Anstieg der Staatsanleihen auf 4,79 % lässt Technologiewerte wanken – Nasdaq fällt um 1 %

[Mexiko-Stadt = Shim Young-jae, Korrespondent] Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen stieg auf 4,79 % und erreichte den höchsten Stand seit Januar des letzten Jahres. Die Besorgnis über steigende Inflationsdruck aufgrund des Konflikts zwischen den USA und dem Iran hat die Zinsen in die Höhe getrieben. Die US-Börse fiel, insbesondere im Technologiesektor, aufgrund des Anstiegs der langfristigen Zinsen.

Laut Yahoo Finance und Bloomberg stieg die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen am 1. Oktober (Ortszeit) während des Handels auf 4,79 %.

10-jährige Anleihe bei 4,792 %... Höchster Stand seit Januar 2025

Laut Yahoo Finance fiel die US-Börse zu Beginn des ersten Handelstags im September. Der Anstieg der langfristigen Staatsanleihen und die wachsenden Erwartungen an weitere Zinserhöhungen in diesem Jahr hatten Einfluss auf die Märkte.

Laut TradingView betrug die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen 4,792 %. Im Vergleich zum Schlusskurs des Vortages von 4,754 % ist dies ein Anstieg um 0,038 Prozentpunkte.

Im Handelsverlauf fiel die Rendite zeitweise auf etwa 4,755 %, erholte sich jedoch schnell. Danach weitete sie ihren Anstieg aus und erreichte gegen Mittag 4,79 %.

Yahoo Finance berichtete, dass die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen den höchsten Stand seit Januar des letzten Jahres erreicht hat.

Der Markt spiegelt auch die Sorgen über steigende Preise aufgrund des Anstiegs der internationalen Ölpreise wider.

Laut Yahoo Finance stieg der internationale Ölpreis stark an, nachdem US-Präsident Donald Trump erklärt hatte, dass er den Iran hart treffen werde. Die Besorgnis, dass der Konflikt zwischen den USA und dem Iran die Energiepreise in die Höhe treiben und die Inflationsrate erneut ankurbeln könnte, nahm zu. Der Preis für West Texas Intermediate (WTI) für Oktober stieg um 5,06 % auf 90,10 USD pro Barrel.

Bloomberg nannte als Hintergrund für den Anstieg der langfristigen Staatsanleihen auch die Sorgen über Inflation und Haushaltsdefizite. Es wurde erklärt, dass die gleichzeitige Emission von Staatsanleihen durch die Regierungen und die steigende Nachfrage der Unternehmen nach Kapital für Investitionen in KI den Anleihemarkt belastet.

Anstieg der Zinsen führt zu Rückgang der Technologiewerte... Nasdaq fällt um 1 %

Der Anstieg der langfristigen Zinsen belastete auch den Aktienmarkt.

Laut Yahoo Finance fiel der S&P 500 um 0,68 %, der Dow Jones um 0,79 %, der Nasdaq um 1,01 % und der Russell 2000 um 1,10 %. Der Volatilitätsindex (VIX) stieg um 6,98 % auf 15,96.

Technologiewerte führten den Rückgang an. Halbleiteraktien zogen den Rückgang der Technologiewerte nach sich, und auch Nvidia fiel. Im Gegensatz dazu setzten Energieaktien ihren Anstieg vom Vortag fort, da die internationalen Ölpreise stark anstiegen. Die Aktien von Chevron und ExxonMobil stiegen ebenfalls.

Bloomberg erklärte, dass ein Anstieg der Staatsanleihen dazu führt, dass der gegenwärtige Wert zukünftiger Unternehmensgewinne sinkt, was in der Regel die Bewertung von Aktien belastet. Insbesondere hat der Einfluss von Technologiewerten, die zukünftigen Gewinnen einen hohen Wert beimessen, relativ große Auswirkungen.

Ein weiterer Faktor ist, dass Staatsanleihen und Aktien um Investitionsgelder konkurrieren. Wenn die Renditen von Staatsanleihen, die als relativ sichere Anlagen gelten, steigen, müssen Aktien, die als riskante Anlagen gelten, höhere erwartete Renditen bieten, um Investoren anzuziehen.

Die Kosten für Unternehmensfinanzierungen sind ebenfalls mit den Renditen von Staatsanleihen verbunden. Ein Anstieg der Renditen von Staatsanleihen erhöht die Finanzierungskosten für Unternehmen, was die Investitionen und Gewinne belasten kann, erklärte Bloomberg.

"Warum die Aktien trotz steigender Zinsen stabil bleiben: Unternehmensgewinne"

Bloomberg nannte jedoch als Grund für den relativ stabilen Verlauf der globalen Aktienmärkte trotz des jüngsten Anstiegs der langfristigen Zinsen die starken Unternehmensgewinne und das Wirtschaftswachstum.

Der MSCI-Weltindex (MSCI ACWI) bleibt trotz der langfristigen Staatsanleihen, die auf den höchsten Stand seit fast 20 Jahren gestiegen sind, in der Nähe seines Allzeithochs.

Laut Bloomberg Intelligence stiegen die Gewinne der S&P 500-Unternehmen im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 33 %. Bloomberg berichtete, dass dies zu den rekordverdächtig starken Ergebnissen gehört.

Wenn die Ursachen für den Anstieg der Zinsen nicht nur Inflation oder finanzielle Unsicherheit sind, sondern auch die Erwartungen an starkes Wirtschaftswachstum widerspiegeln, könnten sowohl Aktien als auch Zinsen steigen.

Für dieses Jahr wird ein Wachstum des realen Bruttoinlandsprodukts (BIP) in den USA von 2,1 % prognostiziert, was dem Wachstum des Vorjahres entspricht. Die Unternehmensgewinne werden voraussichtlich um 27 % steigen.

Bloomberg erklärte, dass die Expansion der KI-Industrie einen erheblichen Teil dieser optimistischen Sichtweise stützt.

Die allmähliche Geschwindigkeit des Anstiegs der Zinsen wird ebenfalls als ein Faktor angesehen, der die bisherigen Schocks an den Aktienmärkten begrenzt hat.

Georgios Leontaris, Chief Investment Officer (CIO) von HSBC Global Private Banking für Europa, den Nahen Osten und Afrika, sagte: "Wenn die Zinsen plötzlich und chaotisch steigen, wird der Aktienmarkt letztendlich reagieren."

Bloomberg berichtete, dass der ICE BofA MOVE Index, der die Volatilität des US-Anleihemarktes misst, in letzter Zeit auf einem der niedrigsten Niveaus der letzten fünf Jahre geblieben ist.

Im Jahr 2022 war die Situation anders. Damals erhöhten die Zentralbanken die Zinsen, um auf die hohe Inflation zu reagieren, und die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen verdoppelte sich im Laufe des Jahres. In diesem Zeitraum fiel die Marktkapitalisierung der im MSCI ACWI enthaltenen Unternehmen um etwa 18 Billionen USD.

Derzeit ist der Leitzins bereits höher als nach der COVID-19-Pandemie. Der Markt spiegelt auch die Möglichkeit weiterer Zinserhöhungen wider.

Kevin Warsh, der Vorsitzende der Federal Reserve (Fed), warnte laut Bloomberg, dass die Inflation in den USA nicht signifikant zurückgegangen sei und die Fed "vielleicht etwas zu tun hat".

Die relative Attraktivität von Aktien ist ebenfalls ein Faktor.

Laut Bloomberg bleibt die Aktienrisikoprämie, die sich aus der Gewinnrendite des S&P 500 abzüglich der Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen ergibt, ab 2024 im negativen Bereich.

Allerdings zeigt ein separates Aktienrisikoprämienmodell von Société Générale, dass Aktien nach wie vor attraktiver als Anleihen sind.

Manish Kabra, Chief Strategist für US-Aktien bei Société Générale, analysierte, dass der Aktienmarkt in der Lage ist, einen zusätzlichen Anstieg der Staatsanleisenrenditen um 0,50 bis 0,60 Prozentpunkte zu verkraften. Er erklärte, dass die Zinsen um 2 Prozentpunkte steigen müssten, um das Ende des Marktzyklus zu signalisieren.

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