Les obligations d'État américaines augmentent, la tempête Nvidia ébranle le sentiment de risque

Le marché obligataire américain a repris ses transactions après les vacances, avec une hausse des obligations à long terme. La tempête entourant Nvidia a exacerbé les doutes des investisseurs concernant le commerce de l'IA et a stimulé la demande de valeurs refuges.

Le rendement des obligations à 30 ans a baissé de 2 points de base pour atteindre 5,34 %, avec une enchère de ce type d'obligation prévue jeudi. Le rendement des obligations à 10 ans a brièvement chuté, puis s'est stabilisé à 4,99 %. En raison de la fête des anciens combattants mercredi, il n'y avait pas de transactions sur le marché obligataire américain.

Le sentiment du marché a été affecté par des rapports indiquant que le conseil d'administration de Nvidia envisageait de révoquer le PDG Jensen Huang après des allégations de plusieurs affaires extraconjugales. Ce fabricant de puces est au cœur du commerce de l'IA, ce qui signifie que tout signe de problème pourrait avoir un impact sur la confiance qui va au-delà de Nvidia elle-même.

"Toutes ces nouvelles concernant Jensen Huang exacerbent encore le scepticisme du marché sur le récit de l'IA et déclenchent une légère demande de valeurs refuges pour les obligations américaines," a déclaré Carol Kong, stratège à la Commonwealth Bank of Australia. "Il ne fait aucun doute que, compte tenu de l'importance de Nvidia dans la frénésie d'investissement en IA et même dans l'économie mondiale, tous les participants du marché suivent de près cette affaire."

Sur les marchés asiatiques, la demande pour d'autres obligations gouvernementales est également forte, avec des rendements des obligations en Australie et en Nouvelle-Zélande diminuant d'au moins 1 point de base.

Cependant, les obligations à court terme américaines ont légèrement baissé, les traders pariant toujours sur une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale, ce qui a aplati la courbe des rendements. Le rendement des obligations à 2 ans a augmenté de 3 points de base pour atteindre 4,77 %, tandis que celui des obligations à 5 ans a augmenté de 1 point de base pour atteindre 4,83 %.

Le marché des swaps indique qu'après une nouvelle forte hausse des prix à la consommation en octobre, les traders s'attendent à ce que la Réserve fédérale augmente les taux de 25 points de base lors de sa réunion de décembre. Ces données ont incité les responsables de la Réserve fédérale à ouvrir la porte à des hausses de taux plus importantes dans les mois à venir, le gouverneur Christopher Waller ayant déclaré qu'une hausse de 0,5 point de pourcentage pourrait être nécessaire en décembre.

"Ce matin, les rendements des obligations à court terme américaines ont augmenté, ce qui pourrait refléter une réévaluation continue du sentiment hawkish, après que l'IPC américain a augmenté et que des responsables de la Réserve fédérale ont ensuite fait des déclarations assez franches et hawkish," a déclaré Andrew Ticehurst, stratège senior en taux chez Nomura à Sydney. "Il est intéressant de noter que le marché anticipe déjà une hausse de 30 points de base lors de la prochaine réunion de la Réserve fédérale, et il est clair que le marché considère le risque d'une hausse de 50 points de base en décembre.