BTC در AAVE: 4 نکته برای درک وام‌گیری با وثیقه نگهداری شده

فقط به ثروتمندان وام داده می‌شود. Aave یک قدم جلوتر در تسخیر مالیات نهادی می‌رود. پس از Horizon، پلتفرم اختصاصی‌اش برای دارایی‌های توکنیزه شده از دنیای واقعی (RWA)، نوبت به وام‌گیری با وثیقه نگهداری شده رسیده است. به طور مشخص: مؤسسات ممکن است به زودی بتوانند استیبل‌کوین‌ها را در ازای دارایی‌هایی که هرگز از خزانه معمولی خود خارج نمی‌شوند، وام بگیرند. نه انتقال. نه توکن قابل مبادله. فقط یک مدرک رمزنگاری شده که نشان می‌دهد پول واقعاً وجود دارد. نتیجه: Aave همچنان مخاطبان خود را گسترش می‌دهد، بدون اینکه به یک خط از بازارهای موجود خود دست بزند.

نکات کلیدی این مقاله:

• Aave استراتژی نهادی خود را با معرفی وام‌گیری با وثیقه نگهداری شده گسترش داده است که امکان وام‌گیری استیبل‌کوین‌ها را بدون انتقال دارایی‌ها فراهم می‌کند.
• Anchorage و Chainlink برای تأمین امنیت و همگام‌سازی دارایی‌ها همکاری می‌کنند، با توکن CoCT غیرقابل انتقال که به عنوان وثیقه عمل می‌کند.

1. وام‌گیری با وثیقه نگهداری شده چیست؟

امروز، برای وام‌گیری در Aave، باید یک وثیقه (ضمانت) به طور مستقیم on-chain، یعنی بر روی بلاک‌چین، واریز کنید.

اما بسیاری از مؤسسات به سادگی نمی‌توانند این کار را انجام دهند. به دلایل قانونی یا سیاست‌های داخلی، دارایی‌های آن‌ها به طور قانونی در نزد یک سپرده‌گذار معتبر، یک custodian، باقی می‌ماند.

وام‌گیری با وثیقه نگهداری شده این مانع را دور می‌زند: دارایی در نزد سپرده‌گذار باقی می‌ماند و فقط یک مدرک از وجود آن به صورت on-chain در گردش است. این مدرک، و فقط آن، به عنوان ضمانت برای وام‌گیری استیبل‌کوین‌ها عمل می‌کند.

2. Anchorage، Chainlink و توکن CoCT: مکانیک‌های عملی

سه بازیگر وظیفه را تقسیم می‌کنند، طبق پیشنهادی که در تاریخ 14 سپتامبر توسط Aave Labs در انجمن حکمرانی Aave منتشر شد.

Anchorage نقش سپرده‌گذار معتبر را ایفا می‌کند: این دارایی، بیت‌کوین برای این مورد استفاده اولیه، را در طول مدت وام نگه می‌دارد.

Chainlink، از سوی دیگر، وضعیت حساب در Anchorage را به طور مداوم با بلاک‌چین همگام‌سازی می‌کند، از طریق یک راه‌حل به نام CustodySync.

در نهایت: یک توکن غیرقابل انتقال، Custodied Collateral Token (CoCT). این توکن نمایانگر موجودی نگهداری شده است و به عنوان وثیقه در یک << Spoke >>، یک بلوک جداگانه از V4 Aave عمل می‌کند. فروش آن غیرممکن است. انتقال آن به جای دیگر غیرممکن است. فقط برای وام‌گیری استفاده می‌شود. بهتر از آن: سقف برداشت آن به طور دائمی صفر تعیین شده است. بنابراین این توکن هرگز نمی‌تواند از این مدار بسته خارج شود.

یک پیشنهاد حکمرانی جدید وام‌گیری با وثیقه نگهداری شده را معرفی می‌کند که توسط Aave V4 تأمین می‌شود.

این امکان را برای مؤسسات فراهم می‌کند که استیبل‌کوین‌ها را در Aave در ازای دارایی‌های نگهداری شده در @Anchorage و همگام‌سازی شده از طریق زیرساخت @chainlink وام بگیرند. pic.twitter.com/WyLeUDH5tN
--- Aave (@aave) 15 سپتامبر 2026

3. چرا Aave اکنون به این سمت می‌رود

منطق در ابتدا اقتصادی است. پروتکل به دنبال یک ذخیره دارایی‌های سنتی به ارزش هزاران میلیارد دلار است که تا کنون به طور کامل به DeFi (مالی غیرمتمرکز) بسته بوده است.

برای Aave، هر سپرده‌گذار جدیدی که ادغام می‌شود، تقاضای وام‌گیری استیبل‌کوین‌ها را بدون رقابت با ذخایر موجود به ارمغان می‌آورد.

برای مؤسسات، وعده متفاوت است: آن‌ها اکنون می‌توانند به اعتبار on-chain دسترسی پیدا کنند بدون اینکه هرگز دارایی‌های خود را از سپرده‌گذار معمولی خود خارج کنند. این دقیقاً همان مانع بود که آن‌ها را دور نگه می‌داشت. مزیت دیگر: CoCT به عنوان یک استاندارد قابل استفاده مجدد طراحی شده است. بنابراین هر سپرده‌گذار جدیدی که به سیستم اضافه می‌شود، بدون شروع از صفر اضافه می‌شود.

4. آنچه که هنوز برای Aave باید تصمیم‌گیری شود

با این حال، هیچ چیز قطعی نیست. متن منتشر شده در 14 سپتامبر نه نرخ وثیقه‌گذاری، نه حق بیمه تصفیه، و نه سقف‌های وام‌گیری را تعیین می‌کند. این پارامترها بعداً توسط تأمین‌کنندگان مدیریت ریسک DAO، سازمان خودگردان غیرمتمرکز که Aave را اداره می‌کند، پیشنهاد خواهند شد.

سپس روند به مسیر کلاسیک حکمرانی Aave ادامه می‌یابد: بحث جامعه (ARFC)، رأی‌گیری Snapshot، و سپس پیشنهاد نهایی on-chain (AIP). ویژگی دیگر: تصفیه. در صورت عدم پرداخت، این Anchorage است که دارایی را به صورت گری به گری می‌فروشد، یعنی مستقیماً به یک خریدار به جای از طریق یک بازار سازمان‌یافته، و نه یک ربات تصفیه کلاسیک. در واقع، یک پل خوب کارکرده بین دو دنیا. اما در نهایت، این هنوز به اعتماد به سپرده‌گذار بستگی دارد.

پس از وجوه پولی توکنیزه شده Horizon و عامل‌های هوش مصنوعی که قادر به هدایت موقعیت‌های خود هستند، Aave بنابراین یک بلوک جدید به استراتژی گشایش نهادی خود اضافه می‌کند. هر بلوک کمی بیشتر از مخاطبانی که DeFi می‌تواند به آن‌ها دسترسی پیدا کند، گسترش می‌دهد. اما همچنین آن را کمی بیشتر از ایده‌آل بنیان‌گذار خود دور می‌کند: وابسته نبودن به هیچ شخص ثالث قابل اعتماد.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.