آیا استخراج بیت‌کوین می‌تواند به بازسازی اوکراین کمک کند

مزارع استخراج در نزدیکی نیروگاه‌های هسته‌ای اوکراین می‌توانند درآمدی برای بازسازی فراهم کنند، با خرید برق که نمی‌توان آن را به مصرف‌کنندگان منتقل کرد. این ایده توسط موسسه سیاست بیت‌کوین آمریکا مطرح شده است و درآمدهای بالقوه را در پنج سال آینده ۱ میلیارد دلار تخمین زده‌اند. از کجا در کشوری با قطع برق می‌توان برق اضافی پیدا کرد و چرا این برق به استخراج‌کنندگان پیشنهاد می‌شود؟ پاسخ به وضعیت شبکه‌ها، شرایط قرارداد و اینکه پس از تمام هزینه‌ها چه مقدار پول برای اوکراین باقی می‌ماند بستگی دارد.

چرا اوکراین به مزارع استخراج در نزدیکی نیروگاه‌های هسته‌ای نیاز دارد

در تاریخ ۱۱ اوت، مقاله‌ای از جیکوب لنگنکمپ در وب‌سایت موسسه سیاست بیت‌کوین آمریکا منتشر شد تحت عنوان «نقش بیت‌کوین در بازسازی اوکراین». نویسنده استخراج را به عنوان روشی برای کسب درآمد از برق هسته‌ای که به دلیل آسیب‌های شبکه نمی‌توان آن را به مصرف‌کنندگان منتقل کرد، بررسی می‌کند. برای این کار، او پیشنهاد می‌کند که شرکت‌های خصوصی جذب شوند تا در نزدیکی نیروگاه‌های هسته‌ای تجهیزات استخراج بیت‌کوین نصب کنند و انرژی را مستقیماً در نزدیکی محل تولید خریداری کنند.

بر اساس طرح لنگنکمپ، سرمایه‌گذار تجهیزات و کارکرد آن را تأمین مالی می‌کند و تولیدکننده اوکراینی هزینه برق را دریافت می‌کند. این درآمدها نویسنده پیشنهاد می‌کند برای پرداخت وام‌های بازسازی استفاده شود. مالیات‌ها، مشاغل و سفارشات به پیمانکاران محلی می‌توانند مزایای اضافی به همراه داشته باشند، هرچند که او به طور جداگانه سهم آن‌ها در اقتصاد را محاسبه نمی‌کند. در عین حال، اوکراین نیازی به استخراج بیت‌کوین یا ذخیره آن در ذخایر دولتی ندارد تا از این همکاری درآمد کسب کند.

برای اوکراینی‌هایی که به دلیل بمباران‌های روسی و کمبود برق با قطع برق مواجه هستند، صحبت درباره مازاد برق ممکن است عجیب به نظر برسد. با این حال، گاهی اوقات نیروگاه قادر است بیشتر از آنچه که خطوط و ایستگاه‌های آسیب‌دیده می‌توانند به مصرف‌کنندگان منتقل کنند، تولید کند. در این صورت، قدرت آن محدود می‌شود، حتی اگر در بخش دیگری از کشور کمبود برق وجود داشته باشد. خریدار نزدیک با اتصال مناسب می‌تواند از بخشی از این پتانسیل قبل از بازسازی انتقال استفاده کند.

استخراج به دلیل ویژگی‌های کار خود برای چنین نقشی مناسب است. کامپیوترهای تخصصی محاسباتی را انجام می‌دهند که کارکرد شبکه بیت‌کوین را تأمین می‌کند و در ازای آن پاداشی به صورت ارز دیجیتال دریافت می‌کنند. مزارع به برق و اینترنت نیاز دارند و مصرف آن‌ها می‌تواند به سرعت بر اساس نیاز سیستم انرژی کاهش یابد. این موضوع در عمل به کار گرفته شده است: بر اساس تحقیق مرکز کمبریج برای مالیات‌های جایگزین، استخراج‌کنندگان مورد بررسی اعلام کردند که در مجموع در سال ۲۰۲۳ مصرف خود را به میزان ۸۸۸ گیگاوات ساعت کاهش داده‌اند. در عین حال، هر توقف به معنای درآمد از دست رفته است که سرمایه‌گذار آن را در قیمت پیشنهادی برای برق در نظر خواهد گرفت.

فروش به چنین خریدار بالقوه می‌تواند از صادرات سودآورتر باشد، اگر اتصال مستقیم اجازه دهد تا خسارات و هزینه‌های انتقال کاهش یابد. با این حال، باید مبلغی که پس از تمام هزینه‌ها، از جمله هزینه‌های اتصال، برای تولیدکننده باقی می‌ماند، مقایسه شود. قیمت بالاتر در خارج ممکن است بر صرفه‌جویی ناشی از نزدیکی مزرعه غلبه کند. بزرگ‌ترین مزیت استخراج زمانی بروز می‌کند که انتقال انرژی به خریدار دیگری به طور کلی غیرممکن باشد و هزینه استخراج‌کننده بیشتر از هزینه‌های اضافی تولید و تأمین آن باشد. در چنین وضعیتی، نیروگاه درآمدی از قدرتی که در غیر این صورت بلااستفاده می‌ماند، کسب می‌کند.

یک میلیارد دلار در پنج سال: چگونه نویسنده سود را برای اوکراین محاسبه می‌کند

بزرگ‌ترین مزیت استخراج در محاسبات لنگنکمپ، امکان شروع کسب درآمد قبل از اتمام بازسازی بزرگ است. او برای راه‌اندازی یک مزرعه کانتینری ۶ تا ۹ ماه زمان می‌دهد و خرید تجهیزات، نصب آن و کارکرد بعدی بر اساس طرح پیشنهادی توسط یک سرمایه‌گذار خصوصی تأمین مالی خواهد شد. در عوض، بازسازی خطوط فشار قوی از نیروگاه‌های هسته‌ای به شهرهای بزرگ، به گفته نویسنده، به ۳ تا ۵ سال و بیش از ۱۰ میلیارد دلار نیاز دارد که اوکراین باید برای بازسازی سیستم انرژی خود جذب کند. نویسنده در این تفاوت فرصتی برای کسب درآمدهای اولیه می‌بیند، در حالی که سایر صنایع منتظر تعمیر زیرساخت‌ها هستند. این سناریوی پیشنهادی او است و نه یک جدول زمانی تأیید شده برای ساخت و ساز در اوکراین.

عدد مرکزی این تحقیق حدود ۱ میلیارد دلار در پنج سال از فروش برق به ماینرها با مجموع قدرت مصرف ۷۵۰ مگاوات است. به طور متوسط، این مبلغ ۲۰۰ میلیون دلار در سال است که شامل پرداخت‌ها برای برق می‌شود و هنوز هزینه‌های شرکت‌های انرژی باید پوشش داده شود. خود مدل مالی در این مقاله وجود ندارد: نویسنده به محاسبات یک شرکت ماینینگ نامشخص اشاره می‌کند. با این حال، می‌توان ارزیابی او را به مقادیر قابل فهم‌تری تبدیل کرد و دید که نتیجه چقدر به مدت زمان کارکرد تجهیزات بستگی دارد.

|-----------------------------------------------------------------|---------------------------------------------| | چه چیزی را محاسبه می‌کنیم | نتیجه | | مصرف یک فارم با قدرت ۷۵۰ مگاوات در یک سال کار مداوم | ۶.۵۷ میلیارد کیلووات ساعت | | قیمت برق که چنین کاری ۱ میلیارد دلار در پنج سال به همراه دارد | حدود ۳ سنت آمریکایی* برای هر کیلووات ساعت | | درآمد با همان قیمت، اگر فارم نیمی از زمان کار کند | حدود ۵۰۰ میلیون دلار در پنج سال |

محاسبه شخصی بر اساس اعداد نویسنده، بدون در نظر گرفتن سال‌های کبیسه. این نرخ اعلام نشده و پیش‌بینی بارگذاری نیروگاه‌های هسته‌ای اوکراین نیست.

* با کارکرد ۲۴ ساعته فارم، پیش‌بینی نویسنده به قیمت حدود ۱.۳۷ هریون برای هر کیلووات ساعت با نرخ کنونی مربوط می‌شود. برای مقایسه، در سپتامبر، قیمت متوسط عمده‌فروشی برق در اوکراین ۶.۲۰ هریون برای هر کیلووات ساعت بدون مالیات بر ارزش افزوده بود. بنابراین با چنین وضعیتی، سناریو پیش‌بینی می‌کند که ماینرها برق را تقریباً چهار برابر ارزان‌تر از این معیار بازار خریداری خواهند کرد.

سپس لنگنکمپ پیشنهاد می‌کند که پرداخت‌های سالانه ماینرها برای تسویه وام‌ها برای بازسازی استفاده شود. به گفته او، ۲۰۰ میلیون دلار در سال می‌تواند به پرداخت وام ۲۰ ساله تقریباً ۱.۸ میلیارد دلار با نرخ ۹٪ یا ۴ میلیارد دلار بدون بهره، اگر توسط اهداکنندگان یارانه داده شود، کمک کند. اوکراین می‌تواند به سرعت منابعی برای ساخت دریافت کند و به تدریج بازپرداخت کند. اما برای این کار، مبلغ مربوطه باید برای پرداخت‌ها در تمام بیست سال در دسترس باشد. ارزیابی درآمدها در پنج سال اول به تنهایی این را تضمین نمی‌کند.

پیشنهاد جداگانه‌ای به BitBonds مربوط می‌شود، اوراق قرضه‌ای که بیت‌کوین به عنوان بخشی از وثیقه است. در طرح ارائه شده توسط نویسنده، از هر ۱۰۰ دلار جذب شده، دولت ۹۰ دلار را به نیازهای عادی اختصاص می‌دهد و ۱۰ دلار را به خرید ارز دیجیتال. خریدار اوراق قرضه حق دریافت بخشی از افزایش احتمالی ارزش آن را دارد و به این ترتیب، به گفته او، با نرخ‌های پایین‌تری برای وام موافقت می‌کند. اگر اوکراین بیت‌کوین‌هایی را که به عنوان پرداخت برای برق دریافت می‌کند، جمع‌آوری کند، می‌توان از آن‌ها به عنوان وثیقه استفاده کرد و تمام منابع قرضی را به بازسازی اختصاص داد. در حال حاضر این یک مفهوم مالی است که در مقاله شرایط خاصی برای انتشار اوکراینی یا صرفه‌جویی تأیید شده در نرخ‌ها وجود ندارد.

بخش بلندپروازانه‌تر این طرح از مرزهای اعتبار فراتر می‌رود. لنگنکمپ پیشنهاد می‌کند که یک صندوق بیت‌کوین دولتی ایجاد شود که ایده صندوق ثروت ملی نروژ را با حساب‌های پس‌انداز شخصی برای شهروندان ترکیب کند. منابع آن می‌تواند از آموزش و زیرساخت‌ها حمایت کند و حساب‌های جداگانه برای کودکان، کهنه‌سربازان، خانواده‌های قربانیان و دیگر آسیب‌دیدگان جنگ باشد. به این ترتیب، نویسنده راهی را از فروش برق به پس‌اندازهای بلندمدت کشور ترسیم می‌کند. اما برای این مرحله آخر، او به افزایش ارزش بیت‌کوین تکیه می‌کند و محاسباتی در مورد اینکه صندوق چه مقدار می‌تواند پرداخت کند و چه اتفاقی می‌افتد اگر ارزش کاهش یابد، ارائه نمی‌دهد.

چه چیزی می‌تواند به بازسازی بیت‌کوین آسیب بزند

اگرچه محاسبات به نظر نسبتاً خوش‌بینانه می‌رسند، در چنین استراتژی بازسازی موارد زیادی وجود دارد که باید در نظر گرفته شود. واضح‌ترین ریسک مربوط به خود BTC است که می‌تواند نه تنها گران‌تر شود، بلکه به طور ناگهانی ارزش خود را از دست بدهد. برای ماینر، این به معنای درآمد کمتر است و برای صندوق دولتی با ارز دیجیتال در ترازنامه، به معنای کاهش ارزش پس‌اندازهاست. با این حال، حتی افزایش نرخ نیز موفقیت را تضمین نمی‌کند.

برق ممکن است در زمان و مقدار لازم در دسترس نباشد

در این مقاله داده‌ای وجود ندارد که امکان تأمین 750 مگاوات برق برای ماینرها را به مدت سال‌ها تأیید کند. حجم انرژی در دسترس به دلیل تعمیرات راکتورها، وضعیت شبکه، تقاضای فصلی و حملات جدید تغییر خواهد کرد. علاوه بر این، یک ایستگاه آسیب‌دیده می‌تواند مشکل بسیار جدی‌تری نسبت به عدم امکان فروش برق ایجاد کند. ایستگاه‌های برق همچنین تأمین برق خارجی برای سیستم‌های خنک‌کننده و ایمنی نیروگاه‌های هسته‌ای را فراهم می‌کنند. مزرعه نزدیک این خطرات را از بین نمی‌برد و تضمینی برای افزایش تولید نیروگاه نمی‌دهد.

تعارضی نیز بین نیازهای سیستم انرژی و سرمایه‌گذار وجود دارد. اوکراین به مصرف‌کننده‌ای نیاز دارد که بتوان آن را قطع کرد به محض اینکه برق به دیگران نیاز باشد. ماینر به زمان کافی برای کار نیاز دارد تا سرمایه‌گذاری خود را بازگرداند. اگر خاموشی‌ها مکرر باشند، او ممکن است خواستار قیمت پایین‌تر یا جبران خسارت شود. و پس از بازسازی شبکه، قرارداد بلندمدت برای برق ارزان می‌تواند امکان فروش آن را با قیمت بالاتر محدود کند. بنابراین حق قطع مزرعه، بازنگری قیمت و تغییر حجم تأمین باید بخشی از توافقات از ابتدا باشد.

برق ارزان هنوز تضمینی برای ماینینگ سودآور نیست

بر اساس تحقیق مرکز مالی جایگزین کمبریج، برق بیش از 80 درصد هزینه‌های عملیاتی پولی ماینرهای مورد بررسی را تشکیل می‌دهد. اما تجهیزات نیز باید خریداری، خنک‌سازی، نگهداری و به تدریج به‌روز شوند. در عین حال، شرکت‌ها با ماینرها در سرتاسر جهان رقابت می‌کنند. اگر قدرت محاسباتی کل شبکه افزایش یابد، همان مزرعه در شرایط برابر سهم کمتری از پاداش را دریافت می‌کند. تقریباً هر چهار سال پروتکل BTC همچنین پاداش جدید با سکه‌های جدید را به نصف کاهش می‌دهد.

در اوکراین، خطر آسیب به تجهیزات، هزینه‌های حفاظت و بیمه ممکن نیز به این موارد اضافه می‌شود. سرمایه‌گذار خصوصی می‌تواند این هزینه‌ها را به عهده بگیرد، اما آن‌ها را در خواسته‌های خود برای قیمت برق و تضمین‌های تأمین در نظر خواهد گرفت. بنابراین، آمادگی او برای تأمین مالی ساخت و ساز هنوز به این معنا نیست که دولت قرارداد سودآوری دریافت خواهد کرد. اگر ماینینگ زیان‌آور شود و شرکت فعالیت خود را متوقف کند، پرداخت‌هایی که نویسنده پیشنهاد می‌کند به آن‌ها تکیه کند نیز ناپدید خواهند شد.

قوانین برای بازار کریپتو هنوز کامل نشده‌اند

تا تاریخ 10 اکتبر 2026، لایحه شماره 10225-d درباره مالیات و تنظیم دارایی‌های مجازی هنوز در حال آماده‌سازی برای خوانش دوم است. این لایحه در سپتامبر 2025 به عنوان اساس تصویب شد، اما هنوز تصمیم نهایی وجود ندارد. این به این معنا نیست که هرگونه فعالیت با ارزهای دیجیتال در اوکراین ممنوع است. با این حال، سرمایه‌گذاری که برنامه‌ریزی می‌کند سال‌ها فعالیت کند، هنوز قوانین ویژه‌ای که مالیات‌ها و هزینه‌های او بستگی به آن‌ها دارد، ندارد.

برای شرکت‌های انرژی، فروش برق به هریونا و دریافت پرداخت به بیت‌کوین نیز عواقب متفاوتی دارد. گزینه دوم نیاز به تنظیم حسابداری، ذخیره‌سازی، تبادل دارایی‌ها و مسئولیت در قبال خسارات دارد. همچنین انتقال از چنین محاسباتی به اوراق قرضه دولتی با تأمین ارز دیجیتال بسیار دشوارتر است. تصویب قانون درباره بازار کریپتو به تنهایی کافی نیست تا به طور خودکار تمام ابزارهای مالی پیشنهادی نویسنده فعال شوند.

میلیارد درآمد برابر با میلیارد برای بازسازی نیست

در مدل لانگن‌کامپ، پرداخت‌ها برای برق به سرعت به منبعی برای پروژه‌های دولتی تبدیل می‌شوند. در انرژی اوکراین، این مسیر پیچیده‌تر است. تولیدکننده باید هزینه سوخت، تعمیرات، پرسنل و ایمنی را پرداخت کند، و "Energoatom" همچنین مکانیزم حفظ قیمت قابل دسترس برای مردم را تأمین مالی می‌کند. بر اساس داده‌های این شرکت، تنها در ژانویه تا اوت 2026، این پرداخت‌ها تقریباً 154 میلیارد هریونا بوده است. بنابراین برای ارزیابی سهم ماینینگ در بازسازی، باید هزینه‌هایی که پس از هزینه‌ها و تعهدات باقی می‌مانند، محاسبه شود و مشخص شود که چگونه به بودجه منتقل خواهند شد.

صندوق بیت‌کوین پیشنهادی همچنین به یک سیستم مدیریت جداگانه نیاز دارد. چه کسی دارایی‌ها را نگه‌داری خواهد کرد، چه زمانی اجازه فروش آن‌ها داده می‌شود، چه کسی پرداخت‌ها به شهروندان را تعیین خواهد کرد و مسئول خسارات خواهد بود؟ بلاک‌چین باز انتقالات را قابل مشاهده می‌کند، اما به خودی خود تضمینی برای انتخاب عادلانه پیمانکاران یا توزیع منصفانه پول نیست. علاوه بر این، نمی‌توان همزمان تمام درآمدها را به تسویه بدهی‌ها، انباشت BTC و پرداخت‌های اجتماعی اختصاص داد. بین این اهداف باید انتخاب کرد.

انرژی هسته‌ای هزینه‌های زیست‌محیطی را حذف نمی‌کند

استفاده از برق هسته‌ای ردپای کربن استخراج را در مقایسه با تأمین انرژی از نیروگاه‌های زغال‌سنگ کاهش می‌دهد. با این حال، تولید و جایگزینی تجهیزات، زباله‌های الکترونیکی، سر و صدا و نیاز به خنک‌سازی همچنان باقی می‌مانند. محققان کمبریج به طور جداگانه به بازیافت و استفاده مجدد از دستگاه‌های استخراج توجه می‌کنند. برای اوکراین مهم است که مزرعه چه نوع برقی مصرف خواهد کرد. اگر این امکان را فراهم کند که از ظرفیت واقعاً بلااستفاده نیروگاه‌های هسته‌ای استفاده شود، این یک سناریو است. اما اگر به دلیل فعالیت آن، سایر مصرف‌کنندگان مجبور شوند برق را از گاز یا زغال‌سنگ تولید کنند، نتیجه زیست‌محیطی متفاوت خواهد بود.

تحت چه شرایطی استخراج می‌تواند به بازسازی کمک کند

با وجود تمام احتیاط‌ها، برای اوکراین این ایده منطقی است، اگر ظهور ماینرها به شرکت‌های انرژی درآمد اضافی بدهد و تأمین برق برای مردم و کسب‌وکارها را محدود نکند. باید این موضوع را در یک پروژه خاص بررسی کرد که در آن می‌توان برق در دسترس، هزینه‌های اتصال و مبلغی که پس از انجام تمام تعهدات باقی می‌ماند را محاسبه کرد.

مقدار پولی که در اقتصاد اوکراین باقی می‌ماند نیز اهمیت دارد. تجهیزات وارداتی کار مزرعه را تأمین می‌کند، اما دستمزدهای محلی، مالیات‌ها و سفارشات به پیمانکاران اوکراینی اثر اضافی برای بازسازی خواهند داشت. این شاخص‌ها به ما اجازه می‌دهند که ارزیابی کنیم کشور چه چیزی از کسب‌وکار جدید به جز خریدار برق دریافت خواهد کرد.

یک شروع هوشمند می‌تواند یک پروژه پایلوت با تأمین مالی خصوصی و ارزیابی مستقل نتایج باشد. این پروژه نشان می‌دهد که آیا سرمایه‌گذار آماده است با قیمتی قابل قبول برای اوکراین کار کند و تجهیزات را به درخواست سیستم انرژی متوقف کند. نتایج کلی می‌توانند بدون افشای داده‌های حساس در مورد تأسیسات انرژی منتشر شوند و تصمیم‌گیری در مورد گسترش باید بر اساس درآمدها و هزینه‌های واقعی باشد.

و اگرچه پیش‌بینی یک میلیارد دلار در پنج سال می‌تواند درآمد اضافی قابل توجهی باشد، در برابر نیازهای بازسازی 588 میلیارد دلاری در طول یک دهه، نقش آن محدود خواهد بود، به ویژه پس از کسر هزینه‌ها. استخراج می‌تواند به تأمین مالی پروژه‌های خاص کمک کند. اما اینکه آیا برای اوکراین مفید خواهد بود یا نه، بستگی به این دارد که تحت چه شرایطی برق را می‌فروشد و چگونه از درآمد حاصل استفاده می‌کند.