Préoccupations pour l'industrie : le cumul de 2026 est déjà inférieur de 12 % par rapport à la même période de 2023

Ce mardi, l'INDEC a annoncé que l'Indice de Production Industrielle (IPI) manufacturière a chuté de 5 % en juillet par rapport au mois précédent. Cette donnée a fortement alerté les économistes et les a amenés à analyser toute la période de Javier Milei en tant que président. Ainsi, une conclusion préoccupante a été atteinte : si l'on prend la moyenne de la série désaisonnalisée entre janvier et juillet 2026, par rapport à la même période de 2023, la chute s'approfondit jusqu'à 12 %.

Que l'industrie traverse un moment compliqué n'est pas une nouveauté. Mais la dernière donnée de l'INDEC a mis en lumière que la situation devient de plus en plus préoccupante. En effet, si l'on regarde la comparaison mensuelle désaisonnalisée, la raffinerie de pétrole (+1,7 %) a été la seule des 16 divisions manufacturières à montrer une amélioration par rapport à juin ; les autres 15 ont enregistré des baisses.

De plus, au cours des sept premiers mois de l'année, l'industrie accumule une contraction de -2,6 % et se trouve 18,7 % en dessous du maximum atteint en novembre 2017, selon la consultante I+D. Ces données entraînent une préoccupation qui s'étend aux données de l'activité économique générale. Des experts de la ville soutiennent que les données préliminaires d'août sont mixtes, avec une légère tendance négative.

La production automobile a chuté de 12 % par rapport à l'année précédente et accumule un effondrement de 17 % depuis le début de l'année. Dans le même ordre d'idées, les expéditions de ciment se sont contractées de 8,1 % par rapport à l'année précédente et accumulent une baisse de 4,2 % depuis le début de 2026. "Sans rebond en août, il serait difficile d'éviter une récession technique (deux trimestres consécutifs de baisse)", ont averti à l'avance des analystes du marché.

Les données de LCG montrent que la production industrielle n'a pas encore réussi à récupérer le terrain perdu par rapport au début de la gestion actuelle : l'indice désaisonnalisé s'est établi à 112 points en juillet 2026, ce qui représente une chute de 8,9 % par rapport aux 123 points enregistrés en novembre 2023. Bien qu'au cours de 2024 et 2025, la série ait montré des rebonds intermittents, la tendance générale dessine une pente clairement négative vers la dernière donnée disponible, de sorte que le tissu manufacturier opère à des niveaux sensiblement inférieurs à ceux d'avant le changement de cycle économique.

Pour sa part, ACM a également analysé l'évolution de l'industrie mais cette fois à travers la tendance cyclique : "Cette mesure a perdu de l'élan au cours de ces derniers mois et au mois analysé, elle a atteint sa plus grande variation négative en plus de 2 ans (-0,9 % mensuel), ce qui met en évidence le refroidissement de cet indice. En comparant cela à sa valeur de novembre 2023, dernier mois complet du gouvernement d'Alberto Fernández, on observe que la tendance cyclique s'est contractée de 5,6 %."

La radiographie de la période de l'ère Milei a été complétée par d'autres données : si l'on prend la moyenne de l'indice de la série désaisonnalisée entre janvier et juillet 2026 par rapport à la même période de 2023, l'effondrement est d'environ 12 %, tandis qu'en comparaison avec novembre 2023 (avant le changement de gestion), l'IPI-M se situe 9 % en dessous dans la même série. "Cela met en évidence que l'industrie n'a pas encore récupéré le terrain perdu au cours de ces plus de deux ans et demi de gestion", ont décrit depuis ACM.

Déjà dans le décompte par secteurs, la distance par rapport à 2023 apparaît concentrée dans certaines chaînes avec des "rouges" très marqués, à deux chiffres. Parmi les Produits minéraux non métalliques (-28,2 %), Machinerie et équipement (-28,9 %) et Produits textiles (-40,5 %) ont contribué à hauteur de 4 points de pourcentage à la chute durant cette période. D'autre part, la raffinerie de pétrole (+12,6 %) et Aliments et boissons (+3,3 %) sont les deux seuls secteurs à avoir montré une croissance, avec une incidence conjointe de 1,4 points.

"Dans l'ensemble, le contraste juillet 2026 contre novembre 2023 décrit une recomposition incomplète et hétérogène, avec des gagnants ponctuels et un noyau large qui reste encore à la traîne ", ont conclu depuis ACM.

Les faibles niveaux d'activité impactent l'emploi. Selon I+D, bien que la chute de l'emploi industriel ait ralenti pour le deuxième mois consécutif, en mai, plus de 3 000 emplois ont été perdus et au cours de la dernière année, la contraction s'accumule à 53 000 emplois et 93 000 si l'on ajoute les indirects. Avec ces données, ces experts ont projeté une perte totale de 100 000 emplois en 2026.

En ce qui concerne l'ensemble du secteur privé, la diminution des postes de travail a atteint 9 000 en mai. Dans le décompte par secteurs, le Commerce a surpassé l'industrie en perdant 4 200 emplois ce mois-ci et en enregistrant 12 mois consécutifs de baisses mensuelles, ce qui implique une contraction de 39 000 emplois. Dans l'ensemble, le total du secteur privé a déjà perdu près de 138 000 emplois salariés formels au cours de la dernière année.

Dans cette même dynamique, la perte d'entreprises industrielles a continué de s'accélérer. "En mai, le nombre d'industries a diminué de plus de 400 établissements, la valeur la plus élevée depuis 2019. Depuis le début de l'année, près de 1 500 entreprises industrielles ont été perdues. Nous projetons pour le reste de l'année une perte de 1 800 entreprises supplémentaires, portant le chiffre à 3 300 entreprises en 2026", ont conclu chez I+D.

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