Цифрове євро: переговори входять у фінальну стадію перед 5 листопада

П’ять трилогів, і досі немає валюти. З 13 липня Європейський парламент, Рада та Комісія ведуть закриті переговори щодо регламенту, який дасть життя цифровому євро. П’ятий раунд відбувся 20 жовтня, технічні фахівці працювали 27 та 28 жовтня над використанням поза зоною євро, а наступна політична зустріч запланована на четвер, 5 листопада. Вона проходитиме в новому контексті: Крістін Лагард, яка просувала проект з Франкфурта, оголосила 29 жовтня, що залишить посаду президента ЄЦБ 7 лютого 2027 року. Заявлена мета — завершити текст до кінця року для першого випуску у 2029 році.

Цифрове євро — це відповідь Франкфурта на стейблкоїни в доларах.

Ключові моменти

• П’ятий політичний трилог 20 жовтня стосувався офлайн-платежів, боротьби з відмиванням грошей малих сум та довгострокової економічної моделі
• Крістін Лагард залишить посаду президента ЄЦБ 7 лютого 2027 року, за дев’ять місяців до закінчення свого терміну, а її наступника призначить Європейська рада
• Шостий раунд заплановано на 5 листопада, з амбіцією досягти політичної угоди до кінця 2026 року
• Питання ліміту володіння, володіння підприємствами та винагороди банків все ще розділяють Парламент і Раду
• ЄЦБ планує випуск у 2029 році та пілотний проект вже у 2027 році з 36 банками та платіжними провайдерами
• Сума у 3000 євро не написана ніде в тексті, вона залишається робочою гіпотезою Франкфурта

Який стан переговорів щодо цифрового євро

Трилог — це закулісна кімната європейського законодавства. Переговорники з Парламенту, головування Ради (ірландське з липня) та Комісії наближають два тексти, які голосувалися окремо. Рада затвердила свій мандат 19 грудня 2025 року під данським головуванням, Парламент ухвалив свою позицію 9 липня 2026 року. З тих пір відбулося п’ять політичних зустрічей.

8 жовтня, згідно з протоколом Агентства Європа, позиції ще більше зблизилися щодо статусу законного платіжного засобу. Торговці повинні будуть приймати цифрове євро, залишається написати список винятків. Питання готівки також просувається, з забороною одностороннього виключення готівки та санкціями для тих, хто це зробить.

20 жовтня обговорювалися ліміти офлайн-платежів, контроль за відмиванням грошей малих сум та фінансування інфраструктури на тривалий термін. Експерти продовжили 21 жовтня обговорення особистих даних, а потім 27 та 28 жовтня — використання цифрового євро поза зоною євро.

Наступний політичний трилог заплановано на 5 листопада. Комісія хоче завершити закон до 31 грудня, відповідно до свого дорожньої карти << Одна Європа, один ринок >>.

Ліміт володіння та винагорода банків все ще розділяють

Перше питання — ліміт. Ви не зможете зберігати статки в цифрових євро, всі з цим згодні, щоб уникнути витоку депозитів з банків до ЄЦБ. Залишається визначити, хто встановлює цю цифру. Парламент хоче, щоб Комісія вирішила це шляхом делегованого акту. Рада вимагає рішення від держав-членів більшістю голосів, деталізує юридична фірма Freshfields. Сума 3000 євро, яка циркулює з 2023 року, походить з підготовчих робіт Франкфурта, як ми пояснювали відразу після оголошення про 3000 євро від ЄЦБ. Нічого не закріплено в тексті.

Друге питання — підприємства. Парламент хоче майже заборонити володіння для юридичних осіб, закріплене в регламенті. Рада віддає перевагу залишити це на розсуд ЄЦБ, яка могла б встановити ліміт на нуль. Для малого та середнього бізнесу різниця є реальною. Приймати цифрові євро, не маючи можливості зберігати їх навіть п’ять хвилин, або взагалі не бачити їх.

Третій вузол, гроші банків. Розподіл цифрового євро коштуватиме їм від 4 до 5,8 мільярдів євро, згідно з оцінкою ЄЦБ. Передбачено модель тимчасової компенсації. Парламент погоджується, що вона триватиме безстроково, рада хоче, щоб вона закінчилася «не пізніше ніж через десять років». Малі та мікропідприємства можуть бути звільнені від обов'язку приймати валюту, якщо парламент доб'ється свого.

Залишається офлайн. Принцип затверджено, гаманець на телефоні, який працює без мережі і без того, щоб центральний банк бачив транзакцію, але ні максимальний ліміт на операцію, ні пороги протидії відмиванню грошей не вказані в звітах.

Цифрове євро проти стейблкоїнів та справжній графік 2029 року

Поки Брюссель веде переговори, Франкфурт будує. Рада губернаторів перейшла в жовтні 2025 року до наступної фази проекту, версія правил 0.91 вийшла в липні, а пілотний проект розпочнеться в другій половині 2027 року з 36 банками та постачальниками платіжних послуг. 15 вересня ЄЦБ оголосив про запрошення для онлайн- та мобільних торговців взяти участь. Офіційна формула зводиться до одного речення: бути готовими до «першого потенційного випуску цифрового євро в 2029 році», за умови, що закон буде прийнято в 2026 році.

Цей графік відбуватиметься без тієї, хто його запустив. Крістін Лагард повідомила в четвер, 29 жовтня, Раду губернаторів та президента Європейської ради, Антоніу Косту, що вона залишить ЄЦБ 7 лютого 2027 року, майже за дев'ять місяців до закінчення її терміну, запланованого на кінець жовтня 2027 року. Офіційної причини не було наведено. Її наступника призначить Європейська рада, що дає Еммануелю Макрону можливість вплинути на вибір перед президентськими виборами навесні. Пілотний проект 2027 року та перший випуск, запланований на 2029 рік, відбудуться під іншим головуванням, з новим обличчям для захисту проекту перед державами та парламентом.

Давайте прояснимо ситуацію для читача, звиклого до стейблкоїнів. Цифрове євро не буде токеном на публічному блокчейні і не приноситиме жодних відсотків. Воно також не буде програмованим у сенсі смарт-контракту. Це безготівкові гроші, випущені центральним банком, розподілені вашим банком, з лімітом і безкоштовні для фізичних осіб. ЄЦБ сам говорить, що це спрямовано на протидію стейблкоїнам у доларах, які важать понад 300 мільярдів доларів, і які 63% великих компаній, опитаних DBS, використовують або планують впровадити, згідно з опитуванням, опублікованим 28 жовтня.

У 2029 році Tether матиме п'ятнадцять років комерційної переваги. Що стосується решти токенізованої фінансової системи, ЄЦБ рухається швидше. Pontes з 21 вересня регулює транзакції на розподілених реєстрах у валюті центрального банку, а П'єро Чіполлоне, член правління ЄЦБ, пообіцяв 21 жовтня план Appia до 2028 року, продовжуючи три проекти, які ми детально описували у вересні.

5 листопада переговорники знову обговорять ліміт і винагороду для банків. Якщо вони дотримаються терміну до кінця року, регламент буде опубліковано в 2027 році, в рік, коли 36 постачальників пілота розпочнуть свої тести, і за два роки до того, як ви побачите його на своєму телефоні.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.