Un análisis profundo de las 630 empresas en las que YC ha invertido este año y sus 10 direcciones más prometedoras

Autor: Luo Xia Leo, Luo Xia inAI

Desde 2026 hasta ahora, YC ha invertido en tres lotes: Invierno 199 empresas, Primavera 196 empresas, Verano 235 empresas, un total de 630 empresas. Al mismo tiempo, ha actualizado dos veces su Request for Startups.

La lista está siendo compartida por todos, pero es solo un anuncio de reclutamiento que indica lo que YC quiere recibir. La verdadera respuesta está en esas 630 empresas en las que ya ha invertido.

He revisado las descripciones públicas, las clasificaciones por industria y la información de los fundadores de estos tres lotes, con el objetivo de responder a cuatro preguntas muy específicas: ¿en qué direcciones está invirtiendo?, ¿qué tan saturadas están estas direcciones?, ¿a quién venden estas empresas? y ¿cómo son las personas seleccionadas?

Aquí está la conclusión: más del 90% del dinero que YC ha invertido este año no está destinado a To C, y más de la mitad está destinado a arreglar la infraestructura de AI.

Primero, enumeraré las direcciones, luego veré los datos, y finalmente compartiré algunas observaciones que considero realmente útiles para los emprendedores.

01 Las 10 direcciones en las que ha invertido con dinero real

Ordenadas de mayor a menor según la cantidad de empresas, después de combinar categorías similares, estas son las diez. Al final de cada una hay una cantidad aproximada de empresas en estos tres lotes y un ejemplo específico.

01 Infraestructura de Agentes: la capa que emite identificaciones a los empleados de AI

En el lote de Primavera hay 55 empresas, en S26 hay un total de 89 empresas en infraestructura de agentes y AI, lo que la convierte en la categoría más densa de este año. Se dedican a trabajos muy específicos: Inkbox emite correos electrónicos, números de teléfono y 2FA a los agentes, para que puedan ser reconocidos por el sistema como empleados; Agentcard maneja los pagos de los agentes; Glen se encarga de la memoria; Hyperprobe realiza depuración en tiempo de ejecución; Archal verifica lo que han hecho los agentes y abre automáticamente PR para reparaciones.

02 Empleados de AI: no crean herramientas, asumen directamente un puesto

En Primavera hay 56 empresas, en S26 hay 52. Rational se describe a sí misma como "empleados de AI" en una firma contable, Last Accounting Company y Billow AI están en la misma categoría; Osmaura y Erinys en el ámbito legal; Locke se ocupa de asuntos gubernamentales; Truffle gestiona las operaciones de la cocina de un restaurante. El punto en común es que en la página del producto se menciona el nombre del puesto, no el nombre de la función.

03 Costos de inferencia: convertir la factura en un negocio

En S26 hay al menos cuatro empresas manejando diferentes etapas de esta cadena. Understudy Labs captura el flujo de producción, ajusta modelos de código abierto más baratos y utiliza puertas de calidad automáticas para decidir qué solicitudes pueden ser redirigidas; Conifer maneja el enrutamiento de inferencias; Stoa y OpenRelay están en el lado de GPU.

04 Robots e inteligencia encarnada: los precios han bajado

En S26 hay alrededor de 23 empresas. Nori está desarrollando un robot doméstico de doble brazo que cuesta 1,688 dólares, su punto de venta no es el rendimiento, sino el precio, y permite a los usuarios entrenar habilidades en casa y compartirlas; Salem Robotics realiza inspecciones en instalaciones nucleares; Libra Robotics se encarga de la instalación de paneles solares; Manifold y Proprio manejan la logística en almacenes. También han surgido empresas como Robocurve, Instance y Markov que evalúan robots.

05 Sistemas operativos para fábricas, logística y cadenas de suministro: el grupo más grande de S26

Hay aproximadamente 41 empresas, lo que lo convierte en el mayor grupo único de esta ronda. Pango desarrolla un sistema operativo agentic para logística de comercio electrónico, Control Seat añade una capa de inteligencia a los sistemas SCADA industriales, Alloovium se encarga de la comprensión de documentos de construcción, y Torus actúa como asistente de ingeniería para proyectos de infraestructura física.

06 Defensa y espacio: los compradores han comenzado a presentar sus demandas

De las 26 empresas de hardware en Primavera, 13 están en defensa; en S26 han aparecido grupos de empresas que desarrollan municiones de precisión, enjambres de drones, contramedidas contra drones y empresas de situación en el campo (ISENGARD, Earendil Robotics, Guild, Hop Aero). La línea sobre "el futuro de la defensa de EE. UU." en RFS está firmada por el Secretario del Ejército de EE. UU., Daniel P. Driscoll, no por un socio de YC.

07 Centros de datos y energía: la capacidad de computación comienza a buscar espacio

Atomarine desarrolla centros de datos flotantes en el mar que utilizan agua de mar para refrigeración; Pacific crea centros de datos modulares que pueden desplegarse rápidamente en infraestructuras inacabadas. YC mismo escribió en RFS sobre "capacidad de computación en el mar", argumentando que la electricidad y la aprobación en tierra están completamente bloqueadas.

08 Salud: de vender software a obtener licencias propias

En S26 hay entre 20 y 24 empresas. Taiga desarrolla facturación médica AI para clínicas independientes, Care GP ofrece un conjunto de operaciones para clínicas generales en Australia, y RonanRX se convierte en una farmacéutica de pila completa, entregando péptidos personalizados y GLP-1 directamente a las personas. El cambio más notable en esta categoría es que muchas empresas ya no venden software a instituciones con licencia, sino que obtienen sus propias licencias.

09 Finanzas y seguros: suscripción, liquidación, conciliación

En S26 hay entre 17 y 26 empresas (con ligeras variaciones en los datos). Klaimee desarrolla seguros agentic, Vestris se ocupa de procesos de liquidación hipotecaria, y Spectre Intelligence se encarga de inteligencia y gestión de riesgos. Es importante notar que la proporción de esta categoría está disminuyendo, lo que se explicará más adelante.

10 Internet para agentes: rehaciendo la web

Las páginas web, API y documentos actuales están diseñados para ser vistos por humanos. Context.dev y Rindler están trabajando en traducirlos a un formato que los agentes puedan utilizar; el "API autogestionado" escrito por Harsha Gaddipati en RFS es la otra mitad de la misma cuestión: cuando hay cambios en la interfaz, se actualiza automáticamente el código del cliente.

De las diez direcciones, cinco eventualmente tendrán que caer en el mundo más allá de la pantalla.

02 Más del 90% de estas 630 empresas no planean hacer To C

Primero, veamos la distribución industrial del lote de Verano 2026, según la clasificación de YC:

Gráfico 1 Distribución industrial del lote de YC Verano 2026 (n=235)

B2B ███████████████████████52.3%

Industrial ███████████23.0%

Salud ████8.5%

Fintech ███6.8%

Consumo ██5.5%

Inmobiliaria ██2.6%

Al desglosar las categorías industrial, salud, finanzas e inmobiliaria, sus clientes también son empresas e instituciones. Por lo tanto, una interpretación más realista es que más del 90% de esta ronda está dirigida a empresas e instituciones, y solo el 5.5% está realmente dirigido a consumidores individuales, con solo una empresa en educación.

Esto tiene dos implicaciones directas para los emprendedores.

Una es la ruta de adquisición de clientes. Más del 90% de las empresas seguirán el mismo camino: encontrar un puesto específico, calcular cuánto gasta al año y luego comparar con ese costo. Este camino está muy concurrido, pero tiene un pagador definido.

Más del 90% de las empresas están compitiendo por el mismo grupo de pagadores; en el resto de las categorías, casi no hay competencia.

La otra es su opuesto. Solo hay unas pocas empresas en la categoría de consumo, y solo una en educación, mientras que YC ha escrito en RFS sobre "productos de consumo de AI para 1,000 millones de personas" y tutores de AI para niños. Lo que desean y lo que han invertido no coinciden, y hablaré sobre esta brecha más adelante.

03 En seis meses, el dinero se ha movido de "hacer aplicaciones" a "arreglar la infraestructura"

Si solo miramos cuatro porcentajes, el cambio de este año se puede resumir. Este es el movimiento entre los lotes de Primavera y Verano:

Gráfico 2 Cuatro desplazamientos en seis meses (Primavera 2026 → Verano 2026)

Infraestructura de AI 8% ↑ 20% █████████

Productos de aplicación de AI 55% ↓ 39% ███████████████████

Industrial 12.8% ↑ 23.0% ███████████

Fintech 10.2% ↓ 6.8% ███

Las empresas que desarrollan aplicaciones de AI han disminuido en un 30%, mientras que las que desarrollan infraestructura de AI han aumentado en un 150%. Esto no es un cambio repentino en las preferencias de YC, sino el orden normal de una categoría que ha alcanzado una escala: primero hay un montón de aplicaciones, luego alguien extrae el trabajo sucio de rehacer todas las aplicaciones para venderlo.

Lo mismo ocurrió cuando SaaS comenzó a despegar. Las primeras empresas que ganaron dinero no eran las que hacían SaaS, sino Heroku, Twilio y Stripe.

Cuando la factura de una categoría en sí misma justifica la creación de una empresa para optimizarla, significa que ha alcanzado una escala.

El aumento en la categoría industrial es la otra mitad. Dicho de otra manera, por cada cuatro empresas en las que YC invierte, una de ellas tendrá su valor finalmente en un dispositivo, una línea de producción o un almacén, mientras que hace un año esa proporción era de aproximadamente una de cada ocho.

04 Las personas seleccionadas: dos personas, 5.8 años de experiencia, la mitad no son estadounidenses

Estos datos provienen principalmente de la recopilación de información de fundadores de los lotes W26 y Primavera, y la fuente es estadística de terceros, no datos oficiales de YC.

Tamaño del equipo. Dos cofundadores son la norma absoluta: de las 199 empresas en W26, 129 son equipos de dos personas, lo que representa el 64%; 22 son emprendedores individuales, lo que representa el 11%; y aproximadamente una cuarta parte son equipos de tres o más. La cantidad de emprendedores individuales ha aumentado notablemente en comparación con hace unos años, y la antigua regla de "debe haber un cofundador" está empezando a relajarse.

Experiencia. La media de años de trabajo de los fundadores antes de entrar a YC es de 5.8 años; los de la dirección de agentes son más jóvenes, con una mediana de 4.8 años. No son un grupo de estudiantes, ni veteranos, sino personas que han trabajado en grandes empresas y han visto lo ineficiente que puede ser un proceso específico.

Escuelas y empleadores anteriores. En W26, hay 30 fundadores de Berkeley, 22 de Stanford y 18 de Harvard, lo que representa aproximadamente el 16% del total. Entre los empleadores anteriores, Amazon aparece en 14 empresas, Apple en 12, y Meta y McKinsey tienen una representación significativa en la dirección de agentes.

Nacionalidad. En el lote de Primavera, el 50% de los fundadores tienen antecedentes internacionales, y los seis principales países de origen en las estadísticas públicas son:

Gráfico 3 Principales 6 países de origen de fundadores internacionales de YC Primavera 2026 (número de personas)

Reino Unido ███████████████████████33 personas

India ████████████████████29 personas

Francia ███████████████21 personas

Canadá ████████████17 personas

Alemania ██████████14 personas

Suiza ████████10 personas

Hay dos cosas que los lectores en chino deben tener en cuenta. Primero, en esta lista de los seis principales no hay China. Segundo, otro conjunto de datos muestra que entre los fundadores de YC en EE. UU., el 29% son de origen indio, mientras que en 2008 esa cifra era del 7% y en 2019 solo alrededor del 15%.

No he encontrado estadísticas autorizadas sobre la proporción de fundadores de origen chino, así que no haré conclusiones. Pero se puede afirmar otra cosa: el 91% de los fundadores internacionales finalmente establecieron la sede de su empresa en EE. UU., y el 76% de las empresas del lote de Primavera tienen su sede en San Francisco.

YC no es un proyecto remoto. Es un boleto que requiere que te mudes.

Si estás en China, tu equipo está en China y tus clientes también están en China, el costo-beneficio de este camino a YC debe ser recalculado: no es que no puedas entrar, sino que después de entrar, gran parte del valor de esa red de recursos no se puede realizar.

05 YC te da 500,000 dólares, toma el 7%, y luego ¿qué?

Los términos no han cambiado en los últimos años, pero muchas personas solo recuerdan la mitad.

Gráfico 4 Dos montos en el acuerdo estándar de YC

█████125,000 dólares a cambio del 7% de acciones, SAFE post-money, precio fijado de inmediato

███████████████375,000 dólares, SAFE MFN sin límite de valoración, se convierte en acciones según los términos de tu próxima ronda

Total: 500,000 dólares. Lo que realmente afecta la dilución es la primera cantidad: el 7% es fijo, sin importar cuál sea tu valoración anterior. La segunda cantidad no tiene límite, cuanto más caro sea tu próxima ronda, menor será la proporción que obtendrán al convertirse en acciones, por lo que en realidad están apostando a que podrás conseguir un buen precio después de graduarte.

Entonces, ¿cuál es el precio después de graduarse? Los inversores que han seguido estas dos rondas han dado como referencia 4 millones de dólares en financiamiento, una valoración de 40 millones de dólares antes de la inversión, y antes de la presentación, tener 1 millón de dólares en ARR ya no es algo raro. Esta es la estimación del lado de los inversores, no son datos publicados por YC, pero la dirección es clara:

Elegir la dirección correcta ya no es una ventaja; elegir la dirección correcta y ya haber generado ingresos es lo que realmente constituye una ventaja.

Al juntar estos dos números, el modelo de negocio de YC es bastante simple: comprar el 7% por 500,000 dólares más un derecho de conversión posterior, invertir en más de 600 empresas, y solo unas pocas que alcancen decenas de miles de millones cubrirán todo. Esta máquina permite una alta tasa de error, pero tú no puedes permitirte fallar.

06 De estos números, creo que las cinco más útiles son

Primero, no seas el número 90 en agentes, ve a hacer esa capa que las 89 empresas deben rehacer. El criterio es muy simple: si cada empresa de agentes tiene que construir su propia versión y lo hacen de mala gana, entonces esto merece ser extraído y vendido por separado. Identidad, pagos, memoria, evaluación, costos de inferencia, todos han surgido de esta manera.

Segundo, en la página del producto, escribe el nombre del puesto, no el nombre de la función. Estas dos rondas de empresas han realizado un cambio colectivo en la redacción: ya no dicen "ayudar a los equipos a ser más eficientes", sino "reemplazar este puesto". La forma de fijar precios también ha cambiado: el cobro por asiento implica que tus empleados están utilizando mi software, una vez que la narrativa se convierte en sustitución, solo se puede fijar el precio según la carga de trabajo, los resultados, o directamente en función del salario anual de ese puesto.

Tercero, las categorías que YC menciona repetidamente, pero que aún están vacías en los libros, son las direcciones que realmente está reclutando. Solo el 5.5% en consumo, solo una empresa en educación, y la criptografía apenas se ve en la estructura de los lotes, mientras que en RFS se mencionan estas tres categorías. RFS es en realidad un anuncio de reclutamiento para cubrir vacíos: indica "lo que falta en las solicitudes que hemos recibido".

Primero, calcula cuánto gasta el cliente en el puesto que deseas reemplazar. El resto es solo empaque.

Cuarto, si estás trabajando en el mundo físico, asegúrate de que tu ventaja no sea el modelo. La barrera en la categoría industrial es si puedes obtener esos datos, acceder a ese lugar, y pasar por ese proceso de compra. Si tu respuesta es "nuestro modelo está bien ajustado", es muy probable que no estés en la posición competitiva en esta pista.

Quinto, la categoría de defensa debe ser evaluada por separado para los emprendedores chinos. Este año ha crecido más rápido, pero los beneficios están altamente vinculados al sistema de adquisiciones de EE. UU. Las direcciones pueden ser tomadas como referencia, pero los caminos no deben ser copiados.

07 Tres advertencias: la lista está desactualizada, la pista está saturada, YC también puede equivocarse

Las listas a veces están desactualizadas. En el RFS de la ronda de Verano se mencionó "Software para Agentes", y cuando esa frase fue publicada, ya había 89 empresas en el lote S26. Hay aproximadamente uno o dos lotes entre la aparición del RFS y la llegada masiva de las empresas correspondientes. Cuando leas la lista, la primera ola ya estará presente.

La pista ya está muy saturada. Las diez direcciones anteriores juntas representan más de un tercio de las nuevas empresas de este año. No eres el único que ve la oportunidad.

YC también puede equivocarse. Invierte en más de 600 empresas al año, es una máquina de probabilidades, no un profeta. La estructura de los lotes refleja lo que ha recibido en solicitudes y sus preferencias actuales, no es una conclusión del mercado. Centros de datos en el mar, robots domésticos de 1,688 dólares, empresas que emiten identificaciones a agentes, es posible que no quede ninguna en tres años; esto es completamente aceptable en el modelo de YC.

YC puede equivocarse 620 veces, tú solo puedes equivocarte una vez.

Otra cuestión que estas empresas no han respondido colectivamente: cuando un agente realmente reemplaza un puesto, ¿quién es responsable de los errores que comete? Cumplimiento, auditoría y seguros han aparecido en RFS, pero aún son escasos en los lotes. Esto es tanto un riesgo como un vacío mencionado anteriormente.

08 Resumen en una frase de estas 630 empresas

Lo que realmente indican no es qué dirección ganará, sino que los límites de la palabra "software" están expandiéndose: una parte se está moviendo hacia la infraestructura invisible debajo de los agentes, y otra parte hacia dispositivos, líneas de producción y almacenes más allá de la pantalla.

Los elementos en RFS cambiarán en la próxima edición, pero este movimiento no lo hará.

Si solo puedes llevarte una cosa de este artículo: primero mira lo que YC ha dicho, luego lo que ha invertido, y solo elige en los lugares donde ambos no coinciden.