Біткоїн, Ефіріум, Солана: хто насправді є найбільш децентралізованим?

Читати в додатку Поділитися цією статтею
Прослухати статтю Висловити свою думкуВідреагувати Додайте нас до своїх улюбленихДодайте нас
3 вересня 2026Ремі Ренкюре

Чому децентралізація не є бінарною темою, а набагато складнішою

Протиставлення мереж "<< децентралізовані >>" та "<< централізовані >>" є зручним, але хибним спрощенням, адже не все є чорним або білим. Кожен блокчейн знаходиться на спектрі, сформованому його різними технічними виборами: розмір блоків, модель консенсусу, апаратні вимоги, розподіл токенів... Звіт Спектр децентралізації, опублікований 1 вересня 2026 року компаніями ARK Invest та Glassnode, пропонує числову шкалу для розташування Біткоїна, Ефіріума та Солани на спектрі децентралізації.

Дослідження базується на чотирьох стовпах проектування мереж, які ми розглянемо тут (які розподілені на шість підкритеріїв для фінальної оцінки повного дослідження):

1. аудиторність, тобто здатність перевіряти блокчейн самостійно;
2. безпека, зокрема розподіл влади виробництва блоків);
3. управління, яке є процесом зміни правил і, отже, коду;
4. розподіл власності на одиниці обліку, що є рідними для мережі (BTC, ETH та SOL тут).

Ledger
★ 4,8
До 70 $ у Біткоїні надаються при покупці гаманця Ledger Пропозиція доступна до 6 вересня
Замовити LedgerПосилання для партнерів -- Реклама

Аудиторність: вартість перевірки блокчейну самостійно

Аудиторність вимірює легкість, з якою будь-який користувач може запустити повний вузол і незалежно перевірити транзакції. І, як ми побачимо, саме тут розрив є найбільш вражаючим.

На Біткоїні повний вузол займає 753 ГБ пам'яті, з загальною вартістю обладнання близько 289 доларів. Для мережі Ефіріум це зростає до 1,2 ТБ пам'яті та оцінюваної вартості 730 доларів. Мережа Солана, в свою чергу, вимагає 3 ТБ пам'яті, 512 ГБ ECC RAM та близько 21 478 доларів для функціонального вузла! Відновлення повної історії Солани з архівного вузла навіть наближається до 94 000 доларів за п'ять років.

Іншими словами, на Біткоїні особа може перевірити блокчейн без великих витрат, просто з Raspberry Pi (мікрокомп'ютер), наприклад. У протилежність цьому, на Солані аудиторність фактично зарезервована для професійних учасників.

Необхідне обладнання та його вартість для повного вузла та для повної історії. (Glassnode та ARK Invest)

eToro
★ 4,3 · +200 криптовалют
До 500 $ надаються залежно від вашого депозиту
СкористатисяПосилання для партнерів -- Реклама
eToro: 51 % рахунків роздрібних інвесторів втрачають гроші через торгівлю CFD.

Безпека: скільки учасників потрібно для компрометації мережі?

Безпека вимірюється, зокрема, коефіцієнтом Накамото: мінімальна кількість суб'єктів, які повинні співпрацювати, щоб перевищити критичний поріг контролю мережі (51 % для Біткоїна, 33 % для Ефіріума та Солани).

І тут маленький сюрприз: мережі Bitcoin та Ethereum досягають свого критичного порогу з лише трьома сутностями кожна, порівняно з 19 для Solana. Дійсно, у Bitcoin три найбільші майнінг-пули, а саме Foundry USA (27,27 %), AntPool (17,06 %) та F2Pool (16,96 %), перевищують 51 % хешрейту (обчислювальної потужності) консенсусу на основі доказу роботи (PoW).

Так само, у Ethereum Lido концентрує 23,04 % ETH у стейкінгу для консенсусу на основі доказу частки (PoS), за ним йдуть Binance (8,88 %) та Kraken (6,91 %). Таким чином, вони разом перевищують 33 % усіх ефірів у стейкінгу.

Слід зазначити, що на практиці, щодо Bitcoin, якщо б майнінг-пули намагалися здійснити цей маневр (самогубчий для їхньої репутації), незалежні майнери, які надають їм свій хешрейт, могли б легко перейти на інший пул, як тільки вони зрозуміли б маневр.

В теорії (оскільки на практиці це було б набагато складніше), якщо б три найбільші сутності Bitcoin та Ethereum змогли змовитися, вони могли б перевищити критичний поріг контролю мережі.

Управління: три протилежні філософії

Щодо управління, Bitcoin приймає свідомо повільну та конфліктну модель. Жодного офіційного лідера, неформальна процедура через BIP (Bitcoin Improvement Proposals), та дебати, які можуть тривати роками, як під час "війни розміру блоку", що призвела до створення Bitcoin Cash (BCH) у 2017 році. Цей консерватизм також є джерелом довіри до його монетарної політики, з практично непорушним лімітом у 21 мільйон BTC.

Ethereum координує свій розвиток через All Core Devs calls та Фонд Ethereum, з культурою мульти-клієнтів, яка підвищує стійкість, але уповільнює рішення. Solana, навпаки, спирається на проактивний Solana Foundation та зосереджену екосистему валідаторів, що дозволяє їй виправляти критичні помилки за кілька годин, як це було в квітні 2025 року, але піддає мережу більш вертикальному управлінню.

Bybit EU
★ 4,5 · +120 криптовалют
60 € у BTC безкоштовно + 50 € у BTC за реферал
Скористатися посиланням -- Реклама

Розподіл власності: великий розрив

Щодо власності токенів, четвертого стовпа звіту, різниця є суттєвою між двома найбільш оціненими криптовалютами на ринку та Solana. По-перше, найкращий результат, Bitcoin, отримує оцінку 0,80 з 1 за цим показником, з пропозицією, розподіленою відносно рівномірно між різними розмірами гаманців (приблизно 20-30 % у кожній з трьох проміжних груп). Це спадщина органічного розподілу через майнінг з 2009 року.

Розподіл власності за розмірами гаманців для Bitcoin.

Ethereum слідує з оцінкою 0,74, з однак 23 % та 33 % пропозиції, зосереджених у двох найбільших розмірах гаманців, що складає майже 56 % в сумі. Але розподіл залишається помітним на проміжних рівнях, зокрема завдяки 7 рокам майнінгу перед подією "The Merge", яка перевела мережу на доказ частки.

Розподіл власності за розмірами гаманців для Ethereum.

Солана закриває список з оцінкою лише 0,18. Майже 59% пропозиції контролюється найбільшим гаманцем (більше 100 000 SOL), а близько 80% — двома найбільшими гаманцями (додаючи гаманці від 10 000 до 100 000 SOL).

Розподіл власності за розмірами гаманців для Солани.

Trade Republic
★ 4,5 · +9 500 акцій, ETF та криптовалют
3% відсотків на ваших коштах + 1% кешбек PEA, рахунок та Livret A доступні
СкористатисяПосилання для партнерів -- Реклама

Загальний результат і що це означає для інвесторів

Звіт Glassnode та ARK Invest нагадує про очевидність, яку занадто часто забувають: трилема блокчейнів, зокрема, згадана Віталіком Бутеріним, є невідворотною. Децентралізація, безпека та масштабованість не можуть бути максимізовані одночасно.

В результаті, у грі децентралізації (див. графік нижче), це винахід Сатоші Накамото, Біткоїн, який займає перше місце. На другому місці — Ефір, який прагне до збалансованої позиції між продуктивністю та децентралізацією. А Солана закриває список, з кількома сигналами централізації, пов'язаними з її прагненням до сильної масштабованості та продуктивності.

Для інвестора важливо розрізняти основне використання, на яке націлені різні блокчейн-мережі. Курс Біткоїна частково відображає премію, надану його нейтральності та стійкості до цензури, тоді як Солана капіталізує на своїй операційній ефективності (тисячі транзакцій на секунду). Жодна мережа не є "кращою" в абсолютному сенсі, але вони не виконують однакові функції.

Децентралізація не є бінарною і вимагає кількох критеріїв для її розуміння. Біткоїн залишається на чолі практично всіх цих критеріїв, часто слідуючи за ним Ефір, тоді як Солана має проблеми з кількома з них.

Ця поточна синтез дослідження на 33 сторінки Glassnode та ARK Invest не може бути такою ж вичерпною, як остання, тому не соромтеся звертатися до неї для отримання деталей кожного з 6 підкритеріїв 4 основних стовпів децентралізації, розглянутих тут.

👉 На ту ж тему -- Чи стає Біткоїн справді цифровим золотом?

OKX
★ 4,7 · +270 криптовалют
8% на ваших депозитах (максимум 5 000 €) до 3 вересня І до 300 подарунків залежно від виконаних дій
СкористатисяПосилання для партнерів -- Реклама

Джерело: Glassnode та ARK Invest
Крипто-розсилка №1

Отримуйте щоденний підсумок новин криптовалют на електронну пошту 👌

Приєднуйтесь до понад 50 000 підписників
Ваша електронна адресаПідписатися Так, я погоджуюсь отримувати вашу розсилку відповідно до вашої політики конфіденційності --- політика конфіденційності

Ремі Ренкюрель

39 статей
Вже зацікавлений у Біткоїні та технології блокчейнів з 2013 року, я професіоналізувався в цій галузі, ставши, з 2018 року, спеціалізованим автором новин про криптовалюти. Я стежив за криптосферою через її цикли, від аматорського видобутку на початку до поступової структуризації сектора. Сьогодні я працюю незалежно, висвітлюючи новини криптовалют, фінансові ринки та регулювання.
Усі його статті