Fables завершує програму накопичення балів у жовтні: чи варто брати участь у «швидкій» угоді на ринку акцій США?

Fables — це динамічний протокол ринкового формування на базі Uniswap v4 Hook на Robinhood Chain, який розподіляє комісії між LP через три автономні моделі. Очікується, що 5 жовтня, коли закінчиться програма накопичення балів, відбудеться TGE та аеродроп.

Автор: Sanqing, Foresight News

Fables — це токенізований інтерфейс для ринкового формування акцій США на базі Uniswap v4, який заплановано на запуск у середині серпня 2026 року, після TGE планується впровадження механізму ve(3,3). Користувачі можуть вносити активи, вибирати цінові діапазони, заробляти комісії та в будь-який час їх знімати. Продукт є неконтрольованим, а основні активи зберігаються в офіційному PoolManager Uniswap v4.

Програма накопичення балів Fables закінчиться 5 жовтня. У оголошенні, опублікованому 22 серпня на платформі X, зазначено: «5 жовтня програма накопичення балів завершиться TGE Fables, токени, Gauge, голосування та стейкінг будуть запущені в цей день». Однак на документальній сторінці сайту fables.fi ця дата позначена як непідтверджена, з приміткою, що раніше була опублікована інформація про 5 жовтня, і слід покладатися на останні офіційні канали з датами. Існує розбіжність між двома офіційними джерелами.

Механізм проекту

Fables наразі охоплює торгові пари, такі як ETH, GLD, SPY, AAPL, NVDA, оцінювані в стабільній валюті USDG.

Кожен ринок Fables складається з одного пулу Uniswap v4 та одного незмінного Fables hook, який в реальному часі розраховує комісії та фіксує частки ринкового формування.

Комісії визначаються однією з трьох автономних моделей: календарна модель, що враховує відкриття та закриття базового активу, нічні та вихідні періоди; фіксована базова модель, що підходить для активів, що торгуються цілодобово; та модель напрямку, що враховує сам напрямок торгівлі. Ці три моделі покликані зменшити ризик асиметрії інформації, що виникає через розбіжність між 24-годинною торгівлею токенізованими активами та традиційними торговими годинами акцій США.

На основі автономних моделей уповноважена програма keeper може тимчасово коригувати ставки в обмеженому діапазоні. Кожне коригування не може перевищувати 50% від зниження автономної ставки, автоматично втрачає силу через 72 години, а абсолютний ліміт закріплений у байт-коді контракту, keeper не може передавати активи користувачів. Для більш широких коригувань параметрів потрібно пройти через AccessManager з фіксованою затримкою.

Станом на момент публікації Fables загалом залучив близько 8,4 мільйона доларів, а загальний обсяг угод протоколу становить близько 75,3 мільйона доларів.

Фон команди

Технічним керівником протоколу є Яніс Беркані, який має досвід у комп'ютерних науках в Швейцарському федеральному технологічному інституті (EPFL) та в галузі кібербезпеки в Цюріхському федеральному технологічному інституті.

Раніше Беркані працював керівником смарт-контрактів у APWine (пізніше перейменованому на Spectra Finance), а потім став співзасновником та технічним директором Alphix. Alphix — це ще один протокол ринкового формування з динамічними комісіями на базі Uniswap v4 hook, що працює в мережах Arbitrum та Base.

Ще один ключовий учасник команди, який часто використовує псевдонім cs361, не має публічно доступної інформації про свою реальну особу. Проект Canary, розроблений ним разом із Янісом Беркані, увійшов до десятки найкращих ETHGlobal New York 2026, це інструмент параметричного страхування, що базується на ціноутворенні та страхуванні ринків прогнозів.

У публічних каналах не знайдено записів про фінансування команди, розмір команди та структуру власності. Щодо безпеки, під час розробки використовувалися юніт-тести, тестування на вразливість, тести на незмінність, а також автоматизовані інструменти перевірки, такі як Olympix, Sherlock AI та pashov. Станом на сьогодні офіційно не було опубліковано незалежного аудиторського звіту, що містить інформацію про аудитора, хеш-коди поданих кодів, обсяг аудиту та конкретні висновки.

Актуальні дані та розподіл токенів

Fables проводить програму накопичення балів тривалістю шість тижнів (з 24 серпня 2026 року до 5 жовтня), загальний обсяг якої становить 1 мільярд балів, з яких 900 мільйонів призначено для ринкових формувальників, а 100 мільйонів — як резерв для винагороди за рекомендації. Частка ринкових формувальників розподіляється щотижня за схемою 8%, 11,5%, 15%, 18,5%, 22%, 25%, залежно від фактично отриманих комісій, без урахування обсягу заморожених коштів.

Існує також окрема механіка збору коштів для творців, кошти надходять з комісій, отриманих від торгового пулу PROLOGUE/ETH, які після конвертації в USDG розподіляються проектом: перший тиждень — 600 USDG (31 серпня), другий тиждень — 3000 USDG (7 вересня).

У наступні тижні, суми яких не були оголошені, не буде надаватися річна процентна ставка для винагороди творців, а також не буде виплачуватися жодна передбачувана сума. Пули PROLOGUE/ETH та ETH/USDG не беруть участі в цьому розподілі, інші розподіляються відповідно до фактичних комісій ринків, без урахування ваги балів.

При цьому бали є лише внутрішніми обліковими документами протоколу, не є активами і не передбачають жодних зобов'язань щодо обміну, офіційно не було оголошено шляхів конвертації в PROLOGUE або FABLES.

FABLES є офіційним токеном управління протоколу. Наразі існує лише одна пропозиція щодо розподілу, загальний обсяг якої становить 1 мільярд токенів, з яких 50% (500 мільйонів, не підлягають обігу на момент випуску), 12% для громади (120 мільйонів, з яких не більше 60 мільйонів можуть бути в обігу на момент випуску); команда 8%, екосистема 8%, стратегічний резерв 7,5%, гранти 5%, операційні витрати 4% (усі п’ять пунктів не підлягають обігу на момент випуску); ліквідність FABLES/USDG 3% (30 мільйонів, в обігу на момент випуску), резерв PROLOGUE 2,5% (25 мільйонів, в обігу на момент випуску, тобто згадуваний раніше обмінний пул). Конкретні належності, час випуску та графік емісії не визначені, проект не розгорнув контракт на обмін, не розпочав знімки на право.

PROLOGUE — це токен попереднього управління, який вже торгується на pools.trade. pools.trade — це платформа для запуску токенів, створена Uniswap спеціально для Robinhood Chain. Офіційно запропоновано угоду про обмін між PROLOGUE та майбутнім токеном FABLES: пропозиція встановлює нижню межу співвідношення 40 PROLOGUE до 1 FABLES, частина, що підлягає постійному блокуванню, не враховується для кваліфікації обміну, фактичне співвідношення може бути більш вигідним.

Станом на момент публікації PROLOGUE займає друге місце за оцінкою в списку «Популярні токени» на pools.trade, FDV приблизно 10 мільйонів доларів, кількість власників — близько 7300 адрес. Громада в основному оцінює імпліцитну вартість FABLES на основі вторинної ринкової ціни PROLOGUE та пропонованого співвідношення 40 до 1, приблизно 400 мільйонів доларів. Оскільки угода про обмін не визначена, а ціна PROLOGUE коливається, ця оцінка не може представляти ціну TGE.

Попередження про ризики:

Різкі коливання цін активів можуть змінити пропорції володіння, зароблені комісії не завжди можуть покрити втрати капіталу; код контракту Hook закріплений на ланцюзі, якщо є вразливості, які не можуть бути виправлені, це може вплинути на всі кошти ринкового формування в пулі; хоча є обмеження на код та часові замки, все ще можуть виникнути короткострокові помилки в ціноутворенні; бали та комісії творців залежать від статистики поза ланцюгом, офіційно можуть бути змінені через коригування правил, не є необоротними активами на ланцюзі; основні активи не є реальними акціями США, емітент має право заморожувати адреси, призупиняти торгівлю та коригувати правила; Robinhood Chain має ризики інфраструктури, такі як затори в мережі, затримки даних або недоступність фронтенду; поточний обсяг торгів в основному обумовлений шістьма тижнями накопичення балів, до завершення аудиту та деталей токенів, чи зможе реальний обсяг торгів підтримуватися після закінчення стимулів, залежить від попиту на ринку.

Також слід звернути увагу, що в ланцюзі існує незалежна мем-валюта з назвою «fable», яка не має відношення до протоколу Fables.