بيانات التضخم المتراجعة لم تغير من مصادر الضغط الحقيقي على الأصول العالمية

في 31 يوليو، سجلت الولايات المتحدة معدل PCE لشهر يونيو انخفاضًا غير متوقع، حيث زاد معدل PCE الأساسي بنسبة 0.1% فقط، ونمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي كان أقل من توقعات السوق، مما يبدو أنه يقدم دليلًا على تراجع التضخم وتباطؤ الاقتصاد. ولكن عند تحليل هيكل الناتج المحلي الإجمالي، لا تزال الطلبات النهائية الخاصة، والاستهلاك، واستثمارات الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قوية، مما يدل على أن الزخم الاقتصادي لم يتدهور بشكل ملحوظ. وهذا يفسر لماذا لم يقم السوق بالرهان على التيسير الشامل بسبب ضعف البيانات، بل ركز بدلاً من ذلك على مصداقية السياسات وتكاليف الأموال العالمية.

ما يستحق الملاحظة أكثر هو أن الحكومة اليابانية يبدو أنها تتعاون مع الجانب الأمريكي للتدخل في سعر الصرف، بينما وردت أنباء عن تدخل لبيع الدولار في كوريا الجنوبية. على الرغم من أن البنك المركزي الياباني حافظ على سعر الفائدة دون تغيير، إلا أن هناك أعضاء يدعون لرفع الفائدة، كما أيد ثلاثة أعضاء في البنك المركزي البريطاني رفع الفائدة، مما يظهر أن البنوك المركزية في مختلف البلدان لا تزال تتبنى موقفًا حذرًا أو حتى متشددًا في مواجهة ضغوط التضخم وسعر الصرف. وهذا يعني أن بيئة السيولة العالمية لم تتغير بشكل جذري بسبب انخفاض بيانات التضخم الأمريكية لشهر واحد، بل استمرت في الحفاظ على تشديد الشروط المالية بطرق مختلفة.

من ناحية أخرى، لا يزال الأساس الاقتصادي لقطاع التكنولوجيا قويًا. كانت إيرادات AWS أفضل من المتوقع، واستمرت Oracle في توسيع تعاونها مع Google، وخفضت OpenAI مرة أخرى أسعار نماذجها. لقد انتقلت المنافسة في مجال الذكاء الاصطناعي تدريجياً من قدرة النماذج إلى كفاءة التكلفة ونسبة انتشار التطبيقات في الشركات. بالمقارنة، كانت أداء Apple في السوق الصينية وخدماتها ضعيفًا، مما يعكس وجود تباين في الطلب الاستهلاكي النهائي، وقد تتوسع الفجوة في التقييم بين المستفيدين من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وشركات الأجهزة النهائية في المستقبل.

عند النظر إلى السوق في المستقبل، ما يحتاجه السوق حقًا ليس فقط مراقبة ما إذا كانت الولايات المتحدة ستخفض أو ترفع أسعار الفائدة، بل ما إذا كانت البنوك المركزية الرئيسية في العالم ستستمر في الحفاظ على بيئة مالية مشددة من خلال أسعار الفائدة، وتدخلات سعر الصرف، والتواصل السياسي. إذا استمرت توقعات رفع أسعار الفائدة في اليابان في الارتفاع، واستمرت البنوك المركزية الآسيوية في التدخل في سوق الصرف، فإن تدفقات الأموال العالمية والقدرة على السيولة بالدولار قد تستمر في التعديل، بينما ستظل استثمارات الذكاء الاصطناعي وأرباح الشركات هي الأساس المهم لدعم الأصول ذات المخاطر. من المتوقع أن تؤدي هذه القوى المتعارضة إلى الحفاظ على تقلبات السوق في الربع الثالث عند مستويات مرتفعة نسبيًا.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.