Біткоїн тепер становить 85 % деяких портфелів, порівняно з 2 % на початку

Інвестиція в 2 % у біткоїн, яка залишалася незмінною протягом більше 10 років, сьогодні становить майже 85 % середнього портфеля клієнтів Fundstrat. Це історія, яку розповідає Том Лі під час інтерв'ю з Wealthion, опублікованого 11 вересня 2026 року. Це вражаюча цифра, безумовно. Тим більше, що вона багато говорить про силу складу криптоактивів у часі. Проте вона також висвітлює серйозну проблему концентрації.

Коротко

• Fundstrat радив інвестувати 2 % у біткоїн більше десяти років тому.
• Ця позиція тепер перевищує 85 % деяких портфелів без додаткових покупок.
• Перехід передбачає продуктивність близько 278 разів, якщо решта залишається стабільною.
• Том Лі прогнозує дванадцять місяців зростання, але його цифри залишаються оцінками.

Як ставка в 2 % у біткоїн перевищила 85 %?

Все починається з обдуманого рішення. Багато інституційних інвесторів вкладають незначну частку свого капіталу в першу криптовалюту на ринку. Початкова ідея? Виставити себе на технологію, що розвивається, без ризику для решти своїх активів.

Через 10 років невелика маргінальна ставка в 2 % у біткоїн перетворюється з часом на значну інвестицію. Вона становить до 85 % загальної вартості деяких рахунків. Цю продуктивність співзасновник Fundstrat підсумовує простим реченням:

Вони купили 2 %, і біткоїн сильно зріс.

Іншими словами, перехід з 2 % на понад 85 % є наслідком зростання біткоїна, а не додаткових внесків. Розрахунок, до речі, дає вимір цього явища. У початковому криптопортфелі в 100 $, 2 $ вкладені в BTC повинні зрости до приблизно 555 $, щоб становити 85 % набору, в якому 98 $ залишилися б незмінними. Іншими словами, імпліцитна прибутковість наближається до 278 разів початкової ставки.

Ця реконструкція залишається, проте, теоретичною. У своїй офіційній презентації Fundstrat не надає точної дати покупки, жодних аудованих звітів або продуктивності інших активів. Інші елементи можуть суттєво змінити результат:

• виведення;
• внески;
• продажі;
• коливання акцій та облігацій.

Вражаюча цифра Тома Лі приховує іншу, більш дивну реальність

За словами Тома Лі, від 80 % до 90 % інвесторів все ще не мають експозиції до біткоїна. І все ж вони мають багато золота або акцій. Водночас багато з них готові інвестувати в технології, які вони не зовсім розуміють. Це, зокрема, стосується електричних автомобілів та великих моделей штучного інтелекту. Біткоїн, у свою чергу, залишається для них зоною дискомфорту.

Під час свого інтерв'ю з Wealthion Том Лі повертає дискусію до простого питання:

Вони хочуть мати рацію чи хочуть заробити гроші?

За словами деяких криптоаналітиків, виграшна позиція може стати небезпечно домінуючою. Без перерозподілу, зростання курсу біткоїна автоматично збільшує експозицію до криптовалюти. Але не тільки! Це також зменшує диверсифікацію, яку шукали спочатку. При 85 % поведінка рахунку залежить майже повністю від одного активу, тоді як початкове розподілення в 2 % мало обмежити втрати у випадку невдачі.

У цьому конкретному випадку різниця між продуктивністю та обережністю має величезне значення. У грудні 2024 року BlackRock вважав, що вага від 1 % до 2 % може підійти інвесторам з відповідним управлінням та терпимістю до ризику. Проте керуючий компанії все ж таки попереджає: понад 2 % частка біткоїна в загальному ризику стає непропорційною в порівнянні з великою технологічною акцією.

Цей контраст не спростовує історію, розказану Лі. Він змінює її сприйняття. Виняткове зростання винагороджує терпіння. Натомість вага 85 % також піддає ризику різким падінням на крипторинку.

Том Лі прогнозує 12 місяців зростання для криптовалюти та біткоїна

Том Лі вважає, що 80 % до 90 % роздрібних інвесторів ще не володіють жодною криптовалютою. Він представляє цю низьку участь як резерв потенційного попиту на біткоїн та інші цифрові активи. Однак це не є опитуванням, опублікованим у ЗМІ, і не є незалежним вимірюванням. Відсоток походить з його власної оцінки під час інтерв'ю.

Його сценарій також базується на очищенні від важелів. Лі описує поточний період як четверту крипто-зиму (або ведмежий ринок). На його думку, ліквідації в жовтні та ті, що відбулися після початку війни з Іраном, усунули частину боргових позицій. Тепер він бачить, що важелі знову з'являються в Кореї, і порівнює цей рух з попередніми мінімумами криптоциклу.

Акції, пов'язані з цифровими активами, підсилюють його оптимізм. За його словами, чотири з 21 найкращих показників Russell 1000 у третьому кварталі походять від крипто-компаній. Напередодні BitMine зросла на 99 %.

Лі також додає ставку на довгострокове прийняття інституційними інвесторами. Якщо 100 трильйонів доларів активів мігрують до токенізації, захоплення 1 % цієї діяльності, за його підрахунками, становитиме 1 трильйон доларів чистого доходу.

У будь-якому випадку, цей вражаючий зсув доводить, що біткоїн є набагато більше, ніж просто актив. Він тепер є центральним двигуном сучасної фінансової продуктивності. Чи нарешті інвестори адаптують свої теоретичні рамки до цієї крипто-реальності? Чи спробують вони силою стримати зростання цифрового активу, який відмовляється підпорядковуватися застарілим співвідношенням? Відповідь буде відома в найближчі роки!