Cedears: на ринок будуть введені ETF, що відображають ціни на сою та кукурудзу

Меню Cedears поповниться двома новими інструментами, безпосередньо пов'язаними з міжнародною ціною основних зернових. Це сертифікати ETF Teucrium Corn Fund (CORN) та Teucrium Soybean Fund (SOYB), американські фонди, які слідкують за змінами цін на кукурудзу та сою через ф'ючерсні контракти, що торгуються в Чикаго.{#p-1787867668179-29836}

Ця новина розширює можливості для інвесторів та компаній, які прагнуть отримати фінансову експозицію до аграрного комплексу в доларах, не торгуючи безпосередньо ф'ючерсами. Це також відкриває новий інструмент у порівнянні з доступними варіантами в A3, хоча з важливими відмінностями в питаннях покриття, ліквідності та валютного регулювання. Зокрема, оскільки йдеться про Cedears, вони не сумісні з MULC для юридичних осіб, що є важливим моментом для аграрних компаній.{#p-1787867668179-55195}

Які нові Cedears і як вони працюють {#p-1787868511269-92850}

Teucrium Corn Fund (CORN) буде введено з коефіцієнтом 4 Cedears на кожну частку ETF і має на меті відображати зміни цін на кукурудзу через ф'ючерсні контракти, що торгуються на Чиказькій товарній біржі.{#p-1787868511269-55699}

Фонд не купує фізичну кукурудзу або акції агрокомпаній. Натомість він розподіляє свою експозицію між трьома ф'ючерсними контрактами з різними термінами виконання: приблизно 35% у грудні 2026 року, 30% у березні 2027 року та 35% у грудні 2027 року, при цьому зберігаючи готівку та еквіваленти як забезпечення цих позицій. Таким чином, він уникає концентрації лише на найближчому контракті та розподіляє ризик по різних точках кривої.{#p-1787868511269-58397}

Ця структура означає, що CORN не точно відображає спотову ціну на зерно. Його дохідність залежить як від змін цін на кукурудзу, так і від форми кривої ф'ючерсів та різниці цін між контрактами, які він утримує, та тими, які потрібно оновити, коли наближаються терміни виконання.{#p-1787868511269-92716}

Teucrium Soybean Fund (SOYB), який надійде з коефіцієнтом 5 до 1, використовує подібну логіку для відстеження змін цін на сою. Його портфель також розподіляється між трьома ф'ючерсами, що торгуються в Чикаго, з приблизно 35% у листопаді 2026 року, 30% у січні 2027 року та 35% у листопаді 2027 року, а також готівкою, що використовується як забезпечення цих позицій.{#p-1787868511269-39221}

Таким чином, в обох випадках інвестор отримує фінансову експозицію до міжнародної ціни зерна та до різних сегментів його кривої ф'ючерсів, без необхідності безпосередньо торгувати деривативами або управляти забезпеченням, яке вимагає цей ринок.{#p-1787868511269-37556}

На Уолл-стріт обидва фонди демонструють позитивну дохідність за останній рік, хоча з відмінностями. CORN накопичує близько 15% за дванадцять місяців, тоді як SOYB зростає більше ніж на 20%, відповідно до рухів зернових. Однак на більш тривалих горизонтах їх результати є більш помірними, частково через те, що періодичне оновлення контрактів може додавати або зменшувати дохідність залежно від того, як налаштована крива ф'ючерсів.{#p-1787868511269-25977}

З цієї причини, CORN та SOYB переважно виступають як інструменти тактичної експозиції, диверсифікації або фінансового хеджування, а не як традиційні довгострокові інвестиції. Їхня ефективність залежить не лише від того, куди рухається ціна кукурудзи або сої, а й від того, як розвиваються різні терміни, що входять до кожного портфеля.{#p-1787868511269-12419}

CORN та SOYB дозволяють слідкувати за міжнародною ціною кукурудзи та сої через портфель ф'ючерсів з різними термінами.{#p-1787869233042-28335}

Що відбувається з соєю та кукурудзою {#p-1787869022294-62856}

Прихід цих інструментів відбувається також у момент відновлення цін на сільськогосподарські культури, хоча з різними основами для кожної культури. Соя накопичила покращення близько 20% з початку року, тоді як кукурудза зросла приблизно на 13%, за даними Delphos Investment.{#p-1787869022294-75919}

Для консалтингової компанії, цей рух вписується в комбінацію кліматичних проблем, геополітичних напружень та логістичних труднощів, які також значно підштовхнули пшеницю.{#p-1787869022294-27565}

У випадку сої, одним з основних факторів підтримки була прискорена попит з боку Китаю. У цьому контексті, Торговельна біржа Росаріо зазначила, що Китай перейшов від представлення лише 7% зобов'язань по сої на 2026/27 на початку липня до 48% до середини серпня, з 5,69 мільйона тонн, куплених.{#p-1787869022294-6504}

Водночас, аргентинський ринок має урожай 2025/26, оцінений GEA-BCR у 51,5 мільйона тонн, тоді як для наступного сезону прогнозується близько 48 мільйонів.{#p-1787869022294-39096}

У кукурудзі, аргентинська пропозиція також досягла високих рівнів. BCR підвищила свою оцінку для кампанії 2025/26 до 70,5 мільйона тонн, тоді як липень встановив історичний рекорд експорту. Для 2026/27, натомість, організація прогнозує виробництво близько 66 мільйонів тонн, зменшуючи площу посівів.{#p-1787869022294-34582}

Паралельно, останні прогнози USDA (Міністерства сільського господарства США) підкріпили різний сценарій для кожної культури**.** Для кукурудзи, організація підвищила оцінку світового виробництва, але скоротила кінцеві запаси в США, що підтримало ціни, показуючи більш жорсткий внутрішній баланс. У сої, навпаки, більша прогнозована пропозиція та більш вільний рівень запасів обмежили частину підвищувального імпульсу.{#p-1787869022294-1830}

Таким чином, хоча обидві культури відновлюються, кукурудза сьогодні має більш чітку підтримку у співвідношенні попиту та пропозиції, тоді як соя стикається з більшим верхнім бар'єром через очікувану надмірність для кампанії 2026/27.{#p-1787869022294-77606}

A esto se sumaronфактори клімату в США та Європі, разом з складнощами, пов'язаними з війною між Росією та Україною та транспортуванням зерна з регіону Чорного моря. Для Delphos, комбінація становить "ще один позитивний зовнішній шок для нашої країни", оскільки Аргентина виходить з кампаній з високими виробництвами і тепер додає кращі міжнародні ціни.{#p-1787869022294-27392}

Закриття Ормуз додало напруги до глобальної логістики та посилило тиск на ринки товарів.{#p-1787925064880-55328}

Покриття та інвестиції, альтернатива ф'ючерсам та опціям {#p-1787869612901-28016}

Прибуття CORN та SOYB впроваджує новий спосіб зайняти позицію щодо міжнародної ціни на кукурудзу та сою з місцевого ринку. На відміну від традиційних ф'ючерсів та опцій, ці інструменти дозволяють отримати доступ до зерна через Cedears, з логікою, ближчою до фінансових інвестицій, ніж до прямого виробничого покриття.{#p-1787869612901-79931}

В Аргентині ринок агродеривативів вже має значний розвиток через A3 Mercados. Протягом 2025 року було укладено угод на близько 89,6 мільйонів тонн зерна через ф'ючерси та опції, що є історичним рекордом і приблизно на 35% більше, ніж у попередньому році. Соєві боби сконцентрували 51,3 мільйона тонн, за ними йдуть кукурудза з 27,9 мільйона тонн та пшениця з 10,4 мільйона тонн.{#p-1787869612901-70137}

Цей ріст також відображається в новій кампанії. Станом на середину серпня, продажі кукурудзи 2026/27 досягли 2,14 мільйона тонн, з близько 70% вже укладено за фіксованою ціною, тоді як контракт на квітень досяг u$s199 за тонну, свого максимуму з початку торгівлі.{#p-1787869612901-12469}

Основна різниця полягає в типі покриття, яке пропонує кожен інструмент. Ф'ючерси та опції A3 дозволяють більш безпосередньо покривати ціну аргентинського виробництва, оскільки вони пов'язані з місцевими контрактами і, в певних випадках, передбачають фізичну доставку.{#p-1787869612901-75978}

Для виробника, який прагне зафіксувати вартість майбутнього врожаю, це узгодження між фінансовим контрактом та активом, який він фактично реалізує, залишається важливою перевагою.{#p-1787869612901-68598}

CORN та SOYB, натомість, дозволяють виставити позицію на міжнародному ринку зерна через Cedear. Це означає, що їхня ціна в песо залежить від двох змінних: з одного боку, від еволюції ETF на Уолл-стріт і, з іншого, від імпліцитного обмінного курсу Cedears.{#p-1787869612901-34962}

Таким чином, крім того, щоб супроводжувати рухи кукурудзи або сої, вони можуть забезпечити певний рівень покриття від зростання фінансового долара.{#p-1787869612901-91336}

Ця подвійна експозиція є однією з їхніх основних особливостей. Якщо міжнародна ціна зерна зростає і одночасно зростає фінансовий долар, обидва рухи можуть підсилити вартість Cedear в песо. У зворотному напрямку, падіння ETF може компенсувати частину валютного ефекту, тому це не є чистим покриттям ні для товару, ні для долара.{#p-1787869612901-25073}

Крім того, Cedears пропонують простішу операцію для певних інвесторів, оскільки не вимагають управління гарантіями або щоденними маржами, характерними для ринку ф'ючерсів.{#p-1787869612901-85724}

Тому, більше ніж безпосередньо конкурувати з A3, CORN та SOYB виступають як доповнюючі інструменти. Ф'ючерси залишаються більш точними для покриття місцевого виробництва, тоді як нові Cedears розширюють альтернативи для тих, хто прагне поєднати експозицію на сільськогосподарські товари, міжнародну диверсифікацію та хеджування проти фінансового долара.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.