CLARITY-Gesetz könnte innerhalb von Wochen vorankommen, sagt Atkins

SEC-Vorsitzender Paul Atkins hat erklärt, dass das CLARITY-Gesetz innerhalb von zwei Wochen durch den Senat vorankommen könnte, da die Gesetzgeber sich auf eine wichtige Verfahrensabstimmung am 15. September vorbereiten.
Zusammenfassung

• Der Senat hat eine Abstimmung über das CLARITY-Gesetz für den 15. September angesetzt.
• Atkins erwartet, dass die Gesetzgeber den Gesetzentwurf voranbringen und ihn schließlich an Präsident Donald Trump senden.
• Die SEC bereitet separate Krypto-Regeln vor, die mit oder ohne die Gesetzgebung in Kraft treten könnten.
• Kalshi-Händler schätzen die Wahrscheinlichkeit, dass das Gesetz 2026 in Kraft tritt, auf 49 %.

Atkins erwartet Bewegung beim CLARITY-Gesetz innerhalb von zwei Wochen

SEC-Vorsitzender Paul Atkins sagte in einem Beitrag, dass er hofft, dass der Senat das CLARITY-Gesetz innerhalb der nächsten zwei Wochen voranbringen wird, was dem verzögerten Gesetzentwurf zur Marktstruktur für Kryptowährungen eine weitere Chance geben würde, auf den Schreibtisch von Präsident Donald Trump zu gelangen.

Der Vorschlag zur Regulierung von Krypto-Assets ist unser historischster Schritt, um Amerika als die Krypto-Hauptstadt der Welt zu etablieren – und steht im Einklang mit unserem Glauben, dass der Kongress das CLARITY-Gesetz auf den Schreibtisch des Präsidenten bringen sollte. pic.twitter.com/Z9Pep2Wvph
--- Paul Atkins (@SECPaulSAtkins) 2. September 2026

In Bezug auf die Arbeit der Behörde an Regeln für digitale Vermögenswerte sagte Atkins, dass die SEC einen Rahmen vorbereitet, der neben der Gesetzgebung funktionieren könnte. Der Vorschlag umfasst Ausnahmen für bestimmte Fundraising- und andere Krypto-Aktivitäten, wobei die Behörde öffentliche Kommentare sammelt, bevor sie über die endgültigen Regeln entscheidet.

Atkins sagte, die SEC könne ihre bestehenden Befugnisse gemäß den Bundeswertpapiergesetzen nutzen, wenn der Kongress es versäumt, das Gesetz zu verabschieden. Eine Gesetzgebung würde jedoch eine festere rechtliche Grundlage bieten, da eine zukünftige Kommission es schwieriger finden könnte, Regeln, die auf einem Gesetz des Kongresses basieren, rückgängig zu machen.

"Unser Ziel ist es, sie zu verabschieden, damit sie von der Branche angenommen werden", sagte Atkins.

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Der SEC-Vorsitzende fügte hinzu, dass "wir wirklich eine gesetzliche Grundlage brauchen", und stellte die kongressuale Aktion als den nachhaltigeren Weg zur Festlegung der US-Krypto-Regeln dar.

Atkins' Kommentare kommen vor einer geplanten Abstimmung über die Schließung am 15. September. Laut dem offiziellen Zeitplan des Senats wird der Antrag zu H.R. 3633 um 14:15 Uhr ET reifen.

Eine Schließungsabstimmung ist keine endgültige Abstimmung über die Gesetzgebung. Stattdessen werden die Senatoren entscheiden, ob sie die verfahrensrechtliche Verzögerung beenden und zu einer Debatte im Plenum, zu Änderungen und schließlich zur Verabschiedung übergehen. Der Antrag benötigt 60 Stimmen, was die Unterstützung beider Parteien in der eng geteilten Kammer erfordert.

Der Mehrheitsführer des Senats, John Thune, stellte den Antrag auf Schließung, bevor die Gesetzgeber Washington für ihre Augustpause verließen. Das Versäumnis, 60 Stimmen zu sichern, würde verhindern, dass die Kammer gemäß dem aktuellen Zeitplan direkt zu einer endgültigen Abstimmung übergeht.

CLARITY-Gesetz steht vor einem engen Zeitplan im Kongress

Fragen zu den Aussichten des Gesetzentwurfs bestehen weiterhin, trotz Atkins' Schätzung von zwei Wochen, da der Kongress sich einer Phase nähert, in der die Zwischenwahlen mehr von dem Zeitplan des Senats in Anspruch nehmen könnten.

SALT-CEO John Darsie äußerte Zweifel, dass die Gesetzgeber das Gesetz in diesem Jahr abschließen werden.

"Persönlich bin ich etwas pessimistisch, was die Verabschiedung des CLARITY-Gesetzes angeht", sagte Darsie und verwies auf den politischen Zeitplan vor den Zwischenwahlen.

Kalshi-Händler schätzten die Wahrscheinlichkeit, dass die Gesetzgebung 2026 in Kraft tritt, auf 49 %, was den Prognosemarkt fast gleichmäßig geteilt lässt. Der Vertrag spiegelt die Erwartungen der Händler wider und nicht eine unabhängige Bewertung der rechtlichen oder politischen Aussichten des Gesetzentwurfs.

Frühere Verzögerungen haben bereits das verfügbare Zeitfenster eingeengt. Das Repräsentantenhaus verabschiedete die Gesetzgebung im Juli 2025 mit 294 zu 134 Stimmen, während der Bankenausschuss des Senats seine Version im Mai 2026 mit 15 zu 9 voranbrachte. Zwei Demokraten schlossen sich den 13 Republikanern des Ausschusses an, wie aus dem offiziellen Protokoll des Ausschusses hervorgeht.

Wie bereits zuvor berichtet, halten die Republikaner 53 Senatssitze, können jedoch nicht allein die Schwellwerte für die Schließung erreichen. Opposition oder Unsicherheit unter mehreren republikanischen Senatoren würde erfordern, dass die Parteiführer mehr Stimmen von den Demokraten sichern, als die zwei, die während der Anhörung im Bankenausschuss erhalten wurden.

Der Weg des Gesetzes wurde im August schwieriger, als die Senatoren Washington ohne eine Abstimmung im Plenum verließen. Die Senatsführer setzten stattdessen den Verfahrensantrag auf den September-Kalender, um die Gesetzgebung am Leben zu erhalten, während sie wenig Raum für eine weitere Verzögerung ließen.

Die Schätzungen des Prognosemarktes haben im Laufe des Jahres stark variiert. Händler bei Polymarket gaben im Februar eine 82%ige Chance auf die Verabschiedung an, aber die Zahl war bis Anfang August auf etwa 16% gefallen, nachdem der Senat ohne Maßnahmen zu dem Gesetz adjournierte, so frühere Schätzungen zur Verabschiedung.

Die neuere Zahl von 49% bei Kalshi deutet auf eine andere Einschätzung unter den Nutzern dieser Plattform hin. Keiner der Verträge bestimmt, wie die Senatoren abstimmen werden, und die Preise können sich ändern, während die Verhandlungen fortgesetzt werden.

Das Gesetz würde die Befugnisse von SEC und CFTC aufteilen

Das CLARITY-Gesetz würde bundesstaatliche Regeln festlegen, um zu entscheiden, wann ein digitales Asset unter die SEC oder die Commodity Futures Trading Commission fällt. Es würde auch Registrierungsanforderungen für Krypto-Unternehmen schaffen und Geldwäschepflichten auf die betroffenen Unternehmen anwenden.

Unter der vorgeschlagenen Struktur würde die SEC die Befugnis über digitale Assets behalten, die als Wertpapiere und Investitionsverträge behandelt werden. Die CFTC würde die Befugnis über qualifizierende digitale Rohstoffe und Teile des Spotmarktes erhalten, die derzeit außerhalb ihres traditionellen Derivate-Mandats liegen.

Für US-Investoren und Krypto-Unternehmen würde die Aufteilung beeinflussen, welcher Regulierer den Token-Handel, die Offenlegungen, die Registrierung von Börsen und den Schutz der Kunden überwacht. Der Rahmen könnte den Unternehmen auch einen definierten Prozess geben, um zu zeigen, wann ein Blockchain-Netzwerk die Bedingungen erreicht hat, die erforderlich sind, damit ein Token von der Aufsicht über Wertpapiere zur Behandlung als Rohstoff übergeht.

Der aktuelle gesetzgeberische Rahmen unterteilt digitale Assets in Kategorien, die Rohstoffe, Investitionsvertragsvermögen und Zahlungstablecoins umfassen. Er enthält auch Standards zur Trennung von Kundenvermögen, zur Offenlegung von Konflikten und zur Einhaltung durch Handelsplattformen.

Mehrere Streitigkeiten bleiben ungelöst. Senatoren haben darüber debattiert, ob Unternehmen Belohnungen oder Zinsen an Stablecoin-Inhaber zahlen dürfen, wie das Gesetz die Entwickler dezentraler Finanzen schützen sollte und ob die bundesstaatlichen Ethikregeln öffentliche Beamte mit Krypto-Beständen oder Geschäftsinteressen abdecken sollten.

Ein überarbeiteter Entwurf des Bankenausschusses des Senats erlaubte Belohnungen, die an die Kundenaktivität gekoppelt sind, während passive Erträge, die ausschließlich für das Halten eines Stablecoins gezahlt werden, eingeschränkt wurden. Die gleiche Version enthielt laut einer Überprüfung des Entwurfs im Mai nicht die von einigen Gesetzgebern geforderte Ethik-Sprache.

Bankengruppen und Krypto-Unternehmen haben unterschiedliche Positionen zu den Bestimmungen über Stablecoins eingenommen. Einige Banken haben argumentiert, dass belohnungsgebende Stablecoin-Produkte Einlagen von regulierten Kreditgebern abziehen könnten, während Krypto-Unternehmen gesagt haben, dass aktivitätsbasierte Belohnungen weiterhin verfügbar sein sollten.

SEC bereitet einen regulatorischen Rückfall vor

Neben den Verhandlungen im Kongress hat die SEC weiterhin an Regeln gearbeitet, die nicht davon abhängen, dass das CLARITY-Gesetz Gesetz wird. Atkins sagte, die Kommission könne Ausnahmen und andere Maßnahmen mit bereits unter dem Wertpapierrecht verfügbaren Befugnissen verfolgen.

Die SEC schlug am 18. August die Regulierung von Krypto-Assets vor, einschließlich einer Ausnahme von 5 Millionen USD für Startups, einer Ausnahme von 75 Millionen USD für Fundraising und einem sicheren Hafen, der es bestimmten Tokens ermöglichen könnte, den Status von Wertpapieren zu verlassen, nachdem sie bestimmte Bedingungen erfüllt haben, so ein Vergleich beider Rahmen.

Die Regeln der Agenturen würden nicht die gleiche Beständigkeit wie Gesetze haben. Ein späteres Führungsteam der SEC könnte sie durch einen weiteren Regelungsprozess ändern oder aufheben, weshalb Atkins eine Unterstützung durch den Kongress gefordert hat.

Die CFTC bereitet ihre eigene Antwort auf ein mögliches legislatives Versagen vor. CFTC-Vorsitzender Michael Selig sagte, die Agentur würde weiterhin Regeln für den Kryptomarkt entwickeln, unabhängig vom Ausgang des CLARITY-Gesetzes, einschließlich der Arbeit innerhalb der bestehenden Befugnisse der Kommission.

Bei der SEC könnte auch eine separate Ausnahme für Tokenisierungen innerhalb von Wochen zurückkehren. Der Vorschlag würde genehmigten Plattformen erlauben, blockchain-basierte Wertpapierprodukte unter eingeschränkter Erleichterung von bestehenden Anforderungen zu testen, obwohl rechtliche Fragen zur Befugnis der Kommission zuvor die Maßnahme verzögert hatten.

Die Agentur hat auch vorgeschlagen, die Regeln für Übertragungsagenten zu aktualisieren, die vor der Möglichkeit blockchain-basierter Aktienaufzeichnungen verfasst wurden. Die geplanten Änderungen würden Cybersicherheit, betriebliche Sicherheitsvorkehrungen und die Nutzung verteilter Ledger zur Pflege von Eigentumsaufzeichnungen und zur Abwicklung von Wertpapierübertragungen ansprechen.

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