¿Qué acciones de criptomonedas están comprando las grandes instituciones en el mercado bajista?

Original｜Odaily Planet Daily（ @OdailyChina ）

Autor｜Wenser（ @wenser 2010 ）

Recientemente, Amundi, la mayor compañía de gestión de activos en Europa con un tamaño de activos bajo gestión de 2.9 billones de dólares, reveló que ha aumentado su participación en acciones de Strategy en un 148%, actualmente posee 1.32 millones de acciones valoradas en 127.7 millones de dólares. A pesar de la continua volatilidad de BTC, muchas acciones de criptomonedas no han tenido un buen desempeño, pero varias instituciones han optado por aumentar sus posiciones, esperando una recuperación del mercado.

Actualmente, hay rumores sobre la "quiebra del modelo DAT" y el "colapso de la fe institucional en las criptomonedas", pero los documentos 13F que la SEC de EE. UU. exige que se divulguen trimestralmente revelan una verdad diferente: un grupo de instituciones de inversión con activos bajo gestión que alcanzan cientos de miles de millones o billones de dólares están aumentando sus posiciones a su propio ritmo. Odaily Planet Daily resumirá brevemente los activos relevantes y algunas instituciones de inversión representativas en este artículo.

Strategy (MSTR): Aumento de posiciones por parte de gigantes de la gestión de activos y fondos públicos

MSTR es la acción con datos más sólidos en esta ronda de compras institucionales, con compradores que incluyen compañías de gestión de activos, grandes bancos y fondos públicos.

La posición de aproximadamente 1.32 millones de acciones mencionada anteriormente de Amundi no es el resultado de una compra continua, ya que en el primer trimestre de este año redujo su posición en acciones de Strategy en casi un 90%. El aumento en el segundo trimestre se realizó sobre una base baja de aproximadamente 530,000 acciones, dado que el desempeño del mercado de criptomonedas en el primer trimestre fue desalentador, y los gigantes de la gestión de activos también deben adaptarse a las condiciones del mercado.

El gigante de la gestión de activos Vanguard anunció anteriormente el 20 de julio que aumentó su participación en MSTR en 83,093 acciones, valoradas en 8.16 millones de dólares, aumentando su posición a 2.12 millones de acciones, valoradas en 209 millones de dólares; el 27 de julio, su fondo VTSAX aumentó en 529,100 acciones de MSTR, valoradas en 50 millones de dólares, aumentando su posición a 10.5 millones de acciones, valoradas en 994 millones de dólares.

La cuarta mayor compañía de gestión de activos del mundo, State Street Corporation, recientemente reveló que aumentó su participación en MSTR en 506,635 acciones, por un valor de aproximadamente 51 millones de dólares, alcanzando un total de 7.52 millones de acciones, valoradas en aproximadamente 758 millones de dólares, con un aumento del 7.2% en su posición.

La mayor compañía de gestión activa de fondos, Capital Group, que gestiona 3.3 billones de dólares, reveló en julio que aumentó su participación en MSTR en 80,240 acciones, valoradas en 7.78 millones de dólares, aumentando su posición a 1.66 millones de acciones, valoradas en 161.39 millones de dólares.

La quinta mayor compañía de gestión de activos de los Países Bajos, Robeco, reveló en julio que su participación en MSTR aumentó un 11%, alcanzando un total de 133,755 acciones, valoradas en 13.1 millones de dólares.

Las compañías de gestión de activos de Corea del Sur también son uno de los principales compradores de MSTR, la segunda mayor compañía de gestión de activos de Corea del Sur, Mirae Asset Global Investments, reveló en julio que aumentó su participación en MSTR en 25,573 acciones, valoradas en 2.42 millones de dólares, aumentando su posición a 135,951 acciones, valoradas en 12.87 millones de dólares.

Además de las instituciones de gestión de activos, también es notable el aumento de posiciones por parte de bancos y fondos públicos.

En el sector bancario, el segundo banco más grande de Suecia, Svenska Handelsbanken AB, con activos de 132.5 mil millones de dólares, aumentó su participación en MSTR en 23,829 acciones, valoradas en 2.21 millones de dólares, alcanzando un total de 106,522 acciones, valoradas en 9.92 millones de dólares; el tercer banco más grande de Suecia, Swedbank AB, aumentó su participación en 8,278 acciones de Strategy, alcanzando un total de 90,590 acciones, valoradas en 8.81 millones de dólares; el Banco Mellon de Nueva York reveló recientemente que aumentó su participación en 14,630 acciones de Strategy, valoradas en 1.45 millones de dólares, aumentando su total a 1.02 millones de acciones, valoradas en 102.4 millones de dólares; el Banco Nacional de Canadá aumentó su participación en MSTR a 1.2 millones de acciones, casi duplicando su cantidad, con un valor de 116 millones de dólares; Citibank aumentó su participación en 238,538 acciones, alcanzando un valor de 90.5 millones de dólares; los gigantes bancarios europeos como Nordea y Raiffeisen Bank International también aumentaron sus participaciones en MSTR en decenas de miles a millones de dólares.

En cuanto a los fondos públicos, el sistema de pensiones del estado de Michigan, con activos bajo gestión de más de 100 mil millones de dólares, reveló recientemente que su participación en MSTR aumentó de aproximadamente 5,800 acciones a 14,000 acciones, un aumento del 141%, con un valor de aproximadamente 1.22 millones de dólares; el fondo de pensiones de empleados del gobierno de Luisiana aumentó su participación en MSTR a 21,300 acciones, valoradas en 2.13 millones de dólares; el fondo de pensiones de policías y bomberos de Nueva Jersey aumentó su participación en MSTR a 49,055 acciones, valoradas en 4.66 millones de dólares.

Aunque el monto absoluto de estas posiciones aumentadas no es grande, el hecho de que estos fondos de pensiones públicos, que priorizan la responsabilidad fiduciaria, estén dispuestos a aumentar su exposición al riesgo de activos BTC, tiene un significado mayor que el capital en sí.

Bitmine (BMNR): De fondos de cobertura a gigantes de gestión de activos comprando

Como líder en acciones de tesorería de Ethereum, el desempeño de BMNR en el mercado no ha sido satisfactorio.

Después de atraer más de 100 millones de dólares en inversiones de Citadel Advisors y Susquehanna International en el primer trimestre, el aumento de posiciones en el segundo trimestre se ha trasladado gradualmente a los gigantes de gestión de activos y fondos indexados.

BlackRock es actualmente el mayor accionista institucional de BMNR, poseyendo 27,297,100 acciones hasta finales de junio de este año;

State Street Corp. poseía 8.74 millones de acciones de BMNR al final del segundo trimestre, ingresando fuertemente en el top 10 de los mayores accionistas;

Cathie Wood, conocida como "la chica de los fondos", tenía 5.7 millones de acciones a finales del segundo trimestre, pero a finales de julio vendió aproximadamente 121,000 acciones de Bitmine, valoradas en 2 millones de dólares.

Lo más notable del segundo trimestre es que Bitmine ingresó al índice Russell, lo que provocó compras masivas obligatorias por parte de muchos fondos indexados y ETF de grandes instituciones, lo que hace difícil considerarlo como una "decisión activa de compra" por parte de los gigantes de gestión de activos.

Circle (CRCL): Fondos públicos, gigantes de gestión de activos, bancos internacionales y Cathie Wood están en acción

En la línea de CRCL, ambos tipos de fondos han estado activos.

El fondo de pensiones de empleados públicos de California, CalPERS, estableció una nueva posición en Circle en el segundo trimestre, comprando 139,507 acciones, invirtiendo aproximadamente 13.31 millones de dólares, con un tamaño en el rango de millones de dólares, siendo conservador en dirección pero claro en actitud.

En el primer trimestre, muchos fondos también estaban posicionándose, según los datos divulgados en el último trimestre: Southpoint Capital Advisors había aumentado su participación en un 175%, aproximadamente 210,000 acciones, con un valor de aproximadamente 200 millones de dólares; Jane Street aumentó más de diez veces, aproximadamente 194,000 acciones, con un valor de aproximadamente 185 millones de dólares; Morgan Stanley aumentó su participación en un 241%, aproximadamente 352,000 acciones, con un valor de aproximadamente 336 millones de dólares.

Al entrar en el segundo trimestre, a pesar de que el avance de la ley CLARITY ha sido lento, más instituciones han optado por comprar en Circle bajo la narrativa de "banco de criptomonedas y gigante de pagos".

El fondo soberano de Noruega gastó 131.8 millones de dólares para comprar 2,105,378 acciones;

El Banco Nacional Suizo posee aproximadamente 418,900 acciones, valoradas en aproximadamente 26.23 millones de dólares;

El Grupo de Inversión de Corea (Korea Investment CORP) también compró 65,443 acciones, valoradas en aproximadamente 4.1 millones de dólares;

BlackRock incluso aumentó directamente su participación en un 65.35%, aumentando su posición total a 8.4 millones de acciones.

ARK Invest también ha estado activa en este activo, su última operación fue el 7 de agosto, comprando 313,764 acciones de Circle a un precio de aproximadamente 66.67 dólares por acción, valorando aproximadamente 20.92 millones de dólares. Según datos anteriores, hasta el 31 de julio, ARK Innovation ETF incluía un 3.82% de acciones de Circle, ocupando el octavo lugar.

Coinbase (COIN): Compras pasivas del Grupo Vanguard, Ark Invest compra a precios bajos y opera en tramos

COIN tiene actualmente al Grupo Vanguard como su mayor accionista institucional, manteniendo una posición de decenas de millones de acciones, con un valor de miles de millones de dólares. La fuente de estas posiciones es clara: COIN ya ha ingresado a índices principales como el S&P 500, y los fondos indexados y ETF gestionados por Vanguard compran pasivamente según el peso, lo que no representa un juicio activo del gestor del fondo sobre "ahora es el momento de aumentar la posición".

BlackRock y State Street han estado en la lista de accionistas de COIN durante mucho tiempo, con una lógica similar a la de Vanguard. Las compras realmente activas provienen más de fondos temáticos como ARK, que rotan dentro de su sector, en lugar de nuevas compras de grandes instituciones de gestión de activos tradicionales.

La elección de Ark Invest es comprar a precios bajos y ocasionalmente operar en tramos, su última operación ocurrió el 7 de agosto, gastando aproximadamente 9.16 millones de dólares para comprar 59,668 acciones de Coinbase a un precio de 153.6 dólares por acción. Hasta el 31 de julio, el ARK Innovation ETF incluía un 4.54% de acciones de Coinbase, ocupando el quinto lugar.

Robinhood (HOOD): Aumentos dispersos de fondos de pensiones, las instituciones poseen más del 90%

La proporción de acciones de HOOD en manos institucionales ya supera el 93%, siendo la acción con mayor grado de institucionalización en este grupo.

Los datos del 13F del primer trimestre de este año muestran que el fondo de pensiones de la ciudad de Illinois aumentó su participación en un 19.3%, elevando su posición a 74,000 acciones, valoradas en aproximadamente 5.14 millones de dólares; Empowered Funds aumentó su participación en un 46.7%, con aproximadamente 50,000 acciones. Aunque estas cifras individuales no son grandes, lo que es más revelador es la amplitud: un gran número de fondos de pensiones pequeños y medianos, así como instituciones de gestión de activos de bancos, están aumentando sus posiciones ligeramente al mismo tiempo, lo que indica que HOOD se ha convertido en un activo de asignación regular para estos fondos conservadores, en lugar de ser un activo alternativo que requiere aprobación especial.

ARK también aumentó su participación en HOOD en aproximadamente 1.19 millones de acciones en el primer trimestre. Además, según datos confiables, hasta el 31 de julio, ARK Innovation ETF también incluía un 3.54% de acciones de Robinhood, ocupando el noveno lugar.

Block (XYZ): BlackRock reduce ligeramente su participación en el segundo trimestre, Cathie Wood construye posiciones en tramos

En cuanto a las acciones de Block, lo más notable es la acción de BlackRock en el segundo trimestre: BlackRock posee aproximadamente 41,573,031 acciones de Block, valoradas en aproximadamente 3.1596 mil millones de dólares; en comparación con el primer trimestre, ha reducido ligeramente su participación en 665,843 acciones de Block.

Cathie Wood ha mostrado una tendencia particular hacia esta acción: los registros de transacciones a mediados de julio muestran que ARK compró aproximadamente 72,000 acciones de Block, valoradas en aproximadamente 5.63 millones de dólares; el 6 de agosto, Ark Invest reveló nuevamente que compró 267,676 acciones de Block, valoradas en aproximadamente 21 millones de dólares. Cabe mencionar que Ark Invest ajusta su posición y vende en momentos de caída del mercado, mostrando una operación más flexible.

Bullish (BLSH): Cathie Wood lidera, las instituciones siguen

BLSH ha sido listado por poco tiempo, y la construcción de posiciones institucionales se ha concentrado en los últimos dos trimestres.

Cathie Wood y ARK Invest son uno de los primeros y más decididos compradores, con una construcción de más de 160 millones de dólares en el primer trimestre.

Massachusetts Financial Services (MFS) y Sumitomo Mitsui Trust Bank también han establecido posiciones cercanas a los 100 millones de dólares, alineándose con la dirección de ARK.

Opciones en el sector son limitadas, elegir líderes es la mejor opción.

Resumiendo la información anterior, la mayoría de las instituciones de inversión, por razones de gestión de riesgos, estabilidad de ingresos y requisitos de tenencia pasiva de fondos, han optado por una estrategia de inversión que combina "acciones líderes + algunas opciones seleccionadas".

Se pueden resumir las siguientes reglas:

1. Las compras realmente activas se concentran en fondos temáticos como ARK y algunos fondos de cobertura, cuyas posiciones se ajustan con frecuencia, son claras en dirección y están dispuestas a seguir comprando durante las caídas.
2. Los gigantes de fondos indexados como Vanguard, BlackRock y State Street aparecen en casi todas las listas de accionistas de cada activo, pero más bien compran pasivamente siguiendo el peso del índice, lo que no debe interpretarse simplemente como "las instituciones son optimistas".
3. Aunque las acciones de los fondos de pensiones no son grandes en términos de monto individual, su cobertura está ampliándose, y fondos públicos como los de Michigan, Illinois y California aparecen casi simultáneamente en las listas de aumentos de criptomonedas, lo que indica que los activos criptográficos están siendo aceptados como activos asignables por más instituciones con una aversión al riesgo muy baja y un estilo de inversión conservador.

Para los inversores minoristas, los documentos 13F tienen un retraso de divulgación de 45 días, y los ajustes de posiciones de las instituciones son extremadamente flexibles y cambiantes; la información de tenencia anterior solo puede servir como referencia de inversión y no debe ser utilizada para "copiar operaciones" directamente, especialmente en el caso de personas como Cathie Wood, que actúan según las circunstancias y realizan operaciones frecuentes.

Lo que es aún más digno de reflexión es la señal que transmiten las tendencias de capital de diversas instituciones cuando se combinan: en términos de determinar el fondo del mercado y las opciones de sector, las instituciones son más sólidas y agudas en su juicio que los inversores minoristas. (Si hay errores o se requiere una versión más detallada de los datos, los lectores son bienvenidos a dar su opinión)