, який оцінює надійність активу, випущеного його власними інвесторами, ніколи не є абсолютно нейтральним арбітром. Питання, яке слід поставити перед тим, як внести своє забезпечення, а не після.

Ripple просуває RLUSD з моменту його запуску наприкінці 2024 року, з BNY Mellon як депозитарем резервів і вже розпочатою експансією на кількох рівнях 2 Ethereum. Це нове сховище приєднується до цієї більшої битви, яку ведуть стейблкоїни, випущені інституційними гравцями (RLUSD, USDG, PYUSD), проти історичного дуету Tether і Circle. Проте механіка крос-забезпечення між блокчейнами, якою б елегантною вона не була на папері, додає додатковий рівень технічного ризику, ризику самого мосту, який кожен позичальник повинен оцінити перед тим, як піддатися спокусі легкого доходу.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.