Unsichtbare Liquidität: Täuscht das offizielle M2 den Staat und den Markt?

Die M2-Metrik, die häufig als Barometer für die Geldmenge zitiert wird, ist ein zentraler Punkt für viele, die die globale Wirtschaft analysieren. Der Analyst Jeffrey P. Snider argumentiert jedoch in einer Analyse, die auf seinem Profil @JeffSnider_EDU auf X veröffentlicht wurde, dass diese Metrik grundsätzlich irreführend und veraltet ist. Daher bleibt die wahre Dynamik der unsichtbaren Dollarliquidität unverständlich und stellt gängige Narrative über die Wirtschaft und die Inflation in Frage.

Snider hebt hervor, dass das M2 nur einen kleinen Teil des inländischen Geldes misst und das riesige und komplexe globale Dollar-System ignoriert. Dieses System ist größtenteils offshore und daher für die traditionellen Statistiken unsichtbar. Folglich führt uns das ausschließliche Vertrauen auf das M2 zu falschen Schlussfolgerungen über die monetäre Gesundheit und die wahren wirtschaftlichen Motoren.

M2: Eine Veraltete und Irreführende Metrik

Seit langem wird das M2 als Schlüsselindikator für die Geldmenge angesehen. Snider erinnert uns jedoch daran, dass die Federal Reserve es seit den 1970er Jahren als veraltet betrachtet. Darüber hinaus ist seine kritischste Einschränkung, dass es nur einen winzigen und lokalisierten Teil der wahren Dollarliquidität erfasst, die global zirkuliert. Das heißt, indem man sich nur auf das M2 konzentriert, verlieren viele Analysten die Dimension des monetären Netzwerks aus den Augen.

Zum Beispiel könnte die Vorstellung, dass ein Anstieg im M2-Diagramm eine massive "Geldschöpfung" darstellt, eine Illusion sein. Snider argumentiert, dass dieses Diagramm uns täuscht. Daher ist es entscheidend, ein tieferes Verständnis der Geldströme zu suchen, die tatsächlich das globale Finanzsystem antreiben.

Das Globale System der Unsichtbaren Dollars

Der Großteil der Dollars wird außerhalb der Vereinigten Staaten geschaffen und bewegt, in einem robusten und komplexen System, das das M2 einfach nicht erkennen kann. Dieses System, bekannt als Eurodollar, operiert im Schatten der offiziellen Statistiken. Daher ist seine genaue Dimension weitgehend unbekannt. Snider betont, dass "niemand weiß", wie groß dieser verborgene Teil insgesamt ist.

• Wo das Geld wirklich ist: Die meisten Dollars existieren außerhalb der US-Grenzen, in Offshore-Märkten.
• Intransparenz der Statistiken: Offizielle Daten wie das M2 erfassen dieses riesige Netzwerk nicht.
• Derivate als Geld: Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIS) hat 15 Billionen Dollar an Währungsderivaten entdeckt, die als Geld fungieren, aber in keiner konventionellen Statistik auftauchen.

Dennoch könnten einige, wenn sie hören, dass die BIS 15 Billionen Dollar gefunden hat, die Aussage in Frage stellen, dass "niemand weiß", wie groß dieses System ist. Snider schlägt jedoch vor, dass die 15 Billionen Dollar, die von der BIS entdeckt wurden, nur ein Teil des Puzzles darstellen und nicht die Gesamtheit der unsichtbaren Dollarliquidität. Es ist ein Hinweis auf die Spitze des Eisbergs und unterstreicht das riesige und unbekannte Ausmaß der verborgenen Liquidität, die die Versuche staatlicher Messung und Kontrolle herausfordert.

M2 und die Finanzkrise von 2008: Eine Erklärte Widersprüchlichkeit

Eine der kontraintuitivsten Beobachtungen von Snider ist das Verhalten des M2 während der Finanzkrise von 2008. Dies war der schlimmste monetäre Zusammenbruch seit der Großen Depression. Dennoch stieg das M2, der sichtbare Teil der Geldmenge, tatsächlich während dieser Panikperiode an. Wie kann die Geldmenge steigen, während die Welt schmilzt?

Die Antwort, so Snider, liegt in der gegensätzlichen Dynamik zwischen sichtbarem Geld und Schattengeld. Während der sichtbare Teil (M2) einen kleinen Anstieg verzeichnete, wurde die riesige Menge an Schattengeld, die für die Statistiken unsichtbar war, in massiven Ausmaßen zerstört. Daher ist ein Anstieg des M2 nicht per se ein Beweis dafür, dass mehr Geld gedruckt wird. Im Gegenteil, manchmal bedeutet es das Gegenteil: die Zerstörung von Liquidität in anderen Teilen des Systems.

Entmystifizierung von Inflation und Echter Liquidität

Viele Menschen weisen auf den Anstieg der Preise nach COVID hin, wobei die Kosten um 40 % bis 50 % gestiegen sind, und verbinden dies direkt mit einer angeblichen "Geldschöpfung", die im M2 impliziert ist. Diese oberflächliche Interpretation ignoriert jedoch die Komplexität der unsichtbaren Dollarliquidität und die tatsächliche monetäre Dynamik. Die Krise von 2008 war ein Liquidationsereignis, bei dem Menschen Vermögenswerte verkauften. Es gab keine tragfähige Alternative zur Denomination von Vermögenswerten, das heißt, die Verkäufe wurden in Dollar getätigt, selbst in einem Szenario der allgemeinen Liquiditätskontraktion.

Darüber hinaus kann eine massive "Zerstörung von Schattengeld" komplexe Auswirkungen haben. Einerseits stellt sie eine reale Kontraktion der Liquidität dar. Andererseits, wenn die aggregierte Nachfrage (unterstützt durch andere Finanzierungs- oder Fiskalquellen) hoch bleibt, während das Angebot an Waren und Dienstleistungen eingeschränkt ist, können die Preise steigen. Daher sind die Schwankungen des M2 ein fehlerhaftes Thermometer für die globale wirtschaftliche Gesundheit und das Verständnis der realen Inflation. Es ist entscheidend, umfassendere Schätzungen der Liquidität zu berücksichtigen, wie sie von der BIS oder NCCBR angeboten werden.

• M2 als fehlerhaftes Thermometer: Ein Anstieg des M2 kann auf die Zerstörung von verborgenem Geld hinweisen, während ein Rückgang eine Kreditkontraktion bedeuten kann.
• Begrenzte Sichtbarkeit: Die meisten globalen Wirtschaftsdaten haben einen signifikanten blinden Fleck, der unser Verständnis der Wirtschaft verzerrt.
• Auswirkungen der Schattenliquidität: Die tatsächliche Liquidität des globalen Systems ist mit diesen unsichtbaren Strömen verbunden und nicht nur mit den inländischen Kennzahlen.

Redaktionelle Analyse Team Bitcoin Block

Die scharfsinnige Analyse von Jeffrey Snider bietet eine kraftvolle Linse, um die Mängel zentralisierter Finanzsysteme und die inhärente Undurchsichtigkeit traditioneller Geldmärkte zu verstehen. Daher resoniert diese Diskussion über die unsichtbare Dollarliquidität für uns bei BitcoinBlock.com.br tief mit den libertären Prinzipien von Eigentum, Privatsphäre und freien Märkten.

Zunächst einmal offenbart die Existenz eines so umfangreichen und unsichtbaren globalen Dollar-Systems die Fragilität der Abhängigkeit von von Zentralbanken und Regierungen kontrollierten Finanzinfrastrukturen. Die Tatsache, dass Billionen von Dollar außerhalb des Blickfelds der monetären Behörden operieren können, unterstreicht den organischen und selbstorganisierenden Charakter des Marktes. Andererseits zeigt es auch die inhärente Undurchsichtigkeit und das systemische Risiko, die mit solchen zentralisierten Arrangements verbunden sind. Bitcoin hingegen bietet eine transparente und prüfbare Alternative, bei der die Geldmenge vordefiniert ist und jede Transaktion in einem unveränderlichen und öffentlichen Hauptbuch aufgezeichnet wird. Dies gibt dem Individuum die wahre Souveränität über sein Eigentum zurück.

Darüber hinaus ist die Ineffektivität des M2 als echtes Thermometer für die monetäre Liquidität eine direkte Kritik an der Fähigkeit des Staates, die Wirtschaft zu verwalten oder sie überhaupt vollständig zu verstehen. Der ständige Versuch, die Geldmenge durch fehlerhafte Kennzahlen zu kontrollieren, zeigt die Arroganz und Ineffizienz zentraler Planung. In einem wirklich freien Markt wäre das Geld ein Produkt des Wettbewerbs und kein manipulierbares Staatsmonopol. Finanzielle Privatsphäre ist ein Recht, kein gewährtes Privileg. Bitcoin, durch seine pseudonyme und zensurresistente Natur, ermächtigt Individuen, ohne die Notwendigkeit von Zwischenhändlern oder der aufdringlichen Überwachung des Staates zu transagieren, ein krasser Gegensatz zur erzwungenen Sichtbarkeit in fiduziarischen Systemen.

Dennoch zeigt die Suche nach "Schattenwährung" und die Unfähigkeit, sie zu quantifizieren, einen "massiven blinden Fleck" in den globalen Wirtschaftsdaten. Dies verstärkt die These, dass der Staat ein teurer, langsamer und oft grundlegend ahnungsloser Akteur in Bezug auf die wahren Marktmechanismen ist. Echte Innovation entsteht aus freiem Unternehmertum und der Fähigkeit der Marktakteure, sich anzupassen und Lösungen zu schaffen, wie das Eurodollar-System selbst, das als Reaktion auf reale Bedürfnisse und nicht durch staatliche Dekrete entstanden ist. Daher ist die Analyse von Snider nicht nur eine Übung in monetärer Ökonomie; sie ist eine lebendige Erinnerung an die Notwendigkeit von Währungssystemen, die widerstandsfähig, transparent und vor allem frei von zentraler Kontrolle sind.

Fazit

Die Analyse von Jeffrey Snider über die unsichtbare Dollarliquidität enthüllt eine komplexe und oft missverstandene Realität des globalen Finanzsystems. Daher ist es offensichtlich, dass das Vertrauen allein auf offizielle Kennzahlen wie M2 uns zu falschen Schlussfolgerungen über Inflation und wirtschaftliche Gesundheit führen kann. Die Existenz eines umfangreichen Systems von Schattenwährungen, das außerhalb der Reichweite staatlicher Statistiken operiert, unterstreicht die autonome und dezentralisierte Dynamik eines Großteils des globalen Kapitals.

Zusammenfassend ist es entscheidend, den Unterschied zwischen sichtbarer und verborgener Liquidität zu verstehen, sowohl für Investoren als auch für diejenigen, die finanzielle Autonomie anstreben. In diesem Sinne bieten Bitcoin und Kryptowährungen einen revolutionären Kontrapunkt zu dieser Intransparenz, indem sie ein transparentes, prüfbares und von zentraler Kontrolle freies Währungssystem vorschlagen. Verfolgen Sie weiterhin BitcoinBlock.com.br für tiefgehende Analysen darüber, wie dezentrale Innovationen die Zukunft der Finanzen neu definieren.

Quelle: Originalanalyse veröffentlicht von @JeffSnider_EDU auf X.

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