Ймовірність підвищення ставок зросла з 37% до 67% за тиждень, голова Федерального резерву Нью-Йорка: зростання доходності довгострокових облігацій відображає стабільність економіки

Ціни на нафту закріпилися на рівні 90 доларів за барель, а геополітична напруга між США та Іраном продовжує зростати, що підсилює побоювання щодо інфляції та зміцнює очікування, що Федеральний резерв повинен продовжувати посилювати грошово-кредитну політику. Вільямс зазначив, що зростання доходності довгострокових облігацій пов'язане зі стабільністю економіки, і підкреслив, що потрібно більше даних для прийняття рішень, що дещо охолодило ринок. Дані про зайнятість у п'ятницю та індекс споживчих цін (CPI) за 11 вересня стануть ключовими змінними, а виступ члена ради Федерального резерву Вуллера в четвер також буде під пильним наглядом.

Протягом тижня ринок різко підвищив ставки на підвищення ставок Федерального резерву цього місяця, але виступ одного з високопосадовців Федерального резерву надав певну маргінальну підтримку напруженому ринку облігацій.

Згідно з інструментом FedWatch групи CME, ринок очікує, що ймовірність підвищення ставок Федерального резерву на 25 базисних пунктів цього місяця зросла з 37% тиждень тому до приблизно 67%, що є збільшенням майже на 30 відсоткових пунктів.

Ця зміна очікувань відображає нещодавнє зростання інфляційного тиску та загалом сильні економічні дані. Голова Федерального резерву Нью-Йорка Вільямс у середу виступив, що дещо охолодило ці очікування підвищення ставок, доходність державних облігацій США в четвер трохи знизилася, ринок облігацій отримав тимчасову віддушину.

Однак, з огляду на загальну картину, тиск на інвесторів у облігації не зменшився суттєво. Ціни на нафту продовжують залишатися вище 90 доларів за барель, а геополітична напруга між США та Іраном ще більше посилює побоювання щодо інфляції, що підкреслює необхідність для центрального банку зберігати жорстку позицію.

Різке зростання ймовірності підвищення ставок: інфляція та геополітичні ризики спільно впливають

Ймовірність підвищення ставок цього місяця за тиждень зросла з 37% до 67%, що зумовлено кількома факторами. Ціни на нафту залишаються вище 90 доларів за барель, напруга між США та Іраном підвищує ціни на енергію, що посилює побоювання щодо інфляції та зміцнює очікування, що Федеральний резерв повинен продовжувати посилювати грошово-кредитну політику.

Водночас, найближчі ключові економічні дані також тримають ринок у стані підвищеної готовності. Дані про зайнятість ADP, які були опубліковані в середу, виявилися нижчими за очікування, але ринок більше зосереджений на звіті про зайнятість у США, який буде опублікований у п'ятницю, а також на даних про індекс споживчих цін (CPI) за 11 вересня.

Ці два показники безпосередньо вплинуть на оцінку політики Федерального резерву, а також є ключовими змінними для подальшого зміцнення очікувань підвищення ставок.

Вільямс у середу висловився, що підвищення доходності довгострокових облігацій відображає стабільність економічних основ, а не просто неконтрольовані очікування інфляції, і підкреслив, що перед прийняттям рішення про ставки потрібно побачити більше даних.

Аналітики вважають, що ця заява була сприйнята ринком як сигнал, що Федеральний резерв не поспішає закріплювати шлях підвищення ставок, що надає певний простір для корекції раніше надмірно оцінених очікувань підвищення ставок.

Однак виступ Вільямса лише надав маргінальну підтримку і не змінив основні очікування ринку щодо підвищення ставок. Наступним важливим чиновником Федерального резерву, за яким слід стежити, є член ради Вуллер, який виступить у четвер. Вуллер раніше у липні зазначав, що може знадобитися подальше підвищення ставок, його останні висловлювання можуть вплинути на ринкові очікування.

Крім того, варто зазначити, що високі ціни на нафту, стійкі очікування інфляції, а також ймовірність підвищення ставок Федерального резерву залишаються на високому рівні, що означає, що інвестори в облігації стикаються з значною невизначеністю.

Після виступу Вуллера, дані про зайнятість у п'ятницю та наступний звіт CPI стануть важливим тестом для перевірки, чи можуть нинішні очікування підвищення ставок бути стійкими, і в значній мірі визначать напрямок ринку облігацій на наступному етапі.