Okrągły stół podczas HK Web3 Feastival: Od „rejestracji aktywów” po „emisyję w łańcuchu bloków” – pokonywanie ostatniego etapu w zapewnieniu zgodności z przepisami dotyczącymi transgranicznych aktywów rzeczywistych (RWA)

Serwis ChainCatcher poinformował na żywo, że Tang Bo, prodziekan Instytutu Badań Finansowych na Uniwersytecie Nauki i Technologii w Hongkongu, Fei Si, partner w King & Wood Mallesons, Diao Zhi Hai, dyrektor ds. międzynarodowego zarządzania majątkiem w China International Capital Corporation, oraz Gavin Wang, partner zarządzający i dyrektor inwestycyjny w SNZ Holding & SNZ Capital, wspólnie wzięli udział w dyskusji okrągłego stołu podczas HK Web3 Feastival, dzieląc się spostrzeżeniami na temat przejścia od „rejestracji aktywów” do „emisyji w łańcuchu bloków”, pokonując ostatnią przeszkodę w zakresie transgranicznej zgodności z przepisami dotyczącymi aktywów rzeczywistych (RWA).

Fei Si zwrócił uwagę, że tak zwane „przejście od rejestracji aktywów do emisji w łańcuchu bloków” zasadniczo tworzy powtarzalny, zrównoważony i zgodny z prawem kanał dla „aktywów krajowych emitowanych za granicą”. Uważa on, że na tym etapie najważniejsze jest przede wszystkim ustalenie solidnej struktury transakcji oraz ogólnego projektu produktu, a także wyjaśnienie, czy produkt należy zaklasyfikować jako instrument kapitałowy, czy dłużny, ponieważ od tego bezpośrednio zależą właściwe organy regulacyjne, metody komunikacji oraz późniejsze ustalenia dotyczące dokumentacji prawnej.

Diao Zhi Hai podszedł do tej kwestii z praktycznego punktu widzenia tradycyjnych instytucji finansowych, stwierdzając, że największym wyzwaniem nie jest obecnie pojedynczy, odizolowany problem, ale to, jak systematycznie połączyć wiele elementów związanych z zapewnieniem zgodności, aby stworzyć mechanizm zamkniętej pętli, który da się faktycznie wdrożyć. Wskazał, że transgraniczne projekty dotyczące aktywów odzwierciedlających wartość rzeczywistą (RWA) obejmują nie tylko regulacje finansowe, ale także transgraniczny przepływ danych, cyberbezpieczeństwo, zarządzanie walutami oraz współpracę między różnymi departamentami. W związku z tym konieczne jest zbadanie, czy aktywa bazowe można jednoznacznie zdefiniować i odwzorować w łańcuchu bloków, kto kwalifikuje się jako emitent i podmiot sprawujący kontrolę oraz czy w planie uwzględniono wymogi regulacyjne dotyczące obszarów niefinansowych obowiązujące na każdym etapie procesu.

Gavin Wang włączył się do dyskusji, przedstawiając punkt widzenia inwestycji i popytu rynkowego, podkreślając, że globalny trend tokenizacji aktywów jest nieunikniony, a wysokiej jakości chińskie aktywa są nadal znacznie niedowartościowane na rynkach zagranicznych. Oznacza to, że dopóki istnieje możliwość zapewnienia zgodności z przepisami w kontekście transgranicznym, popyt rynkowy rzeczywiście istnieje. Uważa on, że instytucje inwestycyjne zwracają największą uwagę na to, czy cały projekt ma jasno określone granice zgodności z przepisami i czy jest atrakcyjny rynkowo: nie można przekraczać czerwonych linii, a do obszarów szarych należy podchodzić z ostrożnością. Naprawdę warto inwestować w te rodzaje aktywów, w odniesieniu do których obowiązują jaśniejsze wymogi regulacyjne, które inwestorzy mogą łatwiej zrozumieć i zaakceptować. W perspektywie długoterminowej optymistycznie ocenia dwa rodzaje chińskich aktywów rzeczywistych (RWA) przeznaczonych na inwestycje transgraniczne: jednym z nich są duże, wysokiej jakości chińskie aktywa, które są łatwo zrozumiałe dla inwestorów zagranicznych, a drugim – projekty z zakresu zaawansowanej produkcji, robotyki, sztucznej inteligencji oraz portfele produktów farmaceutycznych, które są nadal niedoceniane za granicą, ale charakteryzują się globalną konkurencyjnością.